資產構成情況模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇資產構成情況，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、引 言

雖然社會經濟水平、科學技術水平都有了很大的進步，但是化工產生中仍存在各種影響人們健康、財產。易燃、易爆、有毒的化學物質，這些都是潛在的危險，將對社會的發展造成嚴重的阻礙。實際上，由于企業安全制度不完善、化工人員安全意識不足等各種原因，導致化工企業出現各種嚴重損害個人及公共利益的事故，因此做好化工生產安全監測十分重要。

數據分析技術讓微觀數據得到關聯，可以挖掘出一般表面上無法提取出重要數據，為管理決策者提供數據支撐，使得安全生產宏觀把握轉型微觀運用成為可能，從而加速化工企業安全生產健康踏入新的時代，成為相關技術產業的發展標桿。鑒于目前國內外企業對化工企業的安全檢測主要集中在事中監測，很少針對事后監測或者研究化工安全事故的發生與企業內部資產、費用構成之間的關系，由此本文將利用合適的方法處理數據并對化工生產的事后監測對化工生產事故發生與資產構成、費用構成之間的聯系做出研究，并根據所得結論提出一些建議，從而做到優化資源配置，減少化工安全事故。

二、數據分析

（一）初步探究

我們以山東省為例，探究山東省內部企業資產構成、費用分配是否與化工安全事故存在某些聯系，主要采用多元回歸線性模型進行分析。符號X1、X2、X3、X4、X5、Y分別代表化工企業管理費用、流動資產、固定資產、資產合計、負債、化工安全事故發生次數。

該模型的各項檢測值Multiple R-squared：0.2001，Adjusted R-squared：0.142，F-statistic：3.44 on 4 and 55 DF，p-value：0.4564均未通過檢驗，我們考慮或許是因為數據量太少，不能得到滿意的模型，我們利用多項式擬合的方法對2015-2060年數據進行預測，利用原有數據和預測數據再建模。運用n次Lagrange插值多項式和n次多項式擬合的方法我們對2015-2060年間的所需要的各項數據進行擬合預測，按照上文的方法選擇最優擬合值，在此就不再給出求出的數據。根據求出的數據，我們先考慮化工企業安全事故起數與管理費用、流動資產、固定資產等之間的相關關系，利用R軟件中cor（）求得相關系數如表2.1。

從上表中我們可以看出X5與Y相關性很小，則說明化工企業的負債與化工企業安全事故發生關系不大，因此我們刪除X5，對剩下的變量做線性回歸。

（二）線性模型

篇2

關鍵詞:并購重組 財務管理 資產評估

資本運作是企業實現做大做強的重要手段，國際上一些成功的大企業都是通過開展資本運作成為行業的領軍企業。成功的資本運作，離不開科學的財務管理指導。現結合實踐，對企業資本運作中的財務管理的有關問題處理作一分析。

1.前期調研的財務問題

    開展前期調研是企業資本運作、并購重組的前提，通過調研作出實施決策，如果調研不充分，關鍵問題不了解，作出的并購決策可能就是錯誤的。在調研過程中，除對企業概況、人員、資產分布、產業特點、發展趨勢等內容作全面了解外，更要關注企業的資產結構及組成情況，是否存在財務風險，全面分析或有事項，并根據調研情況，對企業的財務狀況作出客觀評價，提出科學意見和建議。

1.1系統了解目標企業的資產構成情況

    資產構成情況是企業狀況的重要方面，優質的資產情況是企業規范暢通運作的前提和基礎。在并購重組時，應將資產構成狀況作為重點進行調查，包括并購目標企業的總資產情況、凈資產情況、注冊資本構成、負債結構、企業負擔情況、經營性資產狀況等。通過深入調研了解，對目標企業在財務角度有一個大體的評價。

1.2準確把握目標企業的財務風險

    有效防范財務風險是衡量企業財務運作能力的重要尺度，要對目標企業的財務管理基礎工作是否完善、專業人員業務素質情況、財務機構職能情況、應對外部環境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業是否具有較強的財務決策能力，資本結構是否合理，根據財務狀況對今后企業的營運發展能力作出科學判斷。同時，應審查企業隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。

2資產評估過程中的財務管理問題

    資產評估是雙方談判的基礎和依據，應結合目標企業的實際，選定評估基準日，確定切實可行的評估方法，對有形、無形資產進行客觀的評估。整體資產評估包括:機器設備、專業生產、建筑物、房地產、長期投資等各類實體資產的整體評估。無形資產評估包括目標企業的商標權、商譽、商(字)號、專利權、專有技術、銷售網絡、著作權(版權)、軟件、網站域名、企業家價值、土地使用權、(特許)經營權、資源性資產等。①聘請質信高的中介機構進行評估，明確評估范圍，選取恰當的評估基準日評估。評估基準日應當有利于評估結論有效地服務于評估目的，有利于評估資料準備工作和評估業務的執行。②在全面深人了解的基礎上進行評估，根據資產評估基本方法的適用性，恰當選取評估方法，客觀公正評估。③認真抓好賬實核對。要根據賬面資產情況進行資產核實，對資產質量與賬面不符的，要進行科學調整。

    由于目標企業經營是個動態過程，在評估過程中應重點關注可能存在的潛在問題和風險:

    (1)擔保問題。許多企業都存在著諸如擔保等或有事項，為企業的生產經營造成了巨大的潛在風險，特別是多個企業間相互擔保形成的一種擔保鏈，擔保責任縱橫交錯，“牽一發而動全身”，如果其中一家企業擔保事項出現問題，就可能會使其他相關企業承擔連帶償債責任，給相關企業帶來風險。

    (2)或有事項問題。盡可能恰當地估計或有事項發生的可能性是正確認定企業資產的重要環節。相關中介機構除了以企業取得的資料為依據，并充分考慮內外環境各種因素來作出估計外，必要時還應征求專家的意見，將其影響因素及其性質、估計的程序和公式披露在報表附注中，以增強會計信息的真實性和可靠性。

   (3)對企業凈資產有影響的重要合同問題。對凈資產而言，影響較大的主要是應收賬款、存貨、收人及成本等費用，評估值與賬面值以及收購方最后支付的購買價可能相差較大，這種情況在企業改制收購時表現尤為明顯。應依據現有的會計準則，并結合相關合同研究而定。

    (4)土地使用權、商標及商譽等無形資產的合理確定問題。企業擁有的如土地使用權、商標、商譽等無形資產，是企業多年經營的結晶，也是國有資產的重要組成部分，對企業進行資產評估時，不能忽略此類資產。

3擬定談判協議

    資產評估工作完成后，雙方具備了商談并購價格的基礎。應圍繞充分利用財務理論，開展并購價格及相關并購協議有關事項的談判。

 (1)確定并購價格。應根據資產評估結果，以目標企業凈資產為依據，適當考慮企業的經營狀況、預期發展情況及成長性，確定并購價格。一般地，對具有成長性的目標企業，并購價格可以適度高于評估凈資產的價格，而對于虧損企業，應低于凈資產值的價格。

    (2)根據企業規模大小、對方意愿，確定并購重組的方式。包括股權受讓、增資擴股、股權置換等。對資產規模較大的企業，可通過授讓股權達到絕對控股的方式，實現并購目標;對資產質量不高、但通過改造后可迅速扭轉的企業可收購其凈資產，對規模適中、急需注人資金金的企業，可采取增資擴股的方式實現重組目標。另外，還可以通過換股等渠道實現控股目標。

    (3)確定支付方式。應結合企業資金實力，確定有利于企業穩定健康發展的支付方式。①現金支付方式。需要收購企業籌集大量現金用以支付收購行為，這會給收購企業帶來巨大的財務壓力。②證券支付方式。包括股票支付方式，即收購企業通過發行新股以購買目標企業的資產或股票。③債券支付方式。即收購企業通過發行債券獲取目標企業的資產或股票;此類用于并購支付手段的債券必須具有相當的流通性及一定的信用等級。

(4)對一些或有事項，要著力在合同中予以明確，避免在接收重組過程中出現不利于并購方的或有事項發生，引起并購方的損失。

    (5)對于重組整合的企業，應明確享受財務收益分配的方式和起始時間。

篇3

1.1 地域分布廣、產種類多、規模大

油田屬于礦產采掘業，其下屬企業的分布非常分散，從地域來說，既有跨縣區、跨省市的，也有分布在海外的。固定資產所處的環境和場所也各不相同，有室內、室外的，也有分布在野外、沙漠地區。可以說，油田固定資產的分布特點是“點多、面廣、戰線長”。

