企業綜合財務分析模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇企業綜合財務分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

關鍵詞 財務分析方法 財務報表 杜邦分析法 經濟增加值 沃爾比重分析法

企業的存在是以盈利為目的，因此企業開展財務管理工作具有重大的意義。一方面企業開展財務管理可以有效幫助企業弄清企業的經營狀況，為企業的發展提供決策。另一方面企業通過加強自身財務分析和財務管理能增加經濟效益和規避風險。本文將結合目前的財務分析方法淺談我國企業綜合財務分析的方法。

一、目前常用的綜合財務分析方法

（一）杜邦分析法

杜邦分析法（DuPont Analysis）是利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業的財務狀況。是一種用來評價公司贏利能力和股東權益回報水平，從財務角度評價企業績效的一種經典方法。

（二）沃爾比重分析法

沃爾比重分析法指的是將選擇好的財務比率用線性關系連接起來，計算各個財務比率的比重，將這個比重和標準相比，從而確定各指標的評估分數和總的財務情況評估分數，實現對企業的財務分析。

（三）經濟增加值（EVA）分析法

EVA是一種新型的價值分析工具和業績評價指標，其含義是指從稅后凈營業利潤中扣除包括股權和債務的全部投入資本成本后的所得。其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只有高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。

二、企業綜合財務分析方法

（一）對財務報表進行分析

財務狀況、所有者權益、利潤情況、現金流量情況等內容是財務報表綜合分析的重點。可利用企業歷史數據進行橫向對比分析以及與同行不同企業間的縱向對比分析，使財務報表分析更具真實性、可比性。

資金運營是否呈良性循環是企業能否持續經營的關鍵點，因此分析企業的資金流動和償債能力顯得尤為重要。因此應具體分析企業持有的債券、股票、基金、期貨等金融資產，應收賬款等實際資產情況，能有效幫助企業掌握資金運行情況，反映企業的經營風險和償債能力。

運營能力、經濟效益、償債能力是企業財務分析關注的重點，因此企業的財務報表分析還應該還從企業經營結構、影響企業經營的因素、企業發展趨勢的角度出發加強財務報表分析的準確性。例如：通過對財務報表中的資產負債表進行分析時，可收集企業三年至五年內的資產負債表分析，計算近幾年企業的存貨周轉率、關注庫存積壓的存貨，應收賬款周轉率及授信情況、資金回籠時間等，通過這些指標了解企業資產流動是否正常，避免因資金流動出現短缺造成企業的經營風險或因資金沉積而喪失的投資機會。企業償債能力往往要借助運營成本、流動比率等財務數據進行判斷，如果發現流動比率較低就需要引起企業的警覺，采取方法加強經營管理；過高的話，則應關注新的投資機會。上市公司還可以通過每股收益、每股凈資產等指標加強財務分析和管理。

（二）財務分析綜合體系在企業財務分析中的應用

1、杜邦分析法的應用

凈資產收益率（ROE），是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點，凈資產收益率是總資產凈利率和權益乘數的乘積。企業通過這個數據能充分了解到資本的投資所獲得的回報，同時企業通過這數據能了解企業籌集資金、企業投資、企業資金的運行情況，所以企業所有者、經營者非常關注此指標。

通過對銷售凈利率、總資產周轉率、銷售凈利率等財務指標層層分解，對影響的各個因素進行分析，借以判斷主要問題所在，為經營者采取相應的措施提供數據支持。權益乘數表示企業的負債程度，反映了公司利用財務杠桿進行經營活動的程度，權益乘數的高低與資產負債率和所承受的風險呈正比關系。

從企業績效評價的角度來看，杜邦分析法只包括財務方面的信息，不能全面反映企業的內在價值，有很大的局限性，在實際運用中需要結合企業的其他信息加以分析。主要表現在：

（1）可能導致經營管理層的短視行為，而忽視企業長期價值的創造，甚至有可能會偏離企業發展戰略的方向。

（2）財務指標是對企業過去的經營業績的評價，在當前信息時代下，顧客、供應商、雇員、技術創新等因素對企業經營業績的影響越來越大，而杜邦分析法在管理績效定性評價方面是無法解決的。

2、沃爾比重分析法的應用

沃爾財務分析法的指標包括流動比率、固定資產比率、資本負債率內容。把若干個財務比率用線性關系結合起來，綜合評價企業的經營情況和信用等級。將整體財務情況作為一個整體（即百分之百），將財務指標分為不同的比重，根據標準確定各個指標的實際得分。

沃爾比重分析法將一個個單獨的指標聯系在一起，給企業綜合財務分析提供了良好的平臺。但沃爾比重分析法亦存在一定的局限性，主要表現在：一方面從理論上講其未能證明每個指標所占比重的合理性；其次從技術上講當某一個指標嚴重異常時，會對綜合評分產生不合邏輯的重大影響。

所以企業在進行財務分析時應該仔細核對財務數據的準確性，同時企業應改進沃爾比重分析法的計算方法，標準比率（各財務指標所對應的）以同行業平均數為標準，在給每個指標評分時，應規定其上限和下限，以減少個別指標異常變動對總評分造成不合理的影響。

（三）經濟增加值（EVA）的方法應用

EVA 等于稅后凈營業利潤減去有息負債和股本的成本，是扣除所有成本后的剩余收入。其最大的優點表現在：一是對會計準則所歪曲的會計利潤數據進行了調整；二是引入了資本加權平均成本率。經濟增加值能真實對經濟利潤進行評價，如果EVA的值為正，則表明公司為股東創造了新價值；如果EVA的值為負，則表明股東的財富在減少。

經濟增加值分析法可以避免盲目追求增長率和企業規模，以增加企業的財富作為著眼點；克服了短期行為，追求企業業績的長期提升。由于公司的長期價值是企業管理的核心，它以企業創造長期價值為導向，使經營者充分考慮到成本支出、經濟收入、投資、經營風險等問題，實現各項資源的優化配置。

結語：企業財務報表分析需要細致和精益求精的精神。因為如果在分析時由于細節的失誤會造成企業經營決策上的問題，同時企業能根據財務報表分析的數據良好地管理企業規避風險。因此需要不斷研究新的財務分析、管理理論，同時也需要財務工作者在實際工作中不斷積累財務分析和管理的方法，使財務分析理論在實踐中驗證，并且使財務分析在理論指導下進行。

參考文獻：

[1]黎敏.綜合財務分析在現代企業管理中的作用.消費導刊.2010（8）.

[2]黃銳.淺談企業綜合財務分析指標體系的構建和優化.商場現代化.2010（32）.

篇2

【關鍵詞】

企業財務經濟；綜合分析；方法；討論

企業是國家經濟建設發展的重要組成部分，為了使企業擁有更好的發展，優化企業的財務工作是重中之重的任務，而財務分析是財務管理的關鍵，只有對財務進行經濟綜合分析，才能為財務工作提供可靠的依據，對企業的財務運營狀況做出合理的評價，進而改進企業財務管理中的不足，加快企業財務經濟的改革步伐，促進企業健康發展。

1 企業財務經濟綜合分析的基本內涵

財務經濟綜合分析是指在財務管理過程中對存在相互聯系的財務經濟分析活動做出整體的評價，它是財務分析工作的重要任務，對企業的財務管理經濟活動進行研究，就應該不止對其分析，還要進行綜合評價，主要的方法有杜邦分析法、沃爾比重評分法和平衡記分卡分析法等。對企業進行財務經濟綜合分析是一個實現系統化的過程，在綜合分析過程中，我們要根據不同的層次需求和利益出發點，對財務進行全面的分析、評估。

首先，作為企業的管理者來說，要提高財務管理的意識，重視對財務經濟活動的綜合分析工作，只有做好合理的財務分析，才能保證企業的經濟效益，提高投資的回報率。另外，在財務經濟綜合分析過程中，作為企業的另一個主體，也就是企業控制權的投資者，他們要考慮的是企業的整體發展，所關注的是企業的長遠利益和整體的競爭能力。

