商務形象禮儀模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇商務形象禮儀，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

——通過學習本課程，您將實現以下轉變：

1、全面掌握商務禮儀知識，塑造職業人士形象；

2、熟悉專業商務禮儀知識的具體運用，推動事業成功；

3、了解商務禮儀中的諸多忌諱，規避人際交往中的尷尬；

4、掌握待人接物的技巧實現有效的時間管理；

5、掌握的文件資料管理、處理、檔案管理能力。

參加對象:經常出席各種社交場合的管理者、活動社交場合的公關人員、希望提升個人修養與交際水平的各界人士

時間:2006年3月18-19日

地點:北京

精彩授教:丁欣：

企業網景特聘高級培訓師、北京大學現代工商管理高級總裁研修班特聘培訓師。8年知名外企培訓經驗，中國第一代企業培訓講師。歷任北京首信諾基亞移動通信有限公司培訓講師，北京九州同創信息技術有限公司首席顧問講師、北京偉利訊科技發展有限公司人力資源部經理。任職期間，多次與同行參與國內最新培訓項目的課件制作，并親自授課，在培訓領域有極深的見地。曾參與設計的課程有《員工職業化培訓》、《商務禮儀與職業化形象塑造》《績效管理》、《變化管理》、《員工激勵》等。在幾年的培訓經歷中，丁老師總結了很多現代成功理念，其中比較經典的有：“快樂來源于智慧”、“沒有第一，只有動態第一”、“有高山的地方必有低谷”、“一切問題皆因溝通不利”等等。丁老師授課風格靈活幽默，鼓勵學員參與，注重實用性。自97年至今，培訓人數近萬人，并獲得學員好評。服務過的客戶有：諾基亞、京華時報、中房集團、華洋海事、中科信、柏麗櫥俱、山西老萬爐業、工化國際物業、卓輪（天津）機械公司、泰士特……

課程內容:第一天：商務禮儀

一.禮儀概論

1.禮儀的起源與定義

2.禮儀的特點與原則

3.成功職業禮儀的影響力

二.“儀容儀表”禮儀

1.著裝的TPO原則

2.男士著裝（西服、襯衫以及領帶的搭配）

3.女士著裝（套裝的選擇）

4.發型發式、面部修飾/化妝

5.皮鞋與襪子的搭配

6.飾物的選擇與顏色搭配技巧

三.“商務交往”禮儀

1.訪客接待

2.會見禮儀（預約、介紹、握手、互贈名片、迎送）

3.舉止禮儀（標準姿勢、表情、眼神、手勢語）

四.“電話”禮儀

1.電話禮儀的重要性

2.接聽電話的禮儀

篇2

2 行動導向教學法的內涵及理論基礎

行為導向教學法，起源于德國的雙元制教學，這種教學方法有別于以教師為主體的傳統教學方法，強調學生在課堂上的主導地位，其最核心的意圖就是提出個體行為能力的培養。行為導向教學法實質上是指在教學活動中用行為來引導學生，激發學生的學習興趣，培養學生自主學習的能力。

3 行動導向教學法在國際商務禮儀課程中的應用

行動導向教學法常用的教學組織形式包括：項目教學法、案例教學法、參與式教學法等。

3.1 項目教學法

行動導向教學法的各類教學模式中，項目教學法最具代表性。所謂項目教學法是指學生和教師為了共同實現一個完整的項目而進行的教學活動。國際商務禮儀的教材中，很多禮儀知識分布在不同的章節中，具有分散性，而在一個完整的商務活動中，需要涉及的禮儀知識非常全面。如在一次商務宴請活動中，需要用到個人形象禮儀、形體禮儀、介紹禮儀、交談禮儀、接待禮儀以及用餐禮儀等。所以教師在教學中可以將教學內容設計成一個個的教學項目，將需要學生掌握的禮儀整合到一個禮儀項目中，然后以需要完成任務的方式交給學生，學生需自行收集材料、分配角色、討論項目流程并進行成果展示，教師可與其他觀看的同學一起參與點評，將存在的問題指出來并加以正確示范，最后可通過視頻或其他方式進行總結。項目流程如圖1所示，本文以接待美國客戶來公司參觀訪問為例來分環節探討項目教學法在國際商務禮儀課程中的應用。

在整個流程中，教師除了第1及第6兩個環節中處于主導位置以外，其他環節可以作為旁聽者和引導者，在適當的時候給予學生幫助。在項目的設計環節，教師應對教材進行深入理解并進行整合，再進行項目的設計，避免遺漏重要知識點或知識點過于重復。在第2-5環節中，學生將以小組分工的形式完成，學生可分別負責項目實施中的不同部分。

在實施項目教學法時應注意，首先，教師的項目設計應因材施教，針對不同層次的學生設計不同的項目，確認學生有能力完成該項目。其次，教師在中間環節中不應徹底將主導權交于學生，應進行適當的引導，使學生能保持興趣并順利完成項目。最后，在評價的過程中，教師應客觀理性的提出自己的意見，給予公正、深刻、到位的評價，最后教師可通過PPT或親自示范等形式進行歸納與總結。

3.2 案例教學法

這是一種以教師為主導、學生為主體、案例為教學內容的教學模式。根據教學目的和要求，以案例為基礎，在教師指導下，啟發學生獨立思考，針對案例內容進行分析，獨立做出判斷和決策，以此提高獨立分析和解決問題的能力。例如在講授拜訪禮儀時，可設計一個存在諸多問題的案例，如拜訪時衣著問題、行為舉止問題、自我介紹問題、遞名片時存在的問題等，由學生發現問題并提出正確的方案。教師在選擇案例時，也可選擇有針對性或新穎的案例。

3.3 “參與式“教學法

為更好地調動學生積極性，提高學生對國際商務禮儀的興趣，可以在教學過程中，鼓勵學生積極參與教學。例如，國際商務禮儀中有專門的章節介紹各國風俗習慣與禁忌，教師可提前列出十個左右國家，同時將學生分為若干小組，每組三人左右，每組可選擇一個國家進行介紹，由學生擔任主角收集材料、教學圖片和視頻、制作PPT并講解，每次上課時預留十分鐘時間，請不同組別分別介紹，每個同學都可參與到教學中，而其他學生也可在這個過程中汲取他人經驗。教師根據學生表現給予不同分數，這個分數也可計算入期末考核成績中。

篇3

摘要：本文從近幾年我國電子商務和銀行業的發展狀況出發，結合我國四大國有商業銀行其中之一的中國工商銀行的發展歷程進行研究，分析電子商務對工商銀行業務開展的影響。最后通過調查和訪談提出中國工商銀行營銷方面目前存在的問題并給予相應的幾點建議，找出我國國有商業銀行通往成功品牌的正確道路。

關鍵詞 ：電子商務；中國工商銀行；市場營銷策略

中圖分類號：F062.9文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）01-0093-04

一、引言

隨著互聯網的廣泛運用，電子商務（E-commerce）正在加速全球金融行業的巨大變革。作為以互聯網為媒介給客戶提供服務的全新商業模式，電子商務依托金融業自身的優勢條件將成為發展的突破口。隨著我國加入WTO，我國商業銀行正面臨著前所未有的機遇和挑戰。但我國目前銀行業傳統的市場格局和市場定位已經打破，股份制商業銀行和城市小商業銀行迅猛發展，金融市場多元化的競爭格局迫使商業銀行必須借助市場營銷手段，以適應市場競爭的需要，在競爭中求生存并進一步發展。而工商銀行一直推行的服務型營銷戰略也符合了銀行業務發展的需要。如今，處于主導地位的中國國有商業銀行采取何種有效策略在電子商務環境下朝著更有利的方向發展，已成為穩定我國經濟，幫助我國更好的走向世界的關鍵切入點。

二、我國國有商業銀行營銷現狀

改革開放以來，各大國有商業銀行業務開始交叉并逐步形成了全方位的競爭局面，商業化的驅動和對利潤的追逐使這種競爭尤其是在經濟比較發達的地區變的越來越激烈。然而同國際標準和國外成功的商業銀行相比，中國的四大商業銀行仍然是幼稚的，低效的，并非真正意義上的商業銀行，銀行間的競爭也始終未走出各自為戰的低層次競爭格局。現代商業銀行如果離開了信息技術，其競爭力會大打折扣。因此隨著商業銀行服務渠道的延伸、產品功能的豐富，電子銀行日益成為現代商業銀行核心競爭力的重要表現。但是在現實狀況下，僅憑傳統銀行網點這一單一渠道去參與當代市場的競爭是不現實的。

為了適應電子商務的迅猛發展，我國四大國有商業銀行這幾年間發展速度驚人，即時進行了創新改革，相繼推出了網上銀行、電話銀行、手機銀行等電子銀行業務（見表1）。

通過表1我們可以看出四大國有商業銀行的網上銀行業務功能十分豐富，業務種類也比較齊全，但是通過比較同時也看出中國工商銀行在網上銀行的業務功能比其他三家國有商業銀行更加突出，占據著領先的優勢。

我國電子銀行業務的飛速發展，其中商業銀行電話銀行中心的市場特征尤為明顯：四大商業銀行依然占有優勢（見表2）。

上表中，四大國有商業銀行在累計座席數和累計投資占有大部分的比例，處于主導地位，具有十分明顯的優勢。而股份制銀行則占據余下份額中大部分比例，其他商業銀行只占有很小部分的比例。因此，四大國有商業銀行在商業銀行電話銀行中心的市場里占有遙遙領先的優勢。