1.2 固定資產是油田企業資產構成的主體

油氣資產中油井、站點密集，分布地域廣闊，管線交錯，散布在幾千平方公里的油區面積上。如圖1所示，以勝利油田為例，可以看出2005-2009年6月份期間固定資產在油氣總資產構成所占比重始終維持在較高水平，這決定了固定資產是油田企業資產管理的重點。

除此之外，由于油氣開采屬于高危險行業，在油氣開采過程中，要嚴格按照H SE 管理體系對污水、廢氣的排放進行嚴格的管理，這就要求在固定資產使用中確保安全和環保。另外，油井以及地面設施等大量資產的使用年限要由地下資源量和資源可開采年限來決定。所有這些均構成油田企業固定資產的特點。

2 存在的問題與原因分析

2.1 當前油田企業固定資產管理存在的問題

固定資產作為油田持續生產和經營的實物載體，是油田賴以生存和發展的重要物質基礎，它在為油田創造良好的經營環境、提高企業競爭力、拓展業務空間等方面發揮了重要作用，固定資產管理也因此而顯得日益重要。

多年來，固定資產管理工作一直是油田企業管理的一個薄弱環節，一方面，油田企業的資產具有存量大、分布廣、類型多、管理難度大等特點，另一方面，部分企業領導對固定資產管理的重視程度不夠，相關配套制度不到位，有效措施不到位，甚至人員不到位，造成固定資產管理工作條塊分割，重購輕管，賬賬、帳實不符，固定資產流失現象存在，固定資產配置不合理，利用率低下。

2.2 存在問題原因分析

2.2.1 效益觀念淡薄，管理粗放，導致資產利用率低

資產管理主要集中于資產的后期管理和實物管理，對資產的前期配置、后期績效評價以及對資產的價值管理等重大問題長期缺乏研究。個別單位領導在固定資產的管理中存在著“居家過日子，寧可用不著，樣樣不能少”、“重取得，輕流動，重占有，輕效益”的陳舊觀念，缺乏資產運營意識、管理粗放，即使存在閑置、待報廢固定資產，也不愿在油田內部各單位之間進行調劑利用。在傳統的管理模式下，資產形成后由單位和部門無償占有使用，缺少對部門和單位的績效考評機制。

2.2.2 存在賬實不符問題

在實際工作中由于受各種原因的影響，固定資產往往存在有賬無物、有物無賬和賬實不匹配的賬實不符問題。造成賬實不符的原因，主要有四個方面：一是固定資產投資項目的計劃指標被挪做他用，形成固定資產虛列；二是利用購買甲固定資產的投資指標購買沒有投資計劃指標的乙或丙固定資產，造成賬實不匹配；三是在沒有投資計劃指標的情況下，利用“小金庫”等賬外資金購建固定資產，形成有物無賬的實物

2.2.3 固定資產盲目投資依然突出

油田企業處于采掘行業，同時，也是高收入的行業，由于其行業特點，導致固定資產投資計劃數額巨大；在固定資產管理的過程中，固定資產審批部門有時為了少數人或少數單位的局部利益，忽視了整個油田企業的發展，隨意核撥投資指標，重復購置固定資產以及購置大量無效、低效的固定資產，難免導致資產的閑置與浪費，不僅阻礙了油田企業正常的生產經營，也造成了大量資金的浪費。

2.2.4 固定資產整體利用效率偏低

主要表現在：一是資產使用效率不高或低效率的情況經常發生。部分單位缺乏對固定資產進行維修和保養，致使大量資產過度使用，加大了資產的老化程度。二是固定資產在油田企業內部各單位之間共享程度不高，不能自由在各部門之間進行調劑，使得資產閑置、浪費、重置與匱乏之間矛盾加劇。

2.2.5 資產管理人員專業程度不高

合格的資產管理人員必須掌握會計核算、財務資產管理及資產現場管理等專業知識。從目前來看，油田企業內部資產管理人員相對較少，管理水平參差不齊，管理經驗懸殊較大，管理力量比較薄弱。資產管理人員業務素質差別較大，無法全面掌握固定資產管理過程中資產類別、形態、技術、規格以及性能等方面的信息，無法實現對固定資產全方位的管理。

3 油田企業固定資產管理對策

3.1 牢固樹立資產管理意識，全面提高員工素質

油田企業各單位、部門在固定資產管理過程中都應該樹立“資產管理”理念，采取多種途徑抓好資產管理人員的技術業務培訓工作，組織他們學習現代化技術知識、現代化管理知識和資產管理專業知識。

3.2 健全資產管理組織機構，為機制運行提供組織保障

在科學分工的基礎上，考慮組織機構之間橫縱向的協調與配合，將資產管理的權、責、利有機的統一起來。注意兩點：一是實行廠長（經理）負責制，將資產管理置于同一個管理系統之下，在廠長（經理）授權下，由管生產的副廠長（副經理）或總會計師主管資產管理部門來指揮監督，從而實現各部門資產的有效管理，保證資產管理的工作、方針、政策貫徹執行。二是實物管理部門與價值管理部門相結合，設置專職資產管理崗位。明確資產實物管理部門和價值管理部門之間的權責歸屬和銜接，同時，油田企業應在技術部門、財務、生產管理等相關部門設置專職資產管理崗位，資產任何一個節點發生變化，應及時與財務部門資產管理人員聯系。

3.3 提高企業基礎管理水平，為工作開展提供支撐

一是建立規范的資產形成機制。增量固定資產投資根據油田的可采儲量來確定投資規模，建立以儲量評估為基礎的資產管理機制。二是建立有序的資產使用和日常維護機制。這就要求資產占有使用部門和單位應結合本部門、本單位資產數量、特點、復雜程度等因素，加強對資產的日常管理。三是規范資產處置程序。油田企業在進行資產處置時應遵循如下原則：處置行為與財務核銷分開原則；集體決策，按季審批原則；遵循 “零”價值管理原則；專項審計原則。

3.4 建立與ERP并行的資產管理系統

資產精細化管理的全過程不可能通過手工臺帳來完成，而是需要更加強大完善的開發系統支持，既可以提高工作效率，也可以實現各管理層的數據共享。因此，需要開發一套與ER P數據庫并行資產管理系統，財務部門與資產使用單位，職能科室實行數據共享，可以按照自己的職責實時根據現場情況修改本權限內的資產信息，修改后的信息全部人員可以查到。如建立閑置資產數據庫，資產使用單位從系統提出該項閑置資產，職能部門審核確定該資產閑置，做上標志，這項資產就進入了閑置數據庫中，設置有權限的部門可以查看到閑置資產，可以申請調劑使用，信息共享后提高資產利用率。

篇4

行業格局。相對于傳統吊頂，集成吊頂在安裝難易、實用性、安全性、壽命等方面都有著明顯優勢，在價格和外觀方面，也沒有明顯劣勢，所以近幾年集成吊頂對傳統吊頂的替代率在不斷提升。該行業主要生產基地為長三角和珠三角，這兩個區域的生產量約占全國的90%，盡管行業銷售的集中度較低，但生產集中度卻非常高，這也為整個產業的整合帶來了基礎和可能。

從部分網站獲得的數據顯示，中國集成吊頂行業最近2年的市場銷售額在100-150億的區間，吊頂行業約為400億，集成吊頂最近3年的行業復合增速約為20%，而吊頂行業的整體增速一般。自從集成吊頂發明起，進入這個領域的公司也如雨后春筍，行業發展了10年多，目前還在該領域打拼的企業仍有上千家，但成規模的僅有30-50家。假設2014年集成吊頂行業銷售額為150億，那么占有率第一的友邦吊頂，市場占有率僅為2.5%左右，說明目前行業集中度依然很低。

壁壘與前景。這個行業的技術壁壘不高，其實就是一堆鋁板拼在一起，客戶選擇集成吊頂看的主要是：1價格，2觀賞性，3質量，4售后。規模較大的公司相對于規模較小的公司，在觀賞性、質量及售后都有更好的保證，但小規模的公司，現階段主要依靠低價進行競爭。任何一個行業在發展初期都會有這樣一個階段，就是客戶的需求更多的體現在剛性上，而非改善性上，而當行業達到一定規模，客戶對這類產品了解越來越多、經濟承受力越來越高時，才會對產品的非價格因素產生更大的訴求。

所以現階段，該行業的進入壁壘較低，有個幾十萬就可以開始干。但未來的趨勢，一定是產品的外觀、質量、售后的不斷提升，而這就會促使行業集中度的不斷提升。如果5年后，集成吊頂行業銷售額達到300億，行業前十占有率提升至50%，那么行業龍頭將跑贏很多明星行業。

