營運資金風險的概念模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇營運資金風險的概念，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

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二、關于營運資金管理評價的主要研究成果

對營運資金管理的評價基本上都是基于營運資金管理績效評價展開。關于營運資金管理績效評價的研究也由傳統的單一財務指標逐步發展為較完整的綜合性評價體系，經歷了一個逐步發展和演變的過程。

（一）國外相關研究文獻

20世紀70年代以前對營運資金管理評價研究主要集中在各單個組成項目上，并且側重于流動資產項目的研究，相應的評價指標通常采用應收、應付賬款、存貨周轉率等單項指標進行評價，然而這類指標都存在一定程度的局限性。首先，這類指標忽略了流動資金之間的內在聯系；其次，利用這類指標很難發現各流動資產項目的相互變動對營運資本的影響程度，繼而無法對營運資金進行綜合的評價。鑒于實踐中出現的這類問題,有學者提出了采用現金周期（CashConversionCycle）指標,用以反映企業營運資金狀況的全貌。RichardV.D.等（1980）提出了反映營運資金管理狀況全貌的現金周轉期指標，指出：現金周轉期=應收賬款周轉期+存貨周轉期-應付賬款周轉期。這個公式后來被廣泛運用到對企業的營運資金管理績效的評價之中。但該指標忽視了處于不同時間點、不同生產階段的流動資產項目所占用營運資金在數量上的差異，沒有考慮企業不同形態營運資金的占用情況，因而不利于企業全面、正確評價營運資金管理績效。由此，JamesA.Gentry等（1990）在現金周轉期的基礎上，引入了權重思想，通過對各階段現金流量時間和數量進行綜合分析，提出加權現金周期的概念。加權現金周期與現金周期相比，考慮了不同形態營運資金占用情況，加權現金周期融合了整個循環使用資金的時間和數量值，從而能夠更好地反映營運資金績效。但是上述營運資金績效的研究都不是針對某個企業、某個行業的具體研究。JosephCavinato（1990）則以制造業為例，細化了產品-現金周轉期，并在此基礎上提出了縮短產品-現金周轉期的方法。他提出了產品-現金周期指標來衡量營運資本管理效率。同時，MartinGasmen等（2003）提出了衡量零售企業營運資金管理效率的“剩余日（Ex-cessdays）”指標。該指標可有效衡量零售企業的營運資金管理效率，通過與具體行業的結合，使研究結論更具有說服力。綜上，上述評價指標的主要目的在于評價營運資金管理的效率，雖然對營運資金風險的指標有所涉及，但是沒有系統的展開研究，也就不能實現營運資金管理的最終目的。

（二）國內相關研究文獻

1.高效集成的營運資金管理評價體系。在對傳統營運資金管理績效評價體系進行分析的基礎上，我國學者郁國建（2000）指出，傳統的評價缺乏戰略性和集成性，通過建立一種高效集成的營運資金管理評價體系，以加強對營運資金的更有效管理，他創建了一個單一的集成指標購銷周轉率來考核營運資金的總體流轉情況。然而，基于營運資金管理績效評價的信息需求，上述各營運資金項目等信息需要進一步細化。由此，邵芬芬（2011）建議將存貨周轉天數進行細化，重新定義了“材料周轉天數”“在產品周轉天數”以及“產成品周轉天數”。建議將傳統應收賬款周轉率的分子改為收回應收賬款余額，并進一步細化為收回賬齡為1年、2年等的應收賬款金額。顯然，細化后的營運資金管理績效評價指標可以提供更多的管理信息。可見，對傳統營運資金管理績效評價指標的改進思路主要有：橫向組合各單一評價指標，從而形成綜合性的評價指標；縱向細化傳統評價指標，從而劃分不同項目進行考核，且改進了指標結構，使其更加科學。但上述營運資金管理績效評價指標改進的研究仍囿于傳統視角，往往只側重于一個方面，難以正確、全面地反映營運資金管理績效。

2.基于層次分析法的營運資金管理評價體系。齊彩紅等（2011）基于層次分析法構建了包括和諧性、流動性、風險性和收益性的評價體系，并將這四個方面作為第一層次指標的分類標準，進而選擇包括“應收賬款平均賬齡”“現金流動負債比”等在內的14個關鍵指標作為第二層次指標。該體系給出了企業營運資金管理績效的直觀評價，但在指標選取、分數判定等方面具有較強的主觀性。李爭光等（2011）基于營運資金管理績效評價的安全性、流動性及收益性，選擇涉及營運資金營運能力、償債能力等的9項具體指標，建立營運資金績效指標評價模型，同時選取三家家電企業2009年度財務數據，通過計算相應指標來評價三個企業的營運資金管理績效，對企業營運資金管理績效進行了評價，為企業營運資金績效管理提供參考。該指標體系便于企業間營運資金管理績效的比較，易于找出管理重點，但在指標權重、指標得分確定方面較為主觀。徐瑋（2013）則從供應鏈資金管理特點出發，采用層次分析法提出供應鏈營運資金管理的評價指標，將營運資金管理水平作為目標層指標，將營運資金使用效率、營運資金安全性和營運資金績效作為準則層指標，并基于煤炭行業對供應鏈營運資金管理水平進行了評價驗證。該指標體系可以使企業根據所得到的分數有針對性地提出改進方案，提高資源配置與經營效率，降低營運資金的風險，改善供應鏈營運資金管理水平。可見，基于層次分析法構建營運資金管理績效評價體系應注重指標選取、權重及分值確定的合理性。

3.基于渠道的營運資金管理評價體系。針對已有的營運資金管理研究對于營運資金的分類的缺陷，王竹泉等（2007）提出將經營活動營運資金按其與供應鏈或渠道的關系重新分類，并相應的提出了新型的營運資金管理績效評價體系，即基于企業渠道管理理念的評價體系。與傳統基于要素的營運資金管理績效評價體系相比，上述評價體系不僅涵蓋的營運資金要素更為全面，而且體現了渠道管理的思想。但是上述指標體系僅考慮了營運資金的周轉期，而營運資金的盈利性狀況未納入評價范疇，使得評價結果相對片面。同時，在指出現有的基于渠道的營運資金管理績效體系未能評價營運資金的盈利性的同時，王竹泉（2012）設計了基于渠道管理的營運資金流動性指標和盈利性指標，增加了由各渠道營運資金利潤率指標組成的盈利性評價部分，對營運資金的流動性和盈利性進行評價。可見，基于渠道的營運資金管理績效評價研究已經從營運資金的創新分類到績效評價體系的構建進行了系統詳細的研究，形成了較為完整的理論體系。綜上所述，基于渠道的評價體系是營運資金管理績效評價研究的重要領域和成果之一，并且從最初的營運資金管理效率評價體系發展到了涉及收益性和流動性評價的更加完善的指標體系。此外，在上述研究成果的分析中也可以明確地看出，營運資金管理評價體系只是對營運資金的安全性和流動性展開分析評價，并不能起到營運資金管理風險預警的目的。

三、關于營運資金管理風險預警的主要研究成果

營運資金風險作為財務風險的核心之一，雖然現階段專門針對營運資金風險預警進行的研究并不多，有關營運資金風險預警模型的研究尚處于起步階段，但是財務風險預警理論與實踐的發展已處于較為成熟的階段。可從財務風險預警的理論研究與實踐中得到啟發，參照財務風險預警模型建立的思路，初步建立起能夠對營運資金風險進行預警的量化模型。蔡佳茹（2012）在借鑒較為成熟的財務風險預警模型的基礎上，結合營運資金的行業特點，從對影響營運資金短缺風險因素的分析入手，以零售業上市公司為例，探索了營運資金短缺風險預警模型的建立思路與方法，并嘗試性的建立起以多元綜合預測模型為核心的營運資金短缺風險預警模型。劉震宇（2013）運用灰色預測系統為理論基礎，從經營現金流量比率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、速動比率、流動比率5個方面對營運資金風險預警指標變量進行設計，創新結合灰色點預測和區間預測，構建出營運資金風險預警模型。結合案例企業的特點，得出如下結論：物流企業集團可以根據過去5年的營運資金指標值，預測出未來5年的營運資金風險的大小。該結論能及時、準確發現物流企業集團營運資金管理中的異常信號，降低企業營運資金風險。但是由于灰色組合預測模型無法進行企業間的橫向比較研究，因此這種方法只適用于企業根據自身風險預測進行管理。姚文偉（2014）同樣運用灰色預測系統理論，選取能代表集團化企業營運能力的5個指標作為預測變量，并選擇經營現金流入流出比率作為確定閥值的變量，構建出營運資金風險預警模型，旨在通過對營運資金的風險預警，提高集團化企業對營運資金風險的抵抗能力。但是本文只是對營運資金風險預警的初步研究，沒有嘗試縱向設計更多的營運資金或者是財務指標進行研究。鄭晨（2012）針對以往的研究都只是對營運資金的每個項目進行單獨分析，卻并未聯系營運指標的項目進行分析，建立起一個以應收賬款周轉率和存貨周轉率與營運資金為主要參數的綜合模型，同時針對以往的研究從未涉及過風險管理，在模型中體現出風險因素，選取了自2007年至2011年滬深兩市的所有生物醫藥類上市公司的數據作為樣本，并通過實證分析證明營運資金與風險管理效果成正比例的關系。但是本文僅對在國內滬深兩市上市的生物醫藥制造類企業進行了實證研究，而未將所有的制造類上市企業納入到本文的研究范圍內。綜上所述，學者們對營運資金風險預警的研究還處于起步階段。在營運資金風險預警模型指標的選取上，量化指標選取的科學性有待加強，同時可以將營運資金預警案例引入到營運資金風險預警的分析當中，做到定量分析與定性分析相結合，進而構建出適合各行業的營運資金風險預警模型。

四、營運資金管理評價及風險預警研究展望

（一）拓寬營運資金管理績效評價

實證研究的范圍和視野現有研究表明，關于營運資金績效評價體系已較為成熟，但是實證研究較少。因此，從實證的角度展開分析，對營運資金績效評價體系具體運用，可以彌補規范研究歸納和演繹的不足，充分的實證檢驗使研究結論更具有說服力，也便于企業管理者更好的加以運用。

