流動資金測算的方法模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇流動資金測算的方法，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

從銀行、單位之間的信貸關系進行分析，超額授信、超量用信等問題較為常見，也存在著較大的貸款風險，為了將單位的流動資金貸款需求確定，規范銀行的業務行為，實施單位流動資金的貸款需求測算。流動資金的貸款需求測算在實際信貸業務和信貸管理中發揮著重要的作用，所以需要加強流動資金的貸款需求測算，降低貸款風險，為貸款單位提供滿意的流動資金的貸款額度，促進其發展。

一、單位流動資金的貸款需求測算的重要性

在單位、企業發展的過程中，對其流動資金貸款需求進行的測算，主要是根據單位的生產經營現狀、特點，單位資金的運行狀態、特點、規律等，對單位的流動資金的占用額進行科學的、合理的測定。在此測定結果的基礎上，將單位不同時間內，流動資金貸款的合理需求額計算出來。對單位的流動資金貸款需求進行測算，在單位信貸風險的防控中發揮著積極的作用。

（一）對單位流動資金貸款需求進行測算，可以防止企業在多家銀行超額用信

市場競爭的激烈性不斷增加，各大銀行之間的競爭，越演越烈，為了吸引更多的客戶，提升銀行的業務，將銀行自身的存款效益提升，部分單位在超額授信的過程中，會將其中潛在的信用風險忽視。而采用國家國定的各項基準貸款利率政策，而相關單位在借款的過程中，會通過各種方法和手段，獲得各大銀行更多的貸款額度，進而忽視了超額用信。流動資金貸款需求測算，對單位、企業的流動資金貸款需求進行科學、合理的測定，保證單位的流動資金的貸款額度與其實際需求相接近，也將單位的從其他銀行獲取貸款資金的可能性考慮其中，對單位的實際財務信息進行核查，以此為基礎，對單位的流動資產貸款需求進行合理的測算。建立相應的安全保障機制，幫助單位、企業提升融資能力，促進單位、企業的發展。

（二）對單位流動資金的貸款需求進行測算，可以防止單位挪用貸款資金

從各大銀行的業務數據統計分析結果，不難看出，各大銀行的流動資金貸款客戶非常多，而且流動資金的貸款用途非常廣。在實際工作中，因為流動資金貸款的客戶非常多，在貸款用途上的管理，難度在不斷的增大，會出現借款人的借款金額與其實際需求不相符，超出實際需求很多等現象，這位借款人改動流動資金貸款用途提供了便利。為了防止貸款單位挪用貸款資金，對單位的流動資金貸款需求進行測定測算，保護貸款資金的安全。

（三）對貸款單位流動資金貸款需求進行測算，促進貸款單位資金的周轉

在實際的流動資金貸款需求測算中，對貸款單位的流動資金貸款需求進行測算，可以促進貸款單位資金的周轉，促進其經濟效益的提升，同時也有利于銀行對其貸款資金進行合理的分配管理。從貸款單位的角度，對流動資金的貸款需求測算進行分析，這項措施可以為貸款單位提供滿足其需求的流動資金貸款額度，還可以促進貸款單位為自己施壓，不斷的提高單位的管理質量和管理水平，將單位的資金結構優化，減少資金的浪費，節約財務開支。從銀行的角度對流動資金的貸款需求測算進行分析，其可以促進銀行對貸款資金的合理分配，有效的提高銀行貸款資金用途的管理等。

二、單位流動資金的貸款需求測算有效實施的策略

在當前的社會主義經濟市場中，單位流動資金的貸款需求測算的有效應用還存在一定的問題和難點，相關單位、企業的財務制度還不是很健全，財務核算工作也沒有規范等，影響著流動資金的貸款需求測算的有效實施，但是隨著市場經濟體制的完善，單位、企業的財務制度、財務核算工作將得到完善，流動資金的貸款需求測算也會得到有效的應用。從當前流動資金的貸款需求測算現狀進行分析，在單位財務工作中有效實施流動資金的貸款需求測算的策略主要有：

（一）強化單位、銀行對流動資金的貸款額度的認識

之所以會提出流動資金的貸款需求測算，是因為這些措施具有一定的顯示意義和作用，為了有效的實施流動資金的貸款需求測算，需要加強銀行、單位對流動資金的貸款額度的認識。銀行需要轉變其發展理念，單位、企業需要正確的認識自身財務現狀，以及貸款資金的需求，在貸款和處理貸款中，準確的掌握合理額度的含義，在進行流動資金的貸款需求測算時，將工作細化到每一個方面，準確的測算出，貸款單位的流動資金的貸款需求額度，將出現的超額授信、超量用信等問題消除，從流動資金貸款的源頭上對其貸款風險進行防控。

（二）對貸款單位有詳細的了解，合理的測算其貸款資金需求

銀行需要對自己的客戶有一個詳細的了解，對客戶的財務狀況、業務范圍等等，進行詳細的掌握。銀行的業務人員需要不斷的提升自己的價值，不斷的充實自己的知識，學習更多關于信貸的知識、理論等，在實際的信貸工作中，不斷的提升自己的業務能力。在對貸款單位的相關信息、財務現狀、財務核算有一個詳細的了解之后，對貸款單位的流動資金的貸款需求進行合理的測算，在流動資金的貸款需求測算中，需要加強容易出錯指標的測算和關注，保證流動資金的貸款需求測算，符合貸款單位的實際資金需求，具有可行性。

三、結束語

單位流動資金的貸款需求測算，是為了將信貸業務行為規范，促進單位管理水平提升，促進單位發展，進而形成的一種流動資金的貸款需求額度的測算方法。該方法具有一定的現實意義和作用，為了更加科學、合理、有效的實施流動資金的貸款需求測算，需要對合理的信貸額度有一個充分的認識、對信貸客戶有一個充分的了解、加強流動資金的貸款需求測算的審查等。

參考文獻：

篇2

按照傳統的財務管理理論，可以采用因素分析法、銷售百分比法、資金習性預測法等方法對企業所需的流動資金進行估計和預測。在此基礎上，依據流動資金與銷售收入之間的關系，銀監會在2010年的《流動資金貸款管理暫行辦法》給出了一套測算參考公式，通過對流動資金貸款需求量的合理測算，不僅幫助銀行業等金融機構加強對企業所需流動資金貸款的管理和控制，也便于大型企業集團結算中心或財務公司對集團內部成員單位進行放貸管理。本文總結了國內某大型煤炭企業集團下屬50余家成員單位內部信貸過程中具體應用測算公式的實際經驗，發現在利用測算公式過程中還存在幾方面的不足，針對這些不足提出了具體的改進建議。

（一）測算公式分析

流動資金貸款需求量測算公式整體思路是：首先，根據借款企業的近期財務數據估計其營運資金總量；然后扣除掉通過其他方式籌集到的資金、已經取得的流動資金貸款、借款企業自有資金等，估算出所需新增的流動資金額度。最后，綜合考慮企業生產類型、訂單類型等對整體信用額度和期限進行調整。

（二）測算公式的應用情況

第一步，利用EXCEL設置公式來計算營運資金量，也是整個測算的核心。公式測算項目均取自年度報表，通常年度報表更能夠全面、動態地反映企業資金情況。上年度銷售利潤選取營業利潤，因為這個指標反映了直接由生產經營活動產生的利潤。預計銷售收入增加率根據某集團公司年初制定的生產經營計劃，因為這是一個硬性指標，雖然比較保守但也比較可靠。不加任何調整的情況下直接結果是參加計算的73家單位中：營運資金量為正數的有25家；營運資金量為負數的有24家；結果報錯的24家。結果報錯的單位部分是由于規模小或者應收賬款管理較好，應收賬款、預付賬款等項目為零，不能直接計算營運資金周轉次數。也有部分單位由于新建項目單位，有些數據不全。通過調整公式計算項目剔除報錯因素，最終34家為正，32家為負，其余5家都是項目基建單位無結果。

第二步，以上計算結果減去現有流資貸款額。由于該集團對自有資金的安排有嚴格的要求，通常是安全儲備、固定資產投資、歸還項目貸款、收益分配，用于生產經營的自有資金通常很少或者沒有，另外也沒有其他渠道提供的營運資金，因此不考慮這兩項扣除內容。按照這一計算過程，最終比較后發現，幾乎沒有單位有新增流動資金的需求。結合各個企業的實際經營情況，進行逐個分析后，可以發現有些企業是有特殊情況需要考慮的，個別單位的實際資金需求要遠超出計算結果。公式是以理想財務報表為基礎進行測算的，實際計算中每個企業的情況都是不一樣的，需要具體情況具體分析。

（三）存在的問題及調整建議

1、測試項目不夠全面

目前以及以后的很長時間大部分生產型企業包括作者所在的某大型煤炭企業集團都大量依靠票據周轉，應收票據、應付票據占流動資產和流動負債的比重相當大。此外，對經營時間已久且從業人員眾多的老企業，應付職工薪酬、應繳稅費等重要性也不容忽視。而這些項目在公式當中并未得到體現。