行業龍頭 盈利能力強

資產負債表。從流動資產來看，截至2014年底，公司流動資產總額4.26億元，主要由貨幣資金、存貨及其他流動資產構成。其中，貨幣資金占大頭，公司成立后募集了約1.6億元，這部分資金并未充分使用，而且公司盈利能力較強，也是貨幣資金占比高的原因；公司的應收賬款可忽略不計，這也和公司的經營模式有很大關系，可以參照格力電器的運營模式；公司的存貨數量約為年收入的6%，說明公司的存貨周轉情況很好，且暗示著目前公司在產能方面還存在缺口；關于其他流動資產，7500萬元，則全部為銀行理財產品。整體看，公司的流動資產質量非常高，4個多億，基本是實打實的。

非流動資產。截至2014年底，公司非流動資產總額1.58億元，主要由固定資產和無形資產構成。由于資產構成簡單，固定資產0.97億元，其中房屋及建筑占了一大半，而機器設備僅有不到3000萬元，說明公司是絕對的輕資產類公司。這也基本可以判斷，公司募集資金的動機，并不是公司真的缺錢。另外，上市的各項費用都有3700多萬元，友邦卻只募集了1.6億元，也足以說明公司真的不缺錢。

公司無形資產6069.57萬元，大部分都是土地使用權，小部分專利，公司最重要的專利就2個，其他的基本都是外形方面的為主。整體看，公司非流動資產占比較小，上市后固定資產增加非常有限，這讓人有些費解。而負債一共才不到6000萬，基本忽略不計了，等基數大了再說。毛利率這么高的公司，卻從來沒有過銀行借款，這和大股東的財務理念是有很大關系的，參見長城汽車的老板。

利潤表。公司2014年營業收入3.78億元，凈利潤達到1.05億元，公司的營收構成為功能模塊占比36.15%，基礎模塊占比48.40%，輔助模塊占比15.33%，從占比的發展趨勢來看，輔助模塊的占比從2013年的11.12%提升到了2014年的15.33%。從地域來看，華東和華北地區約占到了總營收的50%，其他地區較為分散。公司這幾年的賺錢水平非常高，并非因為行業壁壘高，而是因為這個行業在這幾年處于野蠻生長期。當然，公司的規模在行業里算最大的，所以毛利率和凈資產收益率一直處在行業較高水平。

從毛利率看，公司這幾年一直維持在50%上下，但最新的一季報公司毛利率下降至44%，是短期因素還是長期趨勢，要等半年報出來才能明朗一些。從凈資產收益率看，公司從2009年逆天的60%，下降至2014年的20%附近，你很難想象，一個幾乎0負債的公司，可以曾經有60%的凈資產收益率。即便是2014年的20%，在沒有財務杠桿的情況下，也屬難得。

公司的營業收入和凈利潤整體看處在上升趨勢中，5年的營收復合增長率為23.04%，凈利潤復合增長率為31.11%。其中2010-2012年，公司3年收入和利潤并沒有隨著行業較快增長，筆者的看法是，一個是產能，一個或許是在開拓渠道確實遇到瓶頸期，一個是上市前的平滑業績。

整體看，公司盈利能力強，但能否繼續維持當前的毛利率和凈資產收益率，筆者并不是很看好，行業壁壘低，所以未來毛利率下滑也很有可能，關鍵在于公司能不能把渠道打好，把市場做開，把量做起來。如果毛利率下滑，而銷售量增幅不明顯，那么凈資產收益率繼續下滑也將成為事實。

高成長可給高估值

篇5

從稅收政策的角度調節社會收入和財富分配的差距問題的遺產稅，具有能通過再分配財富實現社會機會公平，具有社會心理疏導、鼓勵自力更生、抑制等良好的社會效應和輔的財政效應。但我們也應該了解開征遺產稅對經濟可能帶來的非中性效應，才能為將來開征時完善制度設計服務。

一、遺贈動機

遺產稅是針對被繼承人死后所遺留下的應納稅財產征收的一種財產稅。它增加了財富的轉移的成本，因此很可能影響人們的行為。對不同遺產轉移動機下的人，稅收產生的收入效應和替代效應的比重不同，因此產生不同的總效應。因此，對不同遺贈轉移動機的分析將是遺產稅經濟效應分析的基點。

西方理論中經典的遺贈動機分為兩類——非計劃遺贈與計劃遺贈。后者包括利他動機、交換動機以及自我為中心動機。具體如下：

（一）非計劃遺贈。

非計劃遺贈中被繼承者不是由于自身愿望，而是由于對壽命長度的不確定而意外留下遺產的。尤其在養老保障不健全的環境下，個人傾向于進行預防性儲蓄以備不時之需，因此意外死亡就導致了非計劃遺贈。該情況下父母的效用函數僅由自身的消費所決定。

（二）利他主義

利他主義動機下父母看重后代的幸福，除了他們自己的消費，也把孩子的效用水平納入自己的效用函數中。父母財富轉移的最優數量是他們從自身消費獲得的邊際效用等于利他系數調整后的孩子從消費獲得的邊際效用時的數量。

（三）交換動機。

交換動機下父母除了自身的消費，后代的服務也能增加他們效用。孩子們被假定只為了回報而提供服務，因此家長會根據每個孩子所提供的關照和服務來決定遺贈財富的具體數目。孩子們所提供的服務數量是閑暇的邊際成本等于從遺產獲得的邊際效應的數量。

（四）自我為中心。

自我為中心動機中父母從遺贈的數量中獲得一種給予的喜悅，從而提高了其效用水平。因此家長會選擇在消費的邊際效用等于由贈與產生喜悅下的邊際效用的財富轉移量使自身效用最大化。

二、遺產稅的經濟效應分析

因為遺產稅對經濟產生影響的因素中，影響較大包括儲蓄、勞動力供給、人力資本投資和資本構成等。其中考察遺產稅對經濟影響時需要把對象分成父母和子女兩個主體分別進行分析。

對子女而言，由于只有在能預期到遺贈的準確數目和是否有遺贈的情況下他們才能適時調節自己的行為，因此交換動機下的子女由于雙方會討價還價才能夠準確預計繼承的財產額，并據此最優化規劃他們的行為，增加儲蓄和勞動供給，提高流動性較強的資產的持有比重。其他計劃遺贈動機和非計劃遺贈下的子女在沒有預計到遺產的情況下獲得意外收入，會導致儲蓄和勞動力減少，并且不對資產構成產生影響。下面我們將分析遺產稅對父母的行為影響：

（一）對儲蓄的影響。

對父母儲蓄意愿的影響分為收入效應和替代效應，收入效應是由于遺產稅減少了留給子女的財產，為了彌補減少額父母進行更多的儲蓄而減少消費；替代效應是遺產稅激勵父母在當期實現將來可能被政府取走的效用，故增加了父母的消費傾向而降低儲蓄。

非計劃遺贈動機下，父母的儲蓄決定完全不受影響。

利他性動機下父母在被征稅時遺贈的吸引力被削減了，父母轉而通過增加自身消費來最大化自身的效用，因此減少了儲蓄。

交換動機下若父母對子女的服務需求是缺乏彈性的，他們必須留下更大額的遺產，故儲蓄增加；反正則父母可能用其他服務消費來代替子女的關照使儲蓄減少。

在自我為中心動機的情況下，若父母對于贈與產生的喜悅的需求是缺乏彈性的則他們會增加儲蓄，相反則會用消費其他商品來代替財富轉移，減少儲蓄。當然若決策是基于稅前遺產價值，則家長的決策包括下述其他因素的決策都完全不受影響。

可見，遺產稅對父母的儲蓄存在使之減少的多種情況，儲蓄的減少一般不認為對經濟發展是不利的，因此遺產稅對儲蓄的可能減少證明了遺產稅的非中性。

（二）對勞動力供給的影響。

遺產稅開征的其中一個重要目的是鼓勵人民自力更生、艱苦奮斗，該目的的經濟學視角來看與勞動力的供給問題有關。

遺產稅對父母勞動力供給的效應也分成兩個方面：收入效應是為了彌補被減少的遺產額父母提供更多的勞動而減少閑暇；替代效應是遺產稅降低了可轉化為財產的勞動與閑暇之間的相對價格，使其減少勞動供給增加閑暇。