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資金管理在企業及企業集團財務管理中的位置極為重要。實踐證明，在集中管理的模式下，資金的運行更加安全且富有效率。但隨著企業集團內外部環境的變化，企業集團資金集中管理也暴露出了監管力度、運營效率、管理考核等問題。這需要借助財務、信息化等管理手段，進一步使集團資金得以良性循環，發揮出資金最大的運轉能效，同時更加有效地控制風險、保證資金安全。

一、資金管理主要方法

針對目前資金集中管理中存在的問題進行優管理的優化，最終全面提升集團預算管理水平、加強管理融合、建立資金監管。通過健全資金管控體系控制資金風險；保證資金收付通暢、加速資金周轉、降低資金成本，實現細化資金營運管理提高資金利用效率；綜合利用信息技術、優化資金分析考評，實現為集團管理層提供優質信息，最終達到集團資金集中管理效益最大的目標。

二、建立資金支付監管系統

（一）建立資金監管與風險識別系統

結合企業集團自身特點對資金支付項目進行風險分類，據此確定不同資金支付項目的監管流程，這也是風險管理的基礎。就企業集團資金集中管理而言，主要偏重于針對資金的運營風險進行識別與預警。據此，應建立集團資金管理風險與預警體系，判斷資金管理風險存在的大小，以及對集團的影響范圍和程度，從而構建集團資金風險管控系統。

（二）資金監管系統與預算系統的對接

資金監管系統屬于新建的資金支付管理系統，完善了整個資金支付的流程。該系統的建立和使用必須和原有的預算管理系統有效對接才能發揮應有的作用。資金支付項目的范圍應小于預算項目的范圍。對于資金監管支付項目的確定，應本著付現的原則，即凡是付現的預算項目就要納入資金監管的支付項目。對于資金監管的支付流程，既要考慮有效實施監管，又要盡量避免由于管理流程的重復而造成企業資金管理效率的降低。

三、建立資金收支平衡動態體系

（一）建立資金頭寸管理機制

企業集團實行資金集中管理下，資金頭寸是一定時期內企業集團資金集中收入減去集中支付后的余額。從內部融資角度看，資金集中管理是集團資金中心對內吸收成員單位銀行存款和向成員單位提供內部貸款的過程。因此，可以借助商業銀行的資金頭寸管理模式對企業集團集中的資金進行類頭寸管理。合理的資金頭寸是一個圍繞最佳值波動的概念，確定合理的區間或最佳值是資金頭寸管理的核心。

（二）加強企業內控制度

建立和完善資金的日常管理制度，如銀行賬戶余額控制制度、資金預算管控制度、資金計劃調撥制度、資金支付審批制度、票據集中管理制度等等。只有建立完善的資金內部控制體系，才能有效地規范和控制集團各項資金使用行為，為防范資金風險提供制度保障，才能有效保證企業資金安全和效率的平衡統一。

（三）提高網絡資金結算比率

資金流動性的提高可以提高資金的效益，而與銀行的深度合作可以采用多種手段提高資金流動性，同時又保證資金的安全。與銀行構建網絡交易平臺將為企業集團資金收付提供了一種安全、高效的支付手段。通過網銀系統，提高了集團資金的到賬速度和效率，大大縮短了資金在途的時間，做到資金的“零在途”，同時更降低了由于人為處理造成的差錯率，還節約了往來銀行的時間及費用。

四、完善資金管理考評制度

（一）資金管理評價內容的完善

結合營運資金與供應鏈的關系，可以將營運資金進行重新分類，將經營活動的資金分為營銷渠道、生產渠道和采購渠道營運資金。不論是營運資金總體管理評價還是經營活動營運資金或籌資營運資金管理評價，均采用周轉期指標進行評價。以銷售收入計算周轉期，評價營運資金總體管理績效和經營活動營運資金管理績效；以銷售成本、完工產品成本和材料消耗總額計算周轉期，評價各渠道營運資金管理績效[1]。

（二）資金管理評價制度的完善

資金管理的評價，雖然有明確的要求，但多由于執行性較差，始終沒有對集團各單位的資金管理進行明確的評價。因此，除了是評價指標各家科學有效之外，建立完善評價制度，更是落實資金管理評價工作的有效手段。完善現有的管理制度，在資金管理的考評內容方面制定定期的考核評定機制，將資金管理的考核指標納入每年的企業績效考核的指標體系之中。這樣，可以將企業的資金管理水平與企業整體的經營管理、領導者的薪酬相結合，從而使各單位更加重視企業的資金管理，提高企業的現金管理水平。

五、結束語

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廣義的觀點認為，財務風險指企業在籌資、投資、資金營運及利潤分配等所有財務活動中存在的不確定性。狹義的觀點認為，企業的財務風險指籌資活動中的不確定性，來源于企業的負債經營，強調了因企業無力償還到期債務而導致普通股收益受到影響甚至企業破產的可能性。本文主要立足于廣義的觀點來對企業財務風險的構成、傳導機制及其控制策略進行分析。

一、企業財務風險傳導的基礎理論

廣義的財務風險產生于企業的財務活動，第一，從財務風險的來源上可以分為外部因素和內部因素，外部因素主要指會對企業財務管理造成重大影響的外在環境，包括經濟、法律、市場、社會文化、資源等約束的變動。內部因素主要指公司經營治理情況、財務管理制度、管理層決策層人員素質等。第二，從財務活動的環節上可以劃分為四個方面：資金籌集風險、資金使用風險、營運資金風險和收益分配風險。上述每一項財務活動都無法獨立發生作用，涉及內外部對象眾多。因此財務風險具有動態傳導性，容易受到具有直接關系或間接關系的利益鏈影響，而釀成財務危機。

（一）資金籌集風險的傳導機制。

資金籌集是企業財務活動環節的起點。資金籌集風險是指由于宏觀經濟環境，金融市場環境、企業內部因素發生的不利變化給企業籌資活動帶來的不確定性，可能會導致企業資金不足，無法償還到期債務。籌資風險的產生會引起后續一系列的不良反應，對于企業內部，籌資風險會影響企業的正常生產經營活動及投資活動。對于企業外部，企業無法償還到期債務，可能會延誤債權人的投資或生產計劃，對企業的聲譽造成惡劣影響。

（二）資金使用風險的傳導機制。

資金使用風險指企業在投資活動中實際收益偏離預期收益的不確定性。企業募集所得資金在滿足基本生產經營需要之后，企業會將多余資金投入資本市場或預期收益率較高的項目中，由于資本市場風險較大，企業的資金使用風險也相應較大。如果企業是運用自有資金投資，則資金使用風險的影響范圍較小。反之，企業的資金使用風險會傳導至債權人或股東。

（三）營運資金風險的傳導機制。

營運資金風險指在企業正常的生產經營活動中原材料供應、產品產銷所產生的資金運動的不確定性，強調的主要是企業短期資金的運用與周轉能力。原材料市場的不利變化可能導致企業生產所需材料供應短缺；存貨不足可能導致停工待料的情況發生，影響企業的正常運營；應收賬款是否能及時收回同樣影響著營運資金的管理，賒銷業務過多會導致管理成本上升；企業不能正常償還短期債務，流動性短缺等。營運資金風險導致的產品短缺會傳導給企業的客戶。

（四）收益分配風險的傳導機制。

收益分配風險是指不同的分配政策和分配方式對公司的影響具有不確定性。收益分配制約著未來資本價值的增加規模。公司的財務管理目標為企業價值最大化，最關鍵目標是股東價值最大化，以吸引更多潛在投資者。如果企業產生利潤分配風險，則對投資者的吸引力會降低，影響將傳導至未來的籌資活動。

二、企業財務風險傳導的控制策略

（一）按照財務風險爆發的時間。

財務風險控制可以按照財務風險爆發的時間分為事前控制、事中控制和事后控制。

事前控制的關鍵在于“預防”，主要策略是（1）提高企業的營運能力和盈利水平。高盈利水平有助于企業籌措資金，是企業財務風險相對低的有效保證。（2）做好財務風險防范工作，企業需要在滿足正常生產經營需要的前提下合理安排資本結構，合理控制財務杠桿的負作用，適度負債以減輕償債壓力，主要參考指標包括資產負債率、流動比率、速動比率、已獲利息倍數等。此外，新的會計準則要求公司應提取應收賬款壞賬準備金、存貨跌價準備金、短期投資跌價準備和長期投資減值準備金，也能起到事前防范作用。（3）選擇信用等級高的對象建立財務關系，以避免出現應收賬款無法收回、募集資金無法及時到位等情況。（4）采用科學合理的財務風險預警系統，包括建立現金流量預算表、財務分析指標體系等，以提高企業對不斷變化的環境的適應能力和應變能力。（5）健全內控制度，提升企業管理活動的效率進而提高企業投資決策的科學性，投資決策應經過收集信息、找到可行方案集、選擇可行方案、實時跟蹤評價方案四個階段，在這一過程中，發揮企業內部控制的作用至關重要。（6）對于企業集團，應統一母、子公司的權、責、利。避免發生集團內部財務關系混亂的情況。

事中控制的特點在于動態性，指企業通過動態觀察得到信息，用于對外部宏觀環境及內部經營狀況做出判斷，進而進行動態的控制，包括（1）調整信用政策策略。當企業的客戶面臨風險，導致企業收賬困難時，企業采用或延長信用期或增加壞賬損失準備或解除與此類客戶的信用財務關系來調整其收賬政策，使財務風險及時得到監察和控制。（2）信用風險轉移策略。目的是將風險分散化，可分為保險轉移和非保險轉移兩類。保險轉移指企業就某項特定風險向保險公司投保，交納保險費。非保險轉移指將某種特定風險轉移給專門機構或部門，將一些特定業務轉移給擁有專門人員和設備的專業公司去完成。（3）發揮預算的風險控制作用。在預算執行過程中，通過比較預算標準及目標與實際執行結果的不同就能發現差異。對差異成因的分析有助于對風險進行動態控制，從而將財務風險降到最低。全面監控各項財務活動的資金收付，規范內部資金融通行為，完善企業的會計制度也是在事中控制財務風險的有效方法。

事后控制主要在于對財務風險爆發原因及其處理的反饋，事后控制有助于企業鞏固財務活動中的薄弱環節，但其重要性低于事前和事中的財務風險控制。

（二）按照財務活動的各個環節。

財務風險控制還可以從控制財務活動的各個環節入手，即從資金籌集風險、資金使用風險、營運資金風險和收益分配風險四個方面分別采取控制策略。

1.資金籌集風險傳導的控制策略

資金籌集風險可能造成到期債務無法清償、無法進一步籌集到生產經營或企業擴張所必需的資金等不利結果。因此，對資金籌集風險的控制需要著力于資金籌集方式上，包括如下重要方面。

