融資性貿易特征模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇融資性貿易特征，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及

國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

（3）加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

篇2

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國

際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

（3）加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

篇3

1 國內商業銀行在國際貿易融資方面存在的主要問題

1.1 國際貿易融資授信額度管理

目前，國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱且不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單地在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

1.2 貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

1.3 缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處理掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動的局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另外，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

2 國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

2.1 建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

（1）授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收賬款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

（2）加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.2 加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流

（1）國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，對風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀行與企業間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際

上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

（2）國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

2.3 強化國際貿易融資業務的貸后管理

（1）在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能地保全銀行資產不受或少受損失。

（2）貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力、物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。

篇4

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）27-0201-02

一、國際貿易供應鏈金融及其特征

供應鏈金融業務在中國已取得很大發展，國內商業銀行推出的各種供應鏈融資服務方案，在解決國內供應鏈企業融資方面發揮了重要作用。國際貿易供應鏈金融是商業銀行將境內供應鏈金融業務服務延伸到國際貿易進出口業務中，根據特定行業供應鏈上的真實貿易背景和供應鏈核心企業的信用水平，以貿易自償性中未來預期的現金流為直接還款來源，以控制物流及資金流為風險控制手段，對供應鏈上位于不同國家或地區的核心企業或上下小游企業進出口貿易提供的綜合融資服務。國際貿易供應鏈金融將供應鏈融資與國際貿易融資實現無縫整合，針對中小企業在進出口貿易中因無法提供固定資產抵押、信用擔保或授信額度不足的融資困境，提供的創新融資服務。對于中小企業來說，借助于國際貿易供應鏈金融服務，可以從銀行及時獲得足額的信貸支持，從而得以擴大進出口規模，提升在供應鏈環節中的競爭實力。

在國際貿易供應鏈融資過程中，銀行圍繞企業供應鏈，結合貿易結算方式，充分運用核心企業信用和物權等多種信用，設計多層次的融資解決方案，滿足企業的不同融資需求。與其他形式的融資相比，國際貿易供應鏈金融業務表現出以下特性：（1）國際貿易供應鏈金融服務不強求企業提供固定資產抵押或擔保，將供應鏈中的核心企業作為供應鏈授信擔保的核心，運用貨物或應收賬款等授信支持性資產與融資產品相捆綁風險防范技術。（2）國際貿易供應鏈金融服務受企業的國際貿易結算方式、銀行國際貿易融資產品、境內外融資價格等因素的影響，對供應鏈中企業的服務方案設計具有典型的組合性特征。（3）國際貿易供應鏈融資服務受國家進出口外匯管理政策的影響較大。（4）從融資還款來源的自償性、融資操作的封閉性以及授信用途的特定化角度看，具備典型的貿易自償性特性。

二、國際貿易供應鏈金融服務

國際貿易供應鏈金融服務根據進出口供應鏈的不同特點及進出口企業在供應鏈不同環節的融資需求，分為進口供應鏈融資服務和出口供應鏈融資服務，融資時分別解決中小進出口企業在進口開證、進口付匯、出口銷售、賬款回收等供應鏈環節的融資問題。

以出口供應鏈融資服務為例，假設M公司為供應鏈中的境外核心企業，且該供應鏈符合銀行國際貿易供應鏈金融服務的準入標準。B公司為M公司在境內的供應商，且與M公司建立了穩定的供應鏈合作關系，B公司擁有穩定的出口量，但B公司不能及時從M公司收取貨款，從而缺少資金來維持生產。此時作為供應鏈的上游企業，B公司可將向M公司的出口貨物的應收賬款作為抵押，向銀行K申請資金融通。K銀行可以給B公司提供如下出口供應鏈融資服務方案：

若M與B公司間常用的貿易結算方式為電匯，K銀行可以提供“訂單融資+出口保理融資”組合方案。若M與B公司間常用的貿易結算方式為信用證，則K銀行可以提供“打包貸款+出口押匯融資”組合方案。這兩類組合方案都可以解決B公司從生產備貨到出口發貨后的融資需求。也可根據企業生產節點的實際資金需求提供單一節點的融資服務，如發貨前的訂單融資或發貨后的出口保理融資等。在M與B公司之間貿易往來頻繁，且貿易訂單比較單一，銀行為B公司提供“應收賬款池融資”服務，以解決企業批量融資的問題。

不難看出，國際貿易供應鏈融資服務與企業的節點融資需求，貿易結算方式，銀行的國際貿易融資產品以及境內外融資的價格密切相關，甚至境外企業所處國家的政治經濟風險都會影響銀行的服務方案。

三、國際貿易供應鏈金融服務面臨的主要風險

1.企業的信用風險。國際貿易供應鏈融資信用風險主要來源于兩個方面，首先是核心企業的信用風險，核心企業作為供應鏈中物流、資金流和信息流的中心樞紐，與銀行的高度配合，為銀行供應鏈融資貸前和貸后提供了關鍵性的信貸決策依據。如果核心企業出現道德風險，或者其因信用捆綁而累積的或有債務超出其承擔極限，由核心企業擔保的整條供應鏈的信用基礎將不復存在。其次是供應鏈中的中小企業，銀行還不能對供應鏈中眾多中小企業進行全面的資信調查，尤其是對國外供應鏈企業信用了解和動態風險監控能力更為薄弱。

篇5

貿易融資一般是指圍繞貿易結算的各個環節發生的資金和信用融通。根據貿易融資的信用風險特性，大體可以分為三類：第一類，銀行承擔融資企業的信用風險。企業為了進出口貿易的需要，以貨權、應收賬款、動產或出口退稅賬戶作為質押獲得融資，銀行提供融資即承擔融資企業的信用風險。第二類，由融資銀行以外的其他金融機構承擔企業信用風險。銀行雖然已為企業進行以貿易為目的的融資，但由于其他金融機構在融資環節的介入，如有其他銀行提供信用證承兌，有信用保險公司承保或保理商參與等，使信用風險承擔主體由融資銀行變為融資銀行之外的其他金融機構。第三類，向企業提供貿易融資的銀行承擔企業和其他金融機構混合的信用風險，其實是上述前兩類信用風險的混合。銀行基于核心企業信用提供的供應鏈融資可以歸屬為第三類。