在非計劃遺贈動機下，父母的勞動供給決定完全不受影響。

利他性動機下父母在被征稅時，同等勞動可換得的遺贈減少，因此轉而增加對閑暇的消費，減少對勞動的供給。

交換動機和自我為中心遺贈下與儲蓄類似，若父母對子女的服務和贈與的喜悅的需求若缺乏彈性的，他們必須留下更大額的遺產，因此增加了勞動供給；反之則減少勞動供給。

從上述分析可知，遺產稅對勞動供給的影響并在較多種不同的遺贈動機下有可能減少勞動力供給，因同樣存在對經濟的扭曲效果。

（三）對人力資本投資的影響。

由于遺產稅對使生前人力資本投資免稅、物質資本投資死后被征稅而產生稅收差別待遇，進而引發替代效應，使父母增加對人力資本的投資的購買。

在非計劃遺贈情況下，該替代效應不會對父母產生影響。

利他性動機下父母考慮子女的效用，對相對便宜的人力資本投資進行更多的購買，因此會增加對人力資本的投資。

在交換動機下，遺產的數量才是父母所要考慮的因素，生前財產轉移會減少自己的財產保障，因此人力資本價格降低不影響父母的決策。

對自我為中心遺贈的父母從購買更多的相對較低的人力資本投資獲取更多贈與產生的喜悅而為自己帶來更高的效用。

由此可見，遺產稅的開征在多種動機下會增加或至少不減少人們人力資本投資。

（四）對資本構成的影響。

開征遺產稅之后納稅人需要考慮資產的構成以確保繳納稅款時的便捷性和減少變現時的不必要受損，因此可能間接影響不同流動性資產間的相對價格，對父母的資產構成可能產生替代效應。

對非計劃遺贈，父母的資產構成決定將不會改變。

利他性動機下父母為了方便子女將來繳稅而提高流動性較強的資產的持有比重，避免資產變現導致的損失，增加小孩的效用。

交換動機下，遺產稅產生的相對價格改變對只考慮遺贈數量的父母而言不會改變資產構成的決定。

自我為中心遺贈的情況下，父母會提高流動性較強的資產的持有比重來確保稅后遺產數額盡可能不受損，保持遺贈數量來獲取較多的從贈與獲得的喜悅。

由此可見，遺產稅的開征非常有可能會改變人們的資格組合選擇以及提高流動性相對較高的資產價格。

三、結論

因此，到目前為止我們就完成了對遺產稅的經濟效應的討論。可見，遺產稅開征對父母和子女的儲蓄決定更多的情況下是減少儲蓄和勞動供給，從而可能對經濟發展造成不利的影響。但遺產稅的開征可能增加人們的人力資本投資而有利于社會長遠發展，對提高流動性相對較高的資產的價格的激勵效應則有助于促進資源優化配置和提高經濟活力。

因此總的來說，我們必須承認，遺產稅的經濟效應存在非中性，并且這個非中性所表現出來的有一些是有利于經濟發展的，有一些是不利于經濟發展的。這是我們在開征遺產稅時所必須考慮到的問題。這也將成為我們對稅制進行設計時所應該顧及的要點，力求將來開征時能完善制度設計，在充分發揮遺產稅積極的社會效應的同時盡量減少不良的經濟效應。

參考文獻：

篇6

企業資產按照實物形態可以分為有形資產和無形資產。有形資產是指那些具有實物形態的資產，包括固定資產和流動資產，比如存貨、對外投資、應收賬款等。無形資產是指企業擁有或者控制的沒有實物形態的可辨認的資產，無形資產具有廣義和狹義之分，會計確認上經常將無形資產作狹義的理解，即將土地使用權、專利權、商標權等作為無形資產計量。

自20世紀80年代中期起，商業競爭的加劇和信息技術的發展導致企業的組織結構產生了重大的變化。在全球經濟一體化和改革開放的大背景之下，傳統的資本密集型和以縱向一體化為特征的、基于制造過程的規模經濟發展模式很快遇到了瓶頸，與此同時，基于有形資產的生產制造過程迅速實現商品化，使的有形資產的投資回報率趨于社會平均報酬率，難以為企業提供持久的競爭優勢。因此，人們越來越關注企業中無形資產的價值問題。

以上變化使得企業間的競爭已經從傳統的金融資本積累、物質資本投資和規模擴張轉向渠道、人力資本、客戶關系等無形資產獲得，無形資產正在逐步成為公司價值的主要決定因素。

本文以我國中小板塊上市公司2010年至2012年三年的財務報表為研究對象，抽取中小板塊上市公司樣本，通過查閱已經披露的年度報表，設立三個研究假設，對選取的數據進行多元線性回歸分析，最終實證檢驗證實了以下結論：在其他條件既定情況下，無形資產與企業息稅前利潤顯著正相關且高于固定資產。

一、中小板塊無形資產總體情況分析

截止至2013年7月31日，中小板塊上市公司已經達到701家，上市公司市場總值達到3，233，528，861，902元，是證券市場上不可忽視的重要組成部分。根據我國證監會2012年修訂的《上市公司行業分類指引》，中小板塊701家上市公司分屬于19個行業大類，其中絕大部分為制造業企業，比例達到81.17%

在上市公司的年度財務報告中，涉及無形資產信息披露的主要有兩處：在資產負債表中披露無形資產期末余額；合并財務報表主要項目注釋中披露無形資產的具體構成項目以及累計攤銷和計提的減值準備。

本文將在資產負債表正表中列示了無形資產的公司稱為“有無形資產的公司”，而在項目注釋中列示了無形資產具體構成項目及其金額與現狀的公司稱為“披露無形資產構成的公司”。所選樣本無形資產的具體披露情況見下表所示：

其中：OPINCt ，i為第T年的息稅前利潤；FAt，i為第T年的固定資產價值；INTANt，i為第T年的無形資產價值；LogTAt，i為第T年總資產的對數，以控制企業規模對經營業績的影響；DTRt，i為第T年的資產負債率，用以控制企業的資產結構變量；εt，i為隨機干擾項，且E（ε）=0；t表示年度，i表示企業，n=1，2；a0為常數項，a1、a2、a3、a4為回歸系數。

（二）研究假設

假設1：單位無形資產對企業經營業績所作的貢獻要高于固定資產。

（三）分析結果

i

該方程中各變量回歸系數均通過t檢驗，方程整體也通過F檢驗，說明公司無形資產對經營業績正向的顯著影響明顯高于固定資產。

三、研究結果的對策與建議

（一）規范無形資產具體構成的披露

無形資產具體構成項目的紛繁復雜是影響無形資產披露規范性的一個重要原因，同一無形資產的具體項目，不同的企業可能以不同的名稱列示。以專利技術為例，有的企業將其列為專利權，有的企業直接列示為××軟件、××協同辦公系統。這給無形資產具體構成的分析工作帶來難度，所以，使用統一規范名稱，促使無形資產披露標準化，確保報表使用者理解相關無形資產表述的正確含義，是無形資產信息披露亟待解決的問題。

這對以上問題，我們建議相關監管部門可以對無形資產科目進行細致的劃分與名稱的設定，準確定義每項無形資產構成項目，每類無形資產所包含的具體項目，對于不斷涌現的新的無形資產項目名稱，應及時對其進行界定與歸類，從而任何一項無形資產可以比較明晰的找到其所歸屬的類別，杜絕當前的混亂情況。

（二）優化無形資產結構，提高無形資產比重

近幾年來，公司無形資產的發展速度平均高于固定資產和總資產，這表明公司對無形資產的重視程度越來越高，但是通過對無形資產占總資產比重的分析可以知道，無形資產占總資產的比重平均不足5%，而在無形資產的構成中，土地使用權等類似于固定資產的非價值創造性資產占據很高的比重，有些公司的無形資產竟然全部為土地使用權。在市場經濟和知識經濟的今天，科學技術類無形資產比重明顯偏低，造成企業雖然有無形資產，但是無形資產“含金量”不足的情況。無形資產作為企業核心競爭力的構成要素，一個企業擁有無形資產的數量和質量是其技術水平和競爭能力的重要衡量標準。本文所選樣本公司均來自中小板塊，絕大多數屬于高新技術企業，理應是無形資產較為集中的行業，但即使這樣，這列企業無形資產占總資產的比重也不盡如人意。因此我們提議企業加大自身的研發力度，優化無形資產結構。

參考文獻：

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[3]黎玉琴.我國上市公司無形資產與經營業績關系的實證分析[J].技術經濟與管理研究，2006，（3）.