在調整流動資金貸款需求量測算的相關科目時，應以是否與企業正常經營活動直接有關且是否影響資金需求為標準，將與正常經營活動直接有關且影響資金需求的項目納入測算公式，符合條件的科目主要是應收票據、應付票據，這兩個科目作為企業在銷貨和購貨中的基本債權債務，不僅符合條件，而且易于合理估算，因此應納入測算公式，在測算中可以與應收賬款、應付賬款合并形成應收款項和應付款項，進行統一計算。其他應收款、其他應付款由于通常因企業之間的資金占用而形成，與正常經營活動的相關性較弱，因而應排除在測算公式之外。應付職工薪酬、應交稅費由于數額偏低，不適合納入流動資金貸款需求量測算公式，其影響作用建議在最后步驟“需要考慮的其他因素”中體現。

2、個別項目中包含與生產無關的因素需要剔除

對于項目投產初期的企業，工程設備款等并未完全支付，也在應付賬款中反應，而且占相當比例時就會影響營運資金周轉率計算的準確性。而有的企業在建項目采購設備等固定資產需要大量的預付款，同樣影響營運資金周轉率的計算。

例如：某焦化企業A，2009年開工建設，2011年初陸續開工投產，根據2011年度報表計算，營運資金周轉率為-4.8，運資金需求量為-1.97億元。由于該公司應付賬款中平均有60%均為應付項目工程款，扣除后計算營運資金周轉率為5.05，為同行業偏低水平，營運資金需求量為1.9億元。

從表面上看，某家企業應付項目與應收項目差異過大，明顯不匹配，即需要考慮是否存在工程項目等與生產經營并不直接相關的部分。在調整時，直接從相應科目中扣除即可。

3、資金儲備考慮不足

發展勢頭良好，財務狀況穩定的企業往往會有相對充足的賬面營運資金規模，這對于企業應對突發危機至關重要，同時也能夠保障企業及時利用商機進行規模發展。而銀監會的流動資金貸款需求計算公式顯然未對企業保持部分相對閑置營運儲備資金的需求做過多考慮。而對于煤炭生產企業來說，屬于高危行業，按照《高危行業企業安全生產費用財務管理暫行辦法》的規定必須提取一定比例的安全生產費用，在資金存量上也需要保證相應的安全生產資金，以應付突發事件。對于特殊行業的儲備資金應該根據該企業的具體情況在測算結果之后作為其他因素予以考慮。

4、對于流動資金貸款的扣除不能一概而論

受銀行信貸政策和項目本身手續報備的影響，該集團內部煤焦化工企業普遍存在固定資產項目占用部分流動資金貸款，主要是受銀行信貸政策和項目本身手續報備的影響。該部分企業流資貸款余額均較大，按照公式測算結果，原有流動資金貸款到期無法續貸，若在短期內歸還流動資金貸款，則資金籌措存在問題，就有可能威脅到資金鏈條安全。

因此對于流動資金貸款偏離正常經營需求的企業應分析其具w情況，是否存在上述特殊因素。作為企業集團內部結算中心或財務公司處于集團整體發展的需要必然要保證其下屬成員企業必要的營運資金量給予一定的資金支持。

5、不適用于該公式的情況

對于某些新建項目面臨投產的單位，沒有歷史數據，或者數據不全的，大多不適用該公式。可以根據項目規劃或可行性研究報告所預測的銷售收入以及同類企業平均資金周轉率來測算。也可以根據項目投產時所達到的產能規模按照同行業的材料投入比例就主要材料、動力等需投入資金的項目進行具體測算。

（四）應用啟示

綜合以上幾點，不難發現，無論怎樣調整，我們都是根據所測算單位的具體情況行分析，剔除與生產經營活動不相關的因素，將與公式以外與生產經營活動相關的因素考慮進來。 我們的目的是通過公式能得出與企業實際情況相符合的測算結果，既要保證企業生產經營所必須的資金支持又要避免超額放貸防范信貸風險。

實踐中，需要結合考慮企業特征對流動資金需求的影響，應當量體裁衣、因地制宜，根據行業、企業具體特點選擇適合該企業的預測方法。

參考文獻

[1]《關于對大型煤炭集團流資貸款影響的分析》 平少林 《會計之友》， 2010（11）.

篇3

分析營運能力的常用指標是資產周轉率（周轉天數），主要包括：總資產周轉率（周轉天數）、流動資產周轉率（周轉天數）、固定資產周轉率（周轉天數）、應收賬款周轉率（回收期）、存貨周轉率（持有天數）等。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。

在實際測算中，借款人營運資金需求可參考如下公式：

營運資金量＝上年度銷售收入×（1－上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數

其中：營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)

周轉天數=360/周轉次數

應收賬款周轉次數＝銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數＝銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數＝銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數＝銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數＝銷售成本/平均應付賬款余額

二、估算新增流動資金貸款額度

將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金（如短期債券）。

上式中的借款人自有資金有以下三種計算方法：

1、借款人自有資金＝未分配利潤+凈利潤+折舊-資本性支出-股利支出-到期銀行借款和其他借款

2、借款人自有資金＝折舊資金+所有者權益-各種資產凈損失

3、借款人自有資金＝貨幣資金

三、其他因素

（一）金融機構應根據實際情況和未來發展情況，如借款人所屬行業、規模、發展階段、談判地位等。

（二）對集團關聯客戶，可采用合并報表估算流動資金貸款額度，原則上納入合并報表范圍內的成員企業流動資金貸款總和不能超過估算值。

（三）對小企業融資、訂單融資、預付租金或者臨時大額債項融資等情況，可在交易真實性的基礎上，確保有效控制用途和回款情況下，根據實際交易需求確定流動資金額度。

（四）對季節性生產借款人，可按每年的連續生產時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應根據回款周期合理確定。

其實舉個例子是最能說明如何測算流動資金需求量的：

某企業向某農村信用社申請流動資金貸款，需測算該企業的流動資金貸款合理需求量。該企業部分財務報表數據如下：

單位：萬元

科目 期初余額 期末余額

貸幣資金 600 700

應收帳款 1600 1850

預付款項 400 500

存貨 1090 2150

流動資產合計 3690 5200

短期借款 120 100

應付帳款 1650 1500

預收款項 550 600

應交稅費 140 130

一年內到期的非流動負債 430 300

流動負債合計 2890 2630

其他資料：

1、貸款申請年度企業銷售收入總額1億元，銷售成本7000萬元，銷售利潤率為30%。

2、企業預計第二年的銷售收入年增長率為10%。

3、企業擁有自有資金200萬元。

4、企業近期內有一筆50萬元的短期貸款需要歸還。

5、企業目前主要是通過銀行貸款來籌措營運資金。

其測算過程如下：

企業營運資金周轉次數測算表

科目 期初余額 期末余額 平均余額 周轉次數 周轉天數

應收帳款 1600 1850 1725 5.8 62.1

預付帳款 400 500 450 15.56 23.14

存貨 1090 2150 1620 4.32 83.33

應付帳款 1650 1500 1575 4.44 81

預收帳款 550 600 575 17.39 20.7

測算該企業流動資金貸款額度過程如下：

1、估算營運資金周轉次數，以存貨周轉次數計算為例

存貨平均余額＝(1090+2150) /2=1620（萬元）

存貨周轉次數＝銷售成本/存貨平均余額＝7000/1620＝4.32(次)

存貨周轉天數＝360/4.32＝83.33（天）

依此類推，分別計算出應收帳款周轉天數、應付帳款周轉天數、預付帳款周轉天數、預收帳款周轉天數（見上表）

則營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收帳款周轉天數-應付帳款周轉天數+預付帳款周轉天數-預收帳款周轉天數)=360/(83.33+62.1-81+23.14-20.7)=5.38(次)

2、估算借款人營運資金量

營運資金量＝上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤率）1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數＝10000*（1-30%）*(1+10%)/5.38=1431(萬元)

3、估算新增流動資金貸款額度

篇4

中圖分類號：F275.2 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）03-169-02

企業要進行生產經營活動，必須有足夠的資金。流動資金作為企業生產經營活動的血液，是企業總資產中最具有活力的組成部分，也是企業日常生產活動賴以進行的基本依托。因此,科學合理地核定流動資金占用量,提高流動資金的利用率，是企業必須解決好的一個重要問題。

在企業的生產經營活動中，流動資金從貨幣形態開始，依次轉化為儲備資金、生產資金、成品資金和結算資金，而后再回復到貨幣資金形式上，企業應根據自身所擁有的資金數量,結合企業生產經營的現狀,充分考慮市場的變化,運用現代管理技術,確定各種資金形態的合理比例和最優結構,以滿足下一步生產經營活動的需要。

科學合理地核定流動資金占用量，盡量壓縮不必要的占用，既能保證企業生產經營的需要，又可以節約流動資金，提高流動資金的利用率，推動企業經營活動的順利進行。

所謂核定流動資金需要量是指通過市場預測確定完成預期的生產經營任務所必須的流動資金需要量。其直接目的是提示目前占用量與必要占用量之間的差異，為籌集流動資金提供依據，以避免不需要的多占用流動資金。同時，在生產過程中又可隨時以流動資金需要量的預算額控制流動資金的收支、占用和消耗，便于企業發現問題及時改正。

企業的流動資產按是否是物質財產，可劃分為實物流動資產和非實物流動資產。實物流動資產就是工商企業的存貨；非實物流動資產則是指除存貨以外的那部分流動資產，它包括貨幣資金、短期投資、應收款項及其他流動資產四項。