其次，在企業財務綜合分析過程中，還要考慮到企業的債權人，深入了解他們的需求點和關注點，保證債權人持有債券的安全性和有效性，所以，在企業經營發展過程中要做好財務分析、管理工作，以確保企業的債務償還能力。另外，在企業的財務經營過程中，經營的決策者是關鍵的一部分，財務管理是涉及到企業各個部門的不同方面的問題，因此，在財務經濟綜合分析過程中要對經營管理過程所能涉及到的信息都進行深入的了解和掌握，為決策者提供詳盡的數據，便于決策者及時發現企業經營中存在的問題，適時作出調整和規劃。

2 企業財務經濟綜合分析的內容和方法

企業的財務經濟綜合分析涉及到整個企業的經營全過程，包括企業的財務管理、財務經營狀況、生產經營的決策、發展戰略等等，都要進行全面的分析，進而為企業的健康發展提供保障。

首先，對財務報表進行分析。根據財務報表中各項數據產生的變動和及其發生的原因，來對企業的資產構成、企業的經營狀況和成果以及資金的流動狀況作出分析，從而對企業的發展方向做出預估。

其次，對企業的資產結構進行分析，先要了解企業的資產負債情況，并對其進行分析和統計，同時也要分析企業的資本結構，以便了解企業的經營和收益情況，以及存在的風險，掌握企業的債務償還能力，對企業的籌資、投資及資金運轉等能力進行綜合的考量，以確保決策的科學性、合理性。深入研究企業的資產結構是否合理，資產的配置及相關決策是否科學，企業能否對資產的運營過程進行合理的控制和有效的監督，以提高企業資產的管理效率。

第三，對企業的生產經營狀況作出分析，包括對經營的業績進行評價，對盈利能力進行衡量。分析企業的收入、成本、利潤等信息，掌握企業的收入來源及核心盈利點，也要對影響企業盈利的各個因素進行分析，以便企業做出未來發展規劃。

最后，要對企業的發展戰略和能力進行分析。包括經營能力、人員配置、管理制度、管理水平等各種影響企業發展的內部因素，還包括經濟政治相關政策，市場的變化狀況、行業動態等外部影響因素，以確保企業做出科學、合理的發展戰略。

3 企業財務經濟綜合分析方法的討論

企業的財務狀況不是一成不變的，所以在進行財務綜合分析的過程中，一定要考慮企業的財務變動情況，及時的做好企業財務變動報表，然后，做好財務分析工作，掌握財務變動的情況。要結合企業經濟來源和用途進行資金變動表的編制。這也是對企業財務狀況的一種闡述，也可據此掌握了企業的財務經營動態。

首先，要以現金作為財務變動表的編制基礎，也就是對企業的現金流狀況進行分析，這也就要求我們對企業的資金運營狀況進行綜合分析，包括資金的來源和分配，以及在過程中所發生的資金增加或是減少的情況。

其次，對企業營運資金的變動情況進行分析，營運資金是企業資產中凈值部分，是企業的流動資產減去流動負債所產生的那部分資產。然后對流動資產和負債資產做好分析和統計，編制凈流動資產的變動表。

第三，對企業的貨幣流動資產的變動情況進行綜合分析，包括對企業的應收賬款、現金、證券、銀行的存款等進行分析和統計，對企業的資金變動情況做好統計，以便企業制定合理的經營方案和發展戰略。

4 討論企業財務經濟綜合分析過程中應注意的問題

首先，在財務經濟綜合分析過程中，要積極做好有效的管理和控制，完善財務分析工作的相關制度，保證財務經濟分析的科學性，促使財務經濟綜合分析工作有序的進行，對企業的資產進行綜合分析時，要按照規定的程序開展工作，要符合國家的相關政策。

其次，在對企業資產進行管理時，要注重細節，做好基礎工作，進行合理的綜合分析。由于財務經濟綜合分析工作比較復雜，內容也相對瑣碎，所以在工作過程中要重視基礎管理，做好每一個環節的記錄、統計及分析工作。

第三，要完善相關制度，建立一套完整的管理體系。對于制度的建立即是財務經濟綜合分析的需求，也是規范企業資本運營，避免不良想象發生的保障。只有健全的制度，才能確保財務分析工作順利開展，同時便于財務分析工作各個環節的有效管理。在良好的制度規范下，也要加強對財務分析的監督和控制，要結合資產的存量和預算進行合理分析，制定相應的資產配置和管理體系，保證企業資產的有效運作和科學管理。

5 結束語

篇3

企業財務經濟分析屬于一個系統化的過程，需要從不同層面考慮不同利益體之間的需求差異，并根據需求的不同進行全面的權衡和分析，因此在綜合分析中需要考慮多方面的問題，企業主體追求企業整體競爭利益，著眼于長遠發展，債權人比較重視企業所具有的償還債務的能力，經營者更加重視市場規劃。

一、企業財務經濟分析方式

企業采取分析過程中，需要考慮不同利益主體，進而調整和規劃采取從管理需求內容，但是整體而言，企業采取經濟分析都需要包括企業盈利能力、發展能力、營運能力以及償債能力等內容。對于企業資產與效益來講，在開展綜合分析時，一般需要先制定相應的資產表，統計和分析企業的負債情況，同時以此作為依據，分析結構，幫助管理者及時了解企業資產負債情況以及經營效益情況。在企業采取綜合分析中會設計到采取狀況變動情況，這是重點需啊喲考慮的問題，在特定時期下，需要及時了解企業資金來源和運轉情況，同時了解企業的負債情況，科學規劃企業整體未來發展情況。

財務經濟活動分析中，杜邦分析法是企業廣泛采用的一種方法，是美國杜邦公司采取的一種分析方法，利用財務指標之間的聯系綜合分析企業經營、采取以及效益情況。這種分析方法在評價企業營運能力、盈利能力、償債能力方面有很大優勢，能夠逐步開展，深入分析，全面評估呀企業財務情況，是評價者能夠更加有效觀察到企業財務情況。沃爾比重評分法也是企業常采用的分析方法，是在1928年被提出評價體系，目前被認為屬于一種最為經典的評價模式，主要評價在市場競爭中企業所占到的地位，能夠現形結合采取比率，并制定相應的分數比重，比較內容包括短期償債能力、成長能力、活力能力、資產負債里、營業收入利潤率、速動比率、長期還債能力等。平衡計分法是一種比較完善的采取經濟評價方法，能夠彌補傳統業績評估體系存在的不足。最早是在1992年被提出，綜合考慮打了采取因素以及費采取因素，在強調財務指標的同時，強調非財務指標的重要性，包括顧客滿意度、成長、互相影響、經營情況、戰略重點、經營活動等，在了解財務結果的同時，能夠進一步監督日后日后的資產問題，是相對完善的一種財務拍評估方法。

在企業財務經濟分析管理中，必然會面對財務變動情況，這是財務分析的一個難點和重點，在分析中，需要及時分析基礎資料，制定相應的財務變動表，依次進行財務分析，說明財務變動的內容和結構。在采取分析中，一般是依照經濟的來源制定表格，詳細說明財務變動情況，掌握近期采取經濟動態。在這個財務分析過程中，要求能夠以現金為基礎，編制采取變動表，分析采取資金流量變化，統計和說明企業自己來源和運用情況，同時統計財務出現的增減情況。其次對于營運資金而言，屬于企業經流動的資金，這是企業流動資產減去負債有的資金，需要嚴格統計。第三在貨幣性流動資產變動方便，貨幣流動性資產變現能力較強，包括現金、銀行存款、有價證券等，這些都需要詳細記錄資金變動。