隨著經濟的進一步發展，大量的居民儲蓄和人民幣資本賬戶不可兌換將在一段時間內為我國銀行消化歷史問題提供良性的外部環境。但另一方面，隨著WTO時間表的推進，中國銀行業將逐步放開，競爭將日益激烈。因此，在新的環境下，我國國有商業銀行在今后幾年的發展中將會表現出以下幾個特點：

1．對公業務、尤其是針對優質大客戶的業務競爭會日趨激烈。而由于其規模、網絡和品牌等方面的優勢，四大國有商業銀行在對公業務中將會占據有利的地位。但另一方面，在利率管制的條件下，對公業務競爭中的一個重要因素是銀行的產品創新能力。在這個因素下，一些較優秀的股份制商業銀行將比四大國有商業銀行占有一定優勢。

2．相比之下，四大國有商業銀行由于其規模、品牌以及政府的隱含擔保，在個人業務的競爭方面，尤其是住房按揭、信用卡業務中同樣占有優勢，并將會成為我國銀行利潤的重要增長點。

3．由于混業經營將在中國銀行業逐漸起步，保險和基金產品的銷售、理財服務等方面的中間業務收入將會增加，所以四大國有商業銀行也將在中間業務上的混業經營上逐漸成長，獲得客觀的收益。

三、電子商務對工商銀行營銷的影響

電子商務既克服了工商銀行作為傳統銀行在時間和空間上的限制，又可以實現銀行業務、證券業務、保險業務的“交叉銷售”，為銀行的全能化經營和金融業務的“一體化”發展提供了一個技術平臺。工商銀行使用以呼叫中心系統為核心的一體化電子商務解決方案，面對個人、企業、機構等業務服務對象，提供不同層次的系統應用。通過電子商務解決方案，為銀行提供基于服務層、業務層、管理層的產品，用于實現差異化服務、個性化管理，充分體現銀行的核心競爭力。具體方面，電子商務對中國工商銀行營銷有以下幾點的影響：

（一）整合客戶資源，拓寬競爭渠道

在實踐中，銷售渠道的優劣對商業銀行的影響更為深廣。工商銀行通過推出企業網上銀行和個人網上銀行，由于準確地把握了客戶的需求，充分利用了現代信息技術的優勢，企業網上銀行獲得了客戶的廣泛認可并迅速發展起來。因而使得工商銀行的業務強勢增長。電子銀行作為一種多渠道的整合工具，其意義和內涵卻非同尋常。工商銀行的獨辟蹊徑并不在于單獨推出網上銀行、電話銀行、手機銀行等全套的電子銀行業務，而是借助自己已有的實體網點優勢，對之進行重新整合，以實體銀行的信譽、信用和基本功能為平臺，延伸虛擬網點，兩者相輔相成，從而達到“1+1>2”的效果。

（二）擴大服務范圍，提高效率

通過運用電子商務，發展電子銀行，從而使工商銀行在業務上相對于傳統銀行取得領先優勢。從業務處理方式看，傳統銀行主要是通過帳戶、密碼、憑證，由銀行柜員為客戶提供面對面服務，并完成各項業務操作：而工商銀行設立的虛擬銀行主要通過帳戶和密碼兩個要素，由客戶通過銀行提供的網絡遠距離自助辦理業務。

（三）增加營業收入，降低服務成本

傳統的商業銀行不僅需要大量的人力去經營業務，而且需要大量的財力、物力去建設網點，做廣告宣傳，而電子商務化使得客戶的交易成為一種空間的交易，金融業的營業網點已從磚墻式建筑向ATM、POS、網絡等系統轉移，提高了金融業的效率，降低了經營成本。而成本的降低也就意味著收益的增加。

四、工商銀行在電子商務業務上存在的問題及原因分析

（一）人力資源建設不足

隨著銀行業務電子化步伐的進一步加快，原有的只能適應傳統的手工操作和簡單的電腦操作人員將逐漸被淘汰，因不適應日益發展的新業務、新技術的運用而導致的銀行內部待業人員將不斷增多。另外隨著信息技術在新業務中的廣泛運用，應用軟件開發所需的尖端人才將嚴重不足。現代商業銀行特別強調人才的素質與能力的培養與提高，員工培訓也向來是商業銀行發展和成功的一條光明大道。

我國商業銀行雖然在推進人力資源管理方面進行了一些嘗試，但由于受到內外部環境的制約，尚未形成適合我國本土的人力資源管理制度。在內部人事管理上仍沒有擺脫傳統人事管理理念的束縛，仍存在“重工作完成，輕關心員工；重監督控制，輕溝通協作；重個人關系，輕工作能力”等現象。這一現狀難以使人盡其才，制約了商業銀行經營目標的實現。

（二）大堂經理、引導人員配置不足，網點服務質量不高

大堂經理是往往是客戶進入金融網點時最先接觸的人員，代表著金融機構給客戶的第一印象，對維護網點形象和大堂秩序、合理優化柜面業務，提高營業效率起到了決定性的作用。雖然工行對自身的業務有許多電子顯示牌、業務簡介等宣傳資料，但這些資料往往書面用語較多，描述較為專業，不通俗易懂，特別是本行的電子銀行業務，需要大力宣傳，但實際上目前的宣傳還不能真正吸引客戶，激活客戶需求的并不多，特色的廣告效應還非常有限，從而導致在現實中疏導客戶的效果不明。即使有客戶對網點服務有需求，但也往往會因為由于網點服務在內外配合方面存在缺陷讓他們產生對本行的不信任態度和抵觸情緒，從而放棄來工行消費的想法。

目前雖然不少大堂經理的文化程度大專及以上文化層次占比達90％，但也要清醒地認識到此類文化程度大多為就業后的第二學歷，知識水平的含金量稍有欠缺，35歲以上人員占比達72％，部分機構將年齡層次偏大，業務處理效率不高，甚至難以適應業務崗位的員工充實到大堂經理崗位，大多數大堂經理沒有經過專門的上崗培訓，對一些客戶提出的問題往往不能準確解答，多數僅是局限于維持大堂秩序，幫助部分老年客戶填寫相關資料或當客戶出現不滿情緒時，做一些簡單的安撫等作用，大堂經理的職責難以履職到位。

絕大部分金融機構自網點轉型以來，基本上均配備了大堂經理和先進的自助終端等設備，而按照部分商業銀行總、分行的要求，儲蓄存款余額過億元的網點必須至少配備大堂經理一名，貴賓理財中心則應配備二名大堂經理，明顯目前的網點大堂經理配備的充足率還存有較大的差距。個別缺乏大堂經理的網點，無人負責分流、疏導客戶，大堂秩序明顯較為混亂、大堂環境及硬件設備缺乏管理，優質客戶識別、關注和優先服務無法實現。

（三）缺乏品牌戰略規劃

隨著金融改革的深化和發展，銀行業的經營環境發生了劇烈而深刻的變化。一方面，入世過渡期結束后，國內外資銀行的地位和競爭力不斷加強。另一方面，國內除工行之外的商業銀行也在不斷努力創新自己。面對新的競爭環境，由于機構金融業務的產品和服務具有較高的同質性，目前工行距離“人無我有，人有我優”的差異化競爭優勢要求還有一定的差距。一些分行應對激烈競爭的能力和手段還十分有限，在處理問題上還不夠及時和有效，沒有將本行信息科技、網點分布、結算網絡等資源優勢轉化為同業競爭優勢。

目前銀行業全面開放，銀行間的競爭將愈加激烈，而中國本土銀行如何提升競爭力，應對外資銀行和本土銀行間的競爭成為中國本土銀行非常關注的問題。中國銀行業監督管理委員會近期公布國內商業銀行2006年末的不良貸款率已從當年9月末的7.33%降至7.09%，其中中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行以及中國農業銀行四大國有商業銀行06年末的不良貸款率已從9月末的9.31%降至9.22%。截至2006年末，四大國有商業銀行的不良貸款余額總計人民幣1.05萬億元，較2006年初時減少188.3億元，而四大國有商業銀行2006年底的不良貸款率較年初下降1.26個百分點。

另外2006年末包括招商銀行、深圳發展銀行、中國民生銀行在內的中國12家股份制商業銀行不良貸款率為2.81%，不良貸款總額達人民幣1166.7億元，較年初減少人民幣306.2億元，而12家銀行年底的不良貸款率也較年初下降1.42個百分點。目前中型股份制商業銀行正努力提升市場占有率，截至去年年底，股份制商業銀行的銀行資產占有率達到16.2%，高于9月底的15.8%，而同期四大國有商業銀行的銀行資產市場占有率則從52.2%降至51.3%。去年年末外資銀行的不良貸款率為0.78%，低于9月末的0.81%，目前外資銀行的銀行資產在中國銀行系統的比重為2%左右。同時城市商業銀行去年年末的不良貸款率降至4.78%，而農村商業銀行的不良貸款率達到5.90%。

（四）電子銀行的安全問題突出

4.1銀行內部對個人信息的不合理使用

消費者個人在向銀行提供個人資料時，常常是為了進行網上支付或信用憑證之所需，而事實上，由于利益的誘惑和相關從業人員道德準則的欠缺，銀行很可能存將其所收集到的資料用于合理用途之外的情況，包括將資料用于所聲明目的之外的用途，不當泄漏資料，甚至出售資料給第三方等，從而侵害銀行客戶個人的隱私。

4.2銀行網絡安全方面存在隱患

銀行在金融領域占有著重要地位，因此銀行安全的維護尤為重要，特別是對于網絡安全。雖然許多銀行在網絡安全問題上采取了多種措施，然而，網絡黑客，系統漏洞因素的存在，仍然困擾著各大銀行。安全問題是電子支付中最關鍵、最重要的問題，這個問題直接關系到電子交易各方的利益，網上交易所能帶來的巨大機遇和豐厚利潤對那些網絡入侵的投機者來說是一種無形的誘惑，如果不能及時消除這些網絡隱患，會給銀行客戶的重要信息帶來巨大的風險。