傳統的貿易融資業務往往只涉及前兩類信用風險。實施內部評級法要求基于單個企業或單個金融機構信用狀況和貿易融資債項進行內部評級，實現逐筆業務信用風險加權資產計算。而供應鏈融資業務要求銀行對單一償債主體的風險評估，變為對以核心企業為主體的上下游企業的償債風險評估。這種評估方式是對債務人評級和債項評級因素的綜合考慮，是對截然分開的兩維評級思路的顛覆，類似于內部評級法下的專業貸款。在信用評級模式上銀行面臨兩種選擇，一是仍基于單一償債主體進行信用評級，無論是核心企業，還是供應鏈融資鏈條中的上下游企業，根據每個債務人的償債意愿和償債能力分別進行信用評級，這種信用評級模式割裂了供應鏈融資鏈條中企業之間的信用關聯。二是設計單獨的供應鏈評級模型，將核心企業對上下游企業的影響和銀行對供應鏈中信息流、現金流的控制能力等因素引入到評級結構中，對供應鏈融資中1+N個企業進行整體評級。這種評級方式的前提是對供應鏈中所有企業的信用進行捆綁，為了保證評級結果的審慎性，操作上應盡可能要求核心企業對供應鏈端的上下游企業融資進行擔保。對核心企業不提供擔保的做法，以企業信用捆綁為特征的供應鏈評級方式在技術上需要更加審慎的處理，以降低低估違約概率的風險。

“巴塞爾協議Ⅱ”和“巴塞爾協議Ⅲ”：動力還是藩籬？

內部評級法下，根據融資企業的資產額或銷售額、銀行對融資企業的風險暴露總額及其他判斷要求，融資企業在內部評級法下可能歸入中小企業風險暴露，一般公司風險暴露，零售中小企業風險暴露，專項貸款中的項目融資、物品融資和商品融資。歸入不同的風險暴露意味著可能使用不同的風險權重曲線計算信用風險加權資產。

鑒于缺乏全球銀行業在貿易融資業務中違約與損失情況的實證數據，巴塞爾委員會對貿易融資業務信用風險加權資產的計算持審慎態度。此前，國際商會（International Chamber of Commerce）對9家銀行在2005～2008年520萬筆貿易融資交易和18家銀行2008～2010年1140萬筆交易的研究表明，貿易融資平均期限147天，表外貿易融資平均期限80天，520萬筆交易中只有947筆違約，違約率和損失率都非常低。

除了違約概率和違約損失率以外，內部評級法下影響信用風險加權資產計算結果的另外一個重要參數是有效期限。“巴塞爾協議Ⅱ”規定初級內部評級法下有效期限最低是1年。巴塞爾委員會的《巴塞爾資本框架下貿易融資的處理》也明確規定，高級內部評級法下對某些貿易融資工具可以不適用1年的底限，而采用銀行對有效期限的計算結果。我國《商業銀行資本管理辦法（試行）》與巴塞爾委員會的規定保持一致，允許短期風險暴露的有效期限為內部估計的有效期限與一天中的較大值，其中短期風險暴露就包括原始期限在一年以內自我清償性的貿易融資。

根據信用風險加權資產計算規則，通過如下測算可以看出“巴塞爾協議Ⅱ”和“巴塞爾協議Ⅲ”規則中隱含著的監管風險導向。

假如銀行對違約概率同為1%，違約損失率同為10%的一般企業和中小企業進行貿易融資，在沒有任何其他金融機構承擔融資企業信用風險的情況下，對中小企業進行貿易融資更節約資本；初級內部評級法下貸款的有效期限是2.5年，違約概率、違約損失率保持不變，銀行向一般企業進行貸款適用的風險權重是20.51%，而對中小企業貸款適用的風險權重約16.37%，與16.28%和13%相比，顯然進行貿易融資比貸款更節約資本，尤其是有效期限短的貿易融資業務更節約資本。在有其他金融機構承擔融資企業全部信用風險的情況下，假設承擔信用風險的金融機構其違約概率、違約損失率與融資企業完全相同，由于《商業銀行資本管理辦法（試行）》中對金融機構暴露的資產價值相關系數擴大了1.25倍，比直接給企業提供貿易融資消耗的資本更大。考慮到資產價值相關系數調整的影響，在違約損失率保持10%不變，有效期限相同的前提下，由融資銀行之外的其他金融機構承擔信用風險的貿易融資業務適用的風險權重，甚至高于銀行直接給一般企業提供貿易融資適用的風險權重。

如果銀行對可以歸入零售暴露的中小企業進行貿易融資，監管規則使有效期限變得對信用風險加權資產計算沒有任何影響，同樣是1%違約概率，10%違約損失率的情況下，對此類企業進行貿易融資的信用風險權重僅為10.17%。由此可見，監管機構對零售中小企業貿易融資有較大的激勵。

此外，“巴塞爾協議Ⅲ”提出的杠桿率計算問題對貿易融資業務也有不利的影響。在計算杠桿率的規則中，除了對于無條件可以取消的承諾適用10%的信用轉換系數外，產生于貨物進出口，具有短期自償性質的信用證適用的信用轉換系數仍為20%，其他的表外業務均使用100%的信用轉換系數。這些規定比計算信用風險加權資產時適用的規則更為嚴格。全球范圍內已有銀行表示擔心，部分銀行為滿足杠桿率要求而放棄部分貿易融資業務，甚至導致企業轉向尋求風險相對更高的表內融資形式，對銀行的貿易融資業務發展形成一定程度的制約。

內部評級法下應收賬款融資的資本消耗

內部評級法規定，應收賬款融資分為企業應收賬款風險暴露和零售應收賬款風險暴露。對于企業應收賬款融資，允許銀行采取兩種方法計算信用風險加權資產。一是自下而上法，即銀行區分出單個應收賬款的債務人逐筆計算；另一種是自上而下法，即銀行無法逐筆計算，只能在池層面計算信用風險加權資產。

違約風險和稀釋風險是銀行持有企業應收賬款主要面臨的風險，兩類風險都有資本要求。實踐中銀行往往無法估計出應收賬款池的違約風險，這種情況下巴塞爾委員會要求銀行必須估計預計長期的平均每年的損失率（the expected long-run average annual loss rate）。預計長期的平均每年的損失率必須按照監管規則分解為計算信用風險加權資產需要的違約概率和違約損失率。如果無法分解，巴塞爾委員會認可的保守做法是違約概率等于預計長期的平均每年的損失率，違約損失率設定為100%，違約暴露等于每個池的應收賬款余額減去風險緩釋前稀釋風險的資本要求，期限采用監管標準2.5年。