二、加強綜合分析注意的問題

企業財務經濟綜合分析中需要注意以下幾點問題。第一企業財務資產分析需要建立在嚴格的科學管理制度上，保證所有的分析工作有章可循，按照嚴格的步驟進行分析，因此企業在采取綜合分析之前，需要建立合理的干禮體質，按照國家貴資產管理的規定進行劃分，確保掛歷和資產分析的科學性。在財產管理中，需要保證財務部門、資產使用單位以及主管部門共同參與，同時三單位不越位，各司其職，共同管理。

第二企業綜合財務經濟分析工作非常反對，而且復雜，因此在做綜合分析中，需要做好基礎管理工作，不斷完善資產基礎資料，這也是資產綜合分析中最基本的內容。針對這個問題，一方面要求在分析中能夠實現全面的清產核資，建立有效的數據庫，同時還需要設置專項核查工作，建立全身行政基礎數據庫。

第三企業財務經濟分析中需啊喲完善的規整制度進行參考，這也是預防違規操作的必要措施，制定良好的制度保障能夠最大程度上管理資產，實現管理工作的規范化、系統化發展，只有通過開展規章制度，才能保證財務工作順利開展。

綜上所述，本文主要介紹企業財務經濟分析常用方法，在財務綜合分析中除了以上分析的問題之外，綜合分析還屬于一個多要求的管理活動，因此需要通過多種手段來加強管理和規范。一方面需要有效分析企業資產庫存存量，繼而合理配置資產和相應的管理體系，其次需要合理掛歷資產預算，同時也需要建立有效的關系系統。

篇4

當今企業經營管理所推崇的目標之一就是使企業價值最大化。因此，企業創造價值的經濟活動也成為經營者進行經營管理的目標。但傳統財務評價指標在考核企業創造價值的活動完成程度方面存在許多不足，許多學者在這方面做了改進。

美國財務學家羅伯特·希金斯（Higgins，1981）提出并發展了可持續增長率這一財務概念。希金斯認為，從財務角度上看，增長并不總是好的。快速的增長會使一個公司的資源尤其是財務資源消耗比較大，如果任其發展最終將耗盡企業的所有資源，使企業陷入嚴重的危機當中。所以，企業的發展應該以不耗盡企業資源為前提，在不耗盡企業前提下的最大增長比率就是可持續增長率。

八十年代末期，由美國思騰思特咨詢公司提出了兩個新型業績評價指標經濟增加值（EconomicValueAdded，即EVA）和市場增加值（MarketValueAdded，即MVA）。

隨后許多學者對EVA進行了深入研究，比如說美國財務學家羅伯特·希金斯(1998)認為：EVA非常具有吸引力，因為EVA的存在將資本預算、業績評估和獎金計劃有機的結合起來。EVA有著許多的優點：首先，它考慮了資本成本，使經營者在關心收入的同時注重對資產的管理，可以正確地理解收入和資產的關系；其次，它既能反映企業真實價值的創造能力，又可以反映股東財富的增長，使得股東財富和市場決策聯系在了一起。

閻達五、陸正飛(2000)從企業戰略管理與和財務管理的不同視角，得出財務戰略和財務戰略管理都具有存在的意義，而且這種存在是相對獨立的；企業總體財務戰略可以分為快速擴張型財務戰略、穩健發展型財務戰略及防御收縮型財務戰略等三類；財務戰略管理的邏輯起點是企業目標和財務目標的確立；財務戰略管理的重心是環境分析；財務戰略管理的環節包括財務戰略方案的形成、實施和評價。姚文韻(2006)認為財務戰略是為謀求企業資金均衡、有效地流動和實現企業戰略目標，在分析企業內外環境因素影響的基礎上，對企業資金流動進行全局性、長期性和創造性地謀劃，財務戰略是戰略理論在財務管理方面的應用與延伸。顧菁(2008)認為公司財務戰略管理，是指在公司戰略統籌下，以價值分析為基礎，以促進公司資金長期均衡有效的流轉和配置為衡量標準，以維持公司長期盈利能力為目的的戰略思維方式和決策活動。

隨后財務管理專家根據可持續增長率與經濟增加值的各自特點，將兩者結合，提出了財務戰略矩陣（也被稱為價值創造／增長率矩陣），將其發展成為一種更加有效的戰略財務分析框架。財務戰略矩陣是綜合分析企業價值增長程度的一種工具，它將價值的創造與企業的現金流有效地結合在一起，即在分析經濟活動是否創造價值的同時，要考慮企業的現金流是否支持現在的經濟活動，根據企業經濟活動的不同階段選擇不同的財務戰略。

二、可持續增長下的現金余缺分析

其一，可持續增長下的現金余缺界定。環境是財務戰略產生的起點。因此，企業首要的任務是對企業所處的內外戰略環境進行分析。但是由于企業所處的內部環境（企業能力、企業資源、企業核心競爭力等等）和外部環境（經濟因素、市場規模大小、國家法律政策等等）變幻莫測，使得企業的實際增長率和可持續增長率在很多情況下不能完全相同，就會造成企業現金流的剩余或者短缺。

如圖1所示，橫坐標表示可持續增長率大小，用SCR來表示；縱坐標表示企業實際增長率大小，用R來表示。在區域1內可以看到企業的實際增長率小于可持續增長率，也就是RSCR，這種情況下就會造成現金短缺。這說明企業現行經營政策和財務政策下的現金流不足以滿足企業實際增長所需要的現金，企業資源比較匱乏。因此，企業需要進行外部籌資，更多地利用負債和股票，大量籌措外部資金，是為了彌補內部積累相對于企業實際增長需要的不足。

其二，價值創造／增長率矩陣的現金余缺。在財務戰略矩陣中，橫坐標表示為實際增長率與可持續增長率之差（即R-SCR），縱坐標即為EVA（EVA=ROIC-WACC，其中ROIC表示投資報酬率，WACC表示加權平均資本成本）。

如圖2所示，通過分析每個區域中經濟活動是否創造價值、企業現金流是否支持該活動，將整個區間分為四個區域，并且每個區域都有自身的特點。企業應根據每個區域的特點進而選擇與之適合的財務戰略。

區域1：R-SGR>O，即實際增長率大于可持續增長率，企業現行經營政策和財務政策下的現金流不足以滿足企業實際增長所需要的現金，出現現金短缺。ROIC-WACC>O，即投資報酬率大于加權平均資本成本，可以使得企業價值增加。所以，區域1可定義為增值型現金短缺。區域1屬于增值型現金短缺，高速成長型企業往往屬于這一類型，也就是企業現行的經濟活動使得企業價值增加。但是這類企業往往會面臨一些現金短缺的問題，現金流不足以支撐企業現在的發展規模。如果沒有充足的現金流作為基礎，出現資金短缺，企業的長遠發展就不會長久。因此，企業的財務戰略應該實行擴張型財務戰略。

所謂擴張型財務戰略是指以實現企業資產規模的快速擴張為目的的一種財務戰略。在這種財務戰略下，為了使企業快速擴張、搶占更大的市場份額，企業必須從外部籌措資金、內部利潤留存等方面采取積極的措施加以配合，以保障企業快速增長對資金的需求。具體可以采取的措施包括：(l)提高經營效率，努力提高收入，增加現金流入。同時，采取措施降低產品或服務成本，使收入和成本之間、現金流人和現金流出之間保持適度的平衡。(2)通過縮短產品生產周期、以經營促生產等方法加快資金循環，提高資金周轉率。用最低限度的資金來保證企業生產的正常進行和發展。(3)通過債券融資、股權融資等手段，充分利用外部資金。外部融資要控制好股權和債券的比例，努力降低融資成本，還要科學制定融資金額。如果融資金額過大帶來的成本超過了企業創造價值的增加，融資也就失去了意義。(4)減少股利支付從而減少現金流出，用支付股利的資金投入到生產經營中，會創造更多價值。