五、中國工商銀行發展電子商務業務的對策

電子商務給銀行業帶來了無限商機，電子商務技術給銀行業提供了巨大的市場、全新的服務模式和運作模式，并使在降低經營成本，提高資金運營效率方面實現了一個飛躍。但同時銀行業在發展電子商務業務上遇到了很多的問題和挑戰。

（一）加強對高級復合人才的培養

金融電子化需要一批既掌握計算機、通信等相關技術知識，又對金融知識和管理知識有造詣的高級人才，要吸引具有良好的創造性、敏銳的洞察力、頑強的斗志和敬業精神等全面素質的人才加入網絡銀行。建立有效的激勵機制，包括物質激勵和精神激勵。完善的激勵機制必須與經營目標責任制考核掛起鉤來，如建立利潤工資含量制度，在工資獎金分配、職稱晉升上體現區別對待的政策，再如實行高級管理人員、高級技術人才年薪制，堅持效益優先、穩健經營的原則，堅持責任與利益相一致的原則，形成激勵和約束相結合的機制，以促進銀行整體效益的穩步持續增長。

（二）做好員工培訓和員工發展規劃

企業的發展與員工個人的職業發展需求相一致時，員工的忠誠度將會大幅度的提升，即使企業處于逆境之中，員工也會從職業生涯的長期規劃著想，協助企業度過難關，擺脫困境，而不會馬上去尋找新的就業機會。而高效的、富有針對性的員工培訓則能夠為員工職業發展規劃的順利實施提供保障。因此，做好培訓工作和制訂好員工職業發展規劃，對于提升員工忠誠度，降低員工流動率具有重要的作用。薩頓公司雇員的一番話，很好地概括了職業發展規劃在員工忠誠度建立過程中的重要作用：“我現在是一名汽車裝配工并且已經擔任了兩年半的團隊領導職務。我的目標是能夠調到公司的人員系統（人力資源）部門。我知道現在的情況非常嚴峻，但我知道，這里的理念就是企業會替我考慮的——他們希望雇員都能發揮他們自己的潛力，我知道在這里是能發揮出我的最佳水平的；這就是我對薩頓如此忠誠的原因之一。”

因此，對國有商業銀行來說，在完善物質激勵機制的同時，必須強化精神激勵機制，強化職業道德教育，還可通過評先進、優秀，授予各種榮譽稱號，開展業務競賽等形式激勵員工自覺敬業愛崗，在本崗位上盡職盡責。

（三）加強基層電子銀行和網點的管理

為客戶提供語音導儲、信息咨詢、產品介紹、最新公告及溫馨提示等諸多服務，并結合張貼的宣傳資料、電子顯示牌的信息可采取滾動播報、實時播報、即時插播的方式，傳遞有關訊息，讓客戶及時了解本行動態。特別是市級以下的地區，人們對電子銀行業務以及個人理財業務都不是很熟悉，而如果客戶能在排隊時輕松得到這方面的信息，并在大堂經理和引導人員的幫助下進一步了解相關業務，對工行的發展必將有很大程度上的幫助提高。加強大堂經理后續業務培訓。由于各金融機構大堂經理素質參差不齊，業務能力和整體素質有待進一步完善，建議由金融監管機構或銀行同業協會實行大堂經理資格準入制度，引入標準化管理程序與制度要求，培訓內容包括大堂經理角色認知、常用知識和技巧、溝通和禮儀技巧、營業環境管理、理財知識及工作規范、客戶服務管理、服務補救管理和營銷機會挖掘等多方面知識內容，并定期在全國范圍內組織大堂經理資格考試，合格者作為大堂經理上崗的必備上崗條件之一。

努力減少“休眠戶”的數量，提高賬戶效率，在發展銀行與企業之間的業務的同時努力拓展個人網上客戶。同時，加強各層內部人員的培訓，特別是對網點負責人的培訓，培養一批專業的精通電子銀行業務的服務隊伍，加強對基層網點的電子銀行售后服務方面有效的考核指標。重視營銷宣傳，加強全部行內員工和社會公眾對電子銀行業務的認知度。加強基層網點負責人工作時間的動態管理，注重網點員工談心談話，對基層行執行家訪制度。

（四）提升品牌價值，應對同質化競爭

為了樹立和維護品牌，建立專門的品牌管理部門，對于商業銀行推行品牌戰略至關重要，因此，銀行應該加快完善自己的組織結構，適應新的競爭環境的要求。專門的品牌管理應該包含兩個層次的內容：一是建立戰略性的品牌管理機構，專業負責整個銀行的品牌運營，這是提高品牌管理水平的制度保證；二是培養一批高素質的品牌經理，負責銀行的品牌戰略決策，這是提高品牌管理水平的人才保證。品牌產品的推出只是品牌戰略的開始，而對品牌的維護才是品牌戰略的關鍵，是品牌生命力能夠持久的基礎。高水平的服務是維護銀行品牌的必要手段。需要注意的是服務業中服務不僅指態度，每一個環節都是在做服務，而且是需要情感滲透的服務，具體來說，不僅僅指前臺的服務效率、熱情、規范，還要包括服務網點的便捷性，營業廳的檔次感、空間大小、服務信息，前臺監控設施的完備性，咨詢問題時得到答案的及時性和確定性，輔助設備運行的穩定性，銀行管理者在公共場合的形象等。

（五）加強電子銀行安全防護

在系統環境安全方面，要加強對產生系統風險的各種環境及技術條件特別是系統安全性的監管。對電子銀行使用的系統軟件和應用軟件要進行嚴格測試、審核，確保網絡銀行支付系統的安全運行。在應用交易安全方面，要保證合法用戶在系統的規定權限內操作，對電子銀行業務安全的監管，要加強內部監控，防范違規行為和電腦犯罪，及時將潛在的風險消滅于萌芽之中。要建立和健全各種相關的電子銀行管制措施，并確保這些管制措施得以執行。要加強與國際金融監管部門的合作，形成全球范圍內的網絡銀行監管體制。要增強安全防范意識，加強信息產業、工商企業、銀行及公安等部門的協商配合，完善安全技術和硬件設施，把網絡通信技術和現代密碼技術結合起來盡快建立客戶終端瀏覽器碼處理技術、防火墻技術和保護交易中樞不被入侵的三重安全防護措施。

參考文獻：

[1] 周駿，張中華，宋清華．商業銀行創新與資本市場[M]．中國金融出版社，2006，11．

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[3] 劉建佳，路磊.電子商務：銀行業面前的一把雙刃劍[J].財政金融，2002，26-27.

篇4

《送上虞令劉侯近光考績之京》朝代:明    作者:謝遷

江右從來富甲科，越東今喜盛弦歌。

篇5

關鍵詞 ：房地產上市公司；股價；財務業績

近幾年來，隨著我國房地產市場持續高速發展，房地產業正成為推動我國經濟快速發展的重要力量。而房地產股票市場，有經濟預測和價值發現的作用。從股票市場開始產生，人們就一直對股價的波動進行了不同程度的研究，希望能夠找到股價起伏的原因和依據，并且能夠對此進行深入的了解，來準確掌握控制股票市場或為政府制定政策提供依據。本文在已有的基礎上，以上市房企為例，選定滬深兩地的112家房地產上市公司2010-2012年的有關財務數據作為研究對象，運用回歸分析系統對財務指標與股價波動的相關性進行定量分析，找出主要財務指標與股價波動的相關關系，以了解我國房地產上市公司財務業績對股價波動的影響作用。

一、股票價格的影響因素及假設

1.影響因素

決定公司股票價格在合理范圍內調整的主要依據是股票的內在價值，內在價值是由公司內部因素決定的。一般情況下，影響股票價格的基本因素主要包括財務業績、利率、行業前景等。其中財務業績主要是指上市公司的業績，財務指標的高低決定了公司業績的好壞，影響股價的財務業績的主要因素有：償債能力指標；盈利能力指標；營運能力指標；發展能力指標。

2.研究假設

上市公司股票價格的決定因素是什么？如何判斷某公司的股票價格是否具有投資價值？怎樣預測某公司的股票價格未來的運行方向？這些問題的答案是每一股市的投資者都夢寐以求、不斷探尋的。隨著我國證券市場的迅速發展，對證券信息的分析也顯得越來越重要。影響股票價格的因素有很多，如何從眾多的因素中挑選出對股價有較大影響的因素，本文試圖檢驗一下假設。

H1：在其他條件不變的情況下，流動比率、速動比率、現金流量負債比率與股價波動存在線性相關且呈負相關。

H2：在其他條件不變的情況下，每股收益、總資產報酬率、凈資產收益率與股價波動呈正相關。

H3：在其他條件不變的情況下，總資產周轉率、應收賬款周轉率與股價波動具有相關性且呈負相關。

H4：在其他條件不變的情況下，總資產增長率、凈利潤增長率與股價波動具有相關性且呈正相關。

二、研究設計

1.建立模型

評價上市公司財務狀況好壞的因素主要包括其盈利能力、營運能力、償債能力、發展能力四大方面，本文主要選取能代表上市公司這四方面能力的主要財務指標作為自變量X，以股票一整年的收盤均價作為因變量Y 建立模型:

Y=β0 + β1X1 + β2X2 + ……βnXn +εt其中：X1，X2，Xn，… ，為自變量指標，Y為股票的收盤均價即因變量，εt為該時點的干擾項，它表示偶然因素的作用。