無論是在單筆應收賬款層面還是池層面考慮稀釋風險，巴塞爾委員會也要求銀行必須估計稀釋風險的預計長期平均每年的損失率，這個值以每個池應收賬款數額的百分比體現。銀行對稀釋風險進行的監控和管理在獲得認可的前提下，計算信用風險加權資產時最低的有效期限可以設定為1年。

銀行對應收賬款融資需要計算違約風險和稀釋風險對應的信用風險加權資產。假如銀行購入一家企業的應收賬款10億元，按照上表測算結果，該企業違約概率在0.5%情況下，違約風險和稀釋風險兩項合計的信用風險加權資產達到10.4億元。在最保守情況下，兩項合計的信用風險加權資產達到30.9億元，相當于風險權重309%。同理，根據授信對象是否符合零售中小企業暴露的條件，銀行為零售中小企業提供應收賬款融資計算信用風險加權資產可以適用零售暴露的風險加權資產公式。

銀行實施內部評級法后，在不滿足定性要求的情況下，監管機構設定100%的違約損失率無疑非常保守，遠高于貸款適用的違約損失率45%的標準值，違約風險和稀釋風險的雙重疊加效應對計算信用風險加權資產影響非常之大，應收賬款融資屬于典型的資本耗用型授信業務。

防堵貿易融資業務中資本套利的可能

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一、鋼鐵貿易融資的主要風險

目前多數鋼材貿易企業實力較弱，融資問題成為制約鋼鐵貿易企業發展的重要因素。經過對目前市場的調查了解，商業銀行已經根據鋼鐵行業的發展需要，在與擔保公司、監管公司、鋼材現貨交易市場以及倉儲物流公司緊密合作的基礎上，針對鋼材貿易企業的特點開發出適合的融資模式，并且經過多年的不斷發展，逐漸衍生出形式多樣，紛繁復雜的鋼貿融資產品。但是隨著鋼材價格下跌，銷售量減少，應收賬款增加等市場風險增加，同時也加劇了商業銀行鋼鐵貿易融資的風險。

本文主要分析鋼貿圈內使用較多、和商業銀行供應鏈融資業務關系密切、市場認可度較高的兩種主要融資模式進行了闡述，分別是廠商銀融資模式和應收賬款質押融資模式。

二、鋼鐵經銷商廠商銀融資模式

廠商銀融資模式首先由鋼貿企業和鋼廠簽訂排產和訂貨協議，然后鋼鐵貿易企業提出融資申請，銀行撮合鋼鐵貿易企業、鋼廠、銀行、倉儲公司簽訂四方協議，鋼鐵貿易企業和銀行約定把鋼鐵貿易向鋼廠購買的鋼材作為銀行授信的質押物。接著鋼鐵貿易企業（借款人）向銀行繳納一定比例保證金（通常30-50%）。商業銀行收到保證金后開具以鋼廠為收款人承兌匯票，并向鋼廠支付貨款，通知鋼廠開始發貨到銀行指定倉庫。由物流倉儲公司根據與銀行、鋼鐵貿易簽定的相關協議，對貨物進行運輸和監管。最后鋼材到達指定地點后，在鋼鐵貿易企業向銀行交齊貨款后即可提貨，也可分步交款，分步提貨，鋼鐵貿易企業必須在票據到期前交款提貨完畢。

三、應收賬款質押模式

應收賬款融資是指企業以自己的應收賬款作抵押向銀行申請貸款，銀行的貸款額一般為應收賬款面值的50%-90%。鋼鐵貿易企業應收款融資是以供應鏈中的產品供應商/鋼廠為中心，針對其客戶（鋼鐵貿易企業）的應收款為其提供折扣融資，從而將貿易與付款周期中的應收款轉換成運營資金，也有的銀行將其稱為保理服務。應收款融資是一種資產抵押貸款，允許鋼廠通過賣出未完成貿易周期的產品或服務來提前獲得收入，從而降低回款周期。此過程可以通過銀行從鋼廠買入折扣發票或提供應收款融資服務來完成。對于每一種方式，銀行都會從交易中獲得收益。作為獲利的條件，銀行承擔服務和收集到期發票的責任。

四、二種主要融資模式的風險對比分析

（一） 廠商銀融資模式的風險分析

1.廠商銀融資模式進行資金的融通，雖然有動產質押物提供質押擔保，但參與各方特別是貸款銀行和第三方物流企業還是應注意風險的控制與管理問題。在貸款銀行方面，風險存在于鋼廠和鋼鐵貿易企業的合謀騙貸的可能。雖然鋼鐵貿易企業有向銀行繳納保證金，鋼廠對差額的擔保，但對于最為重要的提貨權目前是定義為物權還是債權的爭議比較激烈。作為物權的話，銀行就有無限追溯權和排他權，但如果作為債權，銀行的保障力量就大大減弱，僅限于普通的債的請求權。因此商業銀行在業務操作前應對承擔廠商銀業務的第三方物流企業和申請廠商銀業務的鋼鐵貿易企業的信用狀況進行必要的考核，確保融資企業有較大規模和實力，要和有較高信用等級的第三方物流企業合作；同時在業務操作過程中應對廠商營業務各環節，特別是質押鋼材價格的評估、入庫、出庫、貨款結算等環節實施適度的監控，并特別注意防范第三方物流企業與鋼貿企業串謀騙貸行為；融資業務結束后還需要對該廠商銀業務案例進行經驗總結，對參與企業的信用狀況進行評估、記錄，并以此作為將來合作的參考。

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中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2014年11月11日

相對于發達國家而言，國際貿易融資對于我國來說屬于較新的業務，由于國際貿易融資開展實踐較短，所以仍處于起步與探索階段，因此在國際貿易融資業務的開展中，我國與發達國家仍然具有較大差距，同時國際貿易融資環境也面臨著諸多障礙，這使我國國際貿易融資創新工作也出現了一些有待解決的問題。比如銀行在國際貿易融資風險的防控和管理方面欠缺有效手段、傳統授信方法仍舊被許多銀行在國際貿易融資業務的開展中被采用、對國際貿易融資的急迫性與重要性欠缺認識、技術手段有待得到更新，等等。這些問題的存在在很大程度上制約了我國國際貿易融資的發展，而在對這些問題進行重視的基礎上對我國國際貿易融資做出優化與創新，無論是對于我國國際貿易的發展還是對于銀行業的發展都具有重要的現實意義。因此，本文以推動我國國際貿易融資創新為出發點，從融資風險策略、融資授信評審制度、服務理念與經營理念、從業人員素質等方面對我國國際貿易融資創新策略做出了研究與探討。