一、實物流動資產

在企業的流動資產中，存貨占的比重較大，一般約占為流動資產的40%~60%。一定的存貨是必要的，但存貨量過大會占用過多的資金，增加儲存成本。正確核定存貨資金的占用數量，一方面可以充分發揮存貨的正常功能，另一方面可以節約使用資金。

（一）確定存貨資金數額的基本方法

企業存貨資金的數額，應按其在生產過程中的各種占用形態，即儲備資金、生產資金、成品資金等分別測算，測算資金的基本方法主要有以下幾種：

1.周轉期計算法。周轉期計算法，又稱定額日數法，是根據各種存貨平均每天的周轉額和其資金周轉日數來確定資金數額的一種方法，計算公式為：

資金數額=平均每天周轉額×資金周轉日數

式中，平均每天周轉額是指某項存貨資金平均每天從本階段流出的數額；資金周轉日數是指存貨完成一次周轉所需要的天數。這種方法通常適合于原材料、在產品和產成品資金數額的測定。

2.因素分析法。因素分析法是以上年資金實際占用額為基礎，分析計劃年度各項變動因素，加以調整后核定資金數額的方法。其計算公式為：

資金數額=（上年資金實際平均占用額－不合理占用額）×（1±計劃年度生產增減%）×（1－計劃年度資金加速周轉%）

這種方法主要適用于品種繁多、規格復雜和價格較低的材料物資。對于銷變化不大的中小企業，也可用此法匡算全部存貨資金數額。

3.比例計算法。比例計算法是根據存貨金和有關因素的比例關系，來測定資金數額的方法。以銷售收入資金率法為例，其計算公式為：

存貨資金數額=計劃年度商品銷售收入總額×計劃銷售收入存貨資金率

這種方法過去主要適合于輔助材料、修理用備件等資金數額的測定，目前是匡算全部存貨資金數額的主要方法。

（二）儲備資金數額的測算

儲備資金是指企業從用現金購買各種項材料物資開始，到把它們投入生產為止的整個過程所占用的資金。儲備資金包括的項目很多，這里以原材料為例，說明資金數額的核定方法。

原材料資金數額的大小，取決于計劃期原材料平均每日耗用量、原材料

計劃價格、原材料資金周轉日數三個基本因素，其計算公式為：

原材料資金數額=計劃期原材料平均每日耗用量×原材料計劃價格×原材料資金周轉日數

1.原材料平均每日耗用量。原材料平均每日耗用量是根據計劃期內原材料耗用量與計劃期日來確定的。

其計算公式為：

在運用上述公式時，應注意以下幾點：（1）計劃期原材料耗用量根據計劃期產量和原材料消耗定額加以確定；（2）計劃期天數一般按整數計算，年度為360天，季度為90天，月度為30天。

2.原材料計劃價格。原材料計劃價格應根據預計的材料買價、外地運雜費、運輸途中的合理損耗、入庫前的整理挑選費用等加以確定。

3.原材料資金周轉日數。原材料資金周轉日數，是指從企業支付原材料價格起，直到原材料投入生產為止這一過程中資金占用的日數。

（三）生產資金的測算

生產資金是從原材料投入生產開始，直到產品制成入庫為止的整個過程所占用的資金。生產資金主要指在產品占用的資金。在產品資金數額的計算公式為：

在產品資金數額=在產品每日平均產量×產品單位計劃生產成本×在產品成本系數×生產周期

1.在產品每日平均產量。在產品每日平均產量，可根據生產計劃中的計劃產量與計劃天數求得。

2.產品單位計劃生產成本。產品單位計劃生產成本可從有關的成本計劃中獲得。

3.在產品成本系數。生產費用在生產過程中是逐漸增加的，直到產品完工時，才形成完整的產品成本。因此，在整個生產過程中，實際每天占用的資金就不能按產品的單位計劃生產成本計算，而應打一折扣，這個折扣就是在產品成本系數。

（四）產成品資金數額的測定

產成品資金是指產成品從制成入庫開始，直到銷售取得貨款或債權為止的整個過程所占用的資金。測算產成品資金數額的計算公式為：

產成品資金數額=產成品每日平均產量×產成品單位計劃生產成本×產成品資金周轉日數

1.計算期每日平均產量。計算期平均每日產量可根據生產計劃和計算期天數來確定。也可以根據生產逐季增長的企業、季節性生產企業、生產均衡企業分別確定。

2.產品單位計劃生產成本。產品單位計劃生產成本可從有關成本計劃中獲得。

3.產成品資金周轉日數。產成品資金周轉日數是指產品從制成入庫開始直到銷售取得貨款或債權為止所占用資金的日數，包括產成品儲存日數、發運日數和結算日數。

（五）綜合確定

根據以上方法測定資金數額以后，便可匯總確定企業存貨占用資金的總額。

二、非實物流動資產

（一）貨幣資金是企業擁有的、處于貨幣形態的資產，包括現金、銀行存款和其他貨幣資金。貨幣資產沒有變現風險，可以隨時靈活運用于各個方面。

核定貨幣資金的合理占用量，也就是要確定企業的最佳貨幣持有量。最佳貨幣資金持有量是保證企業生產經營最低限度需要的現金和銀行存款數額。

（二）貨幣資金以外的其他非實物流動資產

1.短期資產。短期投資是企業在擁有暫時閑置貨幣資金的前提下，進行的證券投資。它一方面可以增加企業的收益，另一方面可以隨時變現，滿足企業現金的需要。短期投資的數額應視企業閑置資金的數額、未來收益及閑置期限等具體情況而定。

2.應收款項。持有應收款項，可以使企業擴大銷售、減少存貨。

應收款項的計算公式可按下式進行：

應收款項=年經營總成本÷結算次數

=年經營總成本÷年工作日×結算天數

結算天數是計算結算資金的主要參數，在一般情況下，其計算方法為：

結算天數=商品在途天數+驗收天數+購貨方承付天數+銀行結算天數

持有應收款項，也會使企業產生一定的成本支出。應收款項的成本支出，主要包括機會成本、管理成本和短缺成本（即壞賬成本）。核定其合理占用量的前提是確定企業應收款的最佳水平。所謂最佳應收款水平是指以上三項成本累計的總成本最低時的占用水平。

3.待攤費用。核定待攤費用的主要方法是余額計算法，它是以基年結轉額作為基礎，根據計劃期發生額攤銷額來計算流動資金定額的一種方法。計算公式如下：

待攤費用資金定額=計劃年度期初余額+計劃年度

發生額-計劃年度攤銷額

至于類屬其他流動資產的待處理流動資產的凈損失及其他，應視其處理情況具體核定。

三、結論

核定企業流動資金需要量還可以采用定性預測的方法，它主要是利用直觀材料，依靠個人經驗的主觀判斷和綜合分析能力，對企業未來的狀況和趨勢作出預測的一種方法。這種方法一般是在企業缺乏設備和準確的歷史資料的情況下采用。同上述的定量預測法相比，二者各有優缺點，在實際工作中可把二者結合起來應用。總而言之，采用一定的方法，核定了流動資金各個項目的需要量以后，便可據以匯總、確定企業計劃期所需的流動資金總量。

參考文獻：

1.劉敏.現金流量折現模型中預期增長率計算方法的探討.經濟師，2010（5）

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投資分析的主要環節則包括以下幾個方面：

1、項目投資的條件評估

創業必須是有條件的，這些條件是項目實施后的物質保證。這些條件主要包括礦產資源、原材料、能源、動力等各種投入的需求平衡，以及生產經營中三廢等各種排棄物的處理，評估中應著重考慮的因素有：資源的可靠性；原材料供應的可靠性、穩定性和經濟合理性；動力、水資源、能源供應的可靠性；原料、產品運輸條件的可靠性；“三廢”治理方案及對社會環境的影響；生產經營地點的自然環境條件；相關項目關系等。

2、市場需求評估

風險投資的對象是新創企業，市場前景等各方面都存在大量的不確定性；風險投資是名副其實的一種高風險性的投資行為。要想降低風險，方法是在投資前較準確的預計風險之所在，投資后對其加以有效的管理控制。可見投資前預測風險是防范風險的關鍵環節。預測風險取決于有效的風險投資的評估決策過程。

一個成功的風險企業必須要有一個好的技術。但是即使是一個好的技術，也只有10%的成功的可能。市場是否能接受、進入市場是否及時，采用該技術之后的新產品是否可靠，這些都是更為重要的因素。因此我們必須首先從市場的角度來評估投資項目，比如技術、產品的市場需求會如何發展？新產品如何打入市場？企業的產品一定要具有市場發展潛力，企業產品在目前和將來的市場份額中要占有一定的比例。通常具有市場發展潛力的產品都是人們生產生活中所需要的產品，可有可無產品的市場潛力極其有限。其次，我們應從市場競爭的激烈程度來評估投資項目。企業的產品最好是市場上獨一無二或遠遠優勝于其他同類產品的產品。如果市場的競爭力已非常激烈，企業的產品只是重復別人的產品，那企業就很難吸引到風險投資機構的興趣。如果市場已被富有名望的大公司所占有，那企業的產品就更不具優勢了。