篇7

伴隨著與城鎮居民生活息息相關的就業、住房、醫療、教育、社會保障等社會制度的深化改革，在中國，家庭金融資產的概念正逐步完善。除了傳統的儲蓄之外，證券、房地產等各種類型的投資產品近年來發展迅速。然而，在歐美早已成為家庭必需品的保險產品，在中國家庭的普及卻阻礙重重。如何加強中國家庭金融資產結構的調整，將潛在的保險需求向現實的保險需求轉化，探討家庭金融資產與保險消費需求之間的相互關系顯得很有必要。

一、保險產品的金融資產特性

關于保險的性質，國內外學術界至今爭論不休，主要分歧在于財產保險與人身保險是否具有共同性質的問

題。日本學者園乾治教授就以此為界，把近代保險學理論歸納為“損失說”、“非損失說”和介于二者之間的“二元說”。三種理論分別指出保險具有損失補償、共同分擔和儲蓄、補償二者擇一的性質。然而，這些討論由于一直糾結于保險的物質形式而難以蓋棺定論。其實，無論保險的對象是財產還是人身，在家庭的范疇下剝開保險的外在形式，所有的保險都具有鮮明的金融資產特性。

家庭金融資產，簡單說，就是家庭所擁有的各種金融產品或金融工具。當今的家庭金融資產種類繁多，既有現金、存款、信托等傳統意義上的金融產品，也有股票、債券、保險等現代意義上的金融產品。

保險之所以被視為家庭金融資產的組成部分，其主要原因是，現代保險不僅具有風險保護功能，還同時具有儲蓄、投資等功能。以人壽保險產品為例，保險可以分為有形保險商品(疾病住院、子女教育、退休養老等)、引申保險商品(促銷贈品、售后服務等)和核心保險商品三個層次。不同的保險層次區分反映不同的保險內容，不同的保險內容反映不同的保險本質，其中最能反映保險本質內容的是核心保險商品。在一定意義上說，保險所具有的投資工具功能和保險能夠顯示保險購買者的經濟實力、社會地位、社會責任與愛心等特征，是現代保險的本質所在。正因為如此，保險不只是家庭金融的組成部分，而且能夠成為其他家庭金融產品的“代言品”。

二、保險產品與中國家庭金融資產構成

近年來，中國居民家庭金融資產大量增加，尤其是城鎮居民。從1984年到2005年的20年間，城鎮居民戶均金融資產增長顯著。截至2005年底，中國居民金融資產余額總量達到20.65萬億元，比1978年的376億元增加了554.8倍，扣除物價因素，年均增長速度高達19.3%。(表1)

家庭金融資產數量增長的同時必然伴隨著家庭金融資產的結構調整。這不僅是因為在家庭金融資產數量變大的同時，出現了新的家庭消費需求，同時也是為了進行家庭理財，提高家庭金融資產使用效率的需要。從表2可以看出，1984年之前，我國居民金融資產結構相對較為單一，主要是居民儲蓄存款和現金兩種，證券也基本上都是有“金邊債券”之稱的政府債券。但進入20世紀九十年代，特別是近十年來，隨著證券市場、保險市場等的興起，居民金融資產結構已由單一化逐步趨于多樣化。有價證券、保險的占比逐漸增加，尤其是保險準備金，增長速度驚人。(表2)

1985～2005年中國保險業實現了年均30%左右的增長速度。以保費收入指標為衡量標準，保險需求總量從1985年的4.6億元上升至2005年的4，927.34億元，保險深度由0.1%上升至2.7%，保險密度由0.47元上升至375.64元。從某種意義上說，家庭金融資產的變化與保險發展特別是人壽保險的發展存在著密切的關聯性。家庭金融資產的增加刺激了保險消費需求的增加，促進了保險業的發展，保險的發展也反過來推進了中國家庭金融資產結構的多樣化進程。

三、國內外家庭金融資產構成中保險產品差異分析

表面的繁榮不能掩蓋事實的尷尬。在保險占家庭金融資產的份額快速增長的同時，也暴露出中國居民的有效保險需求不足，保險使用率偏低等問題。保險使用率通常用保險滲透率和投保率等指標來表示。有資料顯示，中國城鎮的保險滲透率大部分在30%以下;保險投保率特別是長期人身保險的投保率，還不足10%。與世界平均水平80%的投保率相比，指數偏低;與國民經濟增長和民眾生活的保險消費需要相比，還存在很大的差距。根據前幾年中國保險消費市場的一個抽樣調查，在被訪家庭中，49%的家庭僅擁有社會保險;4%的家庭僅擁有商業保險;19%的家庭同時擁有社會保險和商業保險;另有28%的家庭既沒有社會保險，也沒有商業保險。這從另外一個側面反映出，在家庭金融資產增長的同時，作為家庭金融資產重要組成部分的保險并沒有得到同步增長，保險在家庭金融資產中還沒有發揮出其應有的作用。

究竟一個家庭的金融資產如何分配才是合理的?保險又應該在其中扮演一個怎樣的角色?在尋找問題答案的時候，不妨先看看美國和日本的數據。2005年同期的日本居民金融資產構成中，存款和現金的占比比中國低16.5%，有價證券的占比比中國高10.5%，保險資產所占的比重則高達15.5%;美國居民金融資產的構成中，各項存款、現金以及證券所占的比重約為15.7%和52.1%，分別是居民金融資產中占比最低和最高的項目，而居民對保險資產的持有量則高達30.8%。

為了更好地和中國當前的情況對比，考察這兩個國家的人均GDP達到l，000美元和3，000美元前后家庭金融資產的構成對我們更有參考價值。(圖1、圖2)1966～1973年日本完成人均GDP1，000美元到30，00美元的飛躍僅用時7年。從圖1可以看出，安全資產在日本家庭金融資產中的比例一直穩定在60%左右;保險和退休金等家庭金融資產在整個家庭金融資產中的比重呈逐漸上升趨勢，達到20%以上，領先于債券和風險資產等其他家庭金融資產;而美國的人均GDP早在1942年就達到了l，000美元，又用了大約20年的時間，于1962年實現了人均GDP3，000美元的跨越。在這個時期，美國的家庭金融資產構成變化較大。在20世紀五六十年代，其安全資產在家庭金融資產中一直占據20%左右的份額，但進入八十年代以后，安全資產在家庭金融資產中的比例開始下降。風險資產的變動也出現過類似的情況，只有保險和退休金等家庭金融資產在整個家庭金融資產中的比例穩步上升，超過30%。

縱觀兩個國家居民家庭金融資產構成的變化及其特點，可以得出一個簡單結論，那就是:隨著家庭金融資產總量的不斷增加，安全資產等家庭金融資產在整個家庭金融資產中的比重不斷下降;保險和退休金等家庭金融資產在整個家庭金融資產中的比重則逐步上升。這在一定程度上說明，保險能夠在家庭金融資產中成為其他安全資產的“替代品”。

雖然中國的家庭金融資產種類也在朝向多樣化發展，但對比美國和日本的數據，在經濟發展相同的階段，中國家庭金融資產結構卻沒有產生相似的變化。2007年中國人均GDP為2，456美元。可根據國家統計局《城市家庭財產調查報告》的統計，在中國居民戶均擁有的人民幣和外幣金融資產中，儲蓄存款所占比重分別高達69.4%和96.45%，以絕對優勢排在首位。中國人民銀行對全國城鎮儲戶問卷調查的結果同樣顯示，2003～2004年期間，認為“更多儲蓄”最合算的居民占比高于30%;2005～2006年初，該比率受加息的持續影響，已經增長到40%左右;即使在股市較為紅火的情況下，2007年第一季度居民擁有的最主要的金融資產仍為儲蓄存款。

中國家庭將大量的金融資產主要用于銀行儲蓄，相應的，花費在保險和其他金融消費的家庭金融資產比例就很難提高。如此一來，發揮保險在安全資產中的作用，并以此拉動家庭保險需求，促進家庭保險業的發展就無從談起了。

轉貼于

四、影響中國家庭保險產品購買因素分析

(一)實證檢驗。家庭保險的發展不完全等同于保險業的發展。影響中國家庭保險深入發展的因素也是具有其自身特點的。除了高儲蓄率之外，收入、其他金融資產的投資都有可能會影響家庭對保險產品的投入。

通過一個簡單的實證檢驗來說明，如表3。表3是檢驗數據，檢驗區間是從有我國有保險數據統計以來的1985～2006年，因變量為保費。由于在這里考察的是家庭保險，所以數據是由財產保險中的家庭財產保險和人身保險兩個部分相加而得，自變量分別為城鎮居民年人均可支配收入(元)、城鎮居民儲蓄余額(億元)以及有價證券余額(億元)。選擇城鎮居民的數據主要是由于農村居民目前購買保險的比例還很小，不具有代表性。數據來源于1996～2007年中國統計年鑒以及1986～2006中國金融年鑒。(表3)