一、對融資風險防范措施進行完善

從銀行面對的風險來看，國內貿易融資與國際貿易融資具有很大差異，與國內貿易融資相比，銀行同樣要承擔融資人不愿償還與無理償還貸款的情況，同時還需要承擔利率風險、匯率風險等國際貿易融資有的融資風險。另外，國際結算與國際貿易融資具有很大的關聯，在國際結算工作中存在的欺詐風險以及交單風險也會使國際貿易融資產生額外成本，因此對貿易風險防范措施做出完善是對國際貿易融資做出創新的重要前提與基礎。在這一方面，對具備先進性的風險計量方法做出借鑒與應用是對國際融資風險進行有效防范的重要手段。如一些國際銀行與J.P.摩根財團所使用的銀行信貸風險組合模型，其中信用評級是這種模型的基礎，在對融資方信用做出有效評級的前提下，融資方的違約概率可以被計算出來，從而為壞賬產生幾率的計算提供必要依據。雖然這種模型能夠對風險價值數值做出計算，并對銀行面臨違約風險和信用評價變化中需要準備的資金量做出反應，但是由于傳統貿易融資在市場中不能流通轉讓，因此這種模型也會導致一些問題的出現，然而需要認識到的是國際貿易融資也在經歷不斷創新的過程中，并且隨著融資市場的不斷完善，這些問題也將會得到良好的解決。

二、實施國際貿易融資授信評審制度

與一般的貸款業務相比，國際貿易融資具有自償性的特征，同時也在融資期限和融資額度方面具有一定差異。外貿型企業也具有較高的負債率、較少的凈資產以及較大的資金流量，所以建立在資產負債率與凈資產基礎上的傳統授信方法顯然難以適應國際貿易融資業務的需求，這讓一些具有較少凈資產但是具有可靠的貿易關系和穩定現金流的外貿型企業難以獲得融資業務準入資格。因此，為了讓授信評審制度更好地適應外貿型企業特點，我國銀行有必要對外貿融資授信評審制度作出探索與創新。當前，與實際需求相對貼合的辦法為構建與實施專項的國際貿易融資評審制度，在此過程中，需要以風險權重的差異對不同貿易融資所面臨的風險進行分級，級別包括低風險、較低風險、一般風險以及新產品業務等。同時，以不同的分級為依據來確定不同的審核辦法，對于風險業務則可以直接進入操作，較低風險的業務則需要在評審管確認之后進入操作，一般風險業務需要國際部負責人獲得融資評審委員后授權后進入操作。其中，融資評審委員會需要負責對融資新產品操作流程、風險控制以及法律文本的審核。當前，我國一些銀行已經構建了貿易融資授信評審單位，并將審評流程進行分級，這種審批體制對于貿易融資審批效率的提高具有重要意義，同時能夠更有效地對國際貿易融資風險做出控制，從而在國際貿易融資業務發展方面發揮出了明顯的推動作用。

三、樹立為中小國際貿易企業服務的經營理念

包括國有生產性企業和國有外貿公司在內的許多大型企業，可以憑借自身的財務實力、行業壟斷等來獲得銀行給予的貸款，這種一般性流動資金貸款具有充足的額度，因此這些企業并沒有強烈的國際貿易融資需求。相對于這些企業而言，中小國際貿易企業在信用方面處于明顯的劣勢地位，也正因為如此，中小國際貿易企業融資市場雖然具有很大規模，但是一直處于沒有得到完全開發的狀態。在中小國際貿易企業融資市場進行開發的過程中，有必要對企業融資資質做出適當的放寬，在此過程中，需要對中小國際貿易融資市場介入方式以及介入策略做出有效規劃，這無論是對于中小國際企業融資的發展還是對于銀行在國際貿易融資業務方面的發展而言都具有重要意義。這要求我國商業銀行尤其是中小商業銀行樹立為中小國際貿易企業服務的經營理念，并推動服務對象從國有進出口公司和大型企業向中小國際貿易企業轉變，這種理念的創新能夠豐富適應中小國際貿易企業特點的融資方式，并且可以有效地推動國際貿易融資的快速發展。

四、推動從業人員融資創新能力的提高

以金融創新中作用的差異可以將銀行從業人員分為決策人員、開發人員與一般業務人員。其中，決策人員主要負責決定融資創新建議是否進行立項。這要求銀行決策人員能夠具備較高的科學分析能力以及戰略眼光，從而對融資創新建議所具有的盈利可能以及市場前景做出準確判斷。開發人員則負責為融資創新建議的實施提供技術支持，從而將建議轉化為融資市場產品，這要求銀行開發人員不僅要具備豐富的金融知識，同時要實現金融知識與計算機知識的結合，從而確保金融創新產品的有效開發。一般業務人員作為直接接觸融資客戶的群體，需要在工作過程中發現現有服務與產品存在的缺陷，并針對出現的問題提出完善策略。這要求銀行一般業務人員能夠對金融政策作出充分的了解，同時具備全面的金融知識、活躍的思維。需要認識到的是，銀行需要重視對一般業務人員建議的收集，因為國際貿易融資的創新任務往往是由大部分業務人員所承擔的。銀行中與國際貿易融資相關的三類群體如果有任何一類人員存在力量薄弱的現象，都會對我國國際貿易融資創新的開展產生制約作用。但是從我國當前的銀行從業人員來看，對傳統市場以及傳統業務的過分偏重現象是普遍存在的。決策人員欠缺長遠的發展眼觀以及敏銳的國際貿易融資市場洞察力。開發人員對國際貿易融資業務欠缺了解。一般業務人員存在業務過于單一以及結構老化的問題，并且在日常工作中欠缺創新意識與主人翁意識。當前，體現出多樣化與靈活性特征的國際貿易融資業務對銀行工作人員的從操作技能、理論素質、風險監控能力、政策掌握能力、國際貿易融資特點、國際貿易融資環境等提出了較高的要求。銀行工作人員只有在對這些內容作出認知與掌握的基礎上，才能夠降低國際貿易融資風險，推動國際貿易融資發展，因此重視從業人員專業素質以及國際貿易融資創新能力的提升對于推動我國國際貿易融資創新而言具有重要的現實意義。