首先，需要比較內部融資和外部融資的優劣。內部融資具有成本低、保密性好等特點，缺點則是范圍狹窄，容易導致收益分配風險。外部融資需要公開公司信息，交易成本高，但能融得更多資金，有助于企業塑造自身形象。一般來說，企業在具有足夠內部資金時會優先采取內部融資方式，其次采取外部融資方式。

其次，需要分析現有環境下企業獲得資金的各種途徑。企業的資金籌集渠道有國家、其他法人、個人和外商等，籌資方式有發行股票、債券、風險投資、借款、商業信用等。由于不同籌資方式所對應的的資金成本、風險特性及避稅特性都有區別，企業需要站在整體的角度來衡量各種籌資方式的優劣，并使得加權資金成本最低。

最后，需要安排合理的資金結構，包括負債資金與權益資金的結構問題及短期負債與長期負債的結構問題。運用債務籌資方式有助于提高自有資金的收益率，具有正的財務杠桿效應，但也帶來了較高的財務風險。因此，資金籌集風險的控制需要兼顧盈利性和安全性，使資本負債率趨于合理。短期負債與長期負債的結構問題是指，短期負債總還本付息壓力小，但還款的迫切性較強，對企業現金流量質量要求較高；長期負債在短期內還款的迫切性較弱，但總資金成本大，利息費用高。因此，合理安排資金結構有利于避免財務風險的發生和傳導。

2.資金使用風險傳導的控制策略

資金使用風險傳導的控制策略應著重于注意提高投資收益率及選擇最優投資項目上。投資收益率由無風險報酬率和風險報酬率組成，無風險報酬率即正常情況下的市場平均報酬率，風險報酬率的大小則與項目風險相關。由于高收益往往伴隨著高收益，企業需要根據自身的財務狀況，盡可能在不增加財務風險的前提下提高投資收益率。投資項目的選擇需要綜合考慮項目的市場環境、產業趨向、科技含量、市場適用性等。市場環境是否有利在一定程度上決定了投資項目的可行性，產業趨向的分析提供了對項目優劣勢的全面比較，科技含量的高低為項目遭遇技術風險與同等競爭的概率提供根據，項目的市場適用性越強，其產生的市場風險則越小。

3.營運資金風險傳導的控制策略

營運資金風險指與貨幣資金、短期投資、短期融資、應收賬款、存貨等相關的風險。為控制營運資金風險，首先需要提高企業的流動性，企業的流動性體現了企業獲得現金或現金等價物的能力。實行穩健型短期財務政策的企業流動資產持有水平較高，體現在持有大量的現金或短期證劵、擁有充裕的存貨上，這樣雖然有效降低了財務風險，但相關的機會成本及管理成本也必須納入到考慮中。而實行激進型短期財務政策的企業則與之相反。

其次，企業為擴大市場份額、增加銷售額，往往會采取寬松的信用政策，例如采取賒銷、放寬信用期、現金折扣等措施。這些舉措能取得預期效果的必要前提是事前控制的完善，企業需要分析采取某項信用政策所可能產生的收益、成本和預期風險損失。信用政策收益主要是指由于銷售規模的擴大所帶來的利潤增加值，信用政策成本主要指應收賬款的管理成本、機會成本以及收賬費用等。預期風險損失則包括應收賬款的壞賬損失和信用政策的折扣損失。以免發生應收賬款余額不斷增加，壞賬累積，實際收入減少，利潤下降的情況。

最后，企業需要對優質客戶與劣質客戶進行甄別，根據對重要客戶信用狀況的評價來決定信用政策的適用性，從而達到降低客戶違約率的目的。可以采取對外保持關注重點客戶經營狀態，對內動態觀測應收賬款的余額狀況，建立應收賬款日常管理制度等措施。

4.收益分配風險傳導的控制策略

收益分配風險主要體現在企業在留存收益和分配收益上的抉擇中，具體包括企業在提取公積金、股利支付方式、股利分配等政策上的不確定性。公司提取的公積金以是否依法律規定強制提取為標準可以分為法定公積金和任意公積金。法定公積金指根據《公司法》第177條：“公司分配當年稅后利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金”所規定而提取的，法定公積金的提取不會造成收益分配風險。任意公積金指公司的上年稅后利潤在扣除法定公積金后，由公司的權力機構（股東大會）所通過的決議中決定再提取利潤中的一定比例來作為任意公積金。提取任意公積金的目的主要是為了滿足公司未來進一步擴大經營或彌補意外虧損的資金需要，也有助于鞏固公司財政基礎，但是過多提取任意公積金也有可能造成收益分配風險。另外，股利分配政策與股利支付方式影響著企業的現金流量以及公司對潛在股東的吸引力，需要企業綜合考慮不同利益主體，包括控股股東、中小股東、企業債權人、企業管理者對利潤分配政策的不同偏好，將投資者偏好、企業流動性、企業盈利能力及其持續性、現有及潛在投資機會都納入到考慮中，根據企業的財務狀況和預期發展來制定利潤分配政策，控制收益分配風險的產生與傳導。

參考文獻：

[1]鐘育炎，企業集團財務風險的防范及控制[J]，經濟師，2007，（5）.

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[4]王志英.企業財務管理目標理論研究綜述及其對我國的啟示[J]，生產力研究，2005.

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一、引言

營運資本（working capital）是用以維持公司日常經營活動正常進行所需要的資金，是指在公司經營活動中占用在短期資產上的資金。營運資本有廣義和狹義之分：廣義的營運資本就是企業的流動資產總額，狹義的營運資本是指企業的流動資產總額減去各類流動負債后的余額，也稱凈營運資本。因此，大多數情況下，我們將營運資本的概念界定為凈營運資本。

營運資本管理是指對企業流動資產、流動負債的管理，它是現代企業短期財務管理的重要組成部分。它涉及企業短期投資和融資活動，與企業的日常生產經營活動有著密切的聯系，是企業維持正常生產經營活動的物質基礎，涉及到企業生產的各個方面。因此，科學、正確地營運資本管理在企業經營管理中起著舉足輕重的地位。

二、我國企業營運資本的現狀

近些年來，隨著經濟全球化的迅速推進，賣方市場轉向了買方市場，企業對客戶的爭奪日益激烈，企業的市場競爭力和產品市場占有份額息息相關。在此基礎上，提高企業的商品流轉管理具有重要的意義，而要提高企業商品的流轉管理就必然要提高企業營運資本的管理，但目前我國企業的營運資本管理還存在著許多的問題：

（一）流動資金不足，融資困難

隨著我國經濟的發展，我國企業規模在不斷的擴大，但我國企業在發展過程中過于重視企業業務規模的盲目擴大，結果造成流動資金短缺，面臨著營運資金風險。中小企業這一現象更為普遍，當前中小企業融資的主要渠道是銀行貸款，而貸款難又是中小企業融資碰到的首要問題，融資困境仍舊制約著中小企業的發展。

（二）現金流量管理弱化，營運資金波動大

目前，很多企業存在重銷售、輕理財的現象，不注重日常現金流量的管理，營運資金波動大。部分企業，尤其是廣大中小企業，財務管理機構不健全、財務人員短缺，沒有制定合理可行的最佳現金持有量，對現金日常收支沒有有效的控制。當出現經濟繁榮時，不能正確預估經營風險和財務風險，盲目擴大生產規模。一旦企業外部環境發生變化，產品成本提高，經營現金流入量銳減，或是新上項目見效慢，原有業務資金告急，或是債務到期，財務風險加大等情況出現時，問題與危機就充分暴露出來。

（三）應收賬款回收困難，壞賬損失增加

應收賬款控制不嚴，數量普遍很高，相互拖欠情況比較嚴重，平均拖欠時間長，資金回收困難。很多時候企業高層只是片面地認為銷售才是企業第一要務，追討債務和資金回籠是財務部門應該做的事情，這種觀念的存在會直接導致企業應收賬款絕對額和應收賬款回款周期的增大，必然導致應收賬款壞賬損失可能性的增大。

（四）存貨管理制度不科學

當前我國多數企業對庫存仍然是實行大類管理，進銷差價核算的方式，這種存貨核算狀態和方式的存在會使得企業的存貨管理出現混亂，尤其是商品類別比較多的企業，隨著庫存量的增多，盤點和準確核算完成依靠人力來完成是不可能的。過多的存貨占用會使得企業因此而承擔過重的存儲成本，影響企業利潤水平，而相反，過少的存貨也會使得企業面臨著缺貨而喪失市場機會的風險。

三、改善我國企業營運資金管理的對策

（一）通過多種方式增加融資渠道

隨著我國資本市場的深入發展，企業可以通過越來越多的渠道取得資金或者資本，既可以通過長期籌資的方式也可以通過短期籌資的方式。拿短期籌資方式來講，企業可以通過銀行貸款、也可以通過票據貼現、或者債權融資實現。融資渠道的增多客觀上使得企業能夠借助外界有實力的企業或者金融聯盟的幫助，進而獲得較為充裕的資本。

（二）選擇合理的資產結構

為了適應資產流動的要求，企業在經營中要選擇合理的資產結構，流動性資產和長期性資產的比例要安排合理。長期性資產占用太大會影響資產的流動性，會產生成本沉淀、占壓資金。解決方法應根據資產經營的目標情況，在產權市場租賃、拍賣、合營、實物投資、置換、出售等方式盤活存量。流動性資產比例過大則會影響企業經營的報酬率，對此應通過資本市場對外聯營、合資、上市等擴大資本增量，使流動性資產保持合適的水平。

（三）加強對應收賬款的管理

企業的整個生產經營，存貨流轉都伴隨著應收賬款的周轉問題，如果企業的應收賬款拖的時間太長，那么企業應收賬款資金的成本就會較高，結果會降低企業營運資本的管理效率。所以，企業要重視對應收賬款的管理，充分結合自身條件和特點制定適合企業運營的應收賬款策略。財務部門需加強對賒銷業務的控制，制定相應的應收賬款制度，加強對應收賬款的管理，及時收回，減少風險。

