短期股票投資的技巧模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇短期股票投資的技巧，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

現在的社會是市場經濟的社會，受社會發展形勢的影響，人們的思想也逐步發生轉變，尤其是在財富的創造方面，現在的人們不再像以前那樣只懂得把錢攥在手里，而是逐漸趨向于投資，用財富去創造財富。

投資是調動產業機構和產品機構、優化資源配置的基本途徑，也是投資者實現經濟利益的重要手段。隨著國民經濟的發展和經濟市場化程度的不斷提高，投資范圍和投資規模將不斷擴大，投資主體和投資渠道將逐漸多元化，影響投資的因素也將日益復雜多樣。投資渠道和投資方式不同，投資者所承擔的風險和所獲得的投資收益也將有所不同。投資者只有掌握科學的投資分析理論和分析方法，提高投資決策的科學性，才能降低投資風險，實現最佳投資收益。所以投資分析越來越重要。

股票投資分析顧名思義是指對股票投資方面的分析。要想了解股票投資分析就要先了解什么是股份公司、股票。

股份公司在國外已經有好幾百年歷史了。而而在中國，也就只有幾十年的歷史，還有好多人感到生疏。其實我們經常說的一些世界有名的大公司，例如美國的IBM、可口可樂公司、德國的西門子公司、日本的索尼公司、松下公司，無一不是股份公司。國內許多股份公司的產品也早就家喻戶曉，比如長虹電視機，春蘭空調，嘉**摩托車等等。為什么要采用股份公司的形式那？股份公司有其他企業所沒有的優越性一方面他可以籌集到大量的資金，滿足社會大生產的需要，另一方面他將風險分散到整個社會極大地增強了企業抵抗風險的能力。

股份公司的股份分別由不同的人持有，每人持有的數量有多有少，而不論多少，凡是持有股份的人就是股東，持有的憑證就是股票。股票的幾個特性，無期性、權責性、流通性、風險性。

股票分析包括基本分析和技術分析兩部分。基本分析研究影響股票供給和需求關系變化的因素，它的主要內容是分析國家的宏觀經濟環境、股市政策、上市公司的各種情況以及能夠影響股市變化的其它信息，作為股市投資的參考，以幫助投資者研判未來股市發展的總趨勢，指導投資者選定入市時機，在眾多的股票中，選擇確定能夠獲得較大收益的上市公司進行投資。股票投資技術分析是一種完全根據股市行情變化進行分析的方法，技術分析注重市場本身的活動，其基本假設是：股價有市場上股票的供給和需求決定，供求關系又受許多理性與非理性因素的影響，股價除受市場短期波動影響外，其變化趨勢可以持續一段時間，歷史會不斷重演，即使面對不同情況，不同時期的投資者或許會做出相同的反應。因此投資者可以沖過去的交易資料和股價變化過程所顯示出來的有意義的形態和信號的分析中預測股價的變化趨勢，選擇股票投資時機。

影響股市行情變化的主要因素 ；經濟因素、政治因素、公司自身因素、行業因素、市場因素、心理因素。

顏老師通過一系列的案例讓我們更深刻的掌握。根據幾種典型的股票K線向我們解釋了如何抓住投資時機。印象最深的是顏老師給我們總結的投資之術和投資之法。

投資之法是：一、長期價值投資之法，價格是月亮、價值是地球、時間是金錢；價格大大低于價值，買入并持有；價格適度高于價值，開始減持直至減空

二、否極泰來、泰極否來、福禍相依，否時我入地獄、泰時成人之美

投資之術是：一、正常情況，分批買入、分批賣出(一次性判斷那是賭博，多次性判斷那是智慧)，初次買入一般至少在合理估值之下開始

二、正常情況的下跌不止損，實質性利空的下跌止損

三、優秀的股票平常被大家供著高高在上，在非實質性利空下或系統性下跌才有可能被便宜的買到，關注事件性機會

四、平均線理論等技術派理論僅做參考性印證，不做決定性因素

五、股票的選擇，大行業大龍頭+簡單估值+財報分析+網絡追蹤，簡單估值法PE、PB、PEG，估值的簡單性經驗：牛時PE，熊時PB

六、弱周期股票估值相對穩定，強周期股票估值相對不穩定(如牛末可能PE小反而差，熊末可能PE大反而進入價值區，可使用結合PB、重置法、財報補充、長期年份的追蹤等修正)

篇2

開放式基金投資策略

文/東吳證券 曉華

以基金投資的劃分，開放式基金可分為三大類：股票型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

股票型基金是指60%以上的基金資產投資于股票的基金，股票基金是最主要的基金品種，以股票作為投資對象，例如“南方積極配置基金”，該基金主要投資成長類股票。在投資組合中，股票投資比例為45%―95%，債券投資比例為0%―40%，現金比例為5%―15%。

債券型基金是指805以上的基金資產投資于債券，債券基金是一種以債券為投資對象的證券投資基金，其規模小于股票基金。由于債券是一種收益穩定、風險較小的有價證券，因此，債券基金適合于想獲得穩定收入的投資者。債券基金基本上屬于收益型投資基金，一般會定期派息，具有低風險且收益穩定的特點。例如“華寶興業寶康債券基金”，該基金以債券投資為主，穩健收益型股票投資為輔。在投資組合中，債券投資的比例為40%―95%，股票投資比例為0%―40%。

貨幣市場基金是指全部資產投資于那些既安全又富有流動性的貨幣市場工具。貨幣市場基金主要投資于短期貨幣工具，如短期國債、銀行大額可轉讓存單、商業票據、公司債券等短期品種，又被稱為“準儲蓄產品”,其主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益”。一般情況下，預計收益率在2-2.5%之間, 高于一年期定期存款1.98%的利息，目前貨幣市場基金沒有認購、申購和贖回費用，而且沒有利息稅，隨時可以贖回，一般可在申請贖回的第二天拿到錢，非常適合追求低風險、高流動性、穩定收益的單位和個人。

以上三種基金，股票型基金風險最高，但投資收益也最高。債券型基金風險次之，貨幣市場基金風險最小。股票型基金較適合有一定風險承受能力的投資者進行中長期的投資，投資期限在一年以上。債券型基金較適合追求高于銀行利率的穩健的投資者。貨幣市場基金則適合機構投資者的短期閑散資金配置，貨幣市場基金具有較強的流動性。

投資機會分析

1、股票型基金投資機會分析

我們認為2004年四季度股市行情有以下負面因素：（1）國家實施宏觀調控以來，加息預期一直困擾股市。國家統計局公布8月CPI達到5.35，繼續維持高位。周邊國家經濟步入加息使中國經濟步入加息周期，基準利率的上調只是時 間問題。宏觀面壓力依然存在，貨幣政策中的利率政策和匯率政策預期都將對市場構成壓力，積極的財政政策正在淡出，宏觀經濟將出現拐點。（2）擴容壓力非常明顯，證監會公開征集《新股發行試行詢價制度若干規定的通知》已有一個月時間了，新股發行隨時可能恢復，如果中石油、交行等超大型國企股新發上市，行情將面臨巨大考驗。（3）國際油價突破50美元/桶的價格，國際股市受此影響出現走低趨勢，如果持續維持高油價的話，中國的GDP將受到較大的影響。

當然，在此次宏觀調控下，股市大幅下跌29.37%，大幅下挫的股市已經嚴重影響到股市的融資能力，在此背景下溫總理的講話引發了反彈行情，四季度股市行情也有以下積極因素：（1）“國九條”中明確指出，要完善資本市場稅收政策，研究制定鼓勵社會公眾投資的稅收政策。免征紅利所得稅對股市的影響較為直接、積極。目前，B股市場和港股市場均不征收紅利所得稅，因此，免征紅利所得稅是大勢所趨。該消息一旦出臺，將對市場構成直接利好。（2）保險資金直接入市可能很快就會獲批，據估算，有超過500億元的保險資金有望直接進入股市。一旦保險資金直接入市夢想成真，在資金面上無疑對股市構成重大利好。不過，在政策出臺初期，保險資金的操作會相對謹慎，因此，該消息在出臺之初對市場的影響可能會打一定折扣。（3）目前A股市場的印花稅征收稅率為2‰，雙向征收。市場就印花稅征收改革有兩種預期：一是在維持稅率不變的情況下，對印花稅實行單邊征收，即對買入方不征收印花稅；二是降低印花稅稅率。如果印花稅征收改革的消息成為現實，短期內肯定會對行情產生積極影響。（4）《證券公司質押貸款管理辦法》正在起草中，券商的融資渠道有望進一步拓寬。現行的《證券公司股票質押貸款管理辦法》在實際操作中程序比較復雜，而正在起草的《證券公司質押貸款管理辦法》將從放寬借貸主體范圍、擴大質押范圍等方面，為券商全面拓展融資空間。該消息對股市形成直接利好。

基于以上這些基本面情況分析，四季度"國九條"將逐步落實，利好的消息也會逐步推出，但四季度資金面的壓力是非常大的，隨著我國金融業2006年的全面開放，中國證券市場的市場化是大勢所趨，其中股權分置和大規模擴融成為目前市場化改革過程中的兩大焦點，由此所產生的一系列政策預期以及政策實施都將給整個市場構成重大影響。我們認為四季度將呈現震蕩整理的走勢，上證指數可能在1350點至1600點之間震蕩。由于股票型基金對于股市有較強的依賴性，預計四季度開放式基金獲得超額收益的可能性不大，但總體應該能保持穩定的增長。