區域2:R-SCRO，即投資報酬率大于加權平均資本成本，可以使得企業價值增加。因此，區域2可定義為增值型現金剩余。

屬于增值型現金剩余的企業往往是成熟型的企業。成熟型企業既能創造價值又有現金剩余，但企業創造價值的能力并沒有完全發揮，如果企業想保持經久不衰，就應該將現金剩余充分利用，使企業價值獲得長期增長。具體可采取的措施包括：(1)實行投資多元化。就是將資金有選擇地分散投資于多種領域。它能夠使企業的閑置資金得到有效利用，使企業得到不斷的發展壯大，增加企業價值，同時可以減少未來的不確定性。(2)實行并購擴張戰略。并貼擴張一般以企業產權作為交易對象，并以取得被并購企業的控制權為目的。它可以以現金購買被并購企業的全部或部分產權作為實現方式，這樣既使企業剩余資金得以利用，又擴大了企業規模+(3)將現金盈余用于企業內部。這部分現金盈余可以用來購買更先進的機器設備、提供企業人員待遇、對各種崗位進行培訓等，進而提高企業競爭力，有利于企業長期發展。(4)將剩余資金用于分配股利。因為企業收益情況的信息可以通過股利傳給股東，所以股利的分配或提高可能給股東傳遞公司創造未來現金能力的增強，可以維護公司形象，增強股東信心，提高股票市價，增加了企業價值。

篇5

中圖分類號：F275.5 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2015）18-0004-03

0 引言

隨著軍隊的深化改革和軍民融合的不斷發展，國防軍工企業的發展開始備受社會各界關注，社會各界投資者希望投資國防軍工企業獲得一定的投資收益，軍隊希望引入社會資金、技術以及先進的管理方法將國防軍工企業做大做強。國防軍工企業在發展的同時也呈現出一些問題，例如財務狀況不清楚，使得各方難以判斷其發展趨勢。目前，應用于企業財務綜合能力評價方法較多，包括回歸分析方法、多元判別分析法、聚類分析法、人工神經網絡法、基于企業核心競爭力的財務能力評價等方法，但上述方法存在被分析的財務指標有限、引入分析的各財務指標之間存在很大相關性等弊端。本文運用主成分分析法對國防軍工企業進行綜合財務能力評價，通過降維思想把評價企業財務能力的多指標簡化為幾個能反映企業財務能力的綜合指標，避免了各指標間的相關性給統計分析帶來問題，采用貢獻率和累計貢獻率說明各指標對評價企業財務能力的貢獻程度，給各利益相關者傳遞真實有效信息，有助于其進行下一步決策。

1 方法與數據

1.1 主成分分析法

主成分分析也稱主分量分析或是矩陣數據分析，通過變量變換的方法把相關變量變為若干不相關綜合指標變量。其分析步驟是，首先對樣本數據進行標準化處理，接著利用標準化樣本數據估計總體方差，最后計算各主成分，根據主成分信息及其累計貢獻率確定關鍵指標從而進入下一步深入分析。該方法有助于去除指標間相關性達到滿足數據分析模型的前提條件，在保證丟失原數據信息最少的情況下達到降維目的，找出主導因素，做出準確的綜合評價。

1.2 數據

本文選取滬深A股上市的24家國防軍工企業作為研究對象。如表1所示，選取了25個主要財務指標，這些指標部分是根據企業財務報表直接獲取，部分是經過加工計算，原始數據來源于該24家國防軍工企業2013年財務報表以及滬深交易所網站披露的相關資料。

2 實證分析

2.1 確定主成分

將原始數據輸入到Excel進行加工處理，計算出25個財務指標的具體值，然后將其導入SPSS進行主成分分析。從主成分分析輸出的相關系數矩陣可以看出，研究使用的25個財務指標存在一定的相關性，部分財務指標間的相關程度還比較高，需做進一步研究，提取主成分。

由表2可以看出，特征值大于1的主成分數有6個，累計方差貢獻率達到80.083%，說明前六個主成分能概括25個財務指標所包含的大部分信息，在一定程度上可以滿足研究要求。

同時，用主成分碎石圖進行驗證。圖1表明，特征值大于1的主成分有且只有6個，與表2輸出結果相符，6個主成分的結論是科學的。

2.2 主成分分析

主成分個數確定后，根據成分得分系數矩陣分析每個主成分的各自組成，表3為成分得分系數矩陣。

由表3可以看出，第一主成分與資產債務率、股東權益比率、現金比率、速動比率、流動比率、有形凈值債務率相關性較強。資產債務率和股東權益比率是衡量企業長期償債能力的指標，現金比率、速凍比率、流動比率及有形凈值債務率是衡量企業短期償債能力的指標。根據財務指標的具體含義，第一主成分可被解釋為“償債能力指標”，償債能力是衡量企業償還各種到期債務的能力，包括短期償債能力和長期償債能力。國防軍工企業各自具體發展業務、企業規模、行業性質的不同，各個企業負債率差異較大，償債能力構成了財務能力綜合評價的第一主成分。

第二主成分與資產凈利率、股東權益報酬率、成本費用凈利率、每股利潤的相關性較強，根據財務指標的具體含義，可被解釋為“盈利能力指標”。第三主成分與凈利潤增長率、市凈率的相關性較強，根據財務指標的具體含義，也可被解釋為“盈利能力指標”。盈利能力是衡量企業獲取利潤的能力，盈利是企業重要經營目標，是企業生存和發展的物質基礎，它不僅關系到企業所有者投資收益，也是企業償還債務的重要保障。從第二、三主成分的指標集可以看出，國防軍工企業要做強做大必須保證有較強的盈利能力，只有其利潤提高了，才能更好地吸引民間資本投入，實現軍民聯合有效發展。

第四主成分與資產增長率、股權資本增長率、銷售增長率相關性較強，根據財務指標的具體含義，第四主成分可被解釋為“發展能力指標”。發展能力是衡量企業從事經營活動過程表現出的增長能力，如規模擴大、盈利持續增長、市場競爭能力增強等。首先，國防軍工企業的發展需要有龐大的資產支撐，比如大型精密儀器設備；其次，在負債比率較高的背景下，國防軍工企業很難獲得債務資本，只好通過提高本企業股權資本來提高總資產；最后，國防軍工企業需要實現利潤增長，需努力擴大銷售收入。

第五主成分與存貨周轉率、流動資產周轉率、股權資本增長率相關性較強，根據財務指標的具體含義，第五主成分可被解釋為“營運能力指標”。營運能力反映企業資金周轉狀況，對國防軍工企業的營運能力進行分析，可以了解其經營管理水平和營業狀況。提高國防軍工企業的營運能力，首先要提高國防軍工企業的存貨周轉率，存貨的大量存在，給國防軍工企業帶來巨大的倉儲和管理成本，通過軍民聯合的發展模式，可以將軍隊非核心產品交由地方生產或存貯。

第六主成分與每股現金流和現金流量比率相關性較強，根據財務指標的具體含義，第六主成分可被解釋為“現金能力指標”。現金對于一個企業猶如血液對于一個人的生命，根據歷史經驗，很多企業的倒閉往往不是因為資不抵債，而是因為現金流資金鏈的斷裂。主成分分析表明，每股現金流和現金流量比率是衡量國防軍工企業現金能力的主要指標，國防軍工企業應保持一定比例現金流，有助于其方便、靈活、及時地處理偶然事件或調整部分急需調整的業務。

最后，令Z為國防軍工企業財務綜合能力的評價值，可由六個主成分Z1、Z2、Z3、Z4、Z5、Z6加權得到，權重為各自的貢獻率，即Z=0.332Z1+0.248Z2+0.159Z3+0.116Z4+0.084Z5+0.016Z6。根據國防軍工各企業財務綜合能力評價值大小，得到國防軍工各企業財務綜合能力排名，如表4所示。由表4可以看出，舜天船舶、中國船舶、中航電子財務能力綜合排名靠前，而博云新材、振芯科技、光電股份的財務能力綜合排名列居最后。