（四）強化存貨的周轉和管理

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2 建筑企業營運資金的定義

營運資金可分為狹義和廣義概念。廣義的營運資金是指企業全部的流動資金，包括貨幣資金、交易性金融資產、應收賬款、可供出售金融資產、預付賬款、應收利息、應收股利、存貨等項目，也稱為營業周轉資金，是企業資金中流動性最強、周轉速度最快的部分，是企業正常運轉和獲得利潤的根本保障。狹義的營運資金是個靜態數據，是指在某個時點企業的流動資產與流動負債的差額，即所謂凈流動資金。凈流動資金的多寡代表企業擁有的流動性地位，凈流動資金越多表示凈流動資產越多，其短期償債能力越強。狹義的流動資金管理包括兩個部分，一部分是流動資產管理，另一部分是流動負債管理。對建筑企業來說，流動資產管理主要涉及貨幣資金、應收賬款和存貨，而流動負債管理主要涉及到應付賬款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利息等項目。本文所指的是廣義的營運資金管理。

3 建筑企業營運資金管理存在的主要問題

3.1 墊資現象普遍，流動資金壓力大

建筑業本來就屬于競爭性行業，近年來由于受國內當前經濟下行和供求關系的影響，處于完全競爭狀態，是一種不受阻礙、干擾和控制的市場結構，施工方是價格的完全接受者。建筑企業為了承攬工程或者獲得更多的工程份額，墊資施工已經成為企業的一種競爭手段，也成為一種行業常態。一般來說，施工企業的墊資可以分為以下幾類：

1)投標期間墊資：投資方在發出邀標書時，要求競標單位提供投標保證金，投標結束后，投資方會退還未中標單位的保證金，而對于中標單位，保證金被計入簽訂的正式建筑合同中，以工程進度款等形式返還。

2)項目啟動墊資：對中標單位，投資方要求施工方提供保證金作為工程項目啟動資金，保證金在施工過程中根據工程進度返還，造成墊資施工。

3)工程期間墊資：對工程進度款的不足額支付，造成部分墊資施工。比如在雙方的施工合同中約定承包方報送的月進度報表經發包人確認后，于次月支付確認工作量的70%，這樣的付款條件造成承包人對當月已經完成工作量形成100%的墊資，在次月對上月已經完成工作量形成30%的墊資施工。

4)按約定形象進度墊資：在雙方的施工合同中約定，如基礎全部完成且發包方檢驗合格后開始支付進度款;或者結構封頂后按一定比例支付工程預算價款等，使得建筑企業承擔墊資。

5)全額墊資施工：在建設工程施工期間，發包方不向承包方支付任何工程價款，承包人自行負擔工程期間的所有資金費用，只有工程項目建設完工經竣工驗收合格后，發包方才按照合同約定支付工程款。

3.2 存在大量的應收賬款，三角債嚴重

應收賬款是營運資金的重要組成部分，在資產負債表里位列貨幣資金之后，從理論上說，應收賬款的變現能力優于其他流動資產，但實際運作中卻由于諸多因素導致應收賬款無法及時變現，給企業增加了資金壓力。由于建筑業社會生存環境較惡劣，應收賬款的數量和所占流動資產的比例幾乎都高于其他行業，也是三角債的高發區。建筑企業應收賬款目前存在的問題主要有：

1)應收賬款數額和所占比例大。我國建筑業已經進入微利時代，每個建筑企業為了獲得行業的平均利潤率，或者爭取較高利潤率就必須采用激進的營運資金政策，往往采用墊資方式承接業務，增加了應收賬款的壞賬成本、機會成本、管理成本等運營成本。

2)應收賬款賬齡長，三角債嚴重。由于對投資方的資金實力調查不充分，工程竣工之后工程款不能及時支付給建筑方，進而導致了拖欠工程款。但是政府多次出臺治理拖欠農民工工資的政策，施工企業為了及時發放農民工工資，不得已向銀行辦理貸款或承兌匯票，加劇了企業的財務風險。同時施工企業拖欠工程物資供應商的款項，供應商又拖欠生產廠家，生產廠家又拖欠原材料供應商，形成了社會資金的惡性循環，因此，建筑業成為典型的三角債高發領域。

3)忽略應收賬款的合同管理。在建筑合同簽訂前，缺乏對合同關鍵條款或內容的嚴格把控，一般按投資方起草的法定合同范本稍做改動就簽訂合同。在建筑合同簽訂后，未設置專人和專門機構對其進行保管、收款統計、收款登記、收款對賬、收款進度對比、收款的全面跟進，出現收款條款的缺失或收款條款不執行等情況，尤其對工程尾款數額或工程質保金的確認，需要具備資質的第三方中介機構進行審價或工程監理部門審核確認，這就需要建筑企業對合同的嚴格管理，否則由于拖欠時間太長，發生應收賬款壞賬的可能性就非常大。甚至，有些施工單位礙于情面或考慮到以后的長期戰略合作，采取先施工后簽訂合同的作法，造成施工單位在工程竣工投產后在預決算金額、工程量的認定等方面產生分歧，引起了大量的法律糾紛和官司，但是很難清償甚至無法追款的結局。

3.3 營運資金內部監督機制較薄弱

監督機制是現代公司制度的固有組成部分，良好的內部監督機制是保證公司正常運轉的重要條件，其中內部審計是內部監督機制的關鍵組成部分。而我國建筑業在營運資金內部審計方面，存在以下三個主要的問題。

1)領導不重視內部審計。在不少的建筑企業里，由于領導認為設置內部審計機構是為了應付上級檢查或者公司營業執照年檢時的需要，因而存在隨意撤并或精簡內審機構的現象。有的企業甚至不設置內部審計部，只在財務部門下設內部審計，或者設立一個內審室，或者臨時抽調財務人員應付檢查。凡此種種，使得建筑企業的內審機構勢單力薄，內部審計在建筑企業常常流于形式，被管理邊緣化，或者受控于管理層，缺乏獨立性，難以獲得符合實際的第一手資料。

2)內部審計質量差。內審的作用不僅僅限于事后監督，更多的應該是事前預防與事中控制。而大多數建筑企業尤其是中小型建筑企業，只重視事后的審計結果，忽略在項目的運行前期和整個過程中，內部審計對整個項目的全過程、全方位的監督和評價，導致內部審計的質量較差，無法達到治標與治本的效果。

3)對外部審計的抵觸情緒。雖然政府投資和以政府投資為主的建設項目都要進行外部審計，且理論上來講對其監督是客觀的，但大多數建筑企業對外部審計存在抵觸心理及其諸多因素的影響，很難達到對管理者預期的監督、提升和改進效果。

4 加強建筑企業營運資金管理的建議

4.1 加強建筑企業應收賬款管理能力

從某種意義上說存在的大量應收賬款是建筑企業的癌細胞，將直接減少建筑企業的經營活動現金流入，使得現金凈流量減少，嚴重加大了建筑企業營運資金風險。因此如何減少、盤活、優化應收賬款就成為了建筑企業的頭等大事。建筑企業要切實把工程項目作為管理重心，著眼工程項目的全過程，抓好資金營運特別是抓好應收賬款管理工作，做好以下幾項工作。

1)在承接項目前，管理層和法務部應該仔細研究工程合同，尤其是涉及工程價款的支付進度和方式、工程施工工期、工程尾款支付時間、違約解決方式等關鍵環節的合同條款。企業堅決不承攬價格偏低又沒有資金保障的項目，規避可能的大量應收賬風險。

2)在工程施工過程中，建筑承包方要及時向投資方報告工程進度，辦理工程進度結算，結算工程價款，比照工程進度與資金結算的匹配，嚴格關注投資方的財務狀況，使建筑企業的主營業務所產生的現金流入有可靠的保障。如果出現投資方有嚴重違反合同，無法按照進度支付工程價款的問題，應該立即進行協商并關注事態的發展，避免形成大量的應收賬款，造成無法挽回的損失。

3)在工程施工完工后，積極辦理完工決算報告和相關簽證手續，對形成的應收賬款加大催款力度。要與投資方充分溝通、談判和協商，對于處于資金困難的投資方，建筑企業應該積極應對，采取債務重組、非貨幣資產抵債、應收賬款保理、債務轉股權等方式，消化應收賬款，盤活營運資金。

4.2 加強建筑企業商業信用籌資能力

商業信用是指在商品交易中由于延期付款或者預收款項而形成企業間的借貸關系，是企業之間的直接信用行為，屬于自然性融資，一般都無息，具體包括應付賬款、應付票據、預收賬款等。商業信用籌資具有容易獲得、一般不提供抵押物擔保、無需辦理繁瑣的籌資手續、企業具有較大的主動權等優點，因此建筑企業在誠信、確保如期履行各種契約關系的的基礎上，謹慎使用商業信用，全面提高商業信用籌資能力，進而減輕營運資金壓力。

1)充分考慮商業信用籌資所帶來的風險。結合企業實際財務狀況，利用財務分析方法，正確評估商業信用籌資風險，對商業信用籌資的成本收益進行比較，分析選擇適合自己的商業信用政策，避免發生無法按期償還的信用風險。

2)充分認識信用管理的重要性。商業信用是社會信用體系中最重要的組成部分，具有很大的外在性，影響著其它信用的發展。建筑企業應該加強商業信用管理，使重視信用成為企業經營管理的一種自覺理性選擇，為企業信用籌資提供良好的保障。

4.3 加強建筑企業營運資金管理能力

1)建立符合企業實際的營運資金管理制度。營運資金管理制度包括：做好前期營運資金計劃和預算、中期的營運資金控制、后期的營運資金考核機制、年底的營運資金反饋和修訂等，目的是做到對營運資金規范、合理和有序的管理，提高企業的管理水平。

2)建立符合企業實際的資金統一結算中心。建筑企業的資金分散是導致建筑企業資金鏈緊張的一個重要原因，為了發揮資金的規模效應，建筑企業應該建立集團內部的資金結算中心或者財務公司，統一資金調度，降低資金的使用成本，提高資金的周轉率，發揮資源配置優勢，增強集團融資與償債能力。

3)提高資金財務部門人員素質。人才是企業的發展根本，不少建筑企業的領導依然保持著陳舊觀念，認為財會人員只是出納和管錢，資金財務部門不能為企業創造利潤。隨著我國的電子商務、電子結算、網絡銀行、網絡金融的快速發展，財務和資金部門工作內容和方式發生了極大的變化。因此建筑企業應該通過積極培養、內部選撥、對外招聘或者培訓人才等措施，提高資金部門人員專業素質和綜合修養，以應對我國不斷發展的網絡結算的快速變化，進而保證企業營運資金結算往來的安全。