3、資本需要量的評估

既然風險投資的成功率不高，我們就需要極為謹慎地計算為發展風險企業所需的資本。為此，我們需要編制企業的財務預算，常常是要計劃預算至三、五年或八年甚至更長。我們需要估算新公司由虧損轉盈利所需的總資本，還需要測算這個公司大概要花多少年時間才可由虧轉盈，評估至十年后的公司收入和利潤。

二、財務預測分析

財務預測，主要是盈利預測和現金流量，投資的退出方式(公開上市，股票回購、出售、兼并或合并)。財務預測必須預測到公司的盈虧平衡年度以后，告訴投資者公司大概的盈利時間。財務預測要盡可能的以現實為依據，主要集中在近兩年的預測。

（一）項目投資預測的的基本要求

1、項目預測時，一般可以只對投產后的前5年予以預測；

2、固定資產折舊方法一般采用直線法，可不計殘值，折舊年限按照國家有關政策；

3、計算投資項目凈現值時，貼現率應考慮無風險報酬率和風險補償報酬率，一般可在10%-15%之間選擇；

4、在進行各項財務指標的分析時，均應當考慮所得稅的影響。

（二）投資項目所需流動資金的估算

投資項目中所需流動資金的估算有兩種基本方法：

（1）擴大指標估算法：

一般可參照同類生產企業流動資金占銷售收入、經營成本、固定資產投資的比率，以及單位產量占用流動資金的比率來確定。

（2）分項詳細估算法：

即在項目計算內逐年逐項測定流動資金的需要量。其中，流動資金=流動資產-流動負債；每個項目的占用額可依據全年的預計總額除以周轉次數測算。

例如：

應收帳款=年銷售收入/周轉次數；

外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費/周轉次數；

在產品=（年外購原材料、燃料及動力費+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費用）/周轉次數；

產成品=年經營成本/周轉次數；

現金=（年工資及福利費+年其他費用）/周轉次數；

年其他費用=（制造費用+管理費用+財務費用+銷售費用-工資及福利費-折舊費-攤銷費-利息支出）；

應付帳款=年外購原料、燃料及動力費用/周轉次數。

項目計算期末應收回全部流動資金。

（三）生產成本的估算

生產成本的估算分兩部分：

如有些企業的產品變動成本所占比重很小，可只編制總成本費用估算表。

（四）銷售收入的估算

銷售收入的估算必須從項目實施期開始分年預測，并注明單價是否含稅，編制銷售收入估算表。

（五）投資項目預測應提供的決策報表及其編制

投資項目預測應提供的報表有損益表和現金流量表。這里主要介紹投資現金流量表的編制。（如下表）

如為了更清楚地說明問題，企業還可提供銷售稅金及附加表、固定資產折舊估算表、無形及遞延資產攤銷估算表等輔助報表。

三、財務決策分析

1、項目投資決策的評價指標

項目投資決策常用的評價指標有：凈現值、內部收益率、投資利潤率、回收期等。在計算有關指標時，需要測算投資期的現金流量。實際現金流量原則有兩層含義，一是指投資項目的費用和效益――現金支出和現金收入分別為費用和效益，應依據收付實現制，按企業實際的現金流入和流出量記入其實際發生的年份，也就是說，項目費用和效益的計量不受權責發生制的影響；二是指如果在預計項目壽命期中，與項目有關的價格和成本將發生持續上漲的情況，估算未來現金流量時就應考慮通貨膨脹對費用和效益的影響。

（1）凈現值：補償資本成本后的一種超額報酬。

（2）內部收益率，項目預期的實際投資收益率。是考慮貨幣的時間價值的投資決策評價方法，它是根據方案的現金流量計算出的，是方案本身的投資報酬率，是指能夠使未來現金流入量現值等于未來現金流出量現值的貼現率，或者是說使投資方案凈現值為零的貼現率。

（3）投資回收期是指投資引起的現金流入累計到與投資額相等所需要的時間。它的計算方法為：

回收期=（累計凈現金流量開始出現正值年份數-1）+上年累計凈現金量的絕對值/當年凈現金流量

我們也可計算動態投資回收期。

（4）投資利潤率=年平均利潤總額/投資總額

2、項目投資的盈虧平衡分析

盈虧平衡分析是研究如何確定盈虧臨界點及有關因素變動對盈虧臨界點的影響等問題。盈虧臨界點是指企業收入和成本相等的經營狀態，即企業處于既不盈利又不虧損的狀態，通常用一定的業務量來表示這種狀態。

（1）盈虧臨界點銷售量=固定成本/（單價-單位變動成本）

（2）盈虧臨界點銷售額=固定成本/［（銷售收入-變動成本）/ 銷售收入］

（3）盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量

3、項目投資的敏感性分析

篇6

第二條中華人民共和國境內經中國銀行業監督管理委員會批準設立的銀行業金融機構（以下簡稱貸款人）經營流動資金貸款業務，應遵守本辦法。

第三條本辦法所稱流動資金貸款，是指貸款人向企（事）業法人或國家規定可以作為借款人的其他組織發放的用于借款人日常生產經營周轉的本外幣貸款。

第四條貸款人開展流動資金貸款業務，應當遵循依法合規、審慎經營、平等自愿、公平誠信的原則

第五條貸款人應完善內部控制機制，實行貸款全流程管理，全面了解客戶信息，建立流動資金貸款風險管理制度和有效的崗位制衡機制，將貸款管理各環節的責任落實到具體部門和崗位，并建立各崗位的考核和問責機制。

第六條貸款人應合理測算借款人營運資金需求，審慎確定借款人的流動資金授信總額及具體貸款的額度，不得超過借款人的實際需求發放流動資金貸款。

貸款人應根據借款人生產經營的規模和周期特點，合理設定流動資金貸款的業務品種和期限，以滿足借款人生產經營的資金需求，實現對貸款資金回籠的有效控制。

第七條貸款人應將流動資金貸款納入對借款人及其所在集團客戶的統一授信管理，并按區域、行業、貸款品種等維度建立風險限額管理制度。

第八條貸款人應根據經濟運行狀況、行業發展規律和借款人的有效信貸需求等，合理確定內部績效考核指標，不得制訂不合理的貸款規模指標，不得惡性競爭和突擊放貸。

第九條貸款人應與借款人約定明確、合法的貸款用途。

流動資金貸款不得用于固定資產、股權等投資，不得用于國家禁止生產、經營的領域和用途。

流動資金貸款不得挪用，貸款人應按照合同約定檢查、監督流動資金貸款的使用情況。

第十條中國銀行業監督管理委員會依照本辦法對流動資金貸款業務實施監督管理。

第二章受理與調查

第十一條流動資金貸款申請應具備以下條件：

（一）借款人依法設立；

（二）借款用途明確、合法；

（三）借款人生產經營合法、合規；

（四）借款人具有持續經營能力，有合法的還款來源；

（五）借款人信用狀況良好，無重大不良信用記錄；

（六）貸款人要求的其他條件。

第十二條貸款人應對流動資金貸款申請材料的方式和具體內容提出要求，并要求借款人恪守誠實守信原則，承諾所提供材料真實、完整、有效。

第十三條貸款人應采取現場與非現場相結合的形式履行盡職調查，形成書面報告，并對其內容的真實性、完整性和有效性負責。盡職調查包括但不限于以下內容：

（一）借款人的組織架構、公司治理、內部控制及法定代表人和經營管理團隊的資信等情況；

（二）借款人的經營范圍、核心主業、生產經營、貸款期內經營規劃和重大投資計劃等情況；

（三）借款人所在行業狀況；

（四）借款人的應收賬款、應付賬款、存貨等真實財務狀況；

（五）借款人營運資金總需求和現有融資性負債情況；

（六）借款人關聯方及關聯交易等情況；

（七）貸款具體用途及與貸款用途相關的交易對手資金占用等情況；

（八）還款來源情況，包括生產經營產生的現金流、綜合收益及其他合法收入等；

（九）對有擔保的流動資金貸款，還需調查抵（質）押物的權屬、價值和變現難易程度，或保證人的保證資格和能力等情況。

第三章風險評價與審批

第十四條貸款人應建立完善的風險評價機制，落實具體的責任部門和崗位，全面審查流動資金貸款的風險因素。

第十五條貸款人應建立和完善內部評級制度，采用科學合理的評級和授信方法，評定客戶信用等級，建立客戶資信記錄。

第十六條貸款人應根據借款人經營規模、業務特征及應收賬款、存貨、應付賬款、資金循環周期等要素測算其營運資金需求（測算方法參考附件），綜合考慮借款人現金流、負債、還款能力、擔保等因素，合理確定貸款結構，包括金額、期限、利率、擔保和還款方式等。