五、實施結構性商品貿易融資業務

隨著我國經濟的飛速發展，當前我國已經成為了國際商品需求的重要主力之一，如我國當前是第一大銅、鋼鐵消費國，同時也是第二大原油消費國。在大宗商品的價格不斷攀升的背景下，許多傳統的貿易融資產品顯然已經難以滿足融資對象對信息流、物流以及資金流的需求。在此方面，我國可以利用結構性貿易融資業務的實施來對信息流、物流以及資金流做出整合與管理，從而使客戶獲得個性化的貿易融資解決方案。如以銅金屬、鋁金屬、鋅金屬等基本金屬貿易中的囤貨融資為例，這些基本金屬貿易需要面臨頻繁的價格變動以及較大的價格變動服務，因此也會帶來較大的融資風險，而這些金融風險的避免應當依靠套期保值以及融資幫助。由于基本金屬具有較高的標準化程度、較好的流動性以及活躍的現貨貿易，因此國際中的許多銀行都針對這種期貨品種的商品實施了結構商品貿易融資。我國期貨市場當前處于穩定發展的階段，對期貨市場做出積極的利用并開展結構商品貿易融資業務，對于我國銀行信貸資產結構的改善以及利潤增長點的拓展具有重要的現實意義。

綜上所述，針對我國銀行在國際貿易融資風險的防控和管理方面欠缺有效手段、傳統授信方法仍舊被許多銀行在國際貿易融資業務的開展中被采用、對國際貿易融資的急迫性與重要性欠缺認識、技術手段有待得到更新等問題，我國需要給予國際貿易融資充分的重視，并從融資風險策略、融資授信評審制度、服務理念與經營理念、從業人員素質、業務創新等方面做出改革與優化。

主要參考文獻：

[1]李東衛.商業銀行國際貿易融資業務發展研究[J].北京市經濟管理干部學院學報，2011.2.

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（一）中國金融發展的規模與對外貿易的比較優勢

中國采取的動員性金融，使金融規模一直伴隨著經濟發展而在數量上不斷擴張，實現了充分的金融動員。雖然存在資金的損耗和運用的低效率，但在動員性金融支撐下的粗放式的金融總量增長，無論是輸入國有企業還是漏損給非國有經濟，都增加了整個經濟體系的資金供給。金融總量的增長，擴大了資本形成規模，加快了資本形成速度，并與中國勞動力等生產要素相結合，促進了勞動力資源豐富和勞動力成本低的比較優勢發揮，而對于資本和技術密集型行業的發展，金融體系提供的外部融資支持，更是滿足了這些行業的巨大資金需求，促進了規模經濟的獲得、機器設備的更新換代、生產技術的創新與進步乃至管理水平和人力資本的提升。中國金融發展規模的擴張，導致金融總量的增加，其作用不僅僅體現為促進資本形成，改變中國的要素稟賦結構，獲取規模經濟以及通過內生發展等途徑實現中國對外貿易比較優勢的變遷，更為重要的還在于，改革開放之后，特別是經濟轉軌初期，中國經濟發展存在的主要問題之一就是資本短缺，而政府制定的經濟發展戰略則一直強調發展資本和技術密集型產業。中國的對外貿易在積極發揮勞動力比較優勢的同時，政府也一直在尋求通過提升出口商品的品質，增加出口商品的附加值等途徑，轉變對外貿易的發展方式。這些政策意圖，必然導致金融資源被大量輸入資本和技術密集型行業，而這些行業的生產經營特征之一就是，通常需要長期而巨大的外部融資支持。如果沒有外部融資總量規模的保證，就會造成業已形成的大量資本要素被閑置，無法進行生產，正在培育或者已經獲得的比較優勢，無法得以實現或者充分發揮。因此，中國金融發展的規模擴張，金融總量的增加，一方面通過向經濟體系提供外部融資支持，促進資本形成和其他生產要素的積累，實現了要素稟賦結構的升級以及比較優勢的變遷；另一方面，也在最大程度上滿足了各行業的融資需求，緩解了經濟體系的融資約束，配合了要素稟賦結構的升級和比較優勢的變遷，使資本和技術密集型行業的持續發展得以保證。非國有經濟雖然未能直接或者更多受益于金融總量的增長，但在中國經濟轉軌過程中，特別是轉軌初期，非國有經濟獲取的金融漏損（盧峰，姚洋，2004），對于其起初的創立和發展還是起到了重要的支撐和促進作用。非國有經濟在經濟轉軌初期，大多從事勞動力密集型行業，基于勞動力密集型行業的融資需求特征，融資約束并未成為非國有經濟利用并發揮中國勞動力比較優勢的障礙。可是，在世界經濟和中國經濟不斷發展變化的過程中，非國有經濟通過資本積累，正逐步進入資本和技術密集型行業或生產階段，而此時非國有經濟所面對的融資約束也越來越成為其實現產業升級的主要障礙。從整體上看，動員性金融形成的金融總量增長以及通過各種渠道向非國有經濟的金融漏損，對于促進中國勞動力比較優勢的形成、要素稟賦結構的升級、比較優勢的變遷都具有極為重要的促進作用。與此同時，整個經濟體系融資約束的緩解，也保證了后期形成的比較優勢的有效發揮。

（二）中國金融發展的效率與對外貿易的比較優勢

在中國經濟發展過程中，金融體系在提供融資支持方面并沒有完全實現效率化和市場化，兩個最明顯的特征就是對國有企業、戰略產業的金融支持與對非國有經濟的融資歧視并存。從金融資源配置角度來看，在中國的金融發展過程中，金融資源配置并不是遵循市場經濟要求的效率性原則，而是在很大程度上受到政府的干預和控制。在中國金融發展的內在邏輯決定下，國有企業和戰略產業得到了大量的信貸資金支持，并享有各種利率和期限上的優惠政策，這對國有企業和戰略產業的產品價格優勢形成起到了極為重要的支撐作用，但國有企業和戰略產業獲取的廉價金融資源，大多是低于市場均衡價格的，不可能永久持續下去，隨著市場機制的逐步完善，其外部融資價格最終將回到均衡價格水平。如果國有企業和戰略產業沒能在喪失租金前形成企業或產業的核心競爭力，最終仍將導致價格競爭優勢的喪失、比較優勢的無法形成和企業的被淘汰。不可否認，政府通過對金融體系的控制，提供廉價資金著力支持某些特定企業和行業，可以使其獲得低成本的外部融資，并可在短時期內促進其快速發展，但其負面問題則可能是資源配置上的扭曲，比較優勢無法有效發揮，并使比較優勢的變遷受到阻礙。得到過度金融支持的企業或行業，可能會出現產能過剩，并導致其貿易條件的惡化。同時，由于獲得大量低成本的外部融資，相關企業或行業也可能會失去不斷提升競爭力的動力。對于非國有經濟來說，在經濟轉軌初期，資本投入十分有限，而勞動力較容易獲得并且成本較低，因此，非國有經濟從一開始就選擇了勞動密集型的行業和生產環節。這些行業和生產環節通常不需要過于復雜的技術和雄厚的資本積累，以簡單勞動投入為主，生產周期較短，資金投入不多，并能較快地收回，且企業多以小而散的形式存在，因而資金需求的主要特性是少而靈活，一般通過內部融資即可得到解決，內部融資也恰好與這種投入結構的低成本需求相適應。但這種單純依靠內部融資的生產方式只適應于發展初期的非國有經濟，隨著非國有經濟的發展進入到追求技術進步和資本密集的階段后，就會對金融體系提供的外部融資產生強烈的需求。由經濟體制、信息不對稱和金融體系的經營水平等多方面因素造成的中國非國有經濟外部融資需求的滿足程度較低，導致其即使通過自身積累擁有了較高內部融資能力，也無法實現經營方式和生產領域的轉變，只能單純依賴勞動力資源豐富和勞動力成本低的比較優勢，長期從事勞動力密集型行業和生產環節的生產經營活動。也就是說，即使通過發揮勞動力的比較優勢，實現了資本積累和要素稟賦結構的改變，但由于金融發展水平低導致的融資約束的存在，也延緩了甚至阻礙了非國有企業對外貿易比較優勢的轉換。