2、債券型開放式基金投資機會分析

回顧2004年上半年，中國宏觀經濟以緊縮為政策取向，政府采用了經濟和行政調控措施，目前已顯現出效果。具體到證券市場，股市在去年底展開一輪恢復性上漲，于今年 4月上旬達到高點后便一路下挫。債券市場則呈下跌走勢，大體為三個階段：一季度陰跌、4月份暴跌、5月份以后市場對前期跌幅有所修復并且走勢趨于平穩。債市下跌除CPI走高、加息預期增強、央行調高存款準備金率等市場因素作用外，制度缺陷因素對市場造成的影響，如清查違規國債回購、拍賣某券商國債、市場構成單一導致債市流動性缺失等，更在市場下跌中起到推波助瀾作用。目前宏觀調控已初見成效，中國經濟可能軟著陸，四季度宏觀調控仍將保持一定的緊縮力度。受國際油價、國內水、電等價格上漲等因素影響,三季度物價保持在較高水平，但隨著糧價上漲翹尾因素的減少，四季度物價將有所回落。在經濟運行平穩后,宏觀調控有望從行政手段為主向市場手段為主過渡,為從根本上抑制投資過熱,我國可能逐步進入升息周期,從而對債券市場的上漲形成一定壓制。但在近期宏觀調控效果尚需進一步觀察、債券收益率仍有一定吸引力的情況下,債券市場有望維持平穩運行的格局。隨著轉債市場的下跌,轉債的投資價值已有所提高。隨著宏觀經濟運行的企穩，基本面良好的可轉債有望實現較好的收益。

從總體上看，四季度有加息的可能，這對債券型基金會產生一定的影響，由于大多數債券型基金增加了可轉債的投資，減持了中、長期固定利率國債，將交易所市場債券置換成銀行間市 場債券，增持了央行票據，從而降低了風險。因此四季度債券型基金收益將較為穩定，獲得超額收益的可能性不大。本季度僅推薦華寶興業寶康債券。

3、貨幣市場型基金投資機會分析

隨著股票市場重心的下移,資本市場投資風險突現。貨幣市場基金憑借其高于銀行活期存款利率兩三倍且穩定的收益率水平、不用交稅、買賣手續簡便、流動性高的特點逐漸引起了投資者的關注。投資貨幣市場基金不存在信用風險，主要受利率風險影響，短期市場利率是決定其整體表現的重要因素。今年上半年適逢國家采取宏觀調控抑制經濟過熱，作為貨幣政策的制定和執行者―中央銀行開始采取公開市場業務收緊銀根，其主要方式為發行央行票據和正回購交易。同時，債券一級市場的集中發行繳款和大盤新股發行、增發也導致了資金面的緊張態勢。貨幣市場的主要利率 ―銀行間市場短期回購利率及不同期限的央行票據發行利率都因此在二季度達到高位，這就為各貨幣市場基金提升業績創造了有利條件。在當前資金面緊張、利率上調預期高漲的背景下，市場利率的上揚成為可能的主導趨勢，四季度貨幣市場基金整體看好。本季度推薦南方現金增利基金和博時現金收益基金。

■ 三種投資方案

具體投資策略

1、閑散資金

機構投資者的閑散資金可投資“南方現金增利基金”和“博時現金收益基金”。這兩只基金天天分紅，可隨時進出，免交易手續費，預計年收益率在2.5%以上，收益性和流動性都高于定期存款，是短期閑散資金較好的投資品種。

2、保守型資金

機構投資者的中長期資金可投資國 泰金象保本基金和華寶興業寶康債券基金。國泰金象保本基金在確保保本周期（3年）到期時本金安全的基礎上，在精確控制風險的前提下，謀求基金資產的穩定增值，該基金是3年期國債的較好的替代品種。該基金目前正在發行中，發行期至10月27日結束。“華寶興業寶康債券基金”是債券型基金中表現最好的基金，該基金由“五星級基金經理”王旭巍執掌，截止到2004年9月24日，該基 金最近一年的總回報率達到9.10%，今年以來的回報率達到5.71%，也是中長期資金較好的投資品種。

3、積極進取型資金

機構投資者可將一定比例的進取型資金重點投資9月份新成立的基金，如易方達積極成長基金、南方積極配置基金，這兩只基金都是在股市相對低位的時候推出的，相對建倉成本較低，賺錢的概率較大。南方積極配置基金是國內首只將在深交所上市的開放式基金（LOF基金），該基金既可以在代銷機構可以辦理申購可贖回，也可以在二級市場進行交易，當兩個市場出現價差時，投資者有機會獲取差價收益，實現套利。另外，機構投資者也可重點投資一些業績穩定優異的老基金，如博時精選股票基金、易方達策略成長基金、華寶多策略增長基金、“鵬華中國50基金”，這些基金近期的表現相當不錯，在股市下跌時具有明顯的抗跌性，在股市上漲時凈值上升較快，是積極進取型機構投資者較好的投資品種。

投資還需要有小技巧：

1、投資老基金時，應關注大盤的走勢，選擇大盤處于低位或相對低位時進行申購，申購當天可以在大盤收盤前10分鐘確認走勢后進行申購。基金贖回時，由于至少T+4資金到帳（貨幣市場基金為T+1資金到帳），無法做短波段，因此建議投資者以大波段運作為主。

2、投資新基金時，對于資金額較大的資金可在基金結束前5天進行認購，前期的資金可投資貨幣市場基金或進行逆回購操作，在新基金認購期結束前5天再認購，有利于提高資金的收益率。

貨幣市場基金收益走勢分析

文/海通證券 袁克 胡倩

貨幣市場基金以短期國債、回購協議等流動性強的短期金融工具為投資對象，具有收益穩定、風險低的特點。由于貨幣市場基金投資對象本身的收益率差距相對較小，貨幣市場基金之間的投資收益差別不大。不過，從三季度表現來看，不同基金收益水平之間既表現出明顯的分化，也出現一定的趨同。從7月 1日至9月20日的這段時間，7只貨幣市場基金之間收益率的差距起初逐漸擴大，進入9月之后，收益率又逐漸趨同。貨幣市場基金收益分化與趨同的原因何在？未來的走勢將會怎樣呢？這些可能都是投資者所關心的問題。

業績分化

在8月中旬，收益最高的華安富利和最低的長信收益之間平均7天年化收益率差了接近0.8個百分點。究其原因，我們認為主要有以下幾方面:

一是收益率與投資組合剩余期限密切相關。基金經理對于投資組合的平均剩余期限控制造成了業績分化。南方增利、華安富利的平均剩余期限分別為287天和208天，居各基金之首。較長的剩余期限表明這兩只基金投資了收益較高的長期品種，但這同時也影響了流動性。

二是收益率與規模大小密切相關。貨幣市場基金作為一種新的投資品種，其投資價值必然經歷一個逐步被認識的過程。統計顯示，貨幣市場基金中除了華安富利，其余的都遭遇了較大幅度的贖回。其中泰信收益份額減少了46.13億份，贖回比例甚至達到了77%。巨額的贖回不僅影響了基金的收益水平，也加大了基金的管理難度。從現有7只基金的業績排名與申購/贖回比例上看，招商增值、華安富利、南方增利贖回比例較小，其中華安富利還有巨額的凈申購。規模的變動明顯影響了基金的收益水平。從目前的情況來看，華安富利的規模已超過 110億，南方增利的規模也超過80億，它們的收益率也明顯高于其他基金。

收益率接

近8月中下旬，長信收益、泰信收益和華夏現金的收益率大幅上升，特別是長信收益、泰信收益的收益率曲線陡然上升。進入9月份，各基金的收益率已十分接近。我們認為，其主要原因有以下幾個方面：

1、部分基金可能提高了投資組合的剩余期限。我們認為，部分基金在三季度可能調整了持倉結構，特別是增加了期限較長的券種的持有量。雖然相同期限的不同券種之間可能存在著一定的收益差異，但其差異很小。從長信收益、泰信收益8月份的表現來看，其收益率上漲幅度很大，最為合理的解釋就是它們增持了期限較長的券種。

2、《貨幣市場基金管理暫行規定》相應的限制。今年8月31日，《貨幣市場基金管理暫行規定》并正式施行，這意味著已經成立的多只“準貨幣市場基金”的運作與管理終于有章可循。《暫行規定》在第六條中明確指出，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限，不得超過一百八十天。這就對基金的風險進行了控制，同時也限制了基金的收益率水平。對于投資組合剩余期限較高的基金來說，它們會逐步減少長期券種的持有量；而對于投資組合剩余期限較低的基金來說，它們有可能增持期限較長的券種。這樣，不同基金之間的收益率將出現趨同。9月份以來，華安富利、泰信收益的收益率都有所下降，而博時收益、華夏現金的收益率反而相對上升。

未來走勢

10月初以來，央行公開市場操作的資金回籠力度突然加大，一改7月底以來向市場不斷投放資金的手法，開始回籠資金。這表明央行連續向市場投放資金的局面將結束，近期資金的寬松局面也將發生改變，短期利率水平也將隨之上升。8月份以來，三個月以內的短期資金利率水平持續走低，而半年以上長期資金價格水平持續高位，這種長短利率背離的現象表明目前市場對于央行加息預期相當強烈，這也造成了資金結構上的供需失衡。出于對加息的預期，央行所投放資金中的相當一部分滯留在了貨幣市場，加大了對短期資金的供給，壓低了短期資金利率水平，短期利率的風險需要引起重視。我們預計，未來一段時間貨幣市場的短期利率有可能上升。