因此本文提出假設: 上市公司財務指標與股票價格存在線性相關關系。

2.樣本選取及數據準備

本文的研究樣本為2010-2012 年滬深兩市房地產行業上市公司，為了保證數據的適用和準確，由于部分年限、部分數據的缺失，深振業A、海鳥發展、珠江實業等的相關指標被剔除，最后選取了112家房地產上市公司進行截面分析研究。所使用的財務數據來源于中國上市公司資訊(cnlist.com)、銳思數據庫。

三、房地產上市公司股價波動與財務業績相關性實證研究

1.研究方法及數據說明

財務分析是根據企業財務報表等信息資料，采用專門方法，系統分析和評價企業財務狀況、經營成果以及未來發展趨勢的過程。財務分析對不同的信息使用者具有不同意義。一是對資產負債表和利潤表中的數據進行分析，計算相關指標，從而了解企業的資產結構和負債水平的合理性，從而判斷企業的財務實力。二是可以評價和考核企業的盈利能力和資金周轉狀況，揭示財務活動存在的問題，找出差距，得出分析結論。三是可以挖掘企業潛力，尋求提高企業經營管理水平和經濟效益的途徑。四是可以評價企業的發展趨勢，預測其生產經營的前景及償債能力。

2.財務指標與股票價格相關性分析

財務指標與股票價格之間相關，它們之間可能存在線性也有可能存在非線性，因此使用剩余收益定價模型的擴展形式。文章首先要使用spss13.0對上述財務指標與股票價格做相關性分析，通過Pearson相關系數來選出與股價呈現線性相關的財務指標。然后通過逐步回歸方法，將各年的對股價和財務業績的關系進行實證檢驗。最終回歸結果如下。（見表2）

Y=10.935- 0.174X1- 0.508X2 +6.170X4 + 0.318X6- 0.010X7- 0.157X8 +0.004X11

模型整體在0.1的顯著性水平下通過了檢驗，R2=0.419，流動比率、速動比率、每股收益、總資產報酬率、凈資產增長率和總資產增長率對股價變動的解釋比率為41.9%，但模型對樣本的擬合度優度不高。流動比率和速動比率的系數為負值，與股價呈負相關，與假設相符；總資產收益率、凈資產增長率以及總資產增長率通過了檢驗，系數也與假設相符合。速動比率系數最大，回歸系數是負值且通過了顯著性檢驗。每股收益的回歸系數小于速動比率，其他通過檢驗的財務指標系數越來越小，但都通過了檢驗，預估價之間存在相關關系。（見表3）

Y=5.136- 0.7X1- 1.645X2- 1.090X3 +5.309X4+0.156X5-0.001X7

模型整體在0.1的顯著性水平下通過了檢驗，R2=0.487，流動比率、速動比率、每股收益、總資產報酬率、應收賬款周轉率、現金流量負債比率對股價變動的解釋比率為48.7%，模型對樣本數據的擬合優度比上年高，可看出財務指標對股價影響越來越大。其中每股收益的回歸系數較上年有所提高。流動比率的回歸系數最高，現金流動負債比率進入回歸方程，表明對股價的相關性提高。營運能力和發展能力指標沒有入選，指標率有待提高。入選指標通過了顯著性檢驗，系數的正負值與假設相符合。（見表4）

Y=.050-.246X2+9.006X4+0.203X5-0.002X7+0.028X10+0.018X12

模型整體在0.1 的顯著性水平下通過了檢驗， R2=0.666，速動比率、每股收益、總資產報酬率、總資產報酬率、營業收入增長率對股價變動的解釋比率為66.6% ，速動比率的回歸系數為負值與股價呈負相關關系；每股收益的回歸系數通過了顯著性檢驗，值為正值，與股價成正相關；營業收入增長率和應收賬款周轉率也與假設相符合。

3.實證結果分析

文章根據財務指標相關性理論檢驗了我國房地產上市公司財務指標和股票價格的關系。由回歸結果可見，在連續三年的股票價格模型中，速動比率、每股收益、應收賬款周轉率等財務指標均入選，且顯著性較高；反映公司償債能力的指標：現金流量負債比率偶爾入選，顯著性相對較低，模型整體回歸效果顯著。在三年的總體回歸模型中，反應資金營運能力的總資產周轉率也出現在回歸方程之中。從總體看，我們在考慮公司的財務狀況時應對這個指標給與充分重視。對我國股票市場上2010-2012 年度的財務指標與其股價相關性分析概括如下：

⑴我國上市公司財務指標具有價值相關性。隨著時間的不斷推移,上市公司盈利能力中的每股收益與股價的相關性越來越大，解釋力度越來越大,文章結論每股收益與股價呈正相關關系。事實表明，我國股票市場上的公司財務信息具有價值相關性，盡管其效率不高，但說明我國投資者已經日趨理性，他們關注的財務信息也不再局限在每股收益上，現金流量和成長性都進入了投資者的視野。

⑵通過對2010-2012 年樣本數據的相關性分析和回歸分析，我們對股價與財務指標之間的關系有了全面理解，結論是：在對股票價格有影響作用的財務指標之中，流動比率、速動比率、每股收益相關性位居前列，它們對股票價格的解釋力度也相對較高。因此我們在投資過程中應對這些指標進行充分分析，加以利用，作為投資的導向。同時，應進一步重視資金營運能力指標。此外，常數項始終能通過顯著性檢驗，這樣的發現貫穿下面所有的模型檢驗結果，而且所有年度模型的Adj-R2 都不太高。在年度分析中，Adj-R2 在0.3-0.8的范圍內寬幅波動。表明流動比率、速動比率、每股收益并不能全部解釋定價，還有其它的因素在影響上市公司的股價。

⑶股票價格形成機制在我國證券市場上正趨于完善。通過模型的擬合優度的不斷提高可體現出來這種趨勢，由于模型擬合優度的不斷提高,財務信息在股票價值決定中的作用逐漸增大。

參考文獻

[1]王春麗,李宏旺. 股票價格對上市公司績效的影響[J].財經問題研究,2009(5):57-62.

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商務英語是指商界（國際商務和外貿中）使用的職業性英語，可以稱之為專業種類的英語。商務英語所涉商務事項和活動范圍很廣，包括商務信函、商務合同、商務會展、商務會談、營銷與廣告、運輸與保險等。這就足以說明商務英語翻譯的難度。如果在未來的崗位上一帆風順，就得不斷積累專門知識，熟悉本職業務，了解相關專業知識，努力提高英漢兩種語言技能，提高英語閱讀理解水平及漢語表達能力，掌握英譯漢的常用方法及技巧，不斷積累實踐經驗以及英漢兩種語言文化背景知識，提高翻譯技能，順利完成任務。

隨著經濟全球化的高速度發展，社會迫切需要培養大量綜合素質高、實踐能力強的英語復合型人才。目前我國應用型本科院校商務和翻譯專業獲批有限，然而許多本科院校英語專業在實踐教育建設方面顯得相當薄弱，沒有形成實踐教育體系，造成課堂所學內容與社會的脫鉤，滿足不了社會的需要。商務英語翻譯課程區別于一般的翻譯課堂，它包括筆譯和口譯兩大方面，雖然同屬翻譯課程，但它不同于一般的文本文學翻譯。商務英語翻譯處于特定的商務情景，用于實際商務交流之中。商務英語翻譯的雙重性要求師生們具備相關商務知識，了解商務英語翻譯的特點。商務英語具有英語與國際商務貿易、國際法等多門學科相結合的特殊性，它需要師生具備一定的綜合素質。商務英語翻譯課程是一門有著很強實踐性的課程，沒有良好的實訓設施與場所，學生們缺乏參與仿真實訓的機會，只能被動接受理論知識。

商務英語翻譯的課程目標是培養能夠適應崗位需求的高素質復合型人才，通過商務翻譯實踐教學把外語翻譯教學與商務專業知識相結合并融為一體，使學生在學習中掌握基本的英語翻譯理論和技巧，從而具有商務活動所必需的專業基礎知識和翻譯技能。商務翻譯教學實踐是培養復合型英語人才的重要途徑，其目標是提高學生的實踐性翻譯能力。即學生在實際翻譯實踐中具有跨文化商務交際能力，獲取信息，分析和解決問題的能力，職業導向能力等。

商務英語翻譯的實踐教學體系尚未完善，培養目標模糊不清，課程體系偏重學科知識體系，重翻譯知識傳授，輕能力培養。商務翻譯課程設計以課堂理論課為主，翻譯實踐課的比重很小，有的高校甚至不安排商務翻譯的實踐環節，不重視翻譯實踐課的建設，只是在商務翻譯課中加一些翻譯練習而已。學生參與實踐不足，制約了學生的動手翻譯能力，學生只是盲目的知識接收者和被動學習任務的承擔者。

本人所在的商務翻譯團隊，其實踐教學目標體系有別于高職院校的商務翻譯實踐，起點高，注重理論聯系實際，圍繞本科應用型人才培養計劃，制定培養計劃和實踐教學大綱，編寫實踐教學實習指導書，規范實踐教學的考核辦法。在整個商務翻譯實踐教學體系中，目標體系是核心，以社會需求為導向，確保商務翻譯實踐教學與理論教學的有機結合，改革商務翻譯實踐教學培養方案要高起點，環節設計有針對性，實踐內容特色鮮明。形成課堂教學與實踐教學內容與人才培養的有機結合。