（三）中國金融發展的結構與對外貿易的比較優勢

在中國金融體系居于主導地位的國有銀行通常規模較大，而在開展對外貿易的企業中又通常以中小企業為主。金融體系市場結構與對外貿易主體結構的不匹配，使得在獲取外部融資過程中，中小外貿企業不是融資需求難以滿足，就是融資成本相對較高。中國金融體系以國有銀行居于壟斷地位的市場結構，不僅降低了整個社會的資源配置效率，也限制了中小企業獲取外部融資的水平，制約了中小企業在外部融資依賴程度較高的行業和領域獲取比較優勢。在國際和國內經濟環境不斷變化的背景下，歷經三十幾年的改革開放，中國經濟發展進入了一個全新的發展階段。低加工水平、低附加值的勞動密集型產業逐步進入繁榮期或衰退期，面臨產業退出和轉型的壓力，而以大量資金投入為特征的高附加值、高加工度的資本密集型和技術密集型產業，逐步進入形成期和發展期。如何在原有的產業格局下，實現新技術和新生產要素的引入，以及資源的合理轉移和重新配置，就成為實現中國對外貿易比較優勢轉換的一個重要因素。在經濟發展過程中，各行業的發展離不開金融體系的支持。對外貿易結構由以勞動力密集型產業為主轉向以資本和技術密集型產業為主的發展過程中，也必然會向金融體系不斷提出更高、更復雜的要求。金融體系的發展可以不斷更新金融體系供給特性，使其與對外貿易發展中的金融需求相適應。因而，金融發展對于對外貿易比較優勢的轉換具有重要的支撐作用。也就是說，金融發展的過程就是一種與經濟體系中新的比較優勢形成相適應，同時不斷推動比較優勢變遷的過程。但從相反的角度來看，金融發展的滯后則也可能成為比較優勢變遷的主要障礙。中國以銀行為主的間接融資體系盡管還可在信貸資金支持方面繼續發揮重要作用，但是，對于實現資源的重新配置，促進產業結構的升級和比較優勢的變遷，以證券市場為主體的直接融資體系卻可以發揮更大的作用，其原因在于：（1）股權投資是以獲取長期投資回報為主要目的，可以對企業和產業的發展提供長期的、連續的外部融資支持，具有很強的抗風險能力；（2）證券市場具有產業選擇機制；（3）證券市場為新興產業的發展和衰退產業的退出提供了資本流動機制。但是，中國股票市場發展的不足與低效率，嚴重制約了中國對外貿易比較優勢的變遷。值得注意的一個方面是：對于處于初創時期的科技型中小企業，雖然面對較大的不確定性，風險較高，但可能具有巨大的潛在成長性。可是，由于我國目前缺乏靈活多樣的直接融資方式，也抑制了高技術、高成長的科技型中小企業的形成和發展。總之，中國現有的金融體系市場結構，不利于中小企業和高科技企業獲取外部融資，也因此限制了其發展并阻礙了中國對外貿易比較優勢的變遷。

二、促進中國對外貿易比較優勢轉換的金融發展政策取向

從總體上看，中國的金融發展對于促進中國對外貿易的比較優勢變遷，還是起到了相當大的促進作用，但正如前文所分析的那樣，由于中國的金融體系仍存在著諸多問題，因此，中國的金融發展水平對于對外貿易的發展還存在著很大程度的制約。從促進中國對外貿易比較優勢轉換乃至對外貿易發展方式轉變的角度來看，本文主要提出以下一些政策建議：

（一）加速利率市場化改革

利率市場化改革的主要目的在于使利率更好地反映資本的價值，減少政府對金融體系的干預，形成合理的價格體系，促進資源更加有效地配置，促使企業真正實現核心競爭力的提升，以促進對外貿易的比較優勢變遷。

（二）發展中小金融機構

在中國從事對外貿易的主體中，中小企業占有一定比重，通過發展中小金融機構，可以拓寬外貿企業的外部融資渠道，降低外部融資成本，更好地滿足外貿企業的外部融資需求。為給中小企業的發展提供一個良好的外部環境，應積極改善銀行業的壟斷市場結構，大力建立和發展中小金融機構，以形成一個存在多元化市場主體的金融體系。

（三）構建多層次的資本市場

隨著中國經濟的持續發展，要素稟賦結構正在逐漸發生改變，與此同時，單純依靠勞動力成本低這一比較優勢的原有對外貿易發展方式，也越來越顯示出其弊端。在這種情況下，通過構建多層次的資本市場，拓寬企業的外部融資渠道，對于中國產業結構的調整和新的比較優勢形成具有極為重要的意義。

（四）規范和引導民間金融

雖然，民間金融是內生于非國有經濟內部的金融組織形態，但是，由于民間融資缺乏必要的法律規范和有效的管理措施，也存在著很大的盲目性和無序性。因此，政府應該盡快地將民間金融納入到法制軌道上來，對民間金融進行科學有效的管理，以減少民間金融對經濟體系乃至社會生活可能造成的危害。