第十七條貸款人應根據貸審分離、分級審批的原則，建立規范的流動資金貸款評審制度和流程，確保風險評價和信貸審批的獨立性。

貸款人應建立健全內部審批授權與轉授權機制。審批人員應在授權范圍內按規定流程審批貸款，不得越權審批。

同簽訂

第十八條貸款人應和借款人及其他相關當事人簽訂書面借款合同及其他相關協議，需擔保的應同時簽訂擔保合同。

第十九條貸款人應在借款合同中與借款人明確約定流動資金貸款的金額、期限、利率、用途、支付、還款方式等條款。

第二十條前條所指支付條款，包括但不限于以下內容：

（一）貸款資金的支付方式和貸款人受托支付的金額標準；

（二）支付方式變更及觸發變更條件；

（三）貸款資金支付的限制、禁止行為；

（四）借款人應及時提供的貸款資金使用記錄和資料。

第二十一條貸款人應在借款合同中約定由借款人承諾以下事項：

（一）向貸款人提供真實、完整、有效的材料；

（二）配合貸款人進行貸款支付管理、貸后管理及相關檢查；

（三）進行對外投資、實質性增加債務融資，以及進行合并、分立、股權轉讓等重大事項前征得貸款人同意；

（四）貸款人有權根據借款人資金回籠情況提前收回貸款；

（五）發生影響償債能力的重大不利事項時及時通知貸款人。

第二十二條貸款人應與借款人在借款合同中約定，出現以下情形之一時，借款人應承擔的違約責任和貸款人可采取的措施：

（一）未按約定用途使用貸款的；

（二）未按約定方式進行貸款資金支付的；

（三）未遵守承諾事項的；

（四）突破約定財務指標的；

（五）發生重大交叉違約事件的；

（六）違反借款合同約定的其他情形的。

第五章發放和支付

第二十三條貸款人應設立獨立的責任部門或崗位,負責流動資金貸款發放和支付審核。

第二十四條貸款人在發放貸款前應確認借款人滿足合同約定的提款條件，并按照合同約定通過貸款人受托支付或借款人自主支付的方式對貸款資金的支付進行管理與控制，監督貸款資金按約定用途使用。

貸款人受托支付是指貸款人根據借款人的提款申請和支付委托，將貸款通過借款人賬戶支付給符合合同約定用途的借款人交易對象。

借款人自主支付是指貸款人根據借款人的提款申請將貸款資金發放至借款人賬戶后，由借款人自主支付給符合合同約定用途的借款人交易對象。

第二十五條貸款人應根據借款人的行業特征、經營規模、管理水平、信用狀況等因素和貸款業務品種，合理約定貸款資金支付方式及貸款人受托支付的金額標準。

第二十六條具有以下情形之一的流動資金貸款，原則上應采用貸款人受托支付方式：

（一）與借款人新建立信貸業務關系且借款人信用狀況一般；

（二）支付對象明確且單筆支付金額較大；

（三）貸款人認定的其他情形。

第二十七條采用貸款人受托支付的，貸款人應根據約定的貸款用途,審核借款人提供的支付申請所列支付對象、支付金額等信息是否與相應的商務合同等證明材料相符。審核同意后，貸款人應將貸款資金通過借款人賬戶支付給借款人交易對象。

第二十八條采用借款人自主支付的，貸款人應按借款合同約定要求借款人定期匯總報告貸款資金支付情況，并通過賬戶分析、憑證查驗或現場調查等方式核查貸款支付是否符合約定用途。

第二十九條貸款支付過程中，借款人信用狀況下降、主營業務盈利能力不強、貸款資金使用出現異常的，貸款人應與借款人協商補充貸款發放和支付條件，或根據合同約定變更貸款支付方式、停止貸款資金的發放和支付。

貸后管理

第三十條貸款人應加強貸款資金發放后的管理，針對借款人所屬行業及經營特點，通過定期與不定期現場檢查與非現場監測，分析借款人經營、財務、信用、支付、擔保及融資數量和渠道變化等狀況，掌握各種影響借款人償債能力的風險因素。

第三十一條貸款人應通過借款合同的約定，要求借款人指定專門資金回籠賬戶并及時提供該賬戶資金進出情況。

貸款人可根據借款人信用狀況、融資情況等，與借款人協商簽訂賬戶管理協議，明確約定對指定賬戶回籠資金進出的管理。?貸款人應關注大額及異常資金流入流出情況，加強對資金回籠賬戶的監控。

第三十二條貸款人應動態關注借款人經營、管理、財務及資金流向等重大預警信號，根據合同約定及時采取提前收貸、追加擔保等有效措施防范化解貸款風險。

第三十三條貸款人應評估貸款品種、額度、期限與借款人經營狀況、還款能力的匹配程度，作為與借款人后續合作的依據，必要時及時調整與借款人合作的策略和內容。

第三十四條貸款人應根據法律法規規定和借款合同的約定，參與借款人大額融資、資產出售以及兼并、分立、股份制改造、破產清算等活動，維護貸款人債權。

第三十五條流動資金貸款需要展期的，貸款人應審查貸款所對應的資產轉換周期的變化原因和實際需要，決定是否展期，并合理確定貸款展期期限，加強對展期貸款的后續管理。

第三十六條流動資金貸款形成不良的，貸款人應對其進行專門管理，及時制定清收處置方案。對借款人確因暫時經營困難不能按期歸還貸款本息的，貸款人可與其協商重組。

第三十七條對確實無法收回的不良貸款，貸款人按照相關規定對貸款進行核銷后，應繼續向債務人追索或進行市場化處置。

第七章法律責任

第三十八條貸款人違反本辦法規定經營流動資金貸款業務的，中國銀行業監督管理委員會應當責令其限期改正。貸款人有下列情形之一的，中國銀行業監督管理委員會可采取《中華人民共和國銀行業監督管理法》第三十七條規定的監管措施：

（一）流動資金貸款業務流程有缺陷的；

（二）未將貸款管理各環節的責任落實到具體部門和崗位的；

（三）貸款調查、風險評價、貸后管理未盡職的；

（四）對借款人違反合同約定的行為應發現而未發現，或雖發現但未及時采取有效措施的。

第三十九條貸款人有下列情形之一的，中國銀行業監督管理委員會除按本辦法第三十八條采取監管措施外，還可根據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十六條、第四十八條對其進行處罰：

（一）以降低信貸條件或超過借款人實際資金需求發放貸款的；

（二）未按本辦法規定簽訂借款合同的；

（三）與借款人串通違規發放貸款的；

（四）放任借款人將流動資金貸款用于固定資產投資、股權投資以及國家禁止生產、經營的領域和用途的；

（五）超越或變相超越權限審批貸款的；

（六）未按本辦法規定進行貸款資金支付管理與控制的；

（七）嚴重違反本辦法規定的審慎經營規則的其他情形的。

章附則

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問題的提出

對于短期國際資本流動的測算方法，國內外很多學者都有自己的見解，但主要有三大類，分別為游資法、余額法和多利法。游資法由Cuddington（1986）提出，他認為短期國際資本流動是短期投機性資本的流動，可以用國際收支平衡表上的“凈誤差與遺漏”項加上“國內居民持有的外國資產的變化”之和來測算。余額法則由World Bank在1985年提出，這種方法主要通過計算資金來源和資金使用之間的差額來測算短期國際資本流動量。比較常用的測算方法是：短期國際資本流動=外匯儲備增量-經常項目順差-FDI凈流入-外債凈流入。多利法（Dooley，1986）將短期國際資本外流定義為私人部門未向政府當局登記資產收入的國外資產。具體計算方法為：短期國際資本流出=累計已記錄的非權益資產+累計的誤差和遺漏項+外債的調整-非FDI收入資本化后的結果。

目前，對短期國際資本流動的演變態勢進行階段劃分的研究相對較少。林輝（2008）對我國短期國際資本流動進行測算后，得出1982年以來我國短期國際資本流動形勢嚴峻，變動狀況大致分為四個階段，即19世紀80年代、19世紀90年代、2001-2004年間以及2005年以來。楊俊龍（2010）對我國1997-2009年短期國際資本流動進行測算，得出2002年我國短期國際資本流動發生逆轉，即2002年我國短期國際資本流動發生凈流入，而之前主要以流出為主；2008年金融危機，國際資本家為償還母國債務，不得不從新興市場國家撤資，因此出現短期國際資本外逃的現象；2009年以來，由于人民幣升值預期加強，我國短期國際資本流動出現流入大于流出的現象。翁東玲（2010）用不同方法對我國短期國際資本流動進行測算，得出2005年后我國短期國際資本流動量無論流入還是流出都在3000-8000億美元的規模，而且波動性在逐漸加大。

1985-2011年我國短期國際資本流動量的情況

對于我國短期國際資本流動的測算，從權威性和數據易得性而言，本文選取World Bank在1985年提出的余額法來測算我國1985-2011年的國際短期資本流動量。具體的測算公式為：短期國際資本流動=外匯儲備增量-經常項目順差-FDI凈流入-外債凈流入。

通過數據整理，得出我國1985-2011年的短期國際資本流動量，如表1所示。

基于上述的計量結果，本文將1985-2011年我國短期國際資本流動量的情況（見圖1），劃分為5個階段，并對各個階段的引致原因進行分析。

（一）1985-1993年

我國短期國際資本流動較小，短期資本一直處于外流狀態 。1985年，我國取消雙重匯率制，實行外匯統一牌價，并于1985年1月1日取消內部結算價，實行統一的公開牌價為1：2.8。在接下來的幾年中，人民幣不斷貶值，特別是1993年5月取消外匯調劑限價后，直接促使人民幣大幅貶值，達到1：11.2；1993年7月，中國人民銀行采取外匯干預措施，才使美元對人民幣匯率在1993年年底回到1：8.72（見表2）。同時，隨著改革開放的不斷深入，FDI凈流入不斷增多，如圖2所示，直接擠占了短期國際資本的投資機會。因此在這一階段，我國短期國際資本處于外流的狀態。在這段時間，匯率制度以及匯率的變動對短期國際資本流動的影響占主導地位。