構建以復合型理念為導向的實踐教學內容體系實踐教學是本科教學中的一個重要的環節，要把復合型實踐育人作為深化教學改革的重大舉措，落實到各項教學環節中。其一，商務英語是具有時空特性的語言文化。語言會隨著時間和空間的變化和文明的進步而形成具有時空特性的語言文化。商務英語就是其中一種，隨著時空的改變，文明的進步，商務領域中會出現很多新生詞匯與術語，商務英語也在不斷變化。商務英語的時空性要求實際教學要與時俱進。其二，商務英語具有社會性。不同地域和種族的商務語言都有其各自的文化特征，因此，商務英語翻譯人員在商務溝通過程中應看到語言文化的差異性，在充分理解商務英語社會性的基礎上，進行系統地道的翻譯。在教學過程中，要讓學生在翻譯時聯系商務英語的社會性，而不是見詞思義。因此，教師與學生更應該注重對翻譯理論的實踐。以下是幾種實踐方法。一、課程實踐。要明確商務英語翻譯實踐教學內容和教學任務，使之系統化、過程化、項目化。結合翻譯和商務等復合課程，安排課內商務翻譯實踐環節，理論與實踐相結合。二、實踐周實訓。商務英語翻譯綜合技能實訓：通過商務翻譯模擬運作、國際貿易談判口譯和筆譯等形式開展商務英語翻譯綜合技能實訓，讓學生充分體驗實踐育人的力度。把英語文化節等活動列人培養創新人才的實踐教育環節，創辦商務口筆譯比賽，提高學生的翻譯興趣。三、社會翻譯實踐。帶領學生參與地方重大翻譯活動、大型經貿會議。如哈洽會翻譯、啤酒節翻譯、冰雪節翻譯等都是學生商務翻譯實踐的好時機。四、畢業實習。專業實習基地是培養學生創新精神和實踐能力的重要場所，與涉外單位和外貿公司等共建校外實訓基地，安排學生到外貿公司和校外實訓基地畢業實習，是實現人才培養目標的重要保證。

商務英語翻譯有著自身的特性和文化特征，是一門實踐性很強的課程，在教學過程中應堅持理論與實踐相結合的原則，注重語言能力和實用商務知識的培養，側重商務翻譯仿真訓練，改變傳統教學方式中的不足，進而培養出符合社會發展需要和行業職業能力要求的兼具扎實商務知識和較高翻譯水平的技能型商務英語人才，更好地服務于區域經濟和社會的發展。

作者簡介：

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1.引言

上市公司的財務綜合能力是通過該公司的償債能力、盈利能力、運營能力、成長能力、現金流量等體現出來的，但這些并不是反映某上市公司財務狀況的全部因素。這與公司自身的經營和管理等因素有關，也與該公司所處的地域位置有一定的關系。目前我們研究的是公司與分公司之間的財務關系、各公司之間的財務關系以及各行業內的公司財務比較，地域因素往往容易被忽略，因此，揭示地域性差異對上市公司的財務狀況的影響就顯得尤為重要。這對投資者的地域性投資提供了很好的參考意見。文獻[3]運用聚類分析法分析了CT總公司所屬分公司的經營業績，并揭示了各個公司之間的聯系與差別；文獻[4]運用因子分析法研究了我國滬深交易所上市的13家煤炭公司財務質量狀況；文獻[5]運用因子分析法對河南省上市公司綜合財務績效進行了分析、評價；文獻[6]采用對應分析法分析了中國上市公司的31個地域板塊與各財務指標間的關系。本文在此基礎上采用動態聚類法分析了地域性差異對上市公司綜合能力的影響。

2.中國各省上市公司平均財務數據

本文選取2011年9月中國各省上市公司的財務數據，選取的財務指標有：平均償債能力(X1)、平均盈利能力(X2)、平均運營能力(X3)、平均現金流量(X4)、平均成長性(X5)、平均市盈率(X6)、平均市凈率(X7)共7個指標對各省份進行聚類。數據來源于和訊網。

3.上市公司財務綜合評價的動態聚類

3.1 動態聚類分析的基本模型

動態聚類法[1]其基本思想是：開始先粗略的分一下類，然后按照某種最優原則修改不合理的分類，直至類分得比較合理為止，這樣就形成了一個最終的分類結果。其特點是：各聚類本身盡可能的緊湊，而各聚類之間盡可能的分開．

上市公司財務綜合能力動態聚類過程：

(1)計算樣本間的距離

設每個樣本有個指標，則每個樣本點就可以看做是空間中的點，因此，

就可以用“距離”來度量兩個樣本之間的相近程度，這里我們采用歐氏距離：

其中為第個樣本的第個指標，稱為第個樣本與第個樣本之間的距離。

(2)選擇凝聚點

凝聚點的選擇方法有很多種，本文選擇界值確定法：給定一個類間距離的最小值()，把樣本的重心作為第一凝聚點，之后輸入樣本，如果樣本與已確定的聚點之間的距離>，那么該樣本作為一個新聚點，如此重復比較。

(3)初始分類

將取定的凝聚點視為一類，將樣本依次歸入其距離最近的凝聚點，并重新計算該類的重心，以此代替原來的凝聚點，如此重復下去直至所有樣本都歸類為止。新聚點的計算公式為：

其中為第個新類中樣本個數，為第個新樣本的第個指標。

(4)修改分類

將樣本從頭到尾按(3)進行分類，直至前后兩次分類結果完全一致為止。

3.2 動態聚類結果分析

將中國31個省份看成31個樣本，根據2011年9月各省份財務平均數據的7個指標進行分類，為消除量綱影響，先用EXCEL對數據進行標準化[1]：

再應用動態聚類模型的基本模型，借助R軟件中的kmeans( )函數[2]對省份進行動態聚類分析，類的個數選擇為5，得到結果如下表：

橫向來看，第五類的財務綜合能力較強，其次是第一類、第四類、第三類，第二類的財務綜合能力最差。可以看出地理位置好的省份，反倒并不是財務綜合能力最強的，但地理位置差的財務綜合能力最差，可見地域差異對上市公司的財務綜合能力有一定的影響，并不成類正比關系；縱向來看，第一類平均市凈率較好，第二類平均償債能力較好，第四類平均運營能力、平均現金流量較好，第五類的平均盈利能力、平均成長性和平均市盈率較好。

總體來講，各省份并沒有明顯地按地理位置分開，但還是可以看出，經濟相對比較發達的地區分到了第一類，西北地區基本都在第三類，被單獨分為第二類。這就說明地域性差異對中國各省上市公司的平均財務綜合能力的影響不是很顯著，不能構成影響中國各省上市公司平均財務綜合能力的重要因素。也說明，中國各省份上市公司財務綜合能力比較均衡，只有第二類與其他類的差距比較大，這樣更有利于中國經濟的均衡發展。為了進一步縮小中國各省份之間上市公司的平均財務綜合能力差距，可以加強各省上市公司之間的業務合作，增強交流，資源共享，這樣不僅有利于各省份的發展也可促進中國的經濟發展。

參考文獻

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[3]劉衛紅,張正,王尚志.數學建模與聚類分析方法在企業經營效績評價中的綜合運用[J].數學的實踐與認識.2005,05(5):11-17.

[4]駱,張明星,劉殿珍.我國煤炭行業上市公司財務質量的評價[J].北京理工大學學報(社會科學版),2006,12(6):36-40.

[5]劉振.河南省上市公司綜合財務績效分析與評價[J].中國證券期貨,2011,06:33-35.

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作者簡介：江金波(1966—)，男，教授，研究方向為區域旅游開發與旅游業創新發展

1引言

網絡旅游消費是人們借助互聯網實現其自身需要滿足的過程，盡管旅游電子商務包含企業間電子商務(B2B)和企業對消費者電子商務(B2C)等多種形式，但網絡旅游消費者始終是旅游電子商務最重要的服務對象之一［1］。因此，旅游者對在線旅游服務商所提供服務的認同尤為重要。雖然各大在線旅游服務商都在積極改善自己的服務，努力提升自己在旅游電子商務方面的成熟度，但是并沒有從顧客感知的角度深入研究過顧客對其在線旅游預訂服務的感受，旅游電子商務成熟度與顧客在線預訂意向有著怎樣的關系，它們之間的影響機制是怎么樣的，這是在線旅游服務商迫切需要了解的問題，也正是本文所要研究的問題。

本文以攜程旅行網為例，通過構建理論模型，從顧客感知角度測量旅游電子商務成熟度，探討旅游電子商務成熟度與在線旅游預訂意向的關系，為在線旅游服務商完善在線旅游服務，從顧客角度去改善服務質量，提高顧客的預訂意向提供相應的策略指導。攜程旅行網在旅游電子商務領域一直處于領先地位，知名度高，選擇攜程旅行網作為研究對象最具典型性和代表性。

2研究回顧

2.1成熟度理論

丘吉爾等(Churchill，etal.)于1969年首先提出了IT管理復雜性理論，又稱IT成熟度理論，應用于政府、企業、金融等部門ICT技術提升管理效率的績效評估。在計算機領域，成熟度用來衡量軟件開發過程的成熟程度［2］。在信息系統領域，成熟度這個概念也經常被提到，例如加萊爾斯和薩瑟蘭(Galliers&Sutherland)建立的“成長階段模型”，用來描述組織在IT應用中的不同階段，成熟度被分為6個階段，每個階段都有不同的系統特征和組織特征［3］。

1999年，經濟發展與合作組織(OECD)提出了一個設計測度指標的理論模型，與新技術擴散的S曲線的3個階段相關，其基本思想是：指標體系的設計應考慮電子商務發展的生命周期，包括從初始到成熟3個發展階段：電子商務的準備(readiness)、使用強度(intensity)和影響(impact)。準備階段測度支撐電子商務發展的技術、商務和社會基礎設施狀況；使用強度階段測度電子商務的應用狀況；影響階段測度電子商務對社會和經濟的影響［4］。萊恩和李(Layne&Lee)提出了電子政務成熟度4階段模型，包括目錄階段、交互階段、縱向階段、橫向整合等。其中，縱向整合和橫向整合是電子政務成熟度的高級階段［5］。為了推動中國電子商務的發展，2001年，中國互聯網研究與發展中心(CII)設立“CII電子商務指標體系研究與指數測算”的研究課題，該課題提出電子商務總指數指標體系［6］，據此全面衡量了我國電子商務發展狀況，并對部分省區進行了評價，成為我國第一份獨立于政府和企業的第三方電子商務指數報告，從而為中國各級政府和企業了解中國電子商務的發展狀況，制定宏觀的和微觀的電子商務發展規劃，提供量化參考依據。