（五）改善金融體系服務

降低外貿企業的外部融資成本，對于增強出口商品的價格競爭力，擴大出口規模和市場范圍，增強出口企業競爭力具有重要意義。因此，應繼續著力改善金融體系服務，降低外貿企業的融資成本。

（六）加強對融資企業的監控

金融效率的提升，企業監控能力的加強，可以提高資金的使用效率，改善外貿企業的經營狀況，從而促使外貿企業在科技含量高和出口附加值更高的產品領域從事研發和生產活動，提升出口商品的層次。

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國際貿易融資是銀行圍繞著國際結算的各個環節為進出口商提供的資金便利的總和。貿易融資具有高流動性、短期性和重復性的特點，強調操作控制，有利于形成銀行與企業之間長期、穩定的合作關系。與其他信貸業務不同的是，國際貿易融資集中間業務與資產業務于一身，無論對銀行還是對進出口企業均有著積極的影響，已成為許多國際性銀行的主要業務之一。

然而國際貿易融資由于涉及了信用擔保和資產業務，不僅存在風險，而且依業務的不同，風險的高低也有所區別，存在信用風險、市場風險、單據風險、運輸風險和政治風險等。因此，在擴大國際貿易融資規模的同時，必須建立風險防范體系，采取有效的手段控制風險。而我國國內商業銀行在國際貿易融資風險控制方面主要還是沿用傳統信貸的模式，即注重企業的財務實力、擔保方式、企業規模、凈資產、負債率、贏利能力、現金流等指標的考核。還款來源主要是企業利潤、綜合現金流、新的負債等。長期以傳統信貸的思維和方法來控制貿易融資風險，會產生一些較為突出的問題：

一、國內商業銀行在國際貿易融資方面存在主要問題

1.國際貿易融資授信額度管理

目前國內商業銀行大多把國際貿易融資納入客戶統一授信管理。在統一授信管理下，銀行往往會根據客戶的資信情況、財務狀況等為客戶核定一個最高綜合授信額度，并按授信業務品種的不同為客戶核定一個分項授信額度。但是從事國際貿易融資業務的新生力量——貿易型企業和中小企業由于普遍規模較小，這種狀況使得各行傳統的企業財務技術分析對其授信額度測算的指導意義大打折扣。而中、小企業方面，雖然不考慮報表情況，但是只注重有效房產抵押。可以看出，國內商業銀行在對待貿易型企業、小企業貿易融資方面選擇的策略大多過于簡單，沒有跟上國際貿易融資發展的“節拍”。

另外，國內商業銀行國際貿易融資業務審批方式與傳統授信審批方式及審批重點缺少差別，時效性較弱不能滿足業務需求，授信額度一旦核定，則一年內僅僅簡單的在額度內辦理業務，而非根據企業的經營變化隨時調整授信額度；而且缺乏有效的貸后管理，沒有充分利用貿易融資的特點，加強資金流和貨物流的配套管理。

2.貿易融資業務的前期調查匱乏

傳統的信貸評估模式下，國內銀行只注重企業自身的財務能力，缺少對企業貿易背景和上下游情況的前期調查。目前支行客戶經理極少到企業進行實地調查研究，對企業的了解只停留在企業所提供的資料上，尤其對上下游企業經營情況的了解更是匱乏，有的甚至對進口貨物的用途也不甚了解，如此信息的不對稱，將對各行的融資帶來極大的風險。

3.缺少針對性的貿易融資貸后管理

目前，國內商業銀行尚沒有針對貿易融資業務的貸后管理辦法，目前多數客戶經理仍按照傳統的貸后管理模式對貿易融資業務進行貸后管理。這會產生兩種風險：其一，一旦企業發生違約，作為第一還款來源的貨物可能已經被企業處置掉；其二，即使銀行手中掌握物權，但是缺少物權處置的能力和經驗，最終只能通過追索擔保的方式進行財產保全，處于比較被動局面。而實際上貿易融資業務的特點就是以其業務流程本身進行風險防范，在加強對貿易融資企業經營狀況、財務狀況定期審核的同時，特別強調結合貿易融資的業務特性進行貸后管理。另一方面，在貸后管理方面，國際業務人員和信貸管理人員責任界定不清，容易出現相互推諉現象。

二、國內商業銀行國際貿易融資風險控制措施建議

1.建立適應國際貿易融資發展的信貸管理模式

貿易融資業務時效性強，快捷的審批流程是是否能夠獲得業務的關鍵。貿易融資業務更應注重貿易背景的真實性和貿易的連續性，信用記錄、交易對手、銀行的貸后管理和操作手續等情況的審查，并關注貿易過程所產生的銷售收入，以及期限嚴格與貿易周期匹配等。將貿易融資授信額度作為參考數值，根據業務本身特點，對貿易融資業務實施全面動態化管理。

(1)授信額度的評定不只注重財務報表的某些傳統指標，可以以應收帳款周轉率等這類更能體現貿易型企業業務特性的財務指標作為測算企業授信額度的標準；

(2)加強貿易融資授信額度評級的時效性和靈活性。針對進口商品價格波動較快的特點，改變以往一年一評審的思路，可為半年一評，也可每季一評，中途可以隨時追加或減少授信額度；更為靈活的可通過參與企業貿易流程的制定以及貨權控制，給予客戶臨時的單筆授信。在受理貿易融資業務的時候，需要將在靜態數據基礎上核定的授信額度作為參考值，對貿易企業的各項財務指標進行動態化的審查。授信額度應該是銀行對企業各項融資和擔保的風險控制上限，而不是努力爭取達到的風險暴露目標。

鑒于國際貿易融資業務風險的不確定性，以及復雜的貿易背景和票據交割背景，對于貿易融資業務的審查必須堅持動態化原則。如果簡單地使用授信額度，不考慮企業自身的變化和環境的變化，商業銀行最終會把自己逼迫到被動的地位。

2.加強國際貿易融資業務的前期調查，有效監控貿易全流程的物流和資金流。

(1)國際貿易融資業務的前期調查對于貿易融資的風險控制具有重要的意義。通過對貿易真實性、上下游情況以及交易價格的調查，有助于銀行切實了解企業貿易融資的背景，將風險進行有效掌控。

加強貿易背景審核。對客戶的生產經營情況掌握得越全面，銀企間的信息不對稱程度越輕，越有利于銀行降低業務風險。客戶經理要經常走訪客戶，掌握客戶所經營的主營業務，了解進口商品的市場行情，熟悉國內外貿易政策以及國際上非關稅壁壘等行業動態，掌握貿易融資業務的潛在風險。