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1 管理會計與財務會計在綜合性企業財務管理中的結合

管理會計是對企業經營生產活動進行預測、控制、決策的一項會計工作，財務會計是對企業經營生產活動進行會計計量，提供會計信息的一項會計工作。兩者均屬于會計學范疇，其目的均服務于企業經營管理，旨在提高企業經濟效益。由于兩者內容存在著諸多交叉之處，所以可采取結合應用的方式，充分發揮兩者的優勢，提高企業財務管理水平。

1.1 在成本控制中的結合

成本核算是成本控制的依據，在成本核算時需運用財務會計進行核算，確保核算信息能夠真實地反映產品實際消耗。管理者利用管理會計中成本控制、預算管理等方法對產品成本構成進行分析，在綜合材料消耗、產品設計、加工工藝等因素的情況下，制定出最佳成本。將財務會計核算出來的實際成本消耗與最佳成本進行對比，找出產生差異的原因，針對性地制定成本控制措施，從而達到有效控制成本的目的。

1.2 在預算管理中的結合

預算編制覆蓋企業采購、生產、銷售、投資等各個經濟運作環節，并以財務預算作為終結點，生成預計的財務報表。預算編制的目的是明確下一年度企業生產經營的具體規劃，根據預算合理分配內部資源，并在預算執行期內以預算為依據，全程監督和考察企業各部門的經營績效。而在監督考察過程中，需要運用企業實際的經營成果與預算數據進行對比分析，實際經營成果是通過財務會計核算得出的數據，包括收入、成本、利潤、費用等數據，通過對比分析找出預算執行偏差，形成對經營活動的控制，發揮管理會計的職能作用。

1.3 在業績評價中的結合

業績評價是對企業員工和部門的工作業績進行評價，屬于管理會計的范疇。業績評價需要根據企業實際情況進行設計，分為定量評價與定性評價，定量評價集中于財務業績評價，定性評價集中于管理業績評價。而財務業績評價的依據是各部門真實的財務狀況，需通過財務會計核算信息如實反映，包括利潤率、投資回報率、經濟增加值等，這是重要的業績評價依據。在業績評價之后，企業要根據評價結果落實相應的獎懲措施，激勵部門和員工自覺履行職責，提高工作績效，進而改善企業經營狀況。

2 管理會計與財務會計結合應用的價值

2.1 有利于戰略實現和企業價值增值

財務會計強調對有形資產的核算，通過財務信息反映企業經營業績和財務狀況。而管理會計強調對不可量化的無形資產進行管理控制，將企業價值增值作為落腳點。在企業長期戰略制定中，既要依靠財務會計提供的財務報告，衡量企業過去和當前的財務表現，又要依靠管理會計，建立起戰略與財務績效的邏輯關系，進而促使企業長期戰略轉化為具體目標，用以分析企業戰略的實現情況，將作為評價企業價值增值的重要依據。

2.2 有利于發揮會計管理職能

會計管理是企業管理的重要組成部分，應承擔起管理企業經濟事項和經濟關系的責任。財務會計可對企業經濟事項進行計量，實現對企業經濟活動中所有物質的管理，包括資產、原材料、產品等物質。而管理會計通過預算管理、業績評價，能夠進一步明確各部門和人員的責任，強化對人員的管理。將財務會計與管理會計結合應用，有助于更好地發揮會計管理的職能。

2.3 有利于提高財務管理效率

在企業財務管理中，財務會計偏重于數據處理，以此反映企業真實的發展情況。管理會計偏重于對財務會計提供的數據進行分析判斷，挖掘數據中隱藏的信息，發揮數據的價值，在此基礎上開展預算管理、成本控制、業績評價等一些列管理活動。通過兩者結合應用，有助于促使數據處理與管理方法有效結合，推動企業財務管理更加科學化。

3 管理會計與財務會計在企業全面預算管理中的應用

全面預算管理屬于管理會計范疇，但是在實施過程中需要遵循財務會計邏輯，運用來自財務會計系統中的實際數據，使得管理會計與財務會計建立起了緊密聯系，如圖1所示。

3.1 預算編制中的結合

全面預算編制可將銷售預算作為編制起點，也可將利潤預算作為編制起點，最終歸結為財務預算，即編制預計的資產負債表、利潤表、F金流量表，從總體上預測企業預算期間內的財務狀況和經營成果。在財務預算編制時，數據歸集、處理流程與財務報表編制邏輯一致，嚴格按照財務會計準則要求確認、計量和記錄經濟事項，以確保預計的財務報表與實際的財務報表具有可比性。同時，結合企業下一預算年度的經營計劃，編制投資預算和業務預算。

3.2 預算控制中的結合

在預算執行過程中，企業要收集與全面預算指標相關的量化數據，將其與預算進行對比，找出產生預算偏差的原因，制定相應措施加以控制。預算控制要充分依靠財務會計信息，掌握實際銷量、銷售金額、期間費用、利潤等數據，對數據進行分析，與預算指標進行比較，確保企業經營活動不偏離預算目標。

結論

總而言之，企業財務管理要充分發揮管理會計和財務會計的作用，將兩者結合應用于成本控制、預算管理、業績評價、信息披露等管理領域，這樣不僅有助于消除兩者因內容交叉帶來的重復性工作，而且還有助于強化會計管理在企業管理中的職能，促使兩者相輔相成，更好地服務于企業經營發展，不斷提高企業財務管理水平。

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一 引言

全球數字動漫產業的年產值已超過2千億美元，與動漫產業相關的周邊衍生品產值更是在5千億美元以上。相比之下，我國數字動漫產業產值微乎其微，但數字動漫發展空間卻很大。最近幾年，許多學者也開始關注數字動漫產業的發展。例如，姜錫山（2005）指出，我國已進入數字化時代并探討了我國與發達國家在數字內容產業的差距，特別提到了數字動漫的發展，并且就其存在的問題提出了相應的意見和建議。夏光富、劉應海（2010）探究了數字創意產業來源，分析了數字創意產業價值鏈，并且以動漫產業為代表說明數字創意產業發展潛力巨大。吳蒙（2010）就動漫劇本、產權保護及市場三個方面指出我國動漫產業發展存有巨大的市場，等等。在國家的“十二五”規劃中明確提到“大力發展文化創意產業……數字內容和動漫等重點文化產業……”。隨著國家政策的扶持和動漫產業自身的發展。如今，資本市場上也逐漸出現了數字動漫產業的身影。作為新興產業，它們的發展雖說在學術界少有研究，但卻備受大眾尤其是投資者的關注。

因此，本文通過選取具有代表性的7家數字動漫上市公司（即002292奧飛動漫，002261拓維信息，002502驊威股份，300104樂視網，600880博瑞傳播，000917電廣傳媒，600613永生投資），結合10家文化上市公司，總共18家文化上市公司，進行基于上市公司財務比率的因子分析，旨在對數字動漫上市公司在如今文化上市公司的發展狀況進行綜合評價，為投資者和有意上市的數字動漫公司提供一些信息與參考。

二 數字動漫上市公司綜合業績評價的指標選取

數字動漫是進入數字時代以來信息技術與動畫藝術相結合的文化創意產業中的一項新興產業，在我國處于發展的初期。如今，關于數字動漫的評價體系尚未形成。但數字動漫上市公司也屬于上市公司，因此關于對它的評價可以參考上市公司評價的一些標準而進行。例如，上市公司應遵守財務公開的原則，定期公布自身的財務報表，從這些報表的數字中來反映自身的綜合發展情況。由于本文旨在對我國數字動漫上市公司在文化上市公司中的發展狀況進行綜合評價，所以，主要結合證券投資分析中的比較分析來進行評判。因此，選取的指標是上市公司2012年3月的一些財務比率，建立的評價指標體系如下：