4.4 加強建筑企業營運資金的內部審計

1)增強內部審計的獨立性。獨立性是審計的靈魂，只有保持內部審計的獨立性，才能作出客觀公正、不偏不倚的審計評價。要做到內部審計完全獨立于企業經營，首先應該明確內部審計機構的定位。從建筑企業的實際來看，當前建筑企業設立內部審計機構的情況不一。我國有些大型建筑企業或上市公司幾乎都設置審計委員會來指導審計部的工作，審計部都是由監事會、董事會或企業總會計師的領導。而現實中，大部分建筑企業只設立了審計部且審計部等同于一般行政職能管理部門。因此建筑企業應該建立完善的內審制度，成立專門的審計委員會，審計委員會直接隸屬董事會或者企業最高領導機構，審計人員的工作為審計委員會負責而不是為總經理和管理層負責，以此保證內部審計的獨立性和審計的客觀公正性。

2)完善內部審計職能。隨著我國建筑企業的發展，有的大型建筑企業已經完成上市或者正在申請上市，有的已經走出國門，成立了海外子公司分公司或者項目部等，因此建筑企業內部審計的工作內容要實現相應的轉變：從財務收支審計向內部控制審計、預算審計、決算審計轉變，積極開展關于建筑企業經營活動范圍內的資金流動、營運資金管理、資本運用、負債狀況等的管理審計和評價，進一步豐富內部審計內容，并針對企業內部控制制度存在的問題提出合理的建議，完善內部控制制度的建設，提升和擴展內部審計職能。

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一、財務風險的概念及產生原因

（一）財務風險的概念

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險有廣義的定義和狹義的定義，投資理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。既可能為活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這是廣義風險的概念。

（二）財務風險產生的原因

內部財務風險形成的原因主要有企業內部人員專業知識薄弱，風險意識淡薄。而外部財務風險的形成原因就主要為外部市場經濟的多變性與不穩定性。使得企業無法適應如此劇烈的變化，從而造成企業資金的流失等情況。

二、現代企業財務風險現狀

（一）企業資金結構不合理，負債資金比例過高

現代許多企業在進行生產經營時，并沒有把資金按不用的時間和來源進行調配，便會造成資金周轉不靈，這種問題的出現并不是企業資金不足，而是資金結構出現問題。多元化的投資發展雖然能夠使企業占領更多領域，擴大市場。同時也會導致營運資金的短缺，若是企業的內部資金管理結構不健全，也能導致更多的資金流失，相應的使企業陷入一個籌資，舉債的惡性循環。

（二）投資決策失誤

投資項目不能獲得預期的收益，導致了企業財務上的虧損。投資款項收不回，還要撥出一部分資金去維持已經正常開發的項目。這明顯是由于投資者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資而為企業帶來巨大的經濟利益損失。由此產生財務風險。

（三）企業內部財務管理混亂

企業的流動資金無法及時收回。對企業的生產經營與技術開發造成了很大的影響。為了增加銷售量而采取賒銷方式銷售產品的話，應收賬款也會大量增加。同時，由于對客戶的信用等級了解不夠。產品的銷售一味的追求數量。就會產生大部分的應收賬款無法收回，造成壞賬。對企業的資金流動帶來巨大的損失。

（四）資金流入與流出的不合理

企業對于資金的流入與流出這一塊并沒有絕對的重視。公司不少的銷售人員為了擴大銷售量，爭取效益。在對外銷售時，不惜賒銷倒掛，虛增銷售額。公司在外的資金無法收回，內部的流出又日益嚴重。導致公司內部資金結構緊張，研發費用就有所下降。使公司進入一個籌資，舉債的惡性循環之中。

三、現代企業財務風險防范對策

（一）提高風險意識和素質水平

第一，財務管理人員必須始終堅持將財務風險防范貫徹于企業的每一個環節中。樹立科學、正確、嚴謹的財務風險防范意識。第二，具備能夠發現、識別、分析財務信息的能力。掌握扎實、專業的財務會計知識。提高自身的專業素養。第三，具有對財務風險的預見性。能夠在財務風險未發生或即將發生時提出積極，有效，科學的解決和預防方案。

（二）建立健全的內部控制制度

1.建立有效的財務審批監制制度

首先要建立開支審批制度，開發項目的資金經批準后才可啟動，各個項目之間要分權管理。形成互相牽制。

2.對原料采購環節的控制

原材料采購環節是企業流失的主要途徑之一。對于材料采購不能采取主管經理一把抓的制度。應分設權力監管部門。詳細到帳帳必查，使采購業務公開化，程序化。

3.對銷售環節的控制

第一，明確責任，誰的帳由誰管。業務員所放出去的債務與業務員自身的績效掛靠。第二，建立交易對象信譽系統，對于已經發生的呆賬、壞賬的公司。應在內部進行通報。中止以后與其進行的任何交易。

（三）加強內部經濟管理

營運資金分流很大一部分企業的經營活動流量，所以如何把握正確、科學的營運方式是至關重要的。企業發展的過程中免不了科學技術的革新，企業應設置專門的技術監管部門。提高研發資金使用的效益，正確處理現金流量戰略管理與企業持續發展之間的關系。

（四）合理安排資本結構，增強內部對外界環境的適應能力

首先要嚴把資金關，實行現金流量預算。對于較集中的巨額資金應該及時管理，實時控制。對于企業資金的異動情況要及時反饋，防范資金風險。建立健全的資金預算制度。加大債權債務的的清收和處理力度。確保往來賬項的準確、完整性。

四、結束語

隨著我國市場經濟不斷的改革與開發，企業必須樹立正確的財務風險意識，善于把握周遭市場經濟環境的變化。及時采取積極有效的財務風險防范措施。把由財務風險風險帶來的損失盡可能的降到最低點。但在實際的工作中，許多觀念和方法尚未得到實踐。從而使本文的學術討論高于實際指導意義。時間有限，本文對尚多財務風險問題還只是停留在淺層次的分析，但是仍希望這篇論文能給我國中小企業的財務風險識別與防范起到一定的指導作用。

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一、引言

在企業管理中，資金籌措與資金運營管理息息相關，二者相互作用，相互影響。提升企業資金運營管理能力，最為關鍵的就是提升企業資金籌措能力。資金籌措是資金管理中的重點內容，為了保障企業經濟的良性循環，需要實現企業資金籌措能力和資金管理能力的同步提升。

1.企業資金籌措與運營管理之間的關系。企業資金籌措與企業資金運營管理之間的關系密切，資金籌措能夠強化企業運營管理，而良好的運營管理也會為企業進行資金籌措帶來支持。為了提升企業資金籌措的能力，優化企業運營管理，需要對二者之間的關系進行梳理。首先，企業的資金籌措與企業的經營成本相關，因此需要研究企業經營成本與生產經營之間的相互銜接，換言之，企業要想實現長足的發展，就需要成本增長符合資金籌措趨勢。并且，企業成本與經濟效益之間的關系，也直接的決定著企業的業務拓展；其次，在企業進行資金籌措之前，需要對投資項目進行綜合性分析，分析其在經濟市場中的未來效益、資金回籠時間等。當這些因素都確定好之后，再進行投資。那么在籌資環節中，需要針對資金的具體情況，進行籌資渠道對比分析，權衡市場利弊因素，切實的將籌資成本降低；第三，企業進行資金籌措環節中可能存在著一定的資金風險，對企業收益產生嚴重的影響，因此，需要分析籌資風險。權衡投資風險與投資收益，進行相應的風險評估，針對風險比較大的項目提供相應的手段，最大程度的降低投資風險。

2.企業資金運營管理中存在的問題。經過對企業資金運營管理現狀進行調查中能夠發現，企業資金運營管理中存在著以下問題，如，企業資金使用不規范、企業資金管理上缺乏相應的制度并且企業資金風險防范意識比較差。這些問題都嚴重的制約著企業資金管理的水平提升。

2.1企業資金使用不規范。在企業資金運營管理中，企業資金的使用是關鍵，資金使用不規范的情況將會嚴重的影響企業財務部門的資金管理。具體的表現為，企業對于內部資金隨意應用，不能對市場進行充分的調查，導致項目投資與市場發展步伐難以匹配，出現資金盲目使用的情況，嚴重的情況下將會導致企業資金的浪費。同時企業在制定資金計劃上的可操作性比較低，在資金計劃實施環節中總會出現一些不可預料的情況，阻礙著資金計劃的正常落實。總體而言，企業在資金使用方面存在著較大的隨意性，基于這樣的資金管理情況對企業發展不利。

2.2企業資金管理缺乏相應的制度。從更加嚴格的意義上分析企業資金管理現狀，歸根結底都是企業資金管理缺乏相應的制度，也就是說制度上的缺失將會導致企業資金管理舉步維艱。目前，國內大部分企業為了實現資金管理，都建立了相應的資金管理在制度，但是該制度執行力較低，大部分的制度只是建立在預算、結算等方面，在企業資金運算評估和評估效果等方面都表現出了不足。當企業資金運轉環節中出現突發性資金使用問題時，企業財務部門缺乏相應的評價細化標準，將會導致企業資金運營慘淡。從企業資金制度上所暴露出來的問題，正是企業資金運營管理中所需要強化的地方。

2.3企業資金風險防范意識較差。無論在哪種資金運營管理中，資金都會面臨著一定的風險，對于企業資金風險的防范是保障企業資金安全的基礎。然而，在很多企業企業資金管理中都缺乏資金風險防范意識，企業財務部門不能及時的對企業資金制定相應的防范預警措施，也缺乏相應的備用資金，一旦資金管理出現問題，企業資金管理將會措手不及，難以抵御資金風險，嚴重的情況下，會導致小型企業面臨破產。

二、提升企業資金籌措與運營管理能力的對策

提升企業資金籌措與運營管理能力，主要分為在現金、成本、融資等方面的管理。這些不同的層面資金管理，直接影響著企業的經濟狀況。

1.強化企業現金管理。企業現金管理在企業資金運營管理中至關重要，如果企業現金管理不善，將會導致企業出現現金周轉苦難的情況，嚴重的情況下還會導致企業固定資產凍結。例如在大型的國有制造企業中，為了避免國有制造企業固定資產凍結，企業先需要對應收賬款的賬齡進行管理，針對個別客戶的拖欠情況進行調查，采取經濟收緊對策，實現經濟回籠。同時可以通過改變客戶付款周期的形式，將項目預付款資金采購形式改變，將企業向銀行短期借款以及利息費用支出的數目減小。