在電子政務客戶服務成熟度方面，有學者將電子政務客戶服務成熟度應用于公民對電子政務績效感知的評價，從顧客感知角度評價成熟度，用公民為中心、渠道整合、部門整合、前瞻性溝通這4個維度來測量公民對電子政務績效的感知，探討其與公民信任的關系［7］。梁方方和江金波從基礎設施建設、電子商務行為、業務改進、電子商務安全、電子商務效益5個要素建立了旅游企業電子商務成熟度的指標體系，為本研究提供了重要的參考［8］。李友翔構建了外貿企業電子商務成熟度模型，通過實證研究，計算出了所調查外貿企業的電子商務成熟度［9］。鐘櫟娜、吳必虎通過對網站評價方法和成熟度模型的理論分析，建立起綜合評價旅游區網站的成熟度模型，并利用此模型評估我國5A級旅游區門戶網站的基本狀況和不足［10］。上述研究為旅游電子商務成熟度的科學測量提供了有益借鑒。

2.2在線預訂

國外關于旅游者消費行為的研究起步較早，當前網絡環境下的旅游者消費行為研究也逐漸興起，涉及旅游者感知特征、信息搜尋行為、出行計劃決策、滿意度測評等內容。

利特溫等(Litvin，etal.)認為，網絡是旅游者的重要信息來源，多數美國旅游者通過網絡媒介搜索旅游信息［11］。布哈里斯和利卡塔(Buhalis&Licata)以臺灣為研究對象，指出旅游市場網上交易量居于臺灣B2C旅游電子商務之首，顧客已經習慣通過網絡進行自主旅游信息搜索和自行預訂旅游產品［12］。彼得森等(Peterson，etal.)提出，盡管網絡本身的復雜性決定了消費者在進行網絡信息搜集和確定購買決策時存在一定的歧義性，但是人們仍將繼續使用網絡信息作為旅游產品的信息參考來源［13］。伯吉斯等(Burgess，etal.)對消費者對網絡信息信任度展開研究，表明消費者網絡搜集的主要旅游信息來源是旅游產品銷售者、旅游行業專家還有其他的旅游消費者。其中，其他消費者所提供的旅游信息最能夠引起在線旅游信息查詢者的信任［14］。

旅游電子商務的發展可以使顧客在極少的時間和費用成本下得到可靠、準確、即時的旅游信息［15］，這是傳統旅游方式所達不到的。很多學者借助調查證實了旅游電子商務的發展在提高旅游服務質量的同時也提高了顧客的滿意度［16－19］，旅游電子商務成功的關鍵在于它能夠快速識別潛在消費者的旅游需求并提供給個性化的產品。在當今經濟快速發展的時代，消費者的時間觀念越來越強，他們需要在節約時間成本的前提下得到滿意的休閑娛樂。技術接受模型被廣泛用于測量在線旅游預訂意向，據此，威加亞瑟瑞斯(Vijayasarathy)提出了一個改進的方案，引入隱私、安全、規范信念、自我效能等因素，并通過實證分析驗證了這些因素對旅游預訂意向的影響［20］。居索伊等(Gursoy，etal.)指出，信息搜索是影響旅游預訂意向的一個重要因素，這也是互聯網對旅游業服務的最大改進［21］。

我國學者對旅游網絡消費行為的研究雖然不多，但是也為本研究提供了重要的文獻基礎。劉枚蓮以消費者感知效用為主線，以理性行為理論(TRA)為核心，建立了一個從態度到意圖乃至購買決策的消費者行為態度模型［22］。李莉和王靜從研究7個獨立變量集入手，確定并測量了影響中國電子商務消費者在線購買旅游產品消費行為的決定因素，證實了相關理論及既往同類研究，發現重要的預測因素包括訪問最多的旅游網頁類型、自我效能、特定領域創新和網絡知覺等［23］。尹世久通過調查獲得樣本數據，利用計劃行為理論(TPB)構建了網上購物意愿的Logit模型，最后運用SPSS13.0對樣本數據進行了Logit回歸處理，研究了影響消費者網上購物意愿的主要因素和影響程度［24］。

這些分析都為本文構建概念模型提供了一定的理論和應用支撐。

3研究設計與方法

本文主要是在前人研究的基礎上構建理論模型，以攜程旅行網為例，從顧客感知角度探討旅游電子商務成熟度與在線旅游預訂意向的關系。

3.1旅游電子商務成熟度的測量

借鑒以上學者的研究基礎，結合旅游電子商務的特性，本文從顧客為中心、交易機制、信息質量、服務響應4個維度測量旅游電子商務成熟度。在本文中，顧客為中心指的是旅行網所提供的在線旅游預訂服務能夠圍繞、代表并滿足顧客多樣化、易用性、易變性以及個性化需求的程度。交易機制是指旅行網為顧客提供的在線支付功能、支付方式、支付手續及退訂機制。服務響應指的是旅行網為顧客提供在線旅游預訂服務的專業性、及時性、時間性。信息質量指的是旅行網為顧客提供的在線旅游信息的種類、詳細程度、性價比及個性化程度。

這4個維度能夠很好地表達在線旅游服務商提供在線預訂服務的能力。根據國內外相關文獻，4個維度分別采用測量語句并根據國際通行的5點李克特量表(LikertScale)對問題進行測量，綜合運用SPSS17.0和AMOS17.0進行數據分析。

3.2理論模型構建

3.2.1關于預訂意向影響因素即中介變量的研究

(1)顧客信任與預訂意向

麥克奈特等(McKnight，etal.)指出，讓用戶對在線虛擬商店購物建立信任是電子商務發展的首要策略，因為信任強烈地影響到顧客與不熟悉的虛擬網絡商店的交易意圖、風險的感知和購買的不確定性，進而影響用戶網上購物的行為意向［25］。斯圖爾特(Stewart)通過實驗證明，用戶對網站的信任是可以被傳遞和影響的，這種傳遞和影響既包括人與人之間的傳播，也包括網站與網站之間的傳播，也可以通過本網站的其他信息傳遞出來［26］，顧客總是更青睞于信譽度高的網站。基于上述研究結論，本文將顧客信任引入模型作為中介變量。

(2)積極態度與預訂意向

從心理學角度看，態度指一個人對某一特定對象所持有的較為穩定的評價和行為傾向。顧客的態度對在線旅游預訂意向是最重要的解釋因素［27］。這一態度并不是與生俱來的，而是通過接觸、觀察、了解而逐步形成的。具體而言，顧客的態度是由在線旅游預訂給顧客帶來的總利益所決定的，這種預訂方式給顧客帶來的總利益越多，越容易使顧客產生積極態度，顧客愿意采取在線旅游預訂的意向就越強烈。根據技術接受模型(TAM)理論，顧客態度將影響其行為意向，而眾多的研究也得出相似的結論。因此，本研究將積極態度引入該模型作為中介變量。

關于兩個中介變量之間是否存在相互作用，本研究會引入競爭模型檢驗兩個中介變量之間是否是完全中介效用，詳見本文中關于競爭模型的比較。

3.2.2旅游電子商務成熟度與中介變量

(1)旅游電子商務成熟度與顧客信任

旅游電子商務信任問題一直是理論界的熱門研究問題，國內外關于旅游電子商務信任的研究已經趨于成熟。康弗萊斯和漢普頓(Koufaris&Hampton)探究了影響消費者對B2C電子商務企業的初始信任的因素，包括網站供應商的聲譽、規模和為消費者提供定制服務的意愿，網站的有用性、易用性和安全控制以及消費者個人的信任傾向，并驗證了這些因素對消費者初始信任的影響程度［28］。本研究從顧客為中心、交易機制、信息質量、服務響應4個維度來測量旅游電子商務成熟度，根據康弗萊斯和漢普頓的顧客信任影響因素研究，這4個維度跟顧客信任是有一定的聯系的。因此，本研究假設旅游電子商務成熟度各維度對顧客信任有正向影響，并通過實證進行檢驗。

(2)旅游電子商務成熟度與積極態度

艾瑞咨詢的調研數據顯示，2010年中國在線旅游預訂用戶中，44.9%的用戶由于網上信息描述較少而不選擇網上預訂度假產品，38.6%的用戶由于網上信息描述不準確而不選擇網上預訂度假產品，34.4%的用戶由于擔心網上支付的安全性不選擇網上預訂度假產品，23.4%的用戶由于在線操作起來不方便、過程復雜不選擇網上預訂度假產品［29］。這些都反映了我國在線旅游預訂服務的不成熟，給顧客造成了極大的負面影響，嚴重打擊了顧客參與在線旅游預訂的積極性。國內學者李萍對C2C電子商務中影響消費者網上購物態度的因素進行分析，證實了易用性、多樣性、有用性、可靠性是影響顧客態度的主要因素［30］，而本研究中測量旅游電子商務成熟度的4個維度也包括這些因素。因此，本研究假設旅游電子商務成熟度對顧客積極態度具有正向影響。