第一，變現能力指標。包括X1流動比率（%）、X2速動比率（%）。

第二，營運能力指標。包括X3存貨周轉率（%）、X4應收賬款周轉率（%）、X5流動資產周轉率、X6總資產周轉率（%）。

第三，長期償債能力指標。包括X7資產負債率（%）、X8產權比率（%）、X9有形資產凈值債務率（%）、X10已獲利息倍數（倍）。

第四，盈利能力指標。包括X11營業凈利率（%）、X12營業毛利率（%）、X13資產凈利率（%）、X14凈資產收益率（%）。

第五，投資收益指標。包括X15每股收益（元）、X16市盈率（倍）、X17每股凈資產（元）。

第六，現金流量指標。包括X18現金流動負債比、X19現金債務總額比、X20營業現金比率、X21每股營業現金流量（元）、X22全部資產現金回收率（%）。

三 數字動漫上市公司財務比率的因子分析及綜合業績評價方法介紹

1．財務比率

財務比率是指同一張財務報表的不同項目之間、不同類別之間，以及在同一年度不同財務報表的有關項目之間的各會計要素的相互關系。財務比率是比較分析的結果，但同時財務比率分析也是對公司財務報表進行更深層次的比較分析或因素分析的基礎。

2．因子分析

因子分析是從Charles Spearman在1904年發表的文章《對智力測驗得分進行統計分析》開始的，是用來解決智力測驗得分的統計方法。目前因子分析在心理學、社會學、經濟學等學科中都得到了成功的應用，是多元統計分析中的典型方法之一。

因子分析通過研究眾多變量之間的內部依賴關系，探求觀測數據中的基本結構，并且用少數幾個“抽象”的變量來表示其基本的數據結構。其基本模型如下：

Xi＝ai1F1＋αi2F2＋…＋aimFm＋εi （i＝1，2，…，p）

其中，F1，F2，…，Fm稱為公共因子，εi稱為Xi的特殊因子。這個模型的相關假設如下：公共因子與特殊因子是不相關的；各個公共因子不相關；各個特殊因子不相關。

模型中的aij稱為因子“載荷”，是第i個變量在第j個因子上的負荷，表示了Xi對Fi的依賴程度，其絕對值越大，密切程度越高，同時也反映了變量Xi對公共因子Fi的相對重要性。

四 我國數字動漫上市公司財務比率的因子分析及綜合業績評價

本文選取具有代表性的18家動漫上市公司和文化產業上市公司數據，采用截止2012年3月的季度截面數據作為原始數據來分析和評價上市公司。

1．原始數據處理

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就現階段來看，民營中小型工業企業財務分析工作存在許多的問題，分析所得的信息、結果不能全面的反映企業自身的經營水平，影響到了企業的發展。而企業要想穩定的發展下去，就必須做好財務分析工作。

一、財務分析的作用分析

所^財務分析就是采用專門的分析技術和方法對企業各項經濟活動中產生的信息進行分析和評估的一種經濟活動，它是企業經營戰略決策制定的依據。通過財務分析，對企業過去的經濟活動進行評估，讓企業經營者了解企業的過去，找出企業所實施的經營活動中的不足，然后經營者根據財務分析所得的結果，來制定企業未來的經營策略。

（一）找出企業過去經營活動中的薄弱環節

企業財務管理的最終目標就是在有限成本的條件下實現；利潤最大化。而企業為了獲得更好地的經濟效益，往往會急功近利，在經營活動中出現偏激行為，造成財務管理的不科學。而通過財務分析，通過對企業過去的經營活動進行科學的評價，能夠為內部人員找出財務管理中的薄弱環節，并針對財務管理的薄弱環節進行評估，制定相應的應對措施，改善財務管理，提高企業整體經濟效益。另外，通過財務分析，可以找出企業當前面臨的困境所在，并有針對性的進行改善，促進企業經營活動按照企業價值最大化目標運行。

（二）為企業未來的發展提供科學的依據

在現代社會里，企業經營規模不斷擴大，企業經營活動也越來越活躍。作為市場主體之一，民營中小型工業企業的經濟活動需要經過市場的挑戰，要想在競爭激烈的市場環境下獲得好的效益，就必須結合市場環境來制定經營策略，一個時期的經營策略是針對這一時期企業的發展情況來制定的，而隨著企業的發展，過去階段的財務管理策略將不適應企業未來的發展。通過財務分析，可以總結出企業過去的經營活動中的不足，并加以完善，為企業未來發展制定科學戰略決策提供依據，從而促進企業的更好發展。

二、民營中小型工業企業財務分析中存在的問題

（一）財務分析方法不足

在民營中小型工業企業財務分析中，比較分析法和比率分析法是比較常用的兩種方法，然而這兩種方法所反映的知識企業過去的業績和經營成果，對民營中小型工業企業當前的經營狀況無法做出準確的判斷和評價，從而使得財務分析所得的信息不夠全面，進而影響到企業未來經營戰略制定的科學性。

（二）資料的失真問題

民營中小型工業企業財務分析是以會計核算和報表資料以及其他資料為依據，財務分析工作人員對這些資料進行綜合分析和評價，然而，會計核算、會計報表以及其他資料很容易出現失真問題，主要體現在會計核算、會計報表等資料的形成方式還比較傳統，相關信息的統計依然是靠手工方式，而這種手工方式無疑增加了會計信息失真的幾率。

（三）財務分析工作人員問題

在民營中小型工業企業財務分析中，人作為財務分析工作的執行者，財務分析工作人員能力、素質的高低都影響到了財務分析質量。就目前來看，民營中小型工業企業財務分析工作人員的專業能力還比較低，在財務分析過程中依然是按照以往的經驗來進行，沒有結合實際情況來工作， 從而影響到了財務分析的準確性，難以對企業的發展前景做出更加準確的預測。

三、民營中小型工業企業財務分析問題的對策

（一）實現財務分析方法的綜合運用

在財務分析中，不同的分析方法有著不同的優勢和劣勢，而實現財務分析方法的綜合運用可以起到揚長避短的作用，提高財務分析的準確性。當前財務分析方法除了比較分析法和比率分析法外，還有因素分析法，在民營中小型工業企業財務分析中，企業要善于綜合應用多種分析方法，對企業財務信息經濟綜合分析，從而得出全面、準確的財務信息，為企業未來的經營戰略的制定提供科學的依據。

（二）確保財務信息質量

民營中小型工業企業財務分析是以財務信息為依據的，而要想提高財務分析的準確性，就必須保證財務信息質量。首先，企業必須進一步完善財務報告體系，注意做好財務狀況說明書的編寫工作，明確財務報告相關流程和操作標準；其次，要加大信息化技術的應用，實現財務工作信息化，從而避免手工操作失誤的發生，保證財務信息質量。另外，要注意財務信息的檢查，在財務信息統計的過程中，要加強監管，確保財務信息質量。

（三）加強財務分析工作人員的教育和管理

首先，要強化財務分析工作人員專業知識的學習，豐富他們的知識結構，提高他們的專業知識水平；其次，要強化能力訓練，提高財務分析 人員的專業能力，同時要強化素質教育，提高財務分析工作人員的職業素養，積極為財務分析工作培養一支綜合能力強、業務素質高的隊伍。作為財務分析人員，要不斷的去學習，提高自己的專業能力，要有競爭意識，要保證自己適應財務分析工作的需要。另外，企業應當積極完善相關責任制和激勵機制，通過責任制，將相關責任落實到人的身上，從而更好地規范他們的行為；通過有效的激勵機制，來調動工作人員的工作積極性和主動性，促使他們全心全意的投入到財務分析工作中去。