2.通過人工成本的控制避免企業固定資本蠶食企業人工成本是企業資金管理中重要內容，由于涉及到人工，其管理難度比較大，資金運行管理比較復雜，并且與企業人力資源管理掛鉤。實現對企業人工成本進行合理的控制，能夠有效提升企業短期償債能力。如果企業人工成本控制不當，將會出現企業內部財務資本蠶食的情況。為了緩解企業資本蠶食，需要通過以下方式對企業資產債務進行管理：第一，提升員工的基本工資，鼓勵在市場前線的員工長期在職，發揮員工熟練的項目捕捉技能，提升項目開發效率。第二，提升企業管理會計工作能力，注重企業人工成本的控制。

3.提升企業融資水平。企業融資是實現企業項目業務拓展的基礎，因此提升企業資金籌措與運行管理能力，還需要將企業融資能力有效的提升。而企業融資主要分為企業內容融資和外部融資，從難易程度以及效果上分析，在企業內部進行融資其效果更加，能夠在短期內提升企業經濟效益。相比之下，內部融資的優勢比較多，首先其所帶來的籌資風險比較小，能夠有效的避免不必要的籌資渠道所帶來的籌資風險。換言之，內部籌資形式能夠為企業資金帶來諸多的保障。其次，內部融資在改善企業內部資金結構、激勵企業內部員工方面發揮著重要的作用。因此加強企業資金籌集效率，需要關注企業內部籌資環節，并且通過注入增資、擴股、出售公司股份等形式，實現企業資金吸納。

4.構建企業資金預警體制.企業資金運行管理中存在這一定的風險，很多企業對于資金預警的認識不夠，因此，在企業資金管理環節中難以制定相應的資金預警機制，這將會為企業未來的發展帶來安全隱患。為了提升企業籌資能力，促進資金運行管理，需要在企業管理中建立資金預警機制，比如在企業進行投資之前，充分的進行市場調研，針對企業的成本管理、資金運行穩定性等情況進行分析，制定出有針對性的措施。同時降低企業生產經營中的風險，對項目投資進行科學的評估，保障資金在運營過程中的流動性以及安全性。

三、結論

綜上所述，在本文中針對企業資金籌措與企業運營管理之間的關系進行分析，研究企業資金運營管理中存在的問題，提出提升企業資金運營管理水平的對策。如，企業資金使用不規范、企業資金管理上缺乏相應的制度并且企業資金風險防范意識比較差。這些問題都嚴重的制約著企業資金管理的水平提升。提出了企業現金強化管理、避免企業固定資本蠶食、提升企業融資水平以及構建企業資金預警體制等對策。

作者:張娟娟 單位:霍州煤電集團有限責任公司

參考文獻：

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一 資金流內部控制的基本內涵

資金流是信息時代，企業在面臨內外部復雜環境過程中，強化供應鏈體系，整合自身資源過程中的關鍵力量。資金流是一個內涵和外延十分豐富的概念，既不同于傳統意義的上的資金、資產的概念，也有別于現金流的概念。資金流可以從廣義與狹義的角度來定位：從狹義來看，資金流是企業（或組織）等交易主體通過轉移商品、服務以及可以物化的人力資本等涉及到的資金往來的動態過程。在這個動態過程中，每個涉及到資金往來的結點都與前面或后面的結點呈現出連續性的特征，共同構成資金流的概念。現代信息技術的發展，使資金流的內涵和外延得到不斷的拓展，并且日益得到了人們的在重視。資金流已經成為現代物流、信息流、商流進行不斷的融合、對接以及能量交換的主要載體，成為現代企業在信息技術環境下發展的重要推動力量。

從廣義來看，資金流是企業或其他組織在運營過程中所有交易（包含了內部與外部交易）活動以及業務往來涉及到的資金流動過程中所呈現出的靜態與動態形式。從動態的過程中，企業所有的交易都可能有貨幣資金的參與，而貨幣資金在交易的過程中形態以及數量上會伴隨著交易的過程不斷的變化而變化，從而表現出不同的狀態，資金流就是由貨幣資金在交易過程中通過不斷的運動和形態不斷轉化為而形成的。舉個很簡單的例子，企業使用現金購買原材料，原材料經過加工后，以商品的形式出售給消費者，然后企業獲得銷售收入。在這個過程中，現金、原材料、商品、銷售收入，共同構成了資金流的內涵，這個連續過程中可以深刻揭示資金流的形成與變化過程中。從以上對于資金流的基本內涵分析來看，本文對資金流的內涵和外延進行了深刻的理論拓展，從新詮釋了資金流的內容和特點。在現代企業環境下加強資金流的內部控制，確保資金流的穩健性，有效的規避資金風險的發生，成為企業實現可持續性發展的見識基礎。

二 風險整合理論與企業資金流內部控制

隨著企業現代化環境的逐步確立，企業內部控制理論也逐漸由原來的內部牽制理、內部控制結構理論向內部整合理論、風險管理理論發展。風險整合理論認為企業企業內部控制環境、會計制度以及控制程序要素之間必須通過有機整合，才能使內部控制的效果最大化。當前企業面臨著日益復雜的內外部環境，控制企業經營風險以及財務風險成為實現企業可持續性發展的關鍵環節。風險整合理論強調內部控制的環境與會計制度以及控制程序各要素之間必須內在的邏輯統一性，要在風險控制導向下展開內部控制工作。

對于資金流內部控制來說，風險整合理論具有重要的指導意義，風險整合理論認為應將企業管理當局的管理風格與理念融入到資金流內部控制環境當中，通過科學合理的會計制度來制定資金流的確認以及控制流向的方法，對于涉及到資金流的各項經濟業務應該適當的進行分類，在交易賬戶管理上要以風險控制為原則，在程序上要明確相關人員的責任分工、賬戶管理、記錄以及復核等工作。風險整合理論認為企業資金流內部控制必須從實現資金的增值與保值解放出來，要進行功能的再拓展。資金流內部控制必須以風險控制為導向，積極配合企業整體戰略目標的實現。資金流內部控制是一個多向的，反復的過程，在這一過程中幾乎每個要素都與其他要素之間存在緊密的關系，一旦某個環節出現問題，必然影響到其他環節，因此必須通過有效的整合來實現企業資金流內部控制的目標。

三 企業資金流內部控制的框架構建

（一）企業資金流內部控制的目標

資金流內部控制的控制目標是整個框架構建的基礎和邏輯起點，資金流內部控制首先必須保證資金流的安全。企業在各種交易以及商品、產權的交換過程中，都會有伴隨資金流的出現。例如企業對外銷售商品，可能會出現應收賬款，在形成應收賬款時或者進行信用折扣時，必須加強內部應收賬款的管理，要從內部嚴格信用折扣標準與條件。其次資金流內部控制要保證資金流的效益性。資金流是企業運行過程中的關鍵因素，通過資金流融合到企業的整個價值鏈條當中，在資金的各種形式與轉換過程中，使企業獲得資金增值。資金流的合理調動和分配，可以有效的減少企業資金沉淀，提高資金周轉效率，減少財務費用，增強資金的配置效率，促進企業的可持續發展。資金流內部控制的最后一個目標是必須通過資金流的有效控制，減少企業發生資金風險的概率，規避財務風險的發生，配合企業整體發展戰略的進行。通過采取嚴格職責分工、實行交易分開實施內部稽核、實施定期輪崗制度、風險評估等措施加強資金風險的控制。企業在投資、籌資、資金運行過程中都會產生資金風險，因此資金流內部控制必須加強風險的控制，確保企業戰略目標的實現。

（二）企業資金流內部控制環境的完善

資金流內部控制的環境包括了：企業的治理結構、組織保障、內部審計、從業人員的素質等。良好的公司治理結構是資金流內部控制環境得以優化，發揮作用的關鍵。企業必須建立一個合理的公司治理結構，通過高效科學穩定的財務決策，來達到資金流內部控制的目標。科學的公司治理結構必然會對資金流內部控制給予充分重視，從而建立良好的組織結構，保障資金流內部內部控制各項制度得到執行。內部審計是資金流內部控制的關鍵，內部審計是企業當中“第三方”的監督力量，關于資金流的內部審計是要求企業相關的審計人員對于資金流的安全情況、涉及到的財務信息的真實性與完整性、效益性進行審計，從而確保企業資金的安全。從業人員素質是企業資金流內部控制制度以及相關安排涉及能否得到執行的關鍵力量，企業的財務人員必須具備良好的從業素質，保證資金流內部控制措施得到觀察和執行。例如對資金流環節內部控制中存在的薄弱環節，財務人員要有能力制定關于資金應急預案和積極的財務政策降低庫存資金占用，積極清理各項欠款，加大對欠款客戶的清理力度，加強對資金的管理控制，盡快處理期末各環節盤盈的產品，盤活存量資金，確保資金鏈條的安全。企業產品的銷售，關鍵在于貨款的回籠。同時企業必須制定合理的人力資源管理政策，以確保資金管理與控制的效果與質量。

（三）企業資金流內部控制的風險評估

風險評估是資金流內部控制的關鍵環節。從資金的運行角度來看，企業的籌資、投資以及資金運行這三個階段，在分個階段都會產生各種資金風險。例如籌資活動可能由于決策不當，產生舉債風險；投資活動可能產生內部舞弊而導致經濟損失，由于投資決策不當，導致企業項目蒙受損失等。資金運行中，資金記錄的不當，有關票據的遺失、變造、偽造、被盜用以及非法使用印章，可能導致資產損失，法律訴訟或信用損失。因此必須針對企業每個資金流發生的階段，進行風險評估。

在風險評估中要對資金流內部控制的健全性進行評估。比如在生產經營中是否設置了針對性的資金流上游、下游的內部控制措施。這些制度安排是否貫穿始終。要對資金流內部控制的合理性進行評估，針對關于資金流控制的措施的執行難度與執行效果以及實用性進行評估，還要考慮成本效益因素。還有對資金流內部控制的有效性進行評估，對一些內部控制的措施是否和國家制定的相關法律法規抵觸，是否存在漏洞導致執行不力，從而影響到了控制效果，導致出現一些意外的情況。要針對資金流內部控制存在的缺陷進行分析，如果關于資金流內部控制在執行中沒有實現規定的控制目標或者沒有執行規定的控制活動，也不能及時提供控制執行有效的相關證據。那么這種控制肯定是有缺陷的，因此必須進行的及時的反饋、修正以控制風險。