我們知道，貨幣市場基金購買的主要是短期券種和票據，并且一般會持有到期，獲得利息收益，很少進行債券買賣博取價差。因此，貨幣市場基金的一個明顯特點是其收益與利率變化一致，利率上升會使貨幣市場基金的收益上升。

基金調倉意在避險？

文/招商證券 常錦

“十一”過后市場最大的看點，集中在基金重倉股上，不少個股出現了明顯的下跌，并有成交量的大幅放大。基金一定是決定市場技術走勢的主要力量，綜合前期股指上漲過程中基金的種種表現發現，目前相當多的基金重倉股，都表現出急切出貨跡象，而且手法各異。

有些個股，基金采用放量拉高出貨手法進行減持。典型的比如山東鋁業，在之前的股指大跌中，基金已對該股進行殺跌減倉，由于前期跌勢較急，此次正好碰到股指上漲，拉高反彈出貨則是最好的手段。從盤面看到，股價漲勢很急，好像有逼空之意，但剛剛出貨再拉高建倉顯然不合常理，事實應該是基金在拉高出貨，類似的股票如中遠航運。可能拉高出貨的還有佛山照明，雖然該股的分紅政策及基本面可圈可點，可是以每股0.32元的半年報業績，十六、七元的高價，基金沒有理由拉高建倉，該股近期放量大漲，可以說充分體現了股票的投資價值，但是這種急拉，完全有可能讓股價高估，對于基金來說，現在賣出才是合理的操作。再比如五糧液、鞍鋼新軋，股票雖好，但如此迫切的拉升，在這種市場中還是讓人望而生畏。

以上這些股票應該是拉高能出得了貨的，還有一些是拉高也出不了貨的，比如上海機場。上海機場一直被基金重倉持有，這幾年來，股價連年上漲，應該算是一個真正的投資品種，但是這樣的股票沒有幾只，而且從人均持股看，市場籌碼已高度集中，股價持續創新高，但相對現在的市場走勢來看，能買進這只股票的人寥寥無幾，基金就是再拉高，也多是紙上富貴。也許有人會說，持有者都是堅定的投資者，這點可能在短期內成立，而資本市場上是沒有永恒的默契，或者換個角度說，不是不想賣，只是沒有人買。相似的例子如通寶能源，該股漲了又漲，除權到5元多了，籌碼仍是高度集中，基金實在是想出也出不去。

另外還有殺跌出貨的，基金采用這種手法，雖然很無奈，但是也許這是不少基金重倉股仍受到追捧時最有效的出貨方法，比如上海汽車、南方航空、長安汽車等，這些股票被多家基金共同持有，其中進退就相對復雜，但從盤面看，這些股票在股指出現反彈時，也沒有什么象樣的上漲力度，只有一種狀況可以較好的解釋，就是市場籌碼已經分散，此時不可能有任何一家基金會拉升，殺跌則是唯一的出路。

更有不少基金重倉持有的股票，并不拘泥于一種出貨方法，而是幾種方法結合起來，共同運用，比如揚子石化、齊魯石化，這類基金重倉持有的股票，目前正處于相對高位，反復震蕩整理，相信不會為了吸貨或者洗盤，重倉持有者想要出貨的決心更加明顯，只是受到流通盤過高，市值過大，這種操作受到很大限制。不過，此時也只能如此。

還有不少基金重倉持有股票按兵不動，比如武鋼股份、鹽田港等，基金并沒有表現出明顯的操作意圖，但對于穩定市場來說，這些為數不多的股票，也起不到決定性的作用。

短期而言，盤面表現出更多的是基金在減持，是為了調整倉位還是回避風險，現在判斷還為時過早，但這一鮮明的市場信號卻不得不引起市場投資者的格外關注。

基金經理談投資：不確定性使四季度難有大作為

文/葉琦

進入第四季度，股市在9月下旬觸底反彈以來的一波漲勢基本結束。對于后市如何看，市場分歧很大，表現在行情上，也是暴漲、暴跌，震蕩加劇。但是有一點卻是有目共睹的，那就是經過這一輪震蕩，9?14以來的成果已經基本喪失殆盡，股指又有重回9?14起點的趨勢。后市應該如何操作？記者采訪了上投摩根富林明基金管理有限公司基金經理張英輝和漢盛基金公司基金漢盛基金經理張暉。

通常四季度是股市調整最低點出現的季度，也是投資者在調整中撿便宜籌碼為今年底明年春的行情建倉的季節。但是今年股市已經在9月下旬觸底反彈，出現了一波升勢。那么今冬明春的行情還會有嗎？記得最近幾年行情有一年比一年早發動的跡象，是不是今年就不再會有行情了？那么，在接下來的一個季度里，應該采取怎樣的投資策略？

張英輝指出，毫無疑問，明年市場肯定會有一定的行情，但我們難以給出具體的時間表。目前，機構投資者無論是對宏觀經濟還是市場今后的表現都存在高度的分歧，市場的不確定性極大。

這意味著大盤在第四季度難以有大的作為。投資策略依然是精心選擇有投資價值的個股，謹慎建倉，為明年做好準備。

張暉則認為，第四季度更多地可能 表現為階段性和結構性的投資機會。

前期大盤調整有兩個主要原因:一是宏觀調控政策出臺影響了一些行業的盈利預期，基于盈利預期的變化需要尋找新的估值標準，從而引發股價結構調整；二是證券市場一直以來積累的“股值泡沫”需要擠壓。

張暉指出，宏觀調控措施對短期的經濟增長會造成影響，但卻不會改變中長期的宏觀經濟走勢。而股市政策面的諸多措施也有利于市場的中長期發展。在這種背景下，股指將更多地表現為箱體整理。

目前最重要的應當是對股票的估值。按照國際化的視野和選股標準來投資，尋找公司透明、治理結構優良、能穩定持續增長的公司作中期投資，同時也積極關注那些對宏觀調控產生過度反應的行業和公司，從中選擇一些估值合理的公司作階段性重點投資。

詢價制度將加劇股價結構調整

目前市場比較擔心四季度擴容大幕將重新開啟。張英輝認為:從目前市場的形勢來看，第四季度證券市場融資的壓力依然不小。除了交行很可能以100億的規模在A股市場上市外，關于一些H股或紅籌國企上市公司“海歸”的傳聞也始終不斷。對 IPO和再融資的數量和規模會進行一定的限制。短期內的擴容壓力將主要來自上市公司的增發配股和可轉債等二級市場融資項目。如無其他意外，相信市場總體上還是能夠承受的，但會有一定的震蕩。

對于新股詢價制度，我們始終期待著它的完善和盡快落實。作為基金公司，會要求上市公司在更為合理的基礎上進行定價，這既有利于其融資進程，也會為二級市場投資者提供一定的機會。

張暉認為，第四季度股票發行會重新啟動，具體的融資額度我們沒辦法預計，管理層會兼顧市場的承受能力靈活安排。

大規模的融資對市場肯定會帶來壓力，最關鍵的問題是股票質地和定價。歡迎一些優質的股票發行上市。在新的詢價制度推出后，新股發行的啟動對我們來說可以增加新的投資品種，但要合理控制發行節奏。新股詢價制度，將會使得目前正在進行的股價結構調整進一步加劇，因為投資者更會去重視股票的估值。買質優價廉的東西，是大家共同的愿望。 目前市場投資主體正在發生深刻的變化，QFII規模的擴大和保險資金入市及券商違 規委托資產管理的清理，將使得投資者更重視股票的估值。

考慮增持人民幣升值受益行業

在股市政策方面，張暉認為一些政策會逐步出臺。類別表決機制的征求意見稿已經出臺；保險資金入市方面的政策可能會較快地出來，而最近QFII的規模在逐步地擴大。這些政策對市場的中長期健康發展非常重要。類別表決和強制分紅將會規范上市公司的行為，保護投資者的權益。QFII規模的擴大和保險資金入市將會為市場提供新的資金，同時對價值投資理念的深化有重要的意義。

張英輝指出，盡管無法判斷政策的具體走向，但我們相信這些政策在一定程度上對市場會起到規范作用。

其中類別表決機制和強制分紅可能在短期內就會有較大的進展。如果這些討論中的政策大部分能夠充分落實，將對中國股市產生十分積極的影響。

對于人民幣會不會升值和央行會不會加息問題，在做投資時，應該如何采取什么樣的應對策略？

張英輝指出:這兩個問題一直是市場關注和討論的焦點。我們認為，從長遠來看，央行對利率的提升和人民幣匯率的調整將是不可避免的。長期回避這兩個問題，最終對中國經濟的健康成長是不利的。相信金融監管當局可能正在認真思考各種應對的方案，市場有必要耐心地等待和觀察。但從時間上看，第四季度采取加息行動的可能性正在減少，而人民幣匯率機制的調整則更多的是一個政治決定而非純粹的金融決策，相信在短時間內還無法定案。

從投資的角度而言，我們應當適時地考慮增持有可能從人民幣升值中受益的行業和公司，因為一旦匯率機制發生變化，人民幣幾乎只有向上的可能性。以出口市場為主的上市公司將受到一定的沖擊，而對房地產、航空、石化和其他原材料主要依賴進口的行業將有積極的影響。