首先對數據做散點圖處理，看它們之間是否存在線性或是非線性的關系，以利于進一步的分析研究。通過散點圖可以看出，城鎮居民年人均可支配收入和保費之間存在很強的線性關系，儲蓄余額和保費之間存在半對數關系，而有價證券與保費之間的關系則并不明確。(圖3)

對于這個存在非線性關系的非線性模型，不妨先假設其表達式為:

INSi=c(1)+c(2)INCi+c(3)lnDEPi+c(4)f(SECi)+μi

很明顯，這是一個時間序列模型，所以對保費以及其余三個影響參數的時間序列的平穩性進行檢驗，分別得到時間序列圖，如圖4所示。(圖4)

從時間序列圖初步可以判斷，除了有價證券這一序列之外，其余三組數據都是非平穩序列。而經過相關圖檢驗，有價證券序列的確是平穩序列，而保費、儲蓄余額和收入經過一次差分后也都變成了平穩序列。

根據之前假設的模型，用非線性最小二乘法對該模型進行初步的估計:

D(INS)=C(1)+C(2)×D(INC)+C(3)×DLOG(DEP)+C(4)×SEC(-1)

得到結果如表4所示。(表4)

結果很顯然，十分不理想。究其原因，主要在于有價證券和保費之間的對應關系很難確定。在模型試驗中，除了采取差分法以外，還試驗了相對變化增長以及開方等方法，效果都不明顯。反觀時間序列圖，發現除了有價證券外，其余三組數據雖然具有各自的波動規律，且都不平穩，但它們之間似乎存在一個長期穩定的比例關系。因此在這里，把有價證券因素剝離，接下來對保費、可支配收入和儲蓄余額進行Johansen協整檢驗。(表5)

從檢驗結果看，三個變量之間不存在長期均衡關系的原假設在5%的顯著性水平下已被拒絕，說明它們之間是具有協整關系的。因此，從計量經濟學模型的意義上講，建立如下模型:

INSi=c(1)+c(2)INCi+c(3)lnDEPi+μi

模型是合理的，隨即干擾項也一定是“白噪聲”，模型參數也有合理的經濟解釋，可以用經典的回歸分析方法建立因果關系回歸模型。用非線性最小二乘法回歸后得到的結果如表6所示。(表6)

由于復雜的歷史原因，數據的因果聯系并不十分完美。但在保證數據真實性的前提下，通過t檢驗，可見系數R2也顯示擬合程度接近95%，已經相當難得了。

因此，模型近似可寫成:

INSi=4794.535+0.668INCi-708.244lnDEPi+μi

(二)理論分析。通過實證分析，發現原以為可能和家庭保險存在此消彼長關系的有價證券事實上卻并沒有與家庭保險的發展產生必然聯系，而收入和儲蓄的確是影響中國家庭保險發展的兩大主要因素。在社會轉型的特殊時期，社會結構的變遷必然地引起了社會階層的分化和動態調整。各階層之間雖然在獲取政治資源、聲望等級方面有所區別，但最顯著的差異在于各社會階層所擁有的經濟資源。收入有限以及中國家庭固有的對于傳統儲蓄的偏愛在一定程度上制約了家庭保險的發展。

1、收入限制。保險消費有兩個前提:一是風險的客觀存在;二是購買保險的經濟實力。借鑒新和新韋伯主義的研究框架，我國學者根據經濟因素判斷的階層類型分為富有者階層、中產階層和低收入階層。資料顯示，無論是在發達國家還是在發展中國家，家庭金融資產分布不均，世界各國家庭金融資產分布的客觀現實就是大量的金融財富集中在少數富有者階層手中。例如在美國，財富最多的10%家庭，擁有將近60%的安全金融資產，將近100%的債券和超過70%的風險金融資產。中國的情況也同樣如此。隨著中國城鄉居民之間收入差距的不斷擴大，家庭金融資產向中產階層以上家庭集中的趨勢比較明顯，戶均家庭金融資產最多的20%家庭，擁有66.4%的城市家庭金融資產。而大部分低收入階層家庭由于受到其購買保險的經濟實力限制，投保比率偏低，這也屬于正常現象。

2、認識偏差。即使在具有足夠購買能力的中國富裕家庭中，保險在家庭金融資產中所占的比重仍然不盡如人意。根據中國市場營銷中心數據庫提供的調查結果，中國居民投保人身保險的投保率走勢是一種“倒U字”曲線，呈現出“兩頭低，中間高”的狀態。具體地說，家庭月收入在2，000元以下者和家庭月收入在20，000元以上者購買保險的比例也偏低，唯有家庭月收入在2，000～20，000元之間者購買保險的比例偏高。高收入家庭出現的保險效用遞減現象，從一個側面反映出中國家庭對保險功能的認識是存在一定偏差的。

首先是不了解保險的保障功能。根據中國人民銀行對全國城鎮儲戶問卷調查的結果，當問到城鎮居民儲蓄的目的時，“攢教育費”、“養老”和“防病、防失業或意外事故”等回答長期居于前列。這表明居民儲蓄的主要目的不是為了保值增值，而是為了防范未來風險。然而，人們卻往往忽略了一個事實:保險在一定程度上能夠實現同樣的目的。根據中國市場營銷研究中心提供的調查數據，2006年有30%的中國城市家庭對壽險了解甚少、甚至根本不了解，有高達87%的城市居民沒有購買保險的意向。實際上，保險正是個人以小額成本即保險費替代大額不確定損失的一種機制，損失發生后的經濟補償正是現代保險最基本的功能。

第二個認識偏差是有關保險產品作為投資工具的功能。不少居民在購買分紅保險、萬能保險等新型壽險產品時大都將其回報和銀行存款進行比較，但當股票市場、基金產品火暴之時，他們卻往往盲目地選擇退保。盡管僅從收益率上看不及股票或基金，但它們有著股票、基金等金融產品無法替代的功能——風險保障。一味將保險作為股票或基金投資的替代品，過度重視新型保險產品的投資工具功能，抹殺保險產品的基本保障功能，便又走入了另一個認識誤區。

3、信任危機。除了文化傳統和體制因素之外，還有一個現實原因，那就是社會大眾對保險業的信任度不夠。保險商品與一般商品的區別在于，它是一種無形的服務性商品。保險公司賣給每一個家庭成員的保險單僅是對未來特定情況的“一紙承諾”。這一承諾是否履行取決于在一定時間內保險事件是否發生。而在現實生活中，保險方存在的夸大保險作用、誘導購買、誤導客戶、承保容易理賠難等失信行為，讓中國的消費者倍感寒心。

主觀上具有購買保險的愿望和需求，客觀上不敢購買保險公司的保險產品，保險誠信與保險需求、保險發展三者之間客觀上存在著一種連動關系。保險誠信是拉動保險需求的前提，滿足日益增長的保險需求是保險業發展的目的所在。

4、供給不足。2007年中國的保險公司超過100家，但是仍不能滿足中國家庭保險的需求。供給數量很多，但是有針對性的、個性化的保險產品太少。

家庭生命周期理論認為，家庭與個人一樣，也具有生命周期。家庭生命周期中的不同階段具有不同的標志，家庭成員會根據不同的生命周期階段的需要，做出不同的行為選擇。一般來說，影響家庭生命周期的因素，通常包括戶主的年齡、種族、婚姻狀況、教育狀況、職業狀況、是否有子女以及子女的數量和年齡等。處在不同生命周期階段的家庭，因不同的家庭消費需要而持有不同的家庭金融資產。保險消費作為其中的一部分，在家庭生命周期的不同階段，也會出現不等的消費數量和不同的消費形式。

然而，目前中國保險市場上銷售的幾千種保險產品，同類保險產品在保險責任、保單費率等合同的主要內容方面基本雷同，差異只是體現在保險金額等合同的非主要方面。由此看來，很多家庭沒有買保險并不是因為他們沒有保險需求，而是保險市場沒有能夠提供他們需要的保險產品。

五、結論

保險與每個人的生活息息相關，理應成為每個中國家庭金融資產的必要組成部分。理想是美好的，現實卻要面對兩個必須解決的問題——收入問題和意識問題。

中國人身保險投保率倒“U”字型的曲線走勢，從另外一個角度提醒我們，中間階層的形成可能成為中國保險消費的一支主要力量。按照國家統計局的標準，到2020年，中等收入群體的規模將由2005年的5.04%擴大到45%。根據法國巴黎百富勤公司測算，2010年中國達到中等收入階層標準的家庭將有1億個，戶均收入15萬元，戶均資產60多萬元。麥肯錫咨詢公司的研究報告則認為，中國中產階級將經歷兩次大的發展，到2025年其人數將高達5.2億人，超過中國城市人口的一半。盡管這些研究機構對于中國中產階級的界定不盡相同，但有一點共識是中國社會的收入結構正在由“金字塔形”變為“橄欖形”，中國家庭廣泛購買保險將在不久的將來成為可能。