（二）1994-1996年

我國短期資本流動從凈流出轉為凈流入，雖然流動量較小，但出現逐年上升的跡象。1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調劑價格正式并軌，取消官方匯率，我國開始實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制。為了實現貿易項目可兌換創造條件，匯率并軌后人民幣外匯牌價調整為8.72。這一時段，我國外匯儲備由1993年年底211.99億美元增加到1997年年初的1086.8億美元。年增幅達137.5%。同時，由于從1993年開始，中美利率差值開始加大，并一直處于高位，如表3所示。我國短期可獲利機會增加，直接促使短期國際資本的流入。在這一段時間，中美利率差對短期國際資本流動的影響占主導地位。

（三）1997-2004年

我國短期國際資本凈流出逐年減少，到2003年短期國際資本出現凈流入，并出現大幅上升的跡象 。1996年12月1日，由于國內經濟快速發展，進出口增長非常快，外匯儲備上升，為了適應經濟的發展，我國宣布經常項目實現自由可兌換。1997年之后，人民幣匯率始終保持在較窄范圍內浮動，波幅不超過120個基本點，并沒有隨宏觀基本面變動而波動。同時，1997年東南亞金融危機的發生，導致投資于泰國、韓國、中國香港和新加坡等國家和地區的資金惡化，使投資者抽不出額外的資金投資于中國市場。從1998年開始，中美利差開始出現負值，短期國際資本外流。但隨著2001年我國加入WTO，經濟基本面不斷好轉，中美利差由2001的-1.64%增加到0.31%（見表4），此時，短期國際資本雖然繼續外流，但外流逐漸減少。從2003年起，國際社會強烈呼吁人民幣升值，升值預期強烈，致使短期國際資本家聞風而動，不斷將資本轉移到國內，因此出現2003-2004年短期國際資本內流的現象。

（四）2005-2008年

我國短期資本流動凈流出量出現大幅增加的情況，并于2006年首次突破1000億美元。自2005年開始，人民幣實行匯率改革，匯率不再單一盯住美元，而是參考一籃子貨幣有管理的浮動，人民幣價格逐漸回歸正軌，人民幣升值預期減弱，并且中美利差在2005-2007年為負值，因此出現2005-2007年我國短期國際資本流動處于凈流出的狀態。雖然2006年到2008年我國股市從1180.96點漲到6124.04點，直接漲幅達418.56%，但由于受金融危機的影響，大量短期流動資金受到沖擊，一些國際資本主體不得不抽回資金抵抗金融危機的影響，因此出現了2008年大量短期流動資金外逃的現象。

（五）2009-2011年

我國短期國際資本流動量由凈流入轉變為凈流出，流動規模不斷增大。2009年，由于應對金融危機對虛擬經濟和實體經濟造成的沖擊，我國政府出臺了4萬億的投資計劃，造成利好預期，使短期流動資金大量涌入國內，希望我國經濟的復蘇帶來資本升值。2010-2011年，4萬億投資的影響逐漸消弱，我國股市依然萎靡不振，國際資本炒家無法獲得更多利潤，因此出現短期國際資本流動外流的現象。同時，在2010-2011年，為了遏制樓市的過快增長，國務院先后下發“國十條”和“新國八條”，這些政策直接遏制了國外資本在我國樓市的收益。因此，2009-2011年，我國出現短期國際資本大幅流出的現象。

結論與建議

目前，我國短期國際資本流動主要表現為流入流出幅度加大，波動性加大，對我國樓市、股市、匯市、貨幣政策的有效性和金融體系的穩定性都有一定的危害，因此，政府當局如何管理短期國際資本流動對經濟的發展至關重要。

完善金融市場相關法律法規，加大懲治力度，合理引導資本流向，減少短期資本流入我國的沖動。管理我國短期國際資本流動，政府應加強完善相關法律法規，并大力促使法律法規的落實。加大懲罰力度，合理引導資本流向，一方面可以抑制國際資本炒家將短期國際資本注入我國的沖動，另一方面，合理利用短期資本，使之為我國經濟金融建設發揮作用。

保持匯率穩定，防止短期國際資本流動因匯率預期而大幅流動。自2005年我國實行新匯率制度以來，我國匯率一直處于升值狀態，特別是金融危機之后，人民幣匯率升值預期強烈，直接促使短期國際資本流入我國，尋求資本增值的空間。外匯流入加大了我國外匯占款，沖擊我國貨幣市場，直接擾亂了我國貨幣政策的有效性。因此，保持匯率穩定，減少匯率預期帶來的利潤預期，對減少短期國際資本流動是非常有利的。

加強對樓市和股市短期資金的監管。2005年，我國樓市開始繁榮，房地產價格如雨后春筍節節攀高，如此繁榮的樓市難道完全是中國經濟實力的支撐？顯然不是，究其原因，一方面是利益的驅動，另一方面則不排除熱錢的沖擊。從2005年開始，我國股市從998點上升至2007年10月的6100多點，超過200%的年收益率；之后，我國股市從6100多點直線下滑至1800多點，跌幅超70%。短短兩年時間，我國股市經歷了由極盛至極衰的過程，這不禁讓人想起股市中“老鼠倉”的情形，國外資本炒家先利用資金拉升我國股市，然后大幅拋售，造成股價急劇下跌，最終對我國的經濟造成嚴重的影響。

總之，對短期國際資本的監管僅從“限入”來避免其帶來的危害是不夠的，我國應建立一個科學合理的監測預警體系，對短期國際資本流動進行全面、動態、實時監控。最終增強金融體系抗風險能力，提升金融市場的監管力度，促進金融和經濟的繁榮發展。

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3.朱孟楠，劉林.短期國際資本流動、匯率與資產價格—基于匯改后數據的實證研究.財貿經濟[J]，2010.5

篇8

1指標收集、編制、發行的時限性。在前面所提及的公式部分數據一定要注意它的時效性,因為指標的收集、編制、發行都有時限要求。應根據項目實際情況分別確定現金、應收賬款、存貨和應付款的最低周轉天數,并考慮一定的保險系數;此外,在不同生產負荷下的流動資金,應按不同的生產負荷所需的各項費用金額,分別按照上述公式進行計算,而不能直接按照100%生產負荷下的流動資金承壓生產負荷百分比求的;最后還應該考慮不同時期匯率變化對涉外建設項目動態投資的影響及計算方法。因此要使用最新的數據,同時使用數據的來源應盡量可靠。

2政策、法規的不了解。隨著我國基本建設管理體制改革的不斷深入,地區建筑市場的壁壘已被打破,異地承攬或跨行業承攬工程設計、施工的單位和企業逐年增多。由于我國現行的預算定額、取費基礎、取費標準和預算編制的規定因地區和行業的差別而有所不同,致使一些跨地區跨行業承擔工程設計與施工的企業不甚了解工程所在地或相關行業的有關規定,在實際編制工程造價過程中,難免出現差錯。所以,應當通過對工程經濟指標的測算,確定合理的工程投資估算指標和設計概算依據。

篇9

中圖分類號：F4 文獻標識碼：A 文章編號：1673-3791（2014）02（a）-0205-02

隨著國民經濟發展和城市化建設進程的加快，必將要求更多的土地資源、淡水資源、交通資源等，同時由于水利、交通、城建等各項基礎設施的建設，征用土地數量較大，基于國家嚴格的土地政策，土地的供給已越來越成為嘉興港區域發展的瓶頸。本圍墾工程的實施，將為港區的開發和建設提供腹地和開發用地，緩解了港區建設發展用地緊張及港區人多地少的矛盾，一定程度上可緩解港區用地緊張之急，適應目前國民經濟的可持續發展。

因該地區受臺風影響較多。國家和地方進行了大規模的標準堤建設。該區段內堤塘，已具備百年一遇的抗洪標準。但其中有一段約5 km的圍堤防洪標準偏低。工程實施后，與相關圍堤形成整體，共同抵御臺風暴潮，有利于提高該區域的綜合防潮抗臺能力。因而實施工程是提高防潮抗臺能力、保障人民生命財產安全的需要。

該圍墾工程主要建筑物一線海堤為3級建筑物，防洪（潮）標準按50年一遇設計位加同頻率風浪爬高、允許部分越浪組合設計，堤頂路面高程8.2～8.4 m，擋浪墻頂高程9.3～9.5 m，堤軸線總長10576 m。

1 評價依據

本圍墾工程的經濟評價包括國民經濟評價和財務評價。編制有關參數說明如下。

1.1 社會折現率Is與財務基準收益率Ic

由于本項目屬以治江目的為主的水利基礎建設項目，很多效益目前難以定量估算，因此，在國民經濟評價同時采用社會折現率12%、7%進行分析，并以7%分析為主；財務評價時財務基準收益率取10%。

1.2 影子價格、影子工資

（1）影子價格：由于資料條件的限制，影子價格采用2004年市場平均貿易價計算。

（2）影子換算系數：由于本工程主要以土石方為主，施工工藝不很復雜，但受潮汐、臺風等不可預見因素影響又較大，為簡化計算，建筑工程影子換算系數取1；設備購置不多，且均為國內設備，故設備影子換算系數也取1。