《企業內部控制基本規范》要求，企業應當結合風險評估結果，通過手工控制和自動控制、預防性控制和發現性控制相結合的方法，運用相應的控制措施，將風險控制在可承受度之內。控制措施一般包括：不相容職務分離控制、授權審批控制、會計系統控制、財產保護控制、預算控制、運營分析控制和績效考評控制等。

（四）企業資金流內部控制的監督

內部監督制度是資金流內部控制取得良好效果的另一保障措施，內部監督制度是企業進行資金流內部控制監督的依據，按照企業內部控制的基本規范的要求，企業應該根據自身的情況設置分工合理，職責分明的內部審計機構，并具有規范的內部監督程序與方法。內部監督一般分為日常和專項監督兩類。日常監督是要對資金流控制的情況進行常規檢查，而且這種檢查是持續的。日常監督中應該將資金流控制的檢查與企業日常的經營活動結合起來，要及時的發現關于資金流控制的存在的缺陷和問題，并及時的糾正。專項監督是在企業內部的組織結構、經營方向、方針戰略以及關鍵的業務流程發生重大變化時，針對資金流內部控制的檢查，例如關于重大投資項目、融資項目都會涉及到巨大的資金流，此時必須開展專項的監督，明確專項監督的內容和方向，及時發現其中存在的問題，形成反饋性的意見，提出完善資金流內部控制的書面的意見和報告，促進內部控制制度的完善。

（五）企業資金流內部控制績效考核

資金內部控制績效考核是控制資金風險、提升資金內部控制效果的關鍵。資金流內部控制是一個動態的概念，要求在每一個環節都應設置相應的控制和考核方案。企業資金流的形成伴隨著企業籌資、投資、利潤分配的全過程。在籌資階段應重點加強對資金流的源頭控制，力求做到降低資金成本，確保企業能夠有充足的資金源頭。在投資階段，應加強企業營運資金管理、凈現金流量的管理，并分別建立對應的績效考核制度。例如經營凈現金流量主要是受營業現金收入的影響，在企業銷售過程中為了加強對營業現金收入的控制，應制定“誰銷誰負責”的原則，銷售完商品僅僅是完成了收到現金流的第一步，對于因為銷售所形成的應收賬款，企業應該采取獎罰并用的策略，要要經常對購銷業務進行清查，看有多少貨款未到位，并采取與對方對賬等方法，及時了解情況，掌握企業資金的流向并將了解的情況及時向法定代表人匯報，防止內外結合，將貨款私吞。例如資金流關于應收賬款的回收率以及壞賬出現的頻率、預算管理執行情況、資金收付的執行情況、票據保管情況等。根據這些內容，制定合理的業績權重，形成科學的績效考核方案，不但可以提高員工工作的積極性，同時也可以強化企業資金流內部控制。

結論

資金流的內部控制是關系到企業發展的重要環節。企業面對復雜多變的環境，企業的各種經營活動都在不斷的調整，因此企業應該根據自身的情況，建立一套符合企業自身發展的資金流內部控制框架結構。也就是說資金流內部控制框架不是一層不變的而是動態的。內部控制環境的完善、內部監督以及風險評價將會成為資金流內部控制的重點內容，對于這些需要我們給予持續的關注。

參考文獻

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1 企業資金管理的概念

我們這里所說的企業的資金，指的就是企業的營運資金，具體地來講就是企業在日常的生產經營中，流動資金在全部資產占用中所占用的比例和控制的比重。流動資金的計算主要是用流動資產減去流動資金的凈額，是企業日常生產經營管理的重要內容和部分，關系著企業的正常運行和發展。流動資產指的是在企業經營的一個周期內即小于或等于一年可變現的資產，主要包括庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金、應收賬款等；按照流動資產所屬的領域，又可以分為生產領域中的資產和流通領域中的資產，生產領域中的資產是指在企業生產過程中使用到的資產，包括原材料、固定資產、半成品等資產，流通領域中的資產是指在企業的流通過程中使用到的資產，包括庫存現金、庫存商品等資產；按照流動資產的變形能力還可以分為永久性流動資產和臨時性的流動資產。流動負債主要指的是在企業的生產周期內即小于或者等于一年需要償還的債務，主要包括短期借款、應付賬款、在一年到期的長期借款等流動負債種類。我們可以根據短期負債進行準確計量，把流動負債分為可確定的負債和不可確定的負債，可確定的負債是指在未來的一定時期內，可以預測企業的應付款項，主要包括應付債券、短期借款等，不確定的負債主要指的是企業在未來一定時期內應該支付、金額不確定的款項，主要包括企業的應付現金股利、應付的相關稅費等負債。企業的經營者要做好對企業的相關資產和負債的管理，注意隱藏的潛在風險和危機，做好企業資金管理過程中的風險控制與預防。

2 企業資金管理中的風險

企業的資金管理對于企業的生產經營有重要的影響，關系著企業的生存和發展。企業的資金管理簡單來說關系著企業的生產和經營，嚴重上來說關系著企業的生存。在企業的資金管理過程中，會出現很多難以預料的風險，需要我們提前認識到企業資金管理存在的風險，并提前做好相關的措施來規避這些風險。

2.1 企業的資金缺少相關的預算

目前我國的部分企業，為了減少資金的使用或者避免工作中出現的麻煩、為了省事等心態，沒有對企業的資金進行提前的預算管理和缺乏相關的計劃，在主觀上缺乏對企業資金的預算。企業缺失對資金的預算和計劃，很可能會出現企業資金的浪費和超支，出現盲目利用資金的現象，不利于企業合理的分配，充分的利用資源和進行集約化生產。

2.2 企業的籌資缺乏合理性，容易產生財務風險

籌資活動是企業生產經營的三大活動之一，另外的兩項是經營活動和投資活動，籌資活動是企業資金的主要來源。企業的籌資活動普遍面臨籌資渠道有限、籌資資金數量少、企業籌資難、門檻高等問題，企業最常見的籌資形式主要是向商業銀行借款。通過負債來進行企業的籌資，企業通過負債可以滿足企業生產經營中所需的資金，可以解決企業暫時的資金周轉和融通困難，但是同時加大了企業的資金風險，企業可能會面臨不能及時償還債務的風險。而且企業在成功籌資以后，對籌集的資金缺乏合理的計劃和運用，很多的企業沒有按照事先規劃好的資金使用計劃進行資金的運用和管理，很容易造成企業資金的浪費和超支。

3 企業資金管理過程中風險的應對措施

3.1 加強企業資本結構管理的科學性

加強企業資本結構管理的科學性這是針對企業籌資而言的。企業在進行資金籌集的過程中，首先要選擇最優的籌資成本和籌資結構，提前制定好企業的籌資計劃，這樣可以有效的提高企業籌資的質量和效率；而且企業也應該按照相關的資金使用目標進行資金的籌集和使用，使籌集的資金發揮最大的效果，能夠落實資金的使用途徑，避免出現挪用資金的現象；企業還應該擴大資金籌集的途徑，增加籌集資金的可能性，為了預防企業可能會出現的風險增強企業籌集資金的能力。企業在進行資金的籌集過程中，要制定好資金的籌集計劃和使用計劃、以及預期的資金使用效果，這樣籌集資金以后可以向著既定的目標發展和努力。實現企業資本結構管理的科學性，優化企業的資本結構，促進企業的經營發展。

3.2 加強企業的資金預算，制定合理的計劃

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引言

企業現金流狀況直接體現出企業的經營能力和內在價值，企業能夠得到良好的發展與現金流狀況是否良好存在直接的聯系。可見，現金流在企業生存與發展的各個方面都發揮著極為關鍵的作用。

1現金流及財務風險管理含義

1.1現金流

現金流的主要形式是指現金和現金等價物的流入和流出，可以準確地反映出企業的現金動態。現金流量包括現金流入量、現金流出量、現金凈流量。主要反映在三個方面：第一，經營活動現金流量，比如銷售產品、提供服務、購買產品等。第二，投資活動現金流量，比如購建及處置固定資產、無形資產和其他長期資產、企業子公司、其他營業單位取得及處置。第三，籌資活動現金流量，比如吸收投資、發行股票、分配利潤、償還債務等。

1.2財務風險管理

在整個財務管理活動中，財務風險是企業受到各種不確定因素的影響，導致企業的實際收入和預期收入存在一定的差距，從而使得企業發展受到經濟損失。企業在運營過程中，財務風險分為融資、投資和經營等風險。這些財務風險的發生都是由內部和外部的原因共同造成的，外部原因是企業財務管理環境的復雜因素，包括經濟環境、法律環境、社會文化環境、金融環境等。雖然這些因素與企業似乎沒有關系，但對企業的財務工作有直接的影響。內部原因是企業可以改變的，包括基礎結構、人員、流程、信息系統技術能力、財務狀況、市場地位等。因管理者素質與能力問題而產生財務風險，如管理不善、投資失敗等。

1.3現金流及財務風險管理之間的關系

在從預支資金到收回資金的進程中，企業管理者應明確地認識到會有失敗的投資，其資金是無法收回的。由此可以看出，現金流和財務風險存在直接的聯系，主要表現在三個方面：第一，現金流管理流程與財務風險管理流程相同，在每個現金流環節中都存在財務風險。企業必須做好強化管理現金流的工作，從企業融資活動開始，然后是投資活動，最后是經營活動，其中的財務風險主要包括三種形式，籌資風險、投資風險、經營風險。第二，現金流管理是避免企業發生財務風險事故的關鍵。其主要目標是確保現金流在每項財務活動中流動的資金充足，避免企業出現財務危機狀況。如果企業想要防止財務危機的發生，必須避免或者最大限度降低財務風險。第三，現金流和財務風險具有相同的目標[1]。現金流的目的是實現企業的價值，通常情況下，財務風險會給企業帶來風險回報和超額利潤。基于利益，它使得企業承擔財務風險。因此，為了獲得更多的利益，企業應準確識別和評估財務風險，做好對財務風險的管理，而財務風險管理的目的是為企業實現價值，使企業的損失降到最低。企業日常生產及其整個運營過程中，現金流與財務風險管理之間是相關聯的，兩者之間存在滲透關系、互補關系。其主要表現在兩個方面：一方面，現金流存在不確定性，這給企業開展財務風險管理帶來了一定的問題；另一方面，在管理與控制財務風險時，現金流量信息提供了重要的財務參考。