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1企業財務分析的重要作用

隨著市場經濟的不斷發展，財務分析也越來越受到各企業的重視。財務分析主要是利用財務報表以及其他相關數據為基礎，融合了數學、管理以及金融等相關知識，運用一系列的財務分析方法對各項信息及數據進行分析，對企業的過去發生的經濟活動進行評價，對未來的經營趨勢進行預測。現行比較常用的財務分析方法有比較分析法和比率分析法。比較分析法是將公司不同時期的經營狀況進行縱向比較，或將經營狀況與同一細分行業中其他公司進行橫向比較從而了解公司在不同時期的發展趨勢以及與同行業中企業之間的經營優劣。比率分析法是通過相關指標的比率計算，是以同一時期與經營相關的數據相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，常用的比率有獲利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、周轉能力比率等。財務分析重要作用主要表現為以下內容。

1.1為財務決策提供依據

當今各行各業對于信息數據的依賴程度越來越高，企業通過各種渠道可以獲取的信息數據何止成千上萬，必須通過財務分析把這些信息數據進行處理，使得其更能直觀準確的反應企業的經營情況以及在所屬行業的位置，這樣才能使得管理者更好地把握企業的整體運營情況，了解企業自身的優勢和劣勢，對行業中的機會和危險作出預判，使得決策更為準確及有效，促進企業長遠發展。

1.2為財務監督提供依據

財務監督是企業日常經營過程中的重要環節，然而監督過程中發現的一些問題都是通過數據體現出來的，而財務分析可以提供準確及有效的數據，發現企業問題所在，及時對其進行修正，為企業長遠發展提供保障。

1.3為業績考評提供依據

企業在對業績進行評價時，需要落實到各項指標數據上，那就離不開財務分析。利用財務分析可以對企業的盈利能力以及經營目標完成情況進行合理的判斷，并可以了解各個職能部門各自工作的完成情況，為業績評價提供了準確的依據，從而加強對內部各職能部門的管理，完善企業整體管理體系，確保企業長遠發展。

2企業財務分析中存在的問題

2.1對財務分析的重視程度不足

由于多數管理者仍然認為財務分析只是會計核算的一部分，只要把日常會計核算做好就萬事大吉了，企業的管理重心還是在銷售和生產上，完全沒有意識到在當今信息化時代中財務分析能在企業管理與決策中發揮重要的作用，所以在這方面投入的資源甚少，例如有些企業只配置了1～2名財務人員，工作范圍除了日常會計核算外還需要完成財務分析報告，在這種情況下，財務分析的質量可想而知。

2.2財務分析指標體系存在局限性

多數企業在財務分析指標體系的建立上還存在較大的局限性，他們只是簡單或者象征性地設置了一些指標，例如資產負債率、資產周轉率、銷售利潤率等，這些指標只能反映企業部分的經營狀況，比如現金流情況對于企業的經營至關重要，如果企業資金鏈斷裂那就十分危險，缺少現金流量指標的財務分析體系無法得出準確有效的分析結果，以至于無法滿足企業決策需要。

2.3缺乏全面及有效的財務分析方法

多數企業在財務分析過程中未能結合自身的需求選用適合的分析方法，存在方法單一，不夠全面的問題。另外，財務分析過程中，分析人員只是按照分析報告模板格式草草完成任務，未對異常數據加以具體分析，每年分析的角度幾乎一成不變，并沒有結合當時的內外部情況，財務分析無法體現企業實際經營狀況，未能提供經營管理和決策的有效依據。再者，財務分析方法主要運用還是在分析歷史數據，而對于預測分析還做得遠遠不夠，無法為企業未來趨勢以及行業前景提供相應依據，在如今瞬息萬變的環境中對于決策者來說缺少這方面的依據支持可能導致無法挽回的結果。

2.4缺乏高素質的分析人員

財務分析的質量取決于分析人員的高低，現在絕大多數的企業，財務分析工作由企業的財務核算人員完成，由于現有財務人員更善于財務核算工作，在進行財務分析工作時，指標分析過于機械化，沒有對數據進行細化篩選，缺乏透過數據分析問題的能力，導致財務指標數據脫離實際情況，使得財務分析失去了實際價值。財務分析是一項綜合性較強的工作，對分析人員的綜合素質有著非常高的要求，不僅需要具備財務管理的理論知識，在做財務分析工作過程中還需要了解相關的經濟、稅收政策以及行業競爭等，并結合企業自身的情況完成財務分析。但是由于財務分析人員的綜合素質參差不齊，因此各自對經營情況的理解差別較大，財務分析結論各不相同。

3完善企業財務分析的對策和建議

3.1提高對財務分析的重視程度

企業管理者首先需要改變傳統的經營觀念，意識到財務分析的重要性，其作為一個方法或途徑可以為企業發展保駕護航，從而企業管理者才愿意投入更多資源，例如，專門設立財務分析的專職崗位，尋求適合企業的財務分析軟件的支持等。另外，管理者對于財務分析的具體作用也應該有所了解，明白財務分析可以為企業經營決策提供重要依據，從而通過不斷嘗試，學習，總結，提高財務分析的準確性，為企業經營管理過程中提供可靠的支持。例如，對于企業生產環節過程中，對于生產成本分析時，結合自身的生產工藝和產品特點通過分析及總結恰當的使用作業成本法進行成本核算，這樣對于成本的分析可能更為準確，只有財務分析的結果更準確有效才能在最大程度上避免決策失誤，這樣才能體現出自身的價值，企業管理者才會更為重視。

3.2完善企業財務分析體系

財務分析的目的是為經驗管理及決策提供依據，所以在構建財務分析體系時必須以企業的經營管理決策為前提，首先應根據企業的自身情況構建一套全面的指標體系，需要將類似現金流量等關鍵因素納入分析范圍內，其次財務分析的準確性也是十分重要的，隨著經濟不斷發展，企業呈現出多元化發展，部分報表數據體現的是綜合性情況，如果只是利用這些數據作為財務分析的基礎容易掩蓋企業經營短板，所以在進行財務分析時必須穿透至各個經營模塊，這樣才能提高財務分析的準確性。

3.3改進財務分析方法，提高財務分析的有效性

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中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-02

一、企業財務分析概述

傳統的財務分析又稱財務報表分析，是以財務報表和其他資料為依據和起點，采用專門方法，系統分析和評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量狀況的過程。隨著企業的不斷發展和擴大，傳統的財務分析已經不能滿足企業利益相關者的需要。而現代財務分析是傳統財務分析不斷發展的產物，相對于傳統分析，現代財務分析更加注重對企業經營活動的評價、對企業未來財務成果進行預測，為企業利益相關者提供決策依據。在現代市場經濟條件下，企業財務部門進行財務分析，不僅要注重微觀管理，更加看重的是從宏觀角度來把握企業的經濟活動，特別注重橫向縱向同時進行分析，從決策的層面得到財務分析信息。現代財務分析不僅僅依據企業的會計報表，更重要是看企業整體經營情況、市場需求、未來發展等。企業財務分析的目的應站在管理者的角度對企業過去的經營成果進行分析，預測其未來發展趨勢，并且還要借助各種相關財務指標進行財務分析，運用對標分析等手段加強企業的橫向對比分析。

二、企業財務分析存在的問題

問題一：對財務分析重要性認識不足

目前，我國仍處于經濟轉軌期。一方面，由于市場和自身的原因， 有些投資者的投資決策和管理人員的管理決策很少依靠財務信息支持；另一方面，由于企業會計準則和制度調整頻繁，為了跟上變化，大部分企業的財會人員把大量時間和精力花費在學習新準則、新制度以及調整核算體系和會計信息系統上，很少有時間進行財務分析，從而也難以通過財務分析為企業決策者提供有效的財務信息產品。