（3）影子工資：根據國家計委、建設部頒發的《建設項目經濟評價方法與參數（第二版）》有關規定，并結合本工程實際情況，影子工資換算系數取1。

1.3 經濟評價計算期

本工程工期為4年，經濟評價計算期取29年。時間基準點統一定在工程建設的第一年。

1.4 經濟評價指標

國民經濟評價指取經濟內部收益率（EIRR）、經濟凈現值（ENPV）、經濟效益費用比（EBCR）三項指標。

財務評價指標取財務內部收益率（FIRR）、財務凈現值（FNPV）二項指標。

1.5 利率

商業銀行貸款利率取5.85%。

2 經濟評價

2.1 國民經濟評價

2.1.1 費用估算

（1）固定資產投資。

①以圍涂基建投資為主：根據圍涂部分估算，靜態投資為70082.96萬元。根據國民經濟評價影子投資的簡化調整方法、剔除國民經濟內部轉移資金和相應影子價格換算后，估算得到本工程的影子投資是69097萬元。

工程分4年實施，根據施工總進度測算，工程部分投資各年的比例分別為21%、25%、22%、32%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%。

②生產性基建投資：為使圍區產生效益，除了需投入圍涂基建投資外，尚需根據圍區綜合開發規劃進行相應生產性基建配套建設，如圍區場地回填（場地高程按3.2m計）、五通一平等，根據類似工程經驗，配套工程費用為26000萬元。

（2）年運行費和流動資金。

年運行費是指水利工程設施在正常運行期間每年需要支出的經常性費用，包括燃料動力費、工資、行政管理費、維修養護費、觀測和試驗研究費以及其他有關費用，圍堤部分取綜合年運行費率為第一部分工程投資（扣除征地投資）的0.5%、圍區生產配套部分取綜合年運行費率為工程投資的0.5%，計算得年運行費為341萬元。

流動資金包括維持項目正常運行所需購買燃料、材料、備品、備件和支付職工工資等的周轉資金。按年運行費的1.5個月計列，則流動資金為42.6萬元。

2.1.2 效益計算

本工程經濟效益包括直接效益與間接效益。直接效益主要包括土地綜合開發效益、流動資金回收與固定資產回收；間接效益主要包括治江效益、防臺潮效益、增加國土增加就業、改善當地投資環境等社會效益，由于這些間接效益較難用貨幣形式統計，根據當地河口段經濟研究可將防臺潮效益量化計算，故間接效益只計入防臺潮效益。

（1）治江效益。

本工程實施后，可削減圖山以上潮勢，有利于該地段海塘的安全，并可相應減少維護費用。但因該項效益難以定量計算，故評價暫不計入。

（2）防臺潮效益。

本工程新圍堤總長為10.6 km，按50年一遇防臺潮標準設計，將與原有錢塘江標準海塘（其中部分圍堤設計標準50年一遇、省管海塘段100年一遇）形成二道防臺潮屏障，使以后位于二線的標準海塘的防臺潮能力得到一定程度的提高。

該圍堤工程防臺潮效益是按工程實施以后保護區內全行業比現狀工況下可以減少的固定資產、流動資產、停工停產等各項損失計算。工程前后的多年平均臺潮災害損失值采用頻率法計算。臺潮災害損失按不同頻率下的潮位、圍堤工程條件和保護區內的地形條件，結合保護區內的經濟數據以及不同淹沒水深下的各類資產損失率計算。

根據本工程的堤線長度所占防臺潮封閉線總長度的比例以及在保護內的權重，初步測算得到本工程的多年平均防臺潮減災效益為1650萬元。

（3）土地綜合開發效益。

根據港區總體布置規劃，本工程圍區主要作為港區一部分，規劃為千噸級泊位發展區，自東向西順次為散貨作業區，拆船修造區，預留發展區和城鎮生活區。

本工程實施后，將凈增國有土地1.3萬余畝。扣除圍區道路、排水等公建用地，實際可得綜合開發用地約10400畝。通過分析，扣除建設碼頭等基建工程投資后攤銷得到的收益為每畝每年12500元。根據圍區開發進度，初步按工程運行后第一年開發面積1040畝、以年每年新增開發面積1040畝計算效益，10年后全部發揮效益。

（4）固定資產與流動資金回收。

固定資產原值以固定資產投資計，圍堤工程折舊率取2%，按直線折舊法計算，則計算期末固定資產回收值為36965萬元；流動資金回收值為42.6萬元。

2.2 財務評價

2.2.1 費用估算

（1）固定資產投資與投資分攤。

①圍涂基建投資：根據圍涂部分估算，工程總投資為76014.46萬元（含建設期貸款利息）。工程分4年實施，根據施工總進度測算，工程部分投資各年的比例分別為21%、25%、22%、32%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%；建設及施工場地征用部分各年的比例分別為45%、0%、55%、0%。

②投資分攤。

圍涂部分投資按可量化的那部分社會效益（1650萬元/年）與土地綜合開發效益（13000萬元/年）的比例進行投資分攤，得到參予財務評價的投資比例為89%。

（2）年運行費和流動資金。

年總運行費用同國民經濟評價，按前述分攤比例89%得到的參予財務評價的年運行費為303萬元，流動資金為38萬元。

（3）折舊費。

按直線折舊法計算，圍堤工程按年折舊率為2%計，則按前述分攤比例89%得到的參予財務評價的年折舊費為2242萬元。

（4）稅金及附加費。

按規定交納營業稅5%、城市建設維護費1%及教育費附加3%；在有銷售利潤的年份還應按利潤總額的33%交納所得稅。

（5）銀行還貸利息。

銀行貸款總額59668萬元，年利率5.85%，建設期利息計入固定資產投資，（按全部投資評價時不再計入，按自有資金評價需計入）。以上貸款擬在生產期由土地開發所得利潤還清本息。

2.2.2 財務收入估算

本工程財務收入主要為土地開發效益、流動資金回收與固定資產回收。

（1）土地開發效益。

本工程實施后，將凈增國有土地1.3萬余畝。扣除圍區道路、排水等公建用地，實際可得綜合開發用地約10400畝。新增土地主要作為臨港工業區和城鎮生活區。

通過對該區域年土地需求分析，擬將新增土地在十年內出讓，年均出讓1040畝，每畝凈收益按20萬元計，則每年獲得土地凈收益20800萬元。

（2）固定資產與流動資金回收。

固定資產原值以固定資產投資計，圍堤工程折舊率取2%，按直線折舊法計算，則計算期末固定資產回收值為32898萬元；流動資金回收值為38萬元。

3 結語

國民經濟評價的計算結果表明各項指標滿足要求。本工程是以治江、防臺潮、增加國土為主要目的水利公益性項目，間接效益非常顯著，因此，若計及治江、增加國土資源、增加就業等間接效益進行國民經濟評價時，各項指標將更好。敏感性分析的結果表明要求圍墾開發經營單位要做好土地綜合開發文章，努力提高土地綜合開發效益。綜上所述，本項目國民經濟評價可行。

財務評價是從海涂圍墾開發經營與堤閘維護管理的經營者角度進行分析，各項財務指標均能滿足規范要求，因此，本項目財務評價可行。由于本工程屬水利基礎設施項目，很多社會效益如投資環境改善、增加國土增加就業、治江效益等因無法量化而未進行分攤投資，若考慮上述因素，則財務指標將更好。

參考文獻

[1] 劉玉明.工程經濟學[M].北京：清華大學出版社，2006.

[2] 許方莉.工程項目經濟評價研究[J].現代經濟信息，2011（12）：210.

篇10

中圖分類號： TK284.7 文獻標識碼： A

根據水利部水規計[2003]163號印發的《水利建設項目貸款能力測算暫行規定》，對具有發電、供水（調水）等功能的準公益性和經營性大型水利建設項目，應在可行性研究報告階段進行貸款能力測算，并編制項目貸款能力測算專題報告。其目的是根據市場需求合理測算項目的財務收益，測算項目所能承擔的貸款額度和所需的資本金，擬定項目建設資金籌措方案，對項目進行科學合理的財務可行性評價，為國家、地方政府及有關投資者決策提供依據。現依榆林能源化工基地榆神城鎮供水工程為實例，研究影響資本金測算的主要因素—水價和貸款償還年限，這兩者受市場前景影響和用戶承受能力制約，通過分析計算項目資本金和貸款的最佳方案。

1工程概況

榆林能源化工基地榆神城鎮供水工程位于榆林市北部，橫跨府谷、神木、榆陽三縣（區）,是一項跨區域調水工程。工程總引水規模2.03億m3，解決了榆林市和沿線城鎮的城市供水問題。本工程包括水源工程和輸水工程兩大部分，水源工程由管井、干支管道和附屬建筑物等組成，輸水工程由隧洞、泵站、倒虹、暗涵、壓力管道及管道附屬建筑物等組成。