根據已有的研究成果及以上的分析，本研究提出如下理論模型(圖1)。

3.3研究假設

根據理論模型，提出以下3組10項研究假設：第1組假設：旅游電子商務成熟度與顧客信任H1：以顧客為中心開展旅游電子商務會正向影響顧客信任

H2：旅行網完善的交易機制會正向影響顧客信任

H3：旅行網及時的服務響應會正向影響顧客信任

H4：旅行網的信息質量會正向影響顧客信任

第2組假設：旅游電子商務成熟度與積極態度

H5：以顧客為中心開展旅游電子商務會正向影響顧客的積極態度

H6：旅行網完善的交易機制會正向影響顧客的積極態度

H7：旅行網及時的服務響應會正向影響顧客的積極態度

H8：旅行網的信息質量會正向影響顧客的積極態度

第3組假設：顧客信任、積極態度與預訂意向

H9：顧客信任會正向影響在線旅游預訂意向

H10：積極態度會正向影響在線旅游預訂意向

3.4問卷設計及數據收集

本研究的調查對象須具備以下兩個條件：一是必須具有互聯網的基本能力及經驗；二是對攜程旅行網了解或者在該旅行網有過在線旅游預訂經歷。

問卷的發放主要采用電子郵件、QQ、問卷星進行，主要通過朋友、同事、學生等比較可靠的人群進行調研，以保證數據的可靠性。正式問卷共發300份，回收287份，有效問卷268份，有效問卷回收率89.33%。由于本研究主要采用結構方程模型(AMOS)作為主要數據統計分析工具，根據穆勒(Mueller)的觀點，樣本大小標準至少在100以上，200以上最佳［31］。本研究測量量表共有26個問項，本次調查共回收有效問卷268份，符合這一標準。

4旅游電子商務成熟度對在線旅游預訂意向的影響機制

4.1樣本基本情況描述性統計

從樣本統計數據來看，男性與女性所占的比例大體相當。年齡主要分布在18~35歲之間，其中，18~25歲占59.7%，26~35歲占34.0%，總體年齡比較年輕化，這與我國互聯網用戶大多為年輕人是相吻合的。在學歷方面，以高學歷為主，本科以上的占到73.5%。處于這一階段的年輕且高學歷人群是主要的電子商務使用者，他們對旅游電子商務的發展極為關注，研究此類群體對于攜程網旅游電子商務成熟度的看法以及預訂意向極具參考價值。

4.2信度與效度

整體量表克朗巴哈系數(Cronbach’sα)為0.905，每個分量表的克朗巴哈系數都在0.65以上，由此證明以上研究變量內部一致性和穩定性較好，評價結果的可信度較強，具有較高的信度。

根據結果，KMO值=0.866，巴特利特球形檢驗(Bartlett’stest)的顯著性概率為0.000，說明旅游電子商務成熟度量表很適合做因子分析。隨后進行因子分析，共提取出4個公因子，累計方差貢獻率66.27%，這4個公因子剛好反映了本研究設計量表時考慮的4個維度，有效程度也達到了較好的水平。

4.3測量模型的檢驗

根據學者博倫(Bollen)模型鑒定t規則(t-rule)［32］，其中，t值為模型中自由估計參數的數目，本研究驗證性因子模型共有26個測量指標，因此q(q+1)/2=351，模型要估計26個因子負荷，26個測量指標的誤差方差和21個因子間相關系數，共要估計73個參數，t=73<351，自由度為278，df>0，該模型為非飽和模型，滿足模型識別的必要條件，而且每個潛變量均對應3個以上的觀測兩邊，不存在局部飽和問題。說明測量模型符合t規則，且在AMOS軟件中通過了模型識別，從而可以進行下一步參數估計。

本文主要用以下4個指標來評價模型適配度：(1)RMSEA：近似誤差均方根(小于0.08模型擬合良好)；(2)χ2/df：卡方與自由度之比(處于2到5之間模型即可接受，如果小于3.0則模型擬合較好)；(3)TLI(NNFI)：非正態擬合指數(大于0.9模型擬合良好)；(4)CFI：比較擬合指數(大于0.9模型擬合良好)。運用AMOS17.0，采用極大似然法(ML)進行參數估計，得到的適配度參數如表1所示。

通過表1可以看出，所得到的適配指標中，除了TLI勉強符合最優標準之外，其余指標均完全符合最優標準，表明該模型的適配效果較好，可以接受模型。

標準化路徑系數是由變量在各潛在因素的相對重要性，因素負荷量值介于0.50~0.95之間，表示模型的基本適配度良好，因素負荷量值愈大，表示指標變量能夠被潛在變量解釋的變異愈大。根據數據分析結果，模型的適配度檢驗各參數都達到了標準，因子負荷量均在0.5以上，C.R.檢驗都大于1.96，p檢驗也都顯著的小于0.05，表明測量模型的結果較好符合了原來的構思，具有很好的聚合效度。

4.4結構模型檢驗

本研究采用最大似然估計法(maximumlikelihood，ML)對結構方程模型進行適配估計。運用AMOS17.0進行參數估計，輸入以下結果，如表2所示。

表2初始結構方程模型適配度指標Tab.2Fitnessindexofinitialstructureequationmodel

從輸入結果可以看出，初始結構方程模型適配度指標中，χ2/df=2.443，處于1~3之間；RMSEA=0.074，小于0.08達到最優指標，而TLI=0.883、CFI=0.895均小于0.9并沒有達到最優適配度指標，說明初始模型還需要進一步修正。

4.5結構模型的修正

根據修正標準及準則，對初始模型進行修正，修正情況如下所示：(1)修正路徑e1e10，修正理由：修正指標值(M.I.)=35.424。(2)修正路徑e5e6，修正理由：修正指標值(M.I.)=11.843。(3)修正路徑e12e13，修正理由：修正指標值(M.I.)=10.846。修正后的適配度指標如表3所示。

根據表3的結果，每做一次模型修正都能使卡方值有明顯的減少，其他擬合指標RESEA、CFI、TLI都能得到明顯的改善，提高了模型的適配度，因此這些修正在理論上是可行的，所以接受模型的修正結果。

修正之后的結構模型如圖1所示，修正模型路徑系數及假設檢驗結果如表4，可以看出，旅行網完善的交易機制會正向影響顧客的積極態度，C.R.=1.429，p=0.153，該假設并沒有得到統計意義上的支持。另外，旅行網的信息質量會正向影響顧客的積極態度，C.R.=1.860，p=0.054，該假設并沒有得到統計意義上的支持。

4.6假設檢驗結果與討論

統計意義上的檢驗結果如表5所示。

下面對假設檢驗結果進行討論：

第1個假設、第5個假設、第9個假設、第10個假設與以往研究結論相符，不再贅述。

第2個假設，旅行網完善的交易機制會正向影響顧客信任，C.R.=2.839，p=0.004，該假設得到了統計意義上的支持。從標準化回歸系數中可以看出，交易機制對顧客信任的效用最大，達到0.653。這與邁爾(Mayer)的研究是一致的，消費者對交易安全和交易風險的擔憂是影響消費者網上信任的主要因素之一［33］。

第3個假設，旅行網及時的服務響應會正向影響顧客信任，C.R.=3.711，p<0.001，該假設得到了統計意義上的支持。服務響應這個維度，本研究共設有3個問項，RT1、RT2、RT3的均值均接大于4，方差均小于1，說明被調查者對攜程旅行網的服務響應還是比較滿意的。本研究在訪談時對這個問題也進行了討論，多數被訪者認為，及時的服務響應說明旅行網的各個環節配合緊密而且也是企業實力的象征，從而更容易獲得顧客的信任。以往的研究中，顧客信任的影響因素并沒有提及服務響應，本研究通過實證證明，及時的服務響應會正向影響顧客信任，對在線旅游預訂顧客信任的研究有一定的貢獻，但是由于樣本數據的局限性，是否具有普適性還有待進一步的驗證。

第4個假設，旅行網的信息質量會正向影響顧客信任，C.R.=2.769，p=0.006，該假設得到了統計意義上的支持。信息質量這個維度共設有6個問項，其中QI1~QI5的均值均大于4，方差均小于1，但QI6的均值只有2.85，方差達到1.021，說明被調查者在“該旅行網總是給我意外的驚喜”這個問項的給分普遍偏低，只有個別比較高，這個描述統計結果表明，攜程旅行網在這方面的服務還有待提升。在電子支付不斷發展的今天，信息質量也成為影響顧客信任的重要因素，互聯網充斥形形的各類信息，但具有預訂意向的人群是高學歷、高判斷力的人群，他們對于信息的甄別有一定的能力，因此，信息質量不高的旅行網必然會淡出顧客的眼球。

第6個假設，旅行網完善的交易機制會正向影響顧客的積極態度，C.R.=1.429，p=0.153，該假設并沒有得到統計意義上的支持。盡管交易機制一直是制約電子商務發展的瓶頸，但是本文通過實證發現，交易機制并不正向影響顧客的積極態度。這說明交易安全是電子商務的交易基礎而不是是否購買的決定性因素。顧客參與旅游電子商務的積極性主要來自以顧客為中心的服務和產品的個性化。筆者回收問卷后，對沒有在攜程上預訂過旅游產品的被試者進行了部分訪談，很多沒有預訂經歷的人并不是因為害怕網上交易的不安全，而是他們覺得沒有吸引他們眼球的產品。這與本文的實證結果是符合的，說明本文的實證研究具有一定的現實意義。

第7個假設，旅行網及時的服務響應會正向影響顧客的積極態度，C.R.=3.619，p<0.001，該假設得到了統計意義上的支持。從標準化回歸系數中可以看出，服務響應對積極態度的效用最大，達到0.705。我國網民數量每年都在迅速增長，這部分人群接受新事物的能力很強，有個性，但是也十分沒有耐性。及時的服務響應會增加他們參與旅游電子商務的熱情，在短時間內達到顧客的需求顯得十分重要。因此，及時的服務響應是企業贏得顧客的又一關鍵要素。