張暉則認為，從中長期的角度來說，人民幣升值和加息的壓力確實存在。我們在做投資時，針對不同的行業，都有不同的估值方法。在選擇股票的時候，我們依據的標準是估值的結果，而估值模型的設定已經考慮了可能出現的相關政策變化的影響。

高油價下持倉結構要調整

對于油價瘋漲已經開始影響股市中某些行業和板塊的走勢，而高油價可能還會持續一段時間。在油價上漲的背景下，投資者是應該增加還是減少股票資產的配置？哪些行業會受到較大沖擊？哪些行業的投資價值會凸現？

張英輝談到，盡管許多投資者對去年6月以來國際油價的持續上漲一直表現得不夠敏感，但我們始終在密切關注著油價的走勢和其對境內股市可能的影響。我們認為，以下因素將確保油價在可以預見的將來保持在每桶40至60美元，甚至更高:第一，歐佩克成員國尤其是沙特阿拉伯的剩余產能已經非常有限；第二，中東形勢仍將持續動蕩，伊拉克戰爭、巴以沖突和伊朗核武器問題均有惡化的可能；第三，美國的巨額赤字和美元繼續貶值的可能性；第四，中國和印度對進口石油需求的日益增長。

事實上，我們可能在相當長的時間內將面臨高油價的壓力。眾多公司的利潤將受到直接或間接的影響，而這一點將在第四季度和明年有更多的表現。石油開采、油田服務和石油運輸等行業將直接受益于高油價帶來的收益；以煤炭和天然氣為原料的化肥行業則由于國際化肥價格的高漲而供不應求，價格不斷提高；航空、汽車和陸地運輸則顯然將受到重大的負面影響；電子行業也會由于石化原料的漲價而利潤下滑。

張暉認為，高油價對正在進行宏觀調控的中國經濟來說更增加了不確定性。油價上漲短期會增加股市的波動性。投資者應該對股票持倉結構進行調整，增加油價上漲受益的行業，減少油價上漲不利的行業；減少周期性行業的股票，增加防御性的投資品種。高油價沖擊較大的行業主要有航空、汽車、化工下游的一些行業等等；受益的行業主要有煤炭、石油開采及與石油相關的服務行業。

基金投資不能作波段

――訪易方達基金投資管理部總經理江作良

文/本刊記者 李瓊

“股票像商品，其價格受市場供求的影響而波動；而基金就像貨幣，其價格由其價值決定，與市場供求沒有關系。”易方達基金投資管理部總經理江作良告訴記者。

2003年的好業績并沒有使基金免遭贖回的命運。截至2004年9月，19家公司旗下的77只基金公布了第四季度的投資組合公告，開放式基金再遭巨額贖回，甚至有的基金規模已跌破2億的設立下限。中國基金業“業績越好贖回越盛” 的怪現象再次出現，投資者開始反思，什么才是基金投資的成熟理念？記者帶著疑問，電話采訪了易方達基金投資管理部總經理江作良。

買基金不同于買股票

“低買高賣”是所有股市投資者遵循的贏利原則，許多作短線的投資人，習慣于在上漲趨勢良好時便進行拋售，一方面，是為了及時套現，獲得既得收益，另一方面，也是為了避免因為股價下跌而帶來的風險。而這樣的投資理念，并不適用于基金的投資。

許多投資人在贖回上有著“從眾心理”。一些投資人擔心，年底其他投資人的贖回會導致基金凈值的下降，從而使自己的資產遭受損失，其實，這還是股票投資心理在作祟。

股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會導致股票市值的下跌。基金不是股票，其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降，唯一影響其凈值的是投資組合的收益率，即使基金規模跌破2億元的設立下限，但只要其投資組合是贏利的，其凈值依然在面值以上。江作良對此做了一個形象的比喻：“股票像商品，其價格受市場供求的影響而波動；而基金像貨幣，其價格由其價值決定，與市場供求沒有關系。”

分紅后，基金凈值會有一個突然下落的情況。但這并不意味著基金投資人的收益減少了。分紅使得基金的凈值下降，但是基金的累計凈值依然是不變的，投資人的實際收益也是不變的。

但另一方面，過于頻繁的贖回與申購，其較高比例的手續費卻會在一定程度上減少投資者的收益。

作波段不是成熟的投資理念

“投資基金，做波段不是成熟的投資理念。”江作良向記者解釋道，“基金投資注重的是價值分析與基本面的研究，因此，只要宏觀經濟是向好的，基金收益率就應該呈現一個增長的趨勢。 2003年就是一個很好的例子，基金在大熊市的情況下依然獲得超過205的凈值增長率，不僅挖掘出大盤藍籌股的成長價 值，形成了一個局部牛市，還最終帶動大盤整體上升。因此，對于基金投資人來說，除非影響市場的根本因素―宏觀政策面表現出明顯下降特征，否則投資人在通常狀況下是沒有必要進行頻繁的贖回與再申購的。而且這樣做，實際上也不能增加投資人的收益。”

江總笑稱：“作波段其實是很困難的，你必須首先作出一個高位賣出的正確決定后，接著再作出低位買進的正確決定，然后才可能獲利。我管理基金這么多年來，從實際的事例中，還沒有見過一個成功地投資基金波段的人，絕大部分都是在贖回后以更高的價格買回。”

江總最后對投資人說：其實，買基金意味著對于專家理財的信任。頻繁的贖回與申購，意味著投資人認為自己比基金經理投資手段更加高明，這本身就與其購買基金的初衷和理念相悖。

看來，做一個明智的投資者，還需要對基金有更深入的理解。基金公司不僅要順應投資者的心理，同時也要去引導投資者的投資觀念，逐漸向成熟、理智發展，從而帶動整個基金行業的健康、有序發展。

基金發行將再掀

文/周楊

在前一段時間，由于股市持續低迷，打壓了投資者的信心，嚴重影響了新基金的發行。上投摩根的第一只基金只發行到16億左右的規模，在這樣的背景下，大多數基金公司人士普遍將10億規模作為自己新發基金的發行目標。但是，很多業內人士也認為，接下來新發基金將不會像前一段時間那樣困難。

“發行目標調到30億說明基金業對未來的信心有所恢復，如果真正能做到的話，基金又將擁有充足的子彈。”一位業內人士告訴記者。而同期的背景是在市場前期大漲之后，基金業普遍遭遇了大額贖回，資金的掣肘讓他們無法從容運作。

基金發行將再掀

10月8日起，多只基金將集中發行，基金發行在第四季度有望再次迎來。首只LOF南方積極配置基金發行完成后，第二只LOF中銀國際中國精選混合型基金將于近期發售，大成基金的新基金產品也即將于10月下旬登陸。據悉，在第四季度，將約有15只新基金發行。

業內人士認為，四季度的15只新基金有望給市場帶來約450億新增基金。業內人士表示，即使以三季度的首發平均規模來測算，預計四季度發行的15只基金也可募集約160億元。而事實上，9月中下旬設立的新基金規模均已超過20億元。可以由此預測，如果第四季度的首發平均規模達到30億元，則將給市場帶 來的資金量有望達到450億元。

為何基金發行會再度迎來？除了部分按正常報批在第四季度發行的以外，還包括一些基金見三季度發行形勢不佳，有意推后發行時間，因為在發行成本高企的情況下，發行規模過小在很多基金人士看來還不如不發。而當市場好轉之后，處于外延擴張期的基金公司再次涌起發行沖動，紛紛選擇在第四季度發行基金。

受基調偏暖的政策鼓勵，一些基金相信此次行情不會那么快就掉下去，因此甚至表示如果今年12月份能發新基金，他們也很樂意。而眾所周知，12月份是中國股市的資金回籠月，現在還無法離開機構投資者支持的基金公司，選擇發行周期時一般都會避開12月份。

30億規模背后的“支柱”

我國基金的發行幾乎與股市完全呈相關關系，在這樣的背景下，基金對自己發行規模的預計在某種程度上可以看作股市的晴雨表。而在一些基金公司2004年最新的策略報告中，似乎也可直接找到30億發行規模的“支柱”。

景順長城基金在第四季度的策略報告中表示，全球經濟復蘇和我國經濟持續健康的發展，為股市創造了良好的宏觀經濟背景。同時，政府也正在積極為資本市場營造良好的政策環境。在這樣的前提下，沒有理由看淡股市在未來3－6個月的走勢。目前市場由于在政策推動和券商委托理財資金退出等結構性因素的雙重作用下出現大幅振蕩。面對這種局面，景順長城基金建議投資者，應把握市場發展的主流趨勢，采取積極主動的策略增持股票類資產。

在10月份的策略報告中，湘財荷銀基金表示，9月中旬以來的反彈是在前一段時間市場連續恐慌性下跌之后，由于政策面透露出的積極信號所致，可以明確地說，上證指數在1300點附近的底部已經探明。湘財荷銀基金表示，對于四季度的股市走勢的總體看法是謹慎樂觀，大盤基本維持在1300－1700點的大箱體中運行，不斷進行結構性調整并出現局部反彈是股指運行的總基調。

學會保護基金投資者的利益

文/吳子桐

基礎金融產品的缺乏、好的股票缺乏，令基金的選擇范圍非常窄。目前的市場，有點名義上投資價值的股票市值約有4000多個億，而現在基金的規模將近3000億，我國的基金不可能做差異化投資。而在當前股權分置的情況下，不存在做真正意義上的價值投資的條件。