2現金流對企業財務風險管理造成的影響

2.1現金流管理不到位易出現財務管理風險

目前，企業發展的根本目標是最大化為企業、員工、消費者以及社會提供相關的服務與利益[2]。因此，企業管理者更加注重利潤的增長，大多數企業管理者認為，企業利潤的增長，可以增加企業的現金流動，為企業的可持續發展奠定了基礎。企業管理者需要加強對現金流的管理，防止出現決策、投資和其他活動風險。在對企業利潤和現金流量進行計算時，其計算的方式存在一定的區別，通常情況下，利潤是反映賬面上的經營業績。隨著營業收入的增加，企業的賬面利潤也會增加。但是利潤增長與實際資金收入是兩個不同的概念，利潤增長可能是企業賒銷活動帶來賬款增加，但賬款不能提前轉換，導致企業存在利潤高、資金少的問題。然而，企業在任何業務活動中都需要財務資金支持，所以企業必須加強現金流管理。若出現現金流管理不到位的情況，就會給企業的生存和發展帶來嚴重的威脅。

2.2長期存在現金流流動障礙易帶來財務風險

現金流的特點是流動性。從企業發展的角度來看，確保正常的現金流是非常重要的。如果企業有障礙的現金流存在很長一段時間，這意味著企業不能很好地履行付款的義務，也意味著無法支持日常開支，企業的生產和發展都面臨著巨大風險。一般來說，造成企業發生財務風險事故有著三個方面的原因：第一，運營資金風險。由于缺乏營運資金，造成企業發展中出現了財務危機；營運資金是維持企業日常運作所必需的資金，營運資金的缺乏，會直接導致企業的現金無法有效流動，會對企業的生產和經營產生影響，使企業面臨財務風險。產生企業面臨風險的情況有很多：企業規模擴張過快、交易過度等等；對營運資本的需求超過預算；由于某些原因，現金流速度緩慢，如庫存增加、生產時間延長、收款延遲以及付款提前等；企業的營運資金，有可能用于收購固定資產和進行投資，收益不能及時轉移到企業中去。第二，信用風險。如果相應的收賬款沒有及時收回，就有可能導致財務風險事故的發生。大部分企業為了吸引大量的客戶，會給予一定的賬期。為了順應市場經濟的變化，采用過于寬松的信用政策，企業以賒銷進行交易活動，而這最終會給企業帶來信用風險。第三，企業流動資金不足，企業容易引發償債風險。如果企業的流動資金不足，企業的償付能力就有所不足。若此時企業有過度流動負債的現象，將會直接影響到企業的償付能力，甚至降低企業的償付能力；若這種情況持續很長時間，企業很有可能將失去現有的融資渠道，從而引發流動性財務風險。

3企業現金流財務風險管理中存在的問題

3.1企業缺乏對現金流風險的關注及認知

對現金流風險管理的認識是確保企業日常工作開展，確保企業得到和諧發展的環境基礎[3]。當下，企業缺乏對現金流風險的認識主要反映在兩個方面：第一，企業管理者缺乏對現金流風險的認識。雖然大多數管理者已經認識到現金流風險的作用和重要性，但在實際經營過程中，并沒有對其引起足夠重視，更未能做好與之相關的各項工作。例如，現金流風險預警機制沒有建立、風險控制架構沒有得到完善等。第二，員工沒有意識到現金流風險。比如，企業在實施生產活動時，員工們沒有意識到現金流的風險，更沒有意識到產品生產的質量對于企業發展的重要意義，盲目重視企業產品的數量，使得企業的生產成本不斷增大，降低了企業的經濟效益，這種現金流量過大的情況，會給企業發展帶來嚴重的財務風險。

3.2未形成健全完善的現金流管理系統，存在授權審批風險

企業沒有健全和完善現金流管理系統，這將導致企業面臨更大的現金流風險，主要有兩個方面：一方面，資金控制制度不完善，缺乏專業的資金控制管理人員。崗位之間工作職責劃分不明確，使得企業無法開展有效的控制和管理活動，如規劃企業的資金使用計劃后，由于執行目標不清晰，管理崗位職責不明確，導致規劃的資金落不到實處，從而使企業出現財務風險。另一方面，現金流管理流程存在問題。比如，企業在投資項目過程中，沒有對項目進行詳實的研究和調查，沒有對項目現金流進行準確評估，就匆忙將資金投入其中；或者是在債務融資中長期使用短期資金。甚至還有些企業在日常運營中，由于缺乏授權審批程序，導致對資金隨意使用，這就使企業的財務風險大大增加。

3.3缺少對現金流的預算及控制

企業經營活動的發展離不開現金流。企業能否合理地做好現金流管理工作，決定了企業能否有效降低和控制相關風險。現階段，大部分企業在預算管理開展中，很容易引起一些問題，如未進行更加深入的預算工作、預算涵蓋的范圍小等，這將直接影響到預算的效果。很少的企業會以現金流為基礎開展預算管理，結合企業的具體經營特點和項目實際情況做好相關工作，多數企業并未嚴格按照預算計劃進行管理和控制現金流。

3.4未制定科學的現金流預警機制

由于企業必須通過現金流完成相應的管理和運營工作，因而，如何管理現金流風險就成為了當下企業發展的重點。現階段，雖然企業可以在一定程度上做好現金流財務風險管理工作，但尚未建立有效的風險預警機制。風險預警機制中風險指標選擇不科學，通常過于單一，不能準確反映企業的現金流風險與財務風險問題。企業風險預警機制與現金流控制關系不大，企業沒有通過現金流管理改進其他工作。

3.5經營規劃未結合市場發展需求

從企業發展的角度來說，在經營過程中往往都會出現超預算的情況，這就會造成企業的經營成本增加，經濟效益降低，嚴重的可能還會出現資金斷裂，從而使企業破產。其主要原因是企業在經營規劃時，沒有結合市場發展的需求；同時，企業也沒有意識到市場風險的到來，進而就使得企業陷入了發展危機。

3.6缺乏高水平高素質的財務管理人才

企業在以往的運營模式下，企業管理者對財務人員以及財務管理工作沒有引起重視，不明白財務人員的角色定位，在做出各項決策時未能充分納入財務人員的建議。且部分企業的財務人員素質往往都不是很高，沒有風險意識，更沒有處理風險的能力和經驗。

4企業現金流財務風險管理的有效方法

4.1營造良好財務風險管理環境，提升風險意識

提高風險管理意識可以為現金流財務風險管理創造良好的環境，進而幫助企業獲得更好的發展。企業可以從兩個方面出發營造好的財務風險管理環境，一方面，加強管理層對財務風險管理的理解和關注。例如，組織管理者定期學習現金流風險理論知識，參考國內外企業現金流風險運行情況，建立財務風險管理制度，可以有效開展一些具體工作，例如建設財務風險預警機制，制定并落實財務風險控制措施等。從風險視角出發，企業能夠及時掌握和理解現金流風險，且這也是實施現金流風險管理的關鍵。另一方面，提高員工對現金流風險管理的認識。企業可以在培訓內容中引入一些現金流風險知識，比如如何降低現金流風險。要有效提高員工對現金流風險的認識，讓員工時刻保持警惕，能夠具備準確識別現金流風險的能力，以此更好地進行現金流風險管理工作。

4.2強化現金流管理，提升資金利用率

現金流管理是企業經營管理中相對薄弱的一個管理工作[4]。針對現金流管理，企業必須構建相應的監督機制，通過實行監督管理，不僅能夠有效相應的規范管理，而且還能有效提高管理的效果。與此同時，企業還應注意觀察和控制與現金流量有關的財務數據，這些數據可以定期檢查，以確定企業現金流量的實際情況。有效開展對現金流的監督管理工作可在一定程度上保證企業更早發現風險問題，并做出相應的風險判斷，發出風險預警。

4.3完善現金收支內部管理和授權審批措施，預防財務風險

企業內部的資金管理是現金流風險控制的第一個環節，企業能夠采取兩種措施來進行對現金流風險的控制。第一，企業要完善現金收支內部管理，可設立專門的現金流管理部門，明確劃分內部人員的責任，有效地改善內部人員責任轉移現象。如此一來，能夠有效降低發生現金流風險的概率。第二，完善現金流管理流程。針對企業對某一個項目進行調查和研究后就匆忙投入資金而引起現金流風險的這一狀況，企業可以制定健全的項目分析和投資管理流程，并以此盡早制定投資管理計劃，嚴格執行中期投資管理計劃，后期收集相關信息反饋，降低投資失敗造成現金流風險的可能性。針對融資過程中結構性不相容問題，企業能利用一些方法去規避這類問題，如債權和債務管理、融資渠道規劃、創新融資等，使企業資金能夠更好地發揮作用。針對隨意支出資金的現象，企業應實行授權審批措施，每一筆資金都要經過審批之后才可使用，避免出現資金占用的情況。

4.4結合企業發展狀況，做好資金預算

企業應考慮預算管理的范圍和內容，以確保預算管理的完整性。企業應當對現金流量進行全面的預算管理，并通過開展經濟活動，進行科學、全面的規劃。企業可以根據預算管理的結果，實施資金回收和支付計劃，為企業發展預留一定的資金空間，確保企業的現金流狀況處于正常情況，維持企業的穩定發展。企業在經營過程中，必須結合實際情況，對每筆資金實行預算工作，這樣一來，不僅能夠有效降低現金流風險，還能促進企業的平穩發展[5]。

4.5構建資本結構配置體系，合理確定負債規模

財務風險是客觀存在的，會受到諸多因素的影響。因此，對待財務風險，必須結合企業發展的實際情況，構建合理的資本結構配置體系。第一，改革企業財務管理決策機制，及時了解相關的政策，適應市場環境的變化。第二，做好投資管理工作。在投資大型項目前，應進行市場調研和評估，合理處理市場信息，謹慎決策。在融資過程中，要根據企業的相關需求，合理規劃資金比例和結構，以此滿足企業發展的需要。第三，強化賬款管理。構建客戶信用管理系統，針對信用較高者，在賒銷商品時，應從寬處理；做好賒賬分析，提高資金使用的效率，滿足企業發展對資金的需求；除此之外，企業還應加強對壞賬的管理，及時清除壞賬。

4.6加強企業專業人才隊伍的建設