工程靜態總投資485873.57萬元，施工工期為45個月。

2工程投資和年費用

2.1 固定資產投資

依據榆林能源化工基地榆神城鎮供水工程投資估算書，在貸款能力測算中，暫以靜態總投資485873.57萬元作為固定資產投資。

2.2 生產流動資金

生產流動資金包括維持項目正常運行所需購買的燃料、材料、動力、備品備件和支付職工工資等的周轉資金。根據工程實際并參照已成相似工程的分析統計資料，流動資金按兩個月的財務運行費計列，約為7000萬元。流動資金全部采用自有資金，不考慮使用貸款。

2.3 總成本

2.3.1 年運行費

工程的年運行費包括職工工資及福利費、住房基金及勞保統籌費、維護修理費、材料、燃料及動力費和其他費用。

按可行性研究報告，本工程建成后的生產管理單位定員為261人，職工工資3.0萬元/人年，職工福利費按工資總額的14%考慮，勞保統籌費、住房基金、失業保險、醫療保險分別按工資總額的17%、10%、3%和8%計算。

材料燃料及動力費主要為抽水電費，按陜價價發[2011]73號文《陜西電網銷售電價表》可知，大工業生產用電電價為0.5073元/kW·h，則抽水電價按0.51元/kW·h計算，相應抽水電費為22328萬元。

工程維護費(不包括占地費)包括日常修理費和大修理費，按固定資產投資的1％估算，每年費用4769萬元。

其他費用主要用于水情水質監測工程監測系統的運行維護費用等，按上述各項費用的10％計算，則每年為3071萬元。

在貸款能力測算中，暫按不計算攤銷費，即把水庫淹沒處理補償費只作為固定資產投資計算。

本工程年運行費合計為33783萬元。

2.3.2 年折舊費

折舊費采用平均年限法計算，殘值率按5%計，計算的年折舊費為16739萬元。

2.4 稅金

主要包括銷售稅金及附加和所得稅，其中城市維護建設稅稅率5%；教育費附加稅率3%；所得稅稅率25%；銷售稅金及附加以增值稅為計算基礎，增值稅稅率為17%。此外，盈余公積金、公益金按稅后利潤的10%計算。

3 費用分攤和成本測算

本工程主要以城鎮供水為主，任務單一，因此不需再將固定資產和年運行費進行分攤。項目實施并達到設計水平年后，年運行費33783萬元，按總水量20300萬m3計算的單位供水經營成本為1.66元/m3，單位供水總成本為2.46元/m3。

4 市場情況和用戶承受能力分析

4.1 項目區供水市場前景分析

榆林能源化工基地榆神城鎮供水工程受益區主要位于榆林城市、神木縣城及沿線城鎮、榆神煤化學工業區清水溝工業園。榆林市2010年末，全市總人口337萬人，其中城鎮人口140萬人，城鎮化率41.6%，總土地面積4.36萬km2，形成了空中網絡送電、地上公路和鐵路運煤、地下管道輸氣的多層次立體式能源產品外輸體系，榆林已成為“西煤東運”、“西氣東輸”、“西電東送”的重要基地。

榆神煤化學工業區是榆林能源化工基地中規模最大，發展最快的的工業區，錦界及清水溝工業園區是榆神工業區的兩個主要園區，位于禿尾河兩岸，根據水資源供需分析，禿尾河流域2015年、2020年需水量分別高達2.6億m3、4.0億m3，可供水量約為1.7億m3、1.9億m3，遠遠不能滿足用水需求，根據供需分析成果，近、中期缺口主要在工業區工業用水，其他農業等用水基本滿足，兩水平年工業需水分別為1.9億m3、3.3億m3。

綜上所述，項目區是國家及陜西省未來重點開發建設區，其工業區及城市將聚集主要的經濟總量及人口規模，需水十分迫切，當地水資源有限，未來發展用水必須依靠引調水源解決，包括引用府谷天橋巖溶水、漫灘水及黃河引水，而大泉引水工程由于引水規模大，受用水總量指標和前期工作等諸多因素的影響，近期實施難度較大，無法解決榆神工業區及周邊城市發展用水的燃眉之急，因此本項目的建設將在近、中期內滿足其供水問題，供水前景廣闊。

4.2 項目區已成工程供水情況及供水成本

根據工程任務確定本工程的供水對象為榆林城市、神木縣城及沿線城鎮，工程在滿足城市用水的前提下，以供定需向榆神工業區補水，緩解其用水矛盾，。

根據陜西省物價局陜價價發[2011]176號文《關于進一步推進我省城市供水價格改革的指導意見》，調整后的縣城供水價格為（到用戶最終負擔價格）：居民生活用水3.50元/m3，非居民生活用水6.43元/m3，特種行業用水10元/m3。在銷售水價中含有污水處理費0.60元/m3，公用事業附加0.10元/m3～0.20元/m3，水資源費按自來水售水量征收，標準為0.30元/m3，計入自來水供水成本中。

4.3不同用戶對水價的承受能力分析

本工程考慮到受水區經濟社會發展對水資源需求的增長過程，分兩期建設配水，水平年分別為2020年和2030年。根據調查資料的數據，2010年城鎮居民人均收入為13819元，按年增長6%的平均增長率，預計到2030年人均收入將達到24747元。

本次以水費支出指數1.0％、1.5%和2.0％測算受水區居民可承受水價，按照水費支出占可支配收入的1％計算的現狀水價為3.14元/m3，低于現狀居民生活水價3.5元/m3，按照水費支出占可支配收入的1.5％計算的現狀水價為4.71元/m3，高于現狀居民生活水價3.5元/m3的35%，按照水費支出占可支配收入的2.0％計算的現狀水價為6.28元/m3，高于現狀居民生活水價3.5元/m3的80%。以上數據說明供水區群眾對水費支出占收入2%已能接受，而按照水費支出占可支配收入的2.0％計算的現狀水價高出現狀水價幅度過高，供水水價的預測按占城鎮居民收入的1.5%～2%控制較為合適。

上述水價是用水戶承受的全口徑水價，包括水源、輸水和管網系統等組成的，考慮長距離輸水損失10%，產銷差率10%，即終端用戶所銷售1m3商品水，需要購買原水1.24 m3（1/0.9/0.9），城鎮居民的可接受水源出庫水價為（6.28/0.8-0.8-0.3）/1.24≈3.9元/m3，其中系數0.8為居民生活水價折算為綜合水價的比例系數，水資源費根據陜政發[2003]35號文為0.30元/m3，污水處理費0.80元/m3。即分析確定的居民可承受水價為5.93元/m3。

工業企業可承受水價根據工業用水成本占工業產值比重來測算。本工程供水區工業水費支出指數的取值，要根據本工程供水區水資源狀況進行確定。根據分析2020年工業萬元增加值用水量分別為17m3/萬元，按萬元工業產值的2.0％計算水費支出，則萬元增加值的水費支出為200元，則2020年單方水價承受能力為11.76元/m3。即工業供水水價在11.76元/m3內都是可行的。

5 貸款能力測算及影響因素的分析

5.1貸款能力測算的原則與基本條件

在項目貸款能力的測算中應以現行的國家和行業規程規范為依據，其計算方法和主要參數應按現行規范中財務評價的有關規定和國家現行的財稅、價格政策執行。測算中，應將項目作為一個整體進行計算。

本項目在貸款能力的測算中，年供水量基本不變，依據不同的水價方案，在規定的水價和貸款償還期內，測算滿足還貸條件的項目最大貸款能力和相應所需的資本金額度。

國內銀行貸款年利率6.55%，建設期不還款。

5.2 測算方案擬定

根據成本測算成果、市場調查情況、用戶可承受的價格范圍、價格主管部門核定批準的價格及供、受雙方商定的價格方案分別進行測算，同時還應根據項目的具體情況分析擬定合理的貸款年限。

供水水價（原水）按三種方案考慮，即3.7元/m3、3.9元/m3、4.1元/m3、，其主要依據是：

——3.7元/m3是人均可支配收入1.0%反推的水價，屬于低限水價；

——3.9元/m3是根據本工程供水成本并考慮供水區群眾承受能力后預測的可實現的水價；

——4.1元/m3是人均可支配收入2.0%反推的水價，屬于供水水價上限。

按國家對固定資產貸款的有關規定，榆林能源化工基地榆神城鎮供水工程的國內貸款償還期應在15年～18年之間，分別按15年和18年兩個貸款償還期計算。

5.3 不同方案的貸款能力測算成果及分析

不同方案貸款能力測算結果見下表，從表中結果可以看出，對資本金和貸款影響最大的因素是水價，其次是貸款償還年限。

根據本項目的實際情況，對貸款償還期15年，由于貸款償還期較短，還款壓力加大，資本金的比重較大，當還貸期增加到18年時，同一檔次水價的貸款能力增加約20%左右。由于本項目投資較大，選用18年更為合適。

經濟分析測算成果表

5.4關鍵因素的分析

隨著貸款年限的增加，水價的增加資本金呈遞減趨勢，貸款額度呈遞增趨勢。

本次貸款能力測算方案擬定了三個水價，分別為3.7元/m3、3.9元/m3和4.1元/m3。隨著供水原水水價的提高，在還貸年限為18年時，可以增加的貸款額度約為70000萬元左右。

從供水原水水價為3.7元/m3的財務報表情況來看，在運行期的第一年都虧損額度較大，而且較低的水價也不利于項目的正常運轉，財務內部收益率只有為4.05%左右，因此該水價方案不宜采用。