對于基金業未來的發展，在當前的市場環境下，基金投資應具備兩大新視角，一是必須有國際視角。在此輪下跌中，香港股市的走勢對內地宏觀調控走向就有提前一個月的提示性，但我們大多數基金經理都忽略了這一提示。

忠實義務是基金管理人信賴義務的一個重要組成部分，它具體是指基金管理人在經營時，如果其自身利益與基金利益存在沖突，基金管理人必須以基金持有人的最佳利益為重，是對基金管理人“道德”方面的要求。它的根本目的就是改善、禁止或消除基金管理人和基金持有人之間現實的或潛在的利益沖突。

現代證券投資要求給予基金管理人充分的自由裁量權，這種“內部人控制”現象應該說是符合證券市場效率機制的，但是它良好運行的前提是法律機制監督和保證，因為基金持有人大會和基金受托人的監督作用在一定程度上是弱化的。基金持有人會議的公共品特征，加上基金持有人和基金管理人之間的信息不對稱現象的存在，基金持有人始終無法克服集體行動的動力障礙，基金持有人會議注定無法對基金管理人發揮更大的制衡作用，各國法制基于成本與效益的考慮亦淡化基金持有人會議的監控功能。

基金受托人作為基金持有人的代表可以作為經常性、更方便的監控工具，但是由于利益獨立性和信息不對稱等原因，基金受托人的作用往往局限于對于基金管理人明顯的、重大違反忠實義務的防范，缺乏更嚴密、高水準的防范機制。忠實義務的履行更多受到的是法律的監督，各國法律制定了嚴密的忠實義務的履行準則。

忠實義務大致可分為三個方面：基金管理費方面的忠實義務、利益沖突交易的防范以及個人交易管制。

盡管當前中國的基金市場取得了長足的發展，在“基金黑幕”之后，證券投資基金成為幾乎所有金融機構中利益沖突最少、透明度最高的金融機構之一。但是，從國際比較角度看，當前中國的證券投資基金在保護投資者的功能方面還有很大的改進余地。從這個意義上說，借鑒美國法律中的“忠實義務模式”，從法律上強化經理人對投資者所盡的義務和責任，無疑具有積極意義。

1．完善忠實義務的原則規范。我國的相關法規中雖然規定了基金管理人 對基金的義務、以及違反義務須承擔的責任，但在缺乏有效的執行制度等因素下，其中不少重要的規定往往形同虛設。對于經理人忠實義務的規定，如 “以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產”，從抽象意義上比較嚴格，但是在利益沖突交易的具體范圍和批準程序的規定上則顯得模糊不清。

篇3

一、認識現狀,培養中小投資者維權的意識

中小投資者自我維權意識是投資者保護機制的一個非常重要的環節。中小投資者維護行使自己的權利,一般體現在行使投票權上,而行使權利的意識往往與投資組合有著密切關系。證券所有權的分散對風險承受的最優配置是有益的,但其結果是證券持有者通常過于多樣化地擁有公司的股票,以至于對某一特定公司沒有多少行使權利的興趣。中小投資者在進行投資決策時只是考慮通過實施的投資組合來降低投資風險,但對投資某一特定公司行使投票權卻沒有足夠的興趣。

中小投資者維權意識差,缺乏行使權利的動機,固然與組合投資存在著一定的關聯,但問題的癥結還是應該歸因于歷史上的“一股獨大”。雖然廣大中小投資者擁有法律上的投票權,但股權分置使得流通股股東的投票權成為一種擺設。由于大股東所控制的董事會、股東大會等集體決策的組織機構,往往對中小股東投票權的行使規定了許多歧視性的限制性條款(如所持股票必須達到一定比例,比如5%),或對由中小股東所提出的提議不予表決等,也使得廣大中小股東不僅在理論上“不愿行使”投票權,而且也在現實中“不能行使”投票權。即便是中小股東行使了自己的權利,實際上也不能對公司的決策構成實質性的影響。

中小投資者是證券市場存在和發展的根基,正是他們的積極參與才會有證券市場的迅速發展。水能載舟,亦能覆舟,對中小投資者利益的保護,關系到證券市場是觸礁擱淺還是繼續遠航的大問題。通過提高中小投資者的素質對他們維權意識加以引導,中小投資者一旦具有了豐富的投資知識和法律知識,就可以拿起法律武器行使自己的權利,從而間接的推動上市公司質量的提高,也會使證券市場穩定的向前發展。

二、正確引導,讓中小投資者理性投資

證券投資風險是客觀存在的,人們對客觀存在的風險是可以控制的,但要有一定的基本前提:投資者必須具有理性的投資行為。從現實情況看,證券投資的風險損失是由多方面的因素造成的,而投資者本身的錯誤決策和錯誤的投資行為也是其中的一個重要因素。投資者的非理往往表現為,缺乏利用會計信息的智慧型的投資和風險識別和防范技巧,由于一味盲目的模仿他人、隨行就市的羊群式交易行為而誘發泡沫市場,以至于錯誤的判斷證券質地和投資回報率。一個正確的投資理念和理性的投資行為,可以引導投資走向成功之路,而錯誤的投資決策和非理性的投資行為,則可以使客觀存在的投資風險變為既成事實。非理會嚴重的妨礙證券合理價格的形成,降低證券市場的效率。

中國的投資結構極不合理,在A股中70%是由中小投資者持有,無論是從數量上,還是投資總額上,龐大的中小投資者構成了當前中國證券市場的基礎。而且從現行的經濟、金融政策及證券市場的運行狀況來看,個人投資者在相當長的時期內仍會占有比機構投資者多的多的市場份額。

然而,以個人投資者為主的證券市場往往傾向于過度投機和短期行為,市場的穩定性較差。市場上大量的個人投資者,常常是自發形成的并表現為非理性的特征,從而導致了意見和行動的傳染。他們依靠“消息市”、“政策市”提供的各種小道消息和政策做出決策,缺乏對會計信息的分析能力和對投資風險的承受能力,表現出各種偏激和情緒化特征,其投資行為往往無依據可言,投資者的交易行為呈一時沖動。

在國外成熟的證券市場中,投資者則是以機構投資者為主體,個人投資者相對較少,入市資金以養老基金、開放式基金、保險基金等機構投資基金為主,股價不容易被主力所操縱。而中國的機構投資者主要是由信托投資公司、財務公司、證券公司和法人公司等組成,投資基金占少數。這些投資者入市以自營為目的,資金來源極不穩定。種種跡象表明,在現有的市場結構下機構投資者自身的行為已經發生了一定的變異和扭曲,他們不僅沒有引導中小投資者正確的使用會計信息,從而有效的穩定市場,反而助長了市場投機,對市場波動起到了推波助瀾的作用。能否對中小投資者非理予以矯正,使他們能夠充分地利用會計信息,并結合豐富的投資知識和法律知識,最大限度地維護自身的利益,這里有兩種觀點。其一,一些觀點認為,當把所有中小投資者看著是一個群體來考察時,由于新老投資者總是在不斷地新陳代謝,致使投資者整體的素質難以提高,投資者非理性投資行為必然會持久化。此外,投資者與公司經營者共振作用也難以改變非理性投資行為。其二,還有一種觀點認為,無需刻意矯正投資者的非理。他們認為會計信息的不對稱性不會構成影響資本市場效率的重大障礙。雖然投資者對公司的真實業績并不一定感興趣,習慣于搭便車和進行短期炒作,但由于非理性投資者以及短期投資者正好是使老練成熟的理性投資者得以套利的“小綿羊”,因此,他們的損失自然會迫使他們最終退出市場。

篇4

在線專家：

賠償不需要發票。因為不是買賣關系，開收據就可以了。

因為是導致部分貨物破損，所以完整的分錄：

借：材料采購或在途物資

應交稅費――應交增值稅(進項稅額)

貸：銀行存款等

入庫時：

借：庫存商品等

其他應收款――物流公司

貸：材料采購或在途物資

將來收到款項時：

借：銀行存款

貸：其他應收款

同時注意部分貨物破損的情況。

4S店的汽車銷售

我們是一級汽車商，日常業務包括，整車的銷售、配件的銷售和汽車的修理，其中有索賠和保養的問題，請教索賠和保養等的日常業務是怎么處理以及會計核算是怎樣的呢?(北京市　張君蒙)

在線專家：

1　整車銷售

(1)預付車款

借：預付賬款

貸：銀行存款

(2)收到采購發票

借：庫存商品

應交稅費――應交增值稅(進項稅額)

貸：預付賬款

(有些廠家會將折扣、銀承貼息等開到發票上，但是有些廠家會單獨在廠家設立虛擬賬戶，所以還要針對您企業的情況做這塊的賬務處理)

(3)銷售

①收到預收款：

借：銀行存款

貸：預收賬款――預收車款

其他應付款――代收款項(代收客戶驗車費和購置稅及保險費)

②開具機動車發票：

借：預收賬款――預收車款

貸：主營業務收入――汽車銷售收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

⑤代客戶繳納保險費和購置稅：

借：其他應什款――代收款項

貸：庫存現金

④代客戶付保險費(一般保險費都是和保險公司聯網，如果客戶自己有銀行卡可以直接刷卡，如果沒有就需要用公司的卡刷，公司可以去開戶行辦理商務卡)：

借：其他應付款――代收款項

貸：銀行存款

(4)結轉銷售成本

借：主營業務成本――汽車銷售成本

貸：庫存商品

2　精品銷售

①開具增值稅發票

借：預收賬款――預收車款

貸：主營業務收入――精品裝飾收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

②結轉裝飾成本

借：主營業務成本――精品裝飾成本

貸：庫存商品

3　配件銷售

(1)配件購入

借：庫存商品――配件

應交稅費――應交增值稅(進項稅額)