收入問題隨著經濟的發展能夠得到有效的解決，但國民意識問題卻沒有辦法限定解決的期限。保險意識是中國潛在保險需求向現實保險需求轉化的前提條件。只有人們能夠意識到保險與銀行儲蓄之間具有替代性，能夠意識到用保險的方式防范風險的效果會更好，人們的保險需求量才會隨之大幅增長。

如果等待國民保險意識的自我覺醒遙遙無期，不如從保險供給的角度給一點刺激。瑞士、英國等發達國家每年有三百多個新險種投入市場，保險險種的更新率高達23%。這種險種的快速更新，不僅大大提高了保險公司的競爭力，而且有效地刺激了保險市場需求。中國的保險公司完全可以借鑒這種經驗，在對中國家庭潛在保險需求充分調研和市場細分的基礎上，利用先進的技術和管理，協調產品開發部門與銷售部門、投資部門之間的關系，設計、開發和推廣適合不同家庭需要的保險產品，調整保險產品結構，把保險市場做大做精，這也不失為一種主動而明智的選擇。

(作者單位:東南大學經濟管理學院)

主要參考文獻

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[2]魏華林，林寶清主編.保險學.高等教育出版社，2006.

[3]國家統計局城調總隊課題組.城市家庭財產調查報告.2002.

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一、引言

風險管理是一門新興學科，但發展很快，已在企業管理中得到了廣泛而迅速地運用。早期企業采用購買保險的方式對財產方面的風險進行轉移，到了20世紀70年代以后，企業面臨日益復雜的經營環境，遇到越來越多的不可保風險，公司風險管理的主要方式轉變成衍生金融工具的運用(Brealey和Myers，2004)。學術界和實務界最關心的問題就是運用衍生金融工具進行風險管理能否提升公司的業績和價值。股東財富最大化理論和管理層效用最大化理論在這個問題上是不一致的。股東財富最大化理論認為公司運用衍生金融工具進行風險管理會對公司經營會產生直接影響，其通過降低市場摩擦成本改變公司現金流量影響公司財務狀況和政策，最終降低公司經營業績的波動性，提升公司價值。管理層效用最大化理論則認為，雖然運用衍生金融工具進行風險管理可以通過降低市場摩擦成本提高公司價值，但也會因管理層追求自身效用最大化而產生的問題對公司價值造成負面影響，因此其對公司價值的影響將取決于兩者的權衡，并不一定能夠產生正面影響。因此，有必要探討風險管理和公司價值與業績之間的關系。

二、文獻綜述

有關參與衍生金融工具市場對于企業價值和業績效應影響的實證研究，主要集中于國外。Anayannis和Weston(2001)首先提供了公司價值和風險管理之間關系的證據。他們調查了1990―1995年間720家不同行業的大型美國非金融公司(資產總額大于5億)，檢查了外匯衍生品套期保值對公司價值(Tobin’s Q)影響，發現外匯套期保值與公司價值正相關，套期保值可以提高公司的價值，平均可以提高4.87％。當然也有許多學者的研究持相反的意見。Guay andKothari(2003)的研究結論表明公司衍生品的使用太少以至于不能解釋Allayannls and Weston(2001)的價值獎賞，衍生品和公司價值之間的正相關性更多的是成功的公司使用衍生品的趨勢的反映。Guay和Kothari(2003)認為風險管理，例如匯率和利率風險管理，實際上是很小的風險，管理這種并不大的風險對企業價值的影響很小，因此，其溢價也不顯著。jin和Jorion(2006)使用119家美國石油和天然氣生產公司1998―2001年的樣本，研究了套期保值交易對公司價值的影響后發現，套期保值和油氣生產者的系統風險BETA值負相關，即套期保值降低了公司股票價格對于石油天然氣價格的敏感性，而在石油天然氣行業，套期保值并不影響公司價值。但如同他們所承認的那樣，可能由于樣本選擇的關系，他們選擇了投資者寧愿不進行套期保值的公司，歪曲了套期保值和公司價值關系的結論。這類研究對我國有很大的借鑒意義，我國也有不少公司使用衍生金融工具進行風險管理，由于披露數據要求等原因，還沒有建立起相關的研究數據(王志誠等，2006)。本文嘗試以中國非金融上市公司為研究對象，研究公司運用衍生金融工具進行風險管理和公司價值與業績之間的關系。

三、研究設計

(一)樣本選擇本文以2007年的滬深兩市全部A股上市公司作為初始樣本，對這些公司進行篩選。為了達到研究目的，執行了以下篩選程序：金融行業是某些衍生金融工具提供者，與其他行業相比具有較大區別，剔除這些公司。sT公司和一般的公司相比較業績和財務狀況較差，會有極強的動機操縱下一年度的會計盈余，因此剔除ST公司。經過上述篩選后，最后的樣本公司為1151家。

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資本運作是企業實現做大做強的重要手段，國際上一些成功的大企業都是通過開展資本運作成為行業的領軍企業。成功的資本運作，離不開科學的財務管理指導。現結合實踐，對企業資本運作中的財務管理的有關問題處理作一分析。

1.前期調研的財務問題

開展前期調研是企業資本運作、并購重組的前提，通過調研作出實施決策，如果調研不充分，關鍵問題不了解，作出的并購決策可能就是錯誤的。在調研過程中，除對企業概況、人員、資產分布、產業特點、發展趨勢等內容作全面了解外，更要關注企業的資產結構及組成情況，是否存在財務風險，全面分析或有事項，并根據調研情況，對企業的財務狀況作出客觀評價，提出科學意見和建議。

1.1系統了解目標企業的資產構成情況

資產構成情況是企業狀況的重要方面，優質的資產情況是企業規范暢通運作的前提和基礎。在并購重組時，應將資產構成狀況作為重點進行調查，包括并購目標企業的總資產情況、凈資產情況、注冊資本構成、負債結構、企業負擔情況、經營性資產狀況等。通過深入調研了解，對目標企業在財務角度有一個大體的評價。

1.2準確把握目標企業的財務風險

有效防范財務風險是衡量企業財務運作能力的重要尺度，要對目標企業的財務管理基礎工作是否完善、專業人員業務素質情況、財務機構職能情況、應對外部環境變化措施能力等作出正確判斷，并判斷目標企業是否具有較強的財務決策能力，資本結構是否合理，根據財務狀況對今后企業的營運發展能力作出科學判斷。同時，應審查企業隱性負債，對或有負債及潛在的危機等問題進行分析評價。

2資產評估過程中的財務管理問題

資產評估是雙方談判的基礎和依據，應結合目標企業的實際，選定評估基準日，確定切實可行的評估方法，對有形、無形資產進行客觀的評估。整體資產評估包括:機器設備、專業生產、建筑物、房地產、長期投資等各類實體資產的整體評估。無形資產評估包括目標企業的商標權、商譽、商(字)號、專利權、專有技術、銷售網絡、著作權(版權)、軟件、網站域名、企業家價值、土地使用權、(特許)經營權、資源性資產等。①聘請質信高的中介機構進行評估，明確評估范圍，選取恰當的評估基準日評估。評估基準日應當有利于評估結論有效地服務于評估目的，有利于評估資料準備工作和評估業務的執行。②在全面深人了解的基礎上進行評估，根據資產評估基本方法的適用性，恰當選取評估方法，客觀公正評估。③認真抓好賬實核對。要根據賬面資產情況進行資產核實，對資產質量與賬面不符的，要進行科學調整。

由于目標企業經營是個動態過程，在評估過程中應重點關注可能存在的潛在問題和風險:

(1)擔保問題。許多企業都存在著諸如擔保等或有事項，為企業的生產經營造成了巨大的潛在風險，特別是多個企業間相互擔保形成的一種擔保鏈，擔保責任縱橫交錯，“牽一發而動全身”，如果其中一家企業擔保事項出現問題，就可能會使其他相關企業承擔連帶償債責任，給相關企業帶來風險。

(2)或有事項問題。盡可能恰當地估計或有事項發生的可能性是正確認定企業資產的重要環節。相關中介機構除了以企業取得的資料為依據，并充分考慮內外環境各種因素來作出估計外，必要時還應征求專家的意見，將其影響因素及其性質、估計的程序和公式披露在報表附注中，以增強會計信息的真實性和可靠性。