(2)國際貿易融資自身的有償性是區別于一般貸款的最大特征，就單個企業而言，其主要銀行往往面對的只是貿易流的一端，而試圖僅從貿易流的一端來把握整個貿易過程顯然是徒勞的，那樣就不得不將單個企業本身的經營狀況作為主要的考察依據。如今，隨著商業銀行國際化腳步的進一步加快，使得銀行有能力和條件利用貿易流的特征和封閉管理的手段，通過境內外機構的合作，監控進出口雙方，把握貿易過程中的貨物流、資金流等，從而達到防范風險和提高整體收益的目的。

3.強化國際貿易融資業務的貸后管理

(1)在堅持動態審批的基礎上，根據每一種貿易融資產品的特點，建立一套行之有效的貸后動態跟蹤和管理制度非常有必要。這種制度的建立，至少要體現在兩個方面，一是要對企業本身的生產經營活動進行動態監控，包括對市場環境的變化對企業可能造成的影響進行跟蹤；二是一旦發生風險，或者確定即將發生風險時，要建立起應急方案，關鍵在于要盡可能的保全銀行資產不受或少受損失。

(2)貿易融資對銀行來說能夠掌握相關的貨權。因此掌握貨權在貿易融資中極為關鍵，而對貨物的監控，銀行有人力物力不能及的地方，因此可考慮引入第三方監管，代銀行進行質押物的監管，這是控制風險的關鍵。銀行還要考察企業本身的信用以及質押物的變現能力，一旦貨物價格波動較大，應要求企業追加開證保證金或銀行及時處置質押貨物。

(3)加強行內的聯動機制，防范潛在風險。若貿易的進出口雙方都在同一銀行辦理業務，通過行內的聯動機制有利于銀行及時了解上下游企業情況，準確判斷貿易背景的真實性，同時一旦貿易雙方出現資信風險，及早采取措施、排查堵漏；協調各方面力量，合理分工，互相配合，上下聯動。

4.加大業務培訓力度，提升風險掌控能力

加強國際業務從業人員的業務培訓和崗位輪訓，并積極做好與信貸管理、公司業務、個人金融業務、資產風險管理等部門的聯合培訓，努力培養真正符合國內商業銀行國際業務發展需要的復合型人才；要將客戶經理對貿易融資的前期調查形成制度化，同時加強對銀行客戶經理的國際業務培訓，盡快制定考核客戶經理國際業務知識與能力的辦法，提高銀行客戶經理國際業務專業技能和風險防范意識。 轉貼于

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中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673—291X（2012）28—0070—02

一、鋼貿企業融資現狀分析

鋼鐵貿易行業在整個供應鏈上發揮著“蓄水池”的作用，這是毋庸置疑的，首先鋼鐵貿易企業為供應鏈上下游行業的順利運行提供了橋梁和紐帶的作用，而且全國60%的鋼材銷量是通過鋼鐵貿易企業來完成的，在國民經濟中發揮著舉足輕重的作用。

而鋼鐵貿易行業是一種資金密集型行業，資金是鋼鐵貿易企業的經營之本，也是鋼鐵貿易企業日常經營和發展壯大的必備因素。國內目前具有大約20萬家以上的鋼鐵貿易企業，而且其中95%以上是中小型民營企業。

在買方市場的情形下，鋼鐵貿易企業對鋼廠的供貨往往需要全額付款，這就為鋼鐵貿易企業的日常經營帶來挑戰，可見其在上游資金鏈中處于劣勢地位。而在賣方市場的情形下，鋼鐵貿易企業又需要對客戶墊付資金，從而造成鋼鐵貿易企業在整個供應鏈的資本流動中處于劣勢地位，議價能力極低。針對這種情況，在國家政策中又沒有相應的優惠政策扶持。

可見，鋼鐵貿易企業融資難度大是眾所周知的，而且鋼鐵貿易企業每年都有相當多的存貨、應收賬款等不能用于擔保并借入信貸資金，如果通過某種模式或者某種經營方式可以將這些閑置的資源進行信貸擔保，則可以很大程度上幫助鋼鐵貿易企業擺脫貸款難的困境。

二、鋼貿企業開展物流金融的優劣勢條件分析

1.優勢條件分析。鋼貿企業開展物流金融的外部優勢條件分析如下：（1）政策環境優勢條件，2009年3月10日，國務院印發了《物流業調整和振興規劃的通知》的文件，該文件作為一份指導性文件，明確了物流業發展方向，加大對物流產業的金融支持。2009—2012年，中國迎來了物流行業政策的密集期，這些政策充分發揮了政策引導性作用，營造了良好的金融業和物流業外部發展環境，為中小企業發展物流金融創造了有利條件，尤其是為鋼鐵貿易行業發展物流金融提供了相應的正常支持。（2）制度環境優勢條件，物流金融業務主要是一種資產支持型的授信業務，所涉及的是執行擔保功能的貨物或者其他動產，2009年中國人民銀行編制了《中國動產擔保物權與信貸市場發展》，科學地提出了中國對動產擔保交易法的衡量標準，并將中國現存相關的擔保交易制度情況與西方發達國家進行了全面的對比。

鋼鐵貿易企業開展物流金融，需要具備開展物流金融的基本條件，只有轉化自身劣勢，提高融資能力，并建立科學的資金運營體系，提高還貸能力，保證一個穩定的現金流，才能順利開展物流金融，并保證資金鏈的順利運行。因此，內部優勢條件如下：（1）經營規模優勢，鋼鐵貿易企業的倉庫、庫存、物流設施、銷售網絡、從業人數、客戶結構、資金流量等一切可以反應其經營規模的指標，都將是銀行信貸調查的基礎，尤其是鋼鐵貿易企業的銷售額和利潤額，是反應企業經營規模的最直觀的數量指標。（2）經營模式和產品優勢，鋼鐵貿易企業的經營模式，即業務、現貨業務、直供業務、期貨業務的結構和比例，是出資單位尤其是銀行必須要考察的條件，具有此方面優勢條件的鋼鐵貿易企業，必然有著良好的資質和有限的銷售業績。而鋼材產品種類繁多，鋼鐵貿易企業只有經營富有競爭力的鋼材產品，才能得到授信單位的認可。（3）財務管理優勢，目前鋼鐵貿易行業具有相當一部分優秀企業，是能夠開展物流金融的，它們不僅具備專業的財務處理能力，而且其資產負債、銷售盈利等財務數據記錄等原始資料能夠經得起授信單位的核查。