貸：銀行存款

(2)配件銷售

借：應收賬款

貸：主營業務收入――配件銷售收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

(3)結轉配件銷售成本

借：主營業務成本

貸：庫存商品

4　保險理賠

(1)一般關于保險公司理賠維修先掛賬

借：應收賬款――**保險公司

貸：主營業務收入――維修收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

(2)保險公司回款(保險公司回款其中有部分款是退三者的修理費)

借：銀行存款

貸：應收賬款――**保險公司

其他應付款――退三者修理費

(3)退三者修理費

借：其他應付款――退三者修理費

貸：庫存現金

(4)結轉維修成本

借：主營業務成本――維修

貸：庫存商品――配件

應付職工薪酬

5　售后維修

(1)收到預收維修款

借：銀行存款

貸：預收賬款――預收維修款

(2)開具維修發票

借：預收賬款――預收維修款

貸：主營業務收入――維修收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

(3)結轉維修成本

借：主營業務成本――維修成本

貸：庫存商品

應付職工薪酬

6　保修保養費用

(1)發生保修保養費用

借：應收賬款――廠家

貸：主營業務收入――配件銷售收入

――工時收入

應交稅費――應交增值稅(銷項稅額)

(2)收到廠家確認電傳文件

借：預付賬款

貸：應收賬款――廠家

退回企業所得稅款

請教：在2008年度匯算清繳后，(因彌補2004年度虧損)而在2009年退回企業的企業所得稅款怎么做賬?

在2008年三季度上繳所得稅款10000元，上繳時所做分錄如下：

計提：

借：所得稅費用　10000

貸：應交稅費――應交所得稅　10000

結轉：

借：本年利潤　10000

貸：所得稅費用　10000

借：利潤分配――未分配利潤　10000

貸：本年利潤　10000

注：因預知當年利潤(2008)須彌補以前年度虧損，所以未提取盈余公積。在2009年稅務局退回稅款后我怎么做賬?(河南省　田靜芳)

在線專家：

如果不涉及遞延所得稅，退回時做如下分錄：

借：銀行存款

貸：以前年度損益調整

然后再結轉以前年度損益調整科目：

借：以前年度損益調整

貸：未分配利潤

研發費用

我所在的單位屬于工業制造業，有如下問題請假：

1　工業企業新產品研發時發生的人工費，領用的原材料，研發用的設備，發生時怎么做會計處理?

2　研發的產品直接銷售了，怎么樣做會計處理呢?又該如何結轉銷售成本呢?

3　新產品研發成功后，以前發生的研發費用需不需要攤銷呢?(吉林省張曉朝)

在線專家：

首先明確一點，工業企業的研發支出實際上分為研究支出和開發支出，先通過“研發支出”科目匯總，到期末，研究支出一律費用化計入管理費用；而符合資本化條件的開發支出準予資本化，計入“無形資產”，不符合資本化條件的開發支出一律費用化計入管理費用。

再來看您的幾個問題：

1　工業企業新產品研發時發生的人工費，領用的原材料計入“研發支出”科目，設備計入固定資產，計提折舊，折舊費用也計入研發支出。

2　研發的產品直接銷售了，跟銷售企業生產的其他產品的處理思路是一致的。

3　資本化的開發支出，形成無形資產，對使用壽命確定的無形資產應當攤銷，對使用壽命不確定的無形資產無需攤銷。

發票抬頭填寫不全屬于不符合規定的發票

我公司報銷的發票抬頭開的是簡稱：如湖北省武漢市順美房產有限公司，對方開具的是順美房產，請問這樣的發票可以在稅前扣除嗎?(湖北省　于軍)

在線爭家：

《中華人民共和國發票管理辦法實施細則》第三十五條規定，單位和個人在開具發票時，必須做到按號碼順序填開。填寫項目齊全，內容真實，字跡清楚，全部聯次一次復寫、打印，內容

完全一致，并在發票聯和抵扣聯加蓋單位財務印章或者發票專用章。

《國家稅務總局關于進一步加強普通發票管理工作的通知》[國稅發[2008]80號]規定：在日常檢查中發現納稅人使用不符合規定發票特別是沒有填開付款方全稱的發票，不得允許納稅人用于稅前扣除、抵扣稅款、出口退稅和財務報銷。

所以您公司取得的發票屬于上述不能在稅前扣除的情形。

亞麻油的稅率適用范圍

我企業是一般納稅人，生產亞麻油等食用油品，根據增值稅暫行條例。銷售食用油適用13％的稅率計算銷項稅額，現在實務電碰到以下問題：在內蒙、張家口等地方，亞麻油認同于胡麻油，在銷售過程中，均按13％的稅率計算，而在蘇南地區稅務門。認為亞麻油不屬于胡麻池，應按17％的稅率計算銷項稅額。請專家詳述，并提供有關稅收政策。(江蘇省　戚美娟)

在線專家：

首先，我們看看總局有否明確針對亞麻油的規定。

《國家稅務總局關于印發的通知》(國稅發[1993]151號)文件：“植物油是從植物根、莖、葉、果實、花或胚茅組織中加工提取的。食用植物油僅指：芝麻油、花生油、豆油、菜籽油、米糖油、葵花籽油、棉籽油、玉米坯油、茶油、胡麻油，以及以上述油為原料生產的混合油。”

《國家稅務總局關于亞麻油等出口貨物退稅問題的批復》(國稅函[2005]974號)明確，亞麻油系亞麻籽經壓榨或溶劑提取制成的干性油，不屬于《農業產品征稅范圍注釋》所規定的“農業產品”，適用的增值稅稅率應為17％。對出口企業出口的增值稅按13 ％稅率征稅的亞麻油，地方稅務部門應要求出口企業到供貨企業換開按17％稅率征稅的增值稅專用發票辦理退稅。否則，不予退稅。

從上述兩個文件看，亞麻油應該不是植物油范圍的貨物，雖然也是食用油范疇，但是不能適用15％稅率，應該是17％范圍。

籌建期間的業務招待如何核算和稅前扣除?

開辦費中業務招待費，業務宣傳費是否要計算限額?還是一次性全額扣隊?(廣東省　甄萍)

在線專家：

根據國稅函[2D09]98號文件的規定，開辦費可以一次計入費用稅前扣除。

招待費能否計入開辦費呢?我認為，計入開辦費應該沒有依據。

新準則的《企業會計準則應用指南》：企業在籌建期間內發生的開辦費，包括人員工資、辦公費、培訓費、差旅費、印刷費、注冊登記費以及不計入固定資產價值的借款費用等。

綜上，我的意見是，招待費計入“管理費用――招待費”，不計入“管理費用――開辦費”，不適用開辦費的稅前扣除規定。

考慮到實務中的招待費為企業(公)還是為私人不易判斷，為了防止招待費任意擴大，財政部、國稅總局均專門針對招待費的稅前扣除作出了規定，假如計入開辦費，則規避了國家的限額控制，我認為和立法初衷是相違背的。

企業暫時閑置生產設備的折舊能否稅前扣除

我公司一條生產線閑置未使用，根據會計準則，須計提折日，請問該折舊可以進行稅前扣除嗎?(河南省左姝)

在線專家：

根據《中華人民共和國企業所得稅法》第十一條規定：“企業按照規定計算的固定資產折舊，準予扣除。”

該條款進一步規范如下：

“下列固定資產不得計算折舊扣除：(一)房屋、建筑物以外未投入使用的固定資產；(二)以經營租賃方式租入的固定資產；(三)以融資租賃方式租出的固定資產；(四)已足額提取折舊仍繼續使用的固定資產；(五)與經營活動無關的固定資產；(六)單獨估價作為固定資產入賬的土地；(七)其他不得計算折舊扣除的固定資本。”

從上述規定看，未投入使用的固定資產，除了房屋和建筑物外，均不得計提折舊在稅前扣除。生產線不屬于房屋、建筑物，根據上述規定，它的折舊在所得稅前不能扣除。

運費發票上的抵扣依據范圍

鐵路運輸費用發票中的“電化費”能否抵扣進項稅?有相關的政策規定嗎?謝謝!(山西省　王會斌)

在線專家：

應該不能的。

《國家稅務總局關于鐵路運費進項稅額抵扣有關問題的通知》(國稅發[2000]14號)規定，增值稅一般納稅人購進或銷售貨物(固定資產除外)所支付的鐵路運輸費用，準予抵扣的范圍限于鐵路運輸部門開具的貨票上注明的以下項目：運輸運營費用(即發到運費和運行運費)；鐵路建設基金；臨管鐵路運費及新線運費(包括：大秦煤運費、京秦煤運費、京原煤運費、豐沙大煤運費、京九分流加價、太古嵐加價、京九運費、大沙運費、侯月運費、南昆運費、宣杭運費、伊敏運費、通霍運費、塔韓運費、北侖運費)。

從上述規定看，列舉的抵扣范圍并無您說的“電化費”，所以計算抵扣進項稅時，不能考慮這個“電化費”。

固定資產折舊的最低期限

我單位是商業貿易公司銷售商品的貨架，在我單位是固定資產核算，稅法上規定使用幾年?(海南省陳玲玲)