(3)對企業凈資產有影響的重要合同問題。對凈資產而言，影響較大的主要是應收賬款、存貨、收人及成本等費用，評估值與賬面值以及收購方最后支付的購買價可能相差較大，這種情況在企業改制收購時表現尤為明顯。應依據現有的會計準則，并結合相關合同研究而定。

(4)土地使用權、商標及商譽等無形資產的合理確定問題。企業擁有的如土地使用權、商標、商譽等無形資產，是企業多年經營的結晶，也是國有資產的重要組成部分，對企業進行資產評估時，不能忽略此類資產。

3擬定談判協議

資產評估工作完成后，雙方具備了商談并購價格的基礎。應圍繞充分利用財務理論，開展并購價格及相關并購協議有關事項的談判。(1)確定并購價格。應根據資產評估結果，以目標企業凈資產為依據，適當考慮企業的經營狀況、預期發展情況及成長性，確定并購價格。一般地，對具有成長性的目標企業，并購價格可以適度高于評估凈資產的價格，而對于虧損企業，應低于凈資產值的價格。

(2)根據企業規模大小、對方意愿，確定并購重組的方式。包括股權受讓、增資擴股、股權置換等。對資產規模較大的企業，可通過授讓股權達到絕對控股的方式，實現并購目標;對資產質量不高、但通過改造后可迅速扭轉的企業可收購其凈資產，對規模適中、急需注人資金金的企業，可采取增資擴股的方式實現重組目標。另外，還可以通過換股等渠道實現控股目標。

(3)確定支付方式。應結合企業資金實力，確定有利于企業穩定健康發展的支付方式。①現金支付方式。需要收購企業籌集大量現金用以支付收購行為，這會給收購企業帶來巨大的財務壓力。②證券支付方式。包括股票支付方式，即收購企業通過發行新股以購買目標企業的資產或股票。③債券支付方式。即收購企業通過發行債券獲取目標企業的資產或股票;此類用于并購支付手段的債券必須具有相當的流通性及一定的信用等級。

(4)對一些或有事項，要著力在合同中予以明確，避免在接收重組過程中出現不利于并購方的或有事項發生，引起并購方的損失。

(5)對于重組整合的企業，應明確享受財務收益分配的方式和起始時間。

4企業并購后的財務管理

并購協議正式簽訂后，按照協議規定履行相關程序后進行的重組整合，對做好資產劃轉、資產過戶手續、賬務處理，真正與母體企業在財務管理上無縫對接，實現實質性重組，達到收益最大化和對并購企業經營、投資、融資等財務活動實施有效管理有重要意義，并且也使并購以后的生產要素發揮出最大的效應，最終實現盤活資產存量、提升企業市場競爭力的目的。

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交通運輸業是利用運輸設施和路線，憑借交通運輸工具或裝卸機械，來實現人或物位置轉移的一個特殊產業部門。由于生產經營過程不同于其他產業，使得其會計管理方法也不同。交通運輸業會計是適用于交通運輸業的一種專業會計，是運用專門的會計處理方法對發生的經濟活動進行全面、連續、系統、完整的核算與監督的一種管理行為，是交通運輸業管理內容的重要組成部分。

一、交通運輸業會計的特殊性

（一）營運收入核算復雜

交通運輸業營運收入是指在一定時期內向旅客或貨主提供運輸服務所取得的收入，但由于其生產經營空間范圍大而相對固定，如跨省、跨國的海、陸、空運輸業務等，使得其營運活動具有連續性、均衡性、區域性的特點，因此其營運收入核算內容需要通過運輸路線上設立的車站、港口、機場來進行計費和收款，并且各種運輸方式的運價、費率、收款方式和清算方法都不相同，這就使得交通運輸業營運收入的核算較為復雜。

（二）固定資產是會計核算重點

交通運輸業是以運輸工具為生產能力主體的產業，在交通運輸業的全部資產中，通常固定資產投入比重較大。尤其是在生產經營過程中，各種交通設施和運輸工具零部件經常被損壞，使對其維護、保養、修理的次數變得頻繁，這加大了固定資產投資、更新改造以及維護修理在生產經營成本中的比重，因而固定資產的核算與管理是交通運輸業會計工作的側重點。

（三）結算業務內容多樣

交通運輸業區別于其他產業的最大特點是生產營運對空間、地域、時間都具有很強的依附性。運輸業的生產經營范圍是根據社會需要而決定的，其作業環節多而復雜，涉及的管理與核算單位較多，所以收入和支出業務上除了在相關聯單位間進行結算外，還需要在港航業、聯運業、國內外公司間進行結算業務。另外由于承載設備具有可替代性，繼而使各種營運業務的運輸期互不相同，以至于結算期長短不一，導致收支結算業務內容多樣。

二、在交通運輸業會計管理問題上的探討

（一）關于資產構成問題的分析

交通運輸業資產構成表現為固定資產比重大，流動資產比重小。交通運輸業通過利用交通運輸設施，憑借運輸工具或裝卸機械實現承載物的位移，對于產品承載物的旅客或貨物本身不需要交通運輸部門墊付流動資金，所以在交通運輸業的資產總量中，固定資產所占比重遠遠大于流動資產所占比重。在進行固定資產會計核算時可按其參與生產的功能，分為移動性固定資產（如車輛、船舶、飛機）和固定性固定資產（如鐵路、公路、航道、機場、碼頭、車站等）兩類。流動資產由儲備資產（如燃料、材料、備用配件等）和結算資金（應收款項）兩部分構成。在交通運輸業，移動性固定資產是提高經濟效益的重要工具，也是交通運輸業內資產管理的重要內容。

（二）關于成本費用構成問題的分析

交通運輸業成本費用的構成主要表現為：固定性費用比重大而變動性費用偏小。通常交通運輸業的固定資產折舊費、修理費、保險費數量較大，而營運過程中燃材料費用和運管費用(如過路費、停車費、關稅費等）相對較少，如果把它們作為變動性費用，只能說是與運輸設備行程相關而不是與運輸量直接相關的變動性費用。其實在交通運輸業成本費用核算中，與運輸量直接相關的變動性費用很少，大多數費用都屬于固定性費用。

（三）關于成本核算問題的分析

交通運輸業的成本計算復雜多樣化，這是因為交通運輸業的產品形態為非實物形態，經營產出過程只使產品承載物的空間位置發生轉移，而且產品無儲存性，生產經營與銷售、消費幾乎是同時進行，期間除了運輸工具有折舊損耗之外，其他參與生產運營的人或物毫無變化。所以在成本核算上不需要按照生產過程中總資產投入進行核算，又由于變動成本耗費與生產成果（運量）不直接相關，即運營成本要依據運輸數量和距離相結合的復合單位來計算，如人公里、噸公里等。交通運輸業需根據不同的成本計算對象而制定相應的成本計算方法，主要包括成本項目確定、直接費用與間接費用劃分、費用的歸集與分配、成本核算程序等。

（四）關于營運成本確認與營運收入確認問題的分析

在交通運輸業中營運收入確認與營運成本費用確認難度較大，是會計管理中的重要核算問題之一。一般情況下在接受托運或承運時，盡管運營尚未開始，但需要計算為應收的收入，相繼再辦理結算手續而發生營運進款。需要說明的是該項進款是不能計為營運收入，原則上講，只有在營運行為結束后才能確認為營運收入。但實際運輸業務的會計核算方法是營運進款在先，營運成本在后，營運收入則根據情況予以確認。由于運輸業務的特殊性，使交通運輸業營運成本確認和營運收入確認過程復雜多變。

（五）關于業務款項問題的分析

交通運輸業中聯運是常見的現象，由于聯運業務需要涉及多個單位，使得代收代付款項增多，如運輸過程中的建設費、附加費、保險費等，都屬于代收代付款項。所以代收代付款項，既包括本單位的收入款項又包括為其他部門或單位代收的款項。交通運輸業代收代付款項的多樣化使得結算對象也隨之增加，因而選擇科學合理的會計賬務處理方法，及時地解決營運款項的結算問題是交通運輸業會計管理中值得重視的問題。

綜上所述，交通運輸業會計管理的任務是正確完整地記錄各項財與物的增減變化，并對各項會計內容進行審核和監督，使會計內容如實反映財務收支情況，為加強交通運輸業的經營管理提供可靠的會計信息。因此認真做好交通運輸業的會計工作，充分發揮其會計職能作用，對于交通運輸業的發展具有促進作用。

參考文獻

[1]邵瑞慶.論交通運輸業會計的特殊性[J].上海海事大學學報，2004(09).

[2]邵瑞慶.關于制定交通運輸業會計核算規程的若干問題[J].上海會計，2003(03).