問題二：財務分析目的不明確

財務分析信息的需求者主要包括企業所有者、企業債權人、企業經營決策者和政府等。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。然而，有些企業的財務人員不清楚財務分析的“客戶”，財務分析一種模式走天下、只出一種財務分析產品，財務分析報告晦澀難懂。

問題三：財務分析方法落后

有些企業財務分析模式單一，信息技術利用程度低，多采用傳統的比較分析、比率分析等分析方法，習慣于自我比較，習慣于與本企業的計劃比，與過去同期比。

問題四：財務分析內容單一、缺乏深度

很多企業財務分析僅限于對財務報表的研究和分析，未涉及財務風險分析、專題分析等。注重資產負債表、利潤表分析，不重視現金流量表的分析。財務指標分析多包括償債能力指標、獲利能力指標分析，而對運營能力指標、發展能力指標的分析很少涉及。只檢查過去，不指導未來。大多是就數字論數字，使財務分析變成了表格、數字的說明，忽視數據和分析結果與管理決策之間的聯系，不清楚數字內涵，更沒有涉及解決問題的行動方案，使財務分析大多處于公式化、表面化的狀態。

問題五：重財務指標，輕非財務指標

目前，許多企業的財務分析只注重量的評價，而忽視了無法量化的非財務指標，使財務分析不可避免的存在著局限性。

問題六：財務分析的應用范圍存在局限性

現階段，大多數企業財務分析的應用范圍仍停留在傳統的層面，沒有將其運用到企業的發展戰略之中。

三、完善企業財務分析體系的途徑

1.提升財務人員的業務素養，創新財務人員知識結構，促進財務人員的職能由核算型向管理型的轉變。

2.財務部門應明確分析目的，樹立服務意識，結合財務分析信息需求的不同主體，為企業利益相關者提供決策依據。例如企業經營者在進行生產經營決策時，財務分析就要對影響營業收入的營業量和單位產品價格等因素變化趨勢與影響程度進行敏感分析；投資者在進行投資決策時，財務分析就要對企業的資產、盈利能力、股價變動、發展前景等進行分析；債權人在進行授信決策時，財務分析就要對企業的長、短期償債能力、營運能力、財務風險等進行分析等等。另外在企業內部，財務部門應積極主動地與業務單位進行對接，為業務部門提供個性化的財務服務與指導。例如在銷售部門制定銷售策略時利用本量利分析中的盈虧臨界分析為其提供數量分析和決策依據，避免銷售部門的短期行為，將自身利益凌駕于企業利益之上，盲目進行市場擴張，導致企業的應收賬款居高不下，規模和效益不相匹配等；利用本量利分析中的各因素變動分析為營銷策劃部門擬定營銷方案的資金預算提供參考數據等。

3.完善財務分析方法，優化財務分析模式，建立多元化的分析層次。新型財務分析體系應結合企業經營管理的需要，運用四維分析方法，即比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法對財務數據進行快速有效的處理。運用杜邦財務分析體系、沃爾比重評分法等綜合指標分析方法將運營能力、償債能力、獲利能力和發展能力指標等諸方面納入一個有機的整體之中，全面地對企業經營狀況、財務狀況進行揭示與披露，從而對企業經濟效益的優劣作出準確的評價與判斷。與此同時，建立指標分析、報表分析、方案分析等多層次的財務分析模式，以會計報表為模版，以邊際分析為模版，以EVA（即經濟增加值）為模版對企業的盈利能力進行全方位、多角度的分析與評價。新型財務分析體系應借助信息技術的手段，增加強大的查詢分析功能，能夠隨時根據企業相關利益者的不同需要，迅速提供相應的分析結果，包括詳盡的數據支持和直觀的圖表及幻燈形式，將財務人員從繁瑣的手工勞動中解放出來，使財務分析報告不再是各種各樣的數據羅列、長篇累牘的數字說明。

4.結合企業自身的特點，確定財務分析的內容。財務報表分析主要滿足管理層的需求，因此，應以利潤分析為主線進行綜合財務分析。一方面借助對利潤變動的影響因素進行具體深入的分析；另一方面對各業務版塊，各業務部門進行業績評價與分析，找到利潤變動的根本原因，對企業的盈利能力作出全面的分析與評價。與此同時，在企業的經營管理過程中，根據當前管理重點進行專題財務分析。現金是企業的“血液”，由于現金流量與會計盈余是不同維度的變量，因此應將現金流量分析引入財務分析體系，在考慮現金流量本身的特點，以及進行現金流量分析的 目的的前提下，設計切實有效、實用、全面的現金流量分析指標體系。包括反映支付能力的指標，反映收益質量的指標，反映營運效率的指標，反映成長潛力的指標等。通過現金流量分析在財務分析體系中的運用，彌補財務分析體系的固有缺陷，為企業相關利益主體做出科學決策提供更有利的依據，有助于企業健康的運作和發展。另外，在企業的不同發展階段，不同財務指標的重要程度會發生相應變化。所以對企業的財務分析應將動態分析與靜態分析相結合，擴展到持續增長管理方面，這樣才能做到與時消息，與時偕行，與時俱進。

5.堅持財務指標分析與非財務指標分析相結合，定量分析與定性分析相結合，對企業的經營業績和管理狀況進行綜合判斷。從會計確認的角度看，某些非財務因素反映到財務業績會有一定延遲，導致重要的非財務因素沒有立即被財務業績信息反映出來。然而，隨著企業整體規劃管理進程和發展戰略的實施，這些非財務因素最終都將反映在財務業績中。因此，財務分析不僅應當關注利潤、投資報酬率、現金流量等財務指標，還應當關注生產率、市場占有率、客戶滿意度、企業學習和成長能力，甚至環境義務等關于社會責任的更廣泛的非財務指標。引導企業面向未來，提升企業價值。

6.在制定企業發展戰略時引入財務分析體系，為戰略決策提供支撐。企業發展戰略決策需要決策者對企業經營環境的洞察，尤其是結 合企業自身的財務狀況、財務實力，對擬作出決策可能發生的結果進行分析、論證和預測。企業財務分析的重要意義在于企業可以通過現有的、歷史的數據推斷、預測、分析企業某一項決策可能對企業的效益、權益和資產規模的影響，進而判斷決策的可行性，以利于決策者做出正確的選擇，從而制定出適合企業的發展戰略。它不僅為決策的制定提供數量分析和決策依據，而且貫穿于企業經濟活動的全過程，滲透到企業生產經營的各個方面。例如企業在制定籌資策略時可以利用每股收益無差別點法對籌資方式的選擇做出分析和判斷；在對投資項目進行評價時可以運用凈現值法、現值指數法、內含報酬率法等。

四、結語

隨著經濟全球化、經濟管理信息化等新經濟環境的形成與發展，財務分析在企業經營管理中的作用愈顯重要。這不僅要求財務分析要打破傳統財務分析模式的約束，圍繞企業的經營活動捕捉各級管理者最關心的熱點問題，適時進行定期的、不定期的、專題的、專項的、對標的、報表的、經營資料、管理資料、財務資料等各方面的財務分析，同時對企業擬發生的重大事項，如企業籌資、對外投資等，也要及時將財務分析的結果提供給管理當局用以決策參考。財務分析不僅要對財務指標進行分析，同時也要注重對非財務指標的分析。企業的財務分析應貫穿于企業經濟活動的全過程，滲透到企業生產經營的各個方面。通過事前、事中、事后財務分析為企業的經營管理提供依據，適時地體現出財務分析的實時化和快速反應。在著重強調利用財務分析發現問題的同時，進一步通過財務分析來擬定解決問題的行動方案。基于過去，結合當前，著眼未來進行分析和溝通，以達到迅速形成企業規模優勢和市場優勢，增加企業競爭力，做大、做強企業的戰略目標。

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