在線專家：

《企業所得稅法實施條例》第六十條規定：除國務院財政、稅務主管部門另有規定外，固定資產計算折舊的最低年限如下：

(一)房屋、建筑物，為20年；

(二)飛機、火車、輪船、機器、機械和其他生產設備，為10年；

(三)與生產經營活動有關的器具、工具、家具等，為5年；

(四)飛機、火車、輪船以外的運輸工具，為4年；

(五)電子設備，為3年。

您單位的貨架，主要是用來在賣場擺放貨物，作為器具、工具比較合適屬于(三)的范圍，所以稅法上的最低折舊年限為5年。

代扣個稅的手續費問題

我是單位的財務人員，我單位代扣個稅，聽說，稅務局會按年退還給代扣代繳的企業2％的手續費，而且是企業有申請就有，沒有申請就沒有，請問這是真的嗎?是哪號稅局的文件，現在還適用嗎?退回的手續費是作為營業外收入嗎，可以在企業所得稅前抵扣嗎?(河北省　張小鵬)

在線專家：

不是退還，是給您單位代扣代繳的勞務費。

《中華人民共和國個人所得稅法》第十一條明確，對扣繳義務人按照所扣繳的稅款，付給百分之二的手續費。

該部分收入，這是企業因為提供代扣勞務而取得的收入，由于不是企業的日常生產經營項目，所以，會計上計入營業外收入科目比較合適，所得稅上，應該征收企業所得稅，不是抵扣。

關于回遷房的涉稅政策

我單位是房地產開發企業，以其開發的商品房作為回遷房補償給拆遷戶，針對此回遷房請老師提供相關的陟稅政策。(湖南省　趙亞娥)

在線專家：

回遷房是開發商對于開發占地的居民原地安置或是政府在危舊房改造或其他占地后對于原地居民原地安置的一種住房，其產權視同為經濟適用房。

企業所得稅方面：是以成本入賬的，而不是雙方協議價。國家稅務總局關于印發《房地產開發經營業務企業所得稅處理辦法》的通知(國稅發[200g]31號)規定：土地征用費及拆遷補償費。指為取得土地開發使用權(或開發權)而發生的各

項費用，主要包括土地買價或出讓金、大市政配套費、契稅、耕地占用稅、土地使用費、土地閑置費、土地變更用途和超面積補交的地價及相關稅費、拆遷補償支出、安置及動遷支出，回遷房建造支出、農作物補償費、危房補償費等。

營業稅方面：房地產開發企業建造的回遷樓安置動遷居民的行為，按現行稅法規定，應屬于營業稅征稅范圍，應按銷售不動產稅目征收營業稅。房地產開發企業安置回遷行為按稅法規定計稅依據應按同期銷售同類不動產的市場價格繳納營業稅。

土地增值稅方面，未看到總局文件，不過，大連地稅局文件如下：經請示國家稅務總局，土地增值稅應當由稅務機關參照房地產評估價格確定為回遷戶建造的房地產的銷售收入，沒有評估價格的，按以下順序確定：按照銷售同類房地產的平均銷售價格確定；按本企業當期的平均銷售價格確定；按同一地區、同一年度銷售的同類房地產的平均價格確定。實際執行中，需要查詢當地相關政策。

公益捐贈的個稅扣除政策

我是金融機構的一名普通員工，4月18日通過李連杰的壹基金向青海省玉樹藏族自治州玉樹縣地震災區捐了1000元，請問，有關的個稅扣除政策是怎樣的?我如何扣除呢?(青海省　王侗)

在線專家：

根據《中華人民共和國個人所得稅法》及其實施條例規定，納稅人將其所得通過中國境內的社會團體、國家機關向教育和其他社會公益事業以及遭受嚴重自然災害地區、貧困地區的捐贈，捐贈額未超過納稅人申報的應納稅所得額30％的部分，可以從其應納稅所得額中扣除。

捐贈扣除限額=應納稅所得額×30％

如果實際捐贈額大于捐贈限額時，只能按捐贈限額扣除；如果實際捐贈額小于或者等于捐贈限額，按照實際捐贈額扣除。

在扣除實際捐贈額(或捐贈限額)情形下，應納稅額的計算公式為：

應納稅額=(應納稅所得額-允許扣除的捐贈額)×適用稅率-速算扣除數

李連杰的壹基金是合法的社會公益組織，您通過該組織向玉樹的捐贈，會取得合法的捐贈收據，您單位可以在下月發工資時，根據您提供的捐贈收據，進行個稅的公益扣除。

如何讀基金季報

我是個小股民，有朋友說可以多關注基金的季報的前十名重倉股，特別是一些明星基金，請問具體該怎么來讀基金季報?(浙江省　林峰)

專家：

基金季報是基金最常見和常規的運作報告，也是投資者加強對基金產品了解和認識的重要依據。基金季報一般在每季度結束后的15個工作日內公布，既是對過去一段時期作出總結，同時也包含了基金對未來趨勢的判斷。無論是不是基民，大家都可以閱讀探究一下基金季度報告所蘊藏的豐富基金信息。你持有或者正想介入基金，讀季報可以更清晰了解該基金，你如果直接投資股市，則可以通過讀基金季報，尤其是明星基金，從中掌握一些投資技巧，而且可以分析得出一些未來趨勢。

基金季度報告主要包括基金概況、主要財務指標和凈值表現、管理人報告、投資組合報告、開放式基金份額變動等內容。在投資組合報告中，需要披露基金資產組合、按行業分類的股票投資組合、前10名股票明細、按券種分類的債券投資組合、前5名債券明細及投資組合報告附注等內容。

作為普通投資者，讀基金季報很難做到面面俱到，大家不妨重點看以下幾點內容：

一、基金倉位變化。基金倉位是指股票占總資產的比例，基金倉位的高低蘊含了基金經理對于證券市場后市的看法是保持樂觀還是趨于謹慎。如果與上季度的季報相比，某基金進行了加倉，一般表示基金經理對于后市的看法更為主動樂觀。反之，則表示基金經理對未來市場走勢的態度趨于謹慎。這對我們普通投資者整體趨勢判斷很有幫助。

二、基金的投資組合和十大重倉股。基金季報披露的是占基金前十名的重倉股明細和按行業分類的股票投資組合(債券和貨幣基金除外)，這是考察基金投資風格和選股思路的重要依據。有些股民就是追隨某些明星基金的前十名的重倉股進行選股操作，有一定的參考價值，但是我們必須認識到，基金季報的推出要滯后于報告所記載的信息截止日一段時間，等我們看到季報重倉股時，實際上基金可能已經調倉了。

三、基金的投資策略。在基金對于市場展望的闡述中，投資者可以清晰地了解該基金的投資思路，以及對市場的分析和行業的配置策略等，可以作為自己投資的參考。

四、基金的份額變化情況。基金規模過大或過小，對基金投資組合的流動性、投資風格、投資難度等都會存在不利影響，值得引起注意。適度的基金規模可以給基金經理架構合理的投資組合創造空間。同時基金份額變化如果過于劇烈，則意味著出現了大規模的申購與贖回，投資者可以結合市場情況去了解一下出現變動的原因。如果基金通過分紅來調整基金規模，也可能表明基金經理對預期持謹慎態度。

通過讀基金季報學投資，要注意與市場上同類型基金進行橫向比較，客觀評價。同時應清晰認識到，過往的業績并不能代表其未來的收益，基金季報主要給我們投資起參考作用。

電子商業匯票

在某銀行辦理業務時，看到有關電子商業匯票的宣傳資料，想了解一下相關的知識。(廣東省　郭鑫)

專家：

去年年底，央行總行在全國建立“電子商業匯票”系統，今年各家商業銀行也開始紛紛推出電子商業匯票產品。電子商業匯票是紙質商業匯票的繼承和發展，其所體現的票據權利義務關系與紙質商業匯票沒有不同，它是出票人以數據電文形式制作的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據，實現了出票、流轉、兌付等票據業務過程的完全電子化。

與紙質商業匯票一樣，企業使用電子商業匯票，必須遵守《票據法》等相關法律規定，遵循誠實信用的原則，具有真實的交易背景和債權債務關系，并在商業銀行開立人民幣銀行結算賬戶。但是，由于電子商業匯票的特殊性，企業使用電子商業匯票還必須具備以下條件：一是必須具有中華人民共和國組織機構代碼；二是必須是具備辦理電子商業匯票業務的基本技術條件，比如，應當是商業銀行的網銀企業客戶等；三是所選擇的開戶銀行能夠提供電子商業匯票服務，并與其開戶銀行簽訂電子商業匯票服務協議，明確雙方的權利和義務。具備上述條件后，企業就可以通過其開戶銀行辦理電子商業匯票業務了。

《電子商業匯票管理辦法》規定，電子商業匯票的付款期限自出票起至到期日止，最長不得超過1年。根據這一規定，電子票據付款期可以延至1年，而且據央行公布的數據，票據貼現加權平均利率為1.95％，遠低于5.7％的同期短期融資加權平均利率，因此，電子匯票能作為方便的短期融資工具使用，可以有效降低企業短期融資成本與財務費用，此外，電子票據交易記錄清晰，能有效控制錯票、假票。

電子商業匯票是新型的無紙化的支付結算工具，因此諸如票據的真偽、保管、傳遞、詐騙等原有票據市場常見的風險將不復存在。面臨的風險基本上就等同于電子商業匯票系統所面臨的信息技術的安全風險問題了，比如說數據文件丟失、系統運

行癱瘓、網絡遭遇攻擊，各種病毒入侵等。電子商業匯票給企業帶來收益的同時，也為企業進入這一系統無形中構建了一道壁壘，這一屬性使得電子商業匯票的賣方必須強勢，賣方企業的信用非常重要。

從收入分析判斷公司的成長性

作為普通投資者，我們除了分析每股收益外，還有那些財務指標可以用來判斷上市公司的成長性?(湖南省　劉天龍)

專家：

一家公司的成長性，受到宏觀經濟、行業環境及公司經營管理等多種因素影響。普通投資者，受專業性的約束、信息不對稱的影響，分析起來難度很大。除了關注每股收益以外，我們還可以重點考察主營業務收入，這是一個簡單實用的判斷成長性的重要指標。

公司發展狀況最終都反映到財務指標上，主營業務收入是一個重要指標。主營業務收入是公司利潤來源的根本，和利潤相比，收入指標顯得更“純凈”。現在的市場，很多上市公司的利潤都是經過了不同程度的精心包裝，如投資收益、公允價值變動、補貼收入、營業外收入等等，迷惑性很強，在分析利潤時必須要剔除這些偶然性因素的影響。分析主營業務收入就簡單得多，如果收入持續穩定增長，基本上可以判定公司趨勢是向好的。

通過企業的主營業務增長率可以判斷一個公司是處于什么樣的發展期。一般來說，成長期的企業，主營業務增長率會比較大，處于成熟期的企業，這一指標會較低，而處于衰退期的企業，這一指標甚至可能為負數。這里需要注意的是，判斷企業處于什么發展階段，并不能單獨依靠企業某一年的指標，進行這種判斷需要盡可能多些年份的指標數據。企業主營收入變化的趨勢越明顯，得出的判斷會越準確。之所以要判斷公司所處的發展期，是因為不同發展階段的企業有著不同的運營模式，給投資者帶來的回報也不相同。一般來說，處于成長期的企業，在業務收入持續快速增長的同時，也伴隨著比較大的費用支出，成長期的企業往往并不能立即給投資者以豐厚的回報，但是如果投資者堅持長期投資，處于成長期的企業遲早會變成“金牛”。

所以，分析公司主營業務收入，不能簡單地看營業收入是多少，而是結合收入的同比、環比、多年復合增長半等系列指標評判公司的成長，以及從收入的結構及變化趨勢分析企業主營業務的穩定性與成長性。營業收入的主要構成項目反映7企業的主營業務狀況。如果企業主營業務突出，則其營業收入必然由主營業務收入占據最重要的地位。如果企業的收入構成與上年比有較大的不同，則反映了公司主營業務發生了變化。主營業務的盈利能力直接決定著公司的整體盈利水平的高低。

分紅派息前后的投資技巧

我持有的某股票宣告了配股，在配股前后有什么投資注意事項?(遼寧省　雨桐)

專家：

篇5

上市公司財務舞弊，是指上市公司為謀取不正當利益，在編制財務報告時，違背會計準則和會計制度以及其他相關法律法規，使用會計技巧，故意采用欺騙手段披露失真的會計信息的違法行為。近年來，上市公司財務報告舞弊行為時有發生，勢必引發證券市場的信用危機，極大地影響著會計報告信息使用者的利益和資本市場的健康發展。

會計準則是財務舞弊防范體系的核心。2006年2月15日，財政部了包括1項基本準則和38項具體準則在內的企業會計準則體系，標志著中國與國際財務報告準則趨同的企業會計準則體系正式建立，這套準則于2007年1月1日起首先在上市公司實施。新準則的起點較高，并且具有前瞻性，在許多方面有了很大的突破，其中一些規定進一步限制了公司進行舞弊的可能性。

一、對關聯方關系及交易的披露要求增多

《企業會計準則第36號――關聯方披露》第九條規定：“母公司不是該企業最終控制方的還應當披露最終控制方名稱；母公司和最終控制方均不對外提供財務報表的，還應當披露母公司之上與其最相近的對外提供財務報表的母公司名稱。”

這條規定進一步規范了上市公司關于關聯方的披露，可以進一步預防和制止關聯方采用關聯交易非關聯化來操縱利潤。第十條中新增加：“當關聯方發生關聯交易時，應當披露未結算應收項目的壞賬準備金額”，在以往沒有明確規定的情況下，報表使用者完全不知道壞賬準備中有多少是關聯方之間相互占用資金產生的，通過這種披露，可以了解關聯方之間占用多少資金，高額的應收項目占用往往是關聯方進行舞弊的一種信號，將這一部分應收項目單獨披露，有助于投資者掌握應收項目的結構和關聯交易的性質，有助于進一步決策的制定。

二、取消存貨中后進先出法的計價方法

《企業會計準則第1號――存貨》的第14條規定，企業發出存貨的計價方法只能采用先進先出法、加權平均法或者個別計價法。取消了后進先出法，這就降低了在價格波動時企業利用存貨的計價方法進行舞弊的可能性，真實地反映出存貨的實物流轉。

三、對應納入合并范圍的企業進行重新界定

新準則在企業合并準則中，對應當納入合并范圍的企業進行了重新規定：合并范圍應當以控制為基礎予以確定，母公司應當將其全部子公司納入合并財務報表的合并范圍。在確定合并范圍時，不再強調重要性原則，即無論是小規模的子公司還是經營業務性質特殊的子公司，均納入合并范圍。這一變革，遵循了實質性原則，阻斷了企業利用分離公司、縮小持股比例的方式剝離狀況不好的業務，從而粉飾企業集團業績的行為。

四、根據企業合并性質的不同，采取不同的計量方法

針對我國現存企業合并的特殊情況，新準則將我國企業合并的情況分成同一控制下的企業合并和非同一控制下的企業合并。

對于同一控制下的企業合并采用權益結合法，即合并方在企業合并中取得的資產和負債，應當按照合并日在被合并方賬面價值計量，合并方取得的凈資產賬面價值與支付的合并對價賬面價值(或發行股份面值總額)的差額，應當調整資本公積；資本公積不足)中減的，調整留存收益。非同一控制下的企業合并采用購買法，即購買方在購買日對作為企業合并對價付出的資產、發生或承擔的負債應按公允價值計量，公允價值與其賬面價值的差額，計入當然損益。

事實上，美國已經于2001年廢除了權益結合法的使用，國際財務報告準則理事會也停止了權益結合法的使用。但考慮到我國的實際情況，相當部分的企業合并都是同一控制下的企業合并，合并對價并非是雙方討價還價的結果，不能代表公允價值。因此，以賬面價值作為會計處理的基礎，可以避免人為地操縱利潤，可見，我國新準則的制定并不是沒有原則地與國際會計準則趨同，而是按照實際情況的發展來制定的，根據合并性質不同來加以區別計量的作法，有利于防止上市公司進行舞弊操作。

五、全面、嚴格地制定資產減值準則

利用減值準備進行調節化處理，采用違規計提資產減值準備的方法操縱盈虧，美國證券交易委員會(SEC)稱之為甜餅罐手法，從這種形象的稱呼中可以看出，企業常常利用資產減值準備將利潤儲存起來，在合理和需要的時候取出來解決“饑餓”，釋放能量。

新準則具體對固定資產、在建工程、無形資產，長期股權投資及其他長期資產進行了規范。另外，在財政部的企業會計準則指南中，明確說明投資性房地產在存在減值跡象時，按資產減值準則規定處理，其具有以下特點：

(一)明確了資產減值確認的時間

資產減值準則規定，會計期末企業是否計提資產減值準備取決于資產是否存在減值跡象，如果資產不存在減值跡象，則不必估計資產的可收回金額，也不必確認資產減值損失，也就是說，只有在存在減值跡象的情況下才要求估計資產的可收回金額，正如審計是對企業各種認定的再認定一樣，資產減值確認實際上是對資產價值的再確認過程。與初始確認以交易的歷史成本作為入賬依據不同，減值對資產價值的確認是在資產持有的過程中進行的，不再局限于過去，更多的是立足于現在、未來。因此，減值會計的確認基礎不是交易而是事項，即便沒有交易發生，只要資產價值減少的情況已經出現，并且資產價值下降可以可靠的計量，就應當進行確認。

(二)采用了公允價值計量屬性

資產減值準則規定，資產的可收回金額應當根據資產的公允價值減去處置費用后的凈額與資產預計未來現金流量的現值兩者之間較高者確定。為提高可操作性，資產減值準則對資產的公允價值、處置費用以及資產預計未來現金流量的現值的計量提供了較為詳細的應用指南。

(三)提出了資產組的概念

資產減值準則規定，資產組是指企業可以認定的最小資產組合，在單項資產減值準備難以確定的情況下，相當于國際會計準則中的現金產出單元。某項資產產生的主要現金流入如果難以獨立于其他資產或資產組的，不應當以該單項資產為基礎確定可收回金額，而應當以該資產所屬的資產組為基礎確定可收回金額，然后據以確定資產減值損失，在某些企業中，可能存在無法按單項資產確認減值的情況，這是因為有些資產不能單獨產生現金流量，而是許多資產共同作用產生的，針對這種情況，新準則中提出了資產組的概念，這體現了新準則在資產減值確認問題上的嚴謹性和強調其準確性的特點。

(四)限制了資產減值損失的轉回

資產減值準則規定，資產減值損失一經確認，在以后會計期間不得轉回，只允許在資產處置時，再進行會計處理。

六、對特殊行業的會計處理進行規范