第8個假設，旅行網的信息質量會正向影響顧客的積極態度，C.R.=1.860，p=0.054，該假設并沒有得到統計意義上的支持。這說明旅行網的信息質量與交易機制一樣，在顧客心中是進行在線旅游預訂的基本保障，而不是影響他們積極態度的關鍵因素。一方面隨著電子商務的發展，在線交易已經逐漸被廣大顧客所接受，另一方面顧客對在線旅游預訂業務要求越來越高。要求好的旅游產品既要價格合理，又要為顧客量身打造。

4.7競爭模型的比較

本研究根據以往的研究及小規模訪談的結果，提出了顧客為中心、交易機制、服務響應、信息質量通過顧客信任和積極態度兩個中介變量來影響預訂意向。但是關于兩個中介變量之間是否存在相互作用，在小規模訪談時產生了分歧，于是本研究假設顧客信任會正向影響積極態度，以檢驗兩個中介變量之間是否是完全中介效用。競爭模型適配度指標如表6所示。

可以看出，競爭模型的適配度各指標的觀測值明顯不如修正模型3。而且競爭模型路徑系數及假設檢驗中，顧客信任積極態度(C.R.=0.695<1.96，p=0.487>0.05)并沒有通過假設檢驗。綜上，沒有充分的理由證明顧客信任與積極態度之間存在直接的因果關系。該結論也進一步驗證了本研究理論假設修正模型的合理性。

5研究結論

通過實證分析驗證了本研究的理論假設，得出了以下主要結論：

(1)旅游電子商務成熟度是影響在線旅游預訂意向的重要因素，這種影響作用主要通過顧客信任和積極態度實現。顧客信任和積極態度對預訂意向的影響在統計意義上是顯著的。

(2)旅游電子商務成熟度的4個維度：顧客為中心、交易機制、服務響應、信息質量均會正向影響顧客信任，在統計意義上是顯著的。其中，交易機制對顧客信任的效用最大，其次是信息質量。

(3)旅游電子商務成熟度的4個維度中，顧客為中心、服務響應會正向影響顧客的積極態度，在統計意義上顯著。其中，服務響應對積極態度的效用最大，而交易機制和信息質量并沒有得到統計意義上的支持，不顯著。

篇9

[關鍵詞]非財務利益相關者 資本結構 汽車行業

一、前言

公司的資本結構會對公司的融資成本、市場價值、治理結構、資本運作以及并購、行業競爭力等方面產生影響，因此，公司在進行資本結構決策時通常應當考慮哪些方面的因素從而確定最優資本結構一直是人們在財務理論和實踐中關注的重要問題。

從包括凈收益理論、營業凈收益理論和傳統理論的傳統資本結構理論到包括最初的MM定理、修正的MM定理和米勒模型的經典的資本結構理論，以及后來逐步發展起來的成本理論、信號傳遞理論、啄序融資理論等，學術界產生了許多解釋公司資本結構決策行為的理論和假說。這些理論在基于股東、債權人、經理及政府之間所形成的顯性契約的基礎上研究了稅盾、破產成本、信息對稱、成本等問題對企業資本結構的影響。

從20世紀80年代起，這一研究領域產生了一個新的分支――非財務利益相關者對資本結構的影響。它主要研究了非財務利益相關者，如供應商、消費者、員工等，對企業資本結構的影響。雖然相對于經理、股東、債權人等財務利益相關者而言非財務利益相關者對公司的資本結構并沒有直接的決策權，但“基于專用性投資以及隱形契約的作用機理，公司的債務水平會作為一個承諾機制和談判力向非財務利益相關者發送信號, 以解決非財務利益相關者與公司之間的信息不對稱問題和問題”（蔡玉 2008）。因此，很多學者認為公司在進行資本結構決策時會將非財務利益相關者的因素納入考慮范圍之內。

根據已有研究成果可知非財務利益相關者對資本結構的影響存在行業差異,而汽車行業作為一個技術含量高、資本投入量大、對供應商以及專業技術員工依賴程度高、消費者對其產品售后服務要求高的行業，理應成為這一研究領域的典型。許多實證結果表明歐美汽車行業的資本結構受非財務利益相關者的因素所影響。

在我國，隨著經濟水平的提高，汽車正以飛快的速度進入家庭，從而帶動我國汽車行業蓬勃發展。在過去的10年里，我國汽車產業呈爆發式增長，產銷規模基本保持在20%左右的年均增幅，目前已躍居世界第二大汽車消費國和第三大汽車生產國。然而，在我國特有的社會經濟背景下，資本結構非財務利益相關者理論是否適用，我國汽車行業資本結構決策是否考慮了非財務利益相關者的因素還有待研究。本文采用2005年至2010年汽車行業面板數據對這一問題進行實證分析，以期檢驗這一理論在我國當前背景下的適用性，并進一步拓展已有的研究成果。

二、模型設計

1.樣本選擇

本文研究的對象是非日常生活用品分類下的汽車與汽車零部件制造業，分類標準采用全球行業分類標準。共選取68家上市公司，以 2005年度至2010年度財務報告為研究對象。本文數據選取自銳思金融數據庫，分析軟件為Eviews6.0。

2.理論基礎

（1）消費者對資本結構的影響

Timan（1984）認為對于那些生產耐用品或具有獨特性產品的公司來講，如果他們面臨破產，他們將把一部分破產成本強加給他的消費者。因為一旦公司破產，消費者將無法得到所購買產品的后續服務以及產品維修所需要的零部件。而這些破產成本也會通過各種形式轉嫁給公司股東。比如，消費者會要求公司把產品價格降得很低。一個很典型的例子是上世紀70年代的克萊斯勒。當時公司因為不能償還到期債務而陷入財務困境，因此一些顧客不愿購買該公司生產的汽車。為了解決這一問題克萊斯勒不得不折價出售轎車和卡車。據估計，1979年克萊斯勒僅因為折價出售產品就損失了大約4.31億美元的銷售毛利，大約相當于當時股票市值的56％。因此，那些生產耐用品或具有獨特性產品的公司通常會限制其負債水平。

Maksimovic 和 Titman (1991)擴展Timan（1984）先前提出的觀點，認為即便是那些生產非獨特性產品，以及非耐用品的公司，其資本結構也可能會因為上述同樣的作用而受到影響。他們認為那些能夠很容易控制產品質量，而且產品的質量只有通過購買使用后才能被消費者辨別的公司通常會保持較低的負債水平。因為他們注意到即便公司破產不會對消費者產生影響，消費者也不愿意同這樣的公司打交道。而且Mene′ndez (1997) 發現，對于某些產業，雖然公司的產品信譽會增加其債權融資能力。但另一方面，如果公司一旦陷入了財務困境，他們確實會通過采用降低產品質量的手段來避免破產。

（2）供應商對資本結構的影響

Banerjee,Dasgupta,和 Kim (2007)認為，對于生產專業化產品的制造業企業而言，如果它很大一部分生產要素都需要從其所依賴的特定供貨商處獲得，那么這可能意味著供貨商需要對該企業進行部分專門性投資。如果這個企業負債水平很高，那么他所面臨的財務風險也就比較大，更容易因為無法償還到期債務而面臨破產。而一旦企業破產，其供應商將因為為該企業投入的專門性資產難以改變用途而遭受損失。而且高負債企業由于資金受到更多的束縛更容易發生拖欠行為。因此對于高負債企業，供貨商通常會避免對其進行專門性投資，而且會對其實行比較嚴格的信用政策，比如收取一定的保證金或者降低信用額度等。這樣會提高企業的采購成本從而降低企業獲利能力。因此企業通常會保持一個比較保守的資本結構。

（3）員工對資本結構的影響

Timan（1984）認為如果一個公司有破產的可能，那么其潛在的雇員會盡量避免選擇在這里工作。因為一個即將破產的公司不會為員工提供工作保障以及良好的職業發展機會。而相對于其他公司而言，生產耐用品或具有獨特性產品的公司對專業人員的依賴性更強，因此這類公司通常會限制其負債水平。

Maksimovic和 Titman (1991)認為財務困境能夠促使公司不遵守之前與員工達成的隱形契約。比如，為了避免破產，一個高負債且陷入財務困境的公司很可能會通過削減與員工福利待遇相關的成本來增加它的現金流。而理性的雇員通常會意識到這一點，因此他們會要求一個比較高的工資福利水平，這將導致公司價值的減少。所以他們認為公司應該保持一個較低的負債比例。

Sarig (1998) 使用討價還價模型論證了專業化供給的人力資本的工資要求與公司財務杠桿的相互關系。他認為對于那些具備同等專業技術水平的員工而言，就職于高負債公司的員工比那些就職于負債水平較低公司的員工在與公司談判時更具有優勢。因為高負債公司更加容易因為這些專業人員的離職而受到負面影響，從而加快其破產速度。因此，那些有高度專業化員工的公司通常會保持一個較低的負債水平，以便保護他們能夠對抗這些員工在的談判中的優勢地位，并且不被這些員工所威脅。

3.變量設計及研究假設

根據已有研究成果，結合我國汽車行業的具體情況以及我國上市公司財務數據的披露情況，本文選取如下指標作為替代變量度量非財務利益相關者對公司資本結構的影響，并提出假設。所選取的變量及理論預測如表1所示。

（1）以負債總額與資產總額的比值度量資本結構并以此作為被解釋變量。

（2）由于企業自行研發的研發支出沒有資本化的部分計入了研發支出科目，而資本化部分計入無形資產科目，且企業通過購入、投資者投入以及非貨幣性資產交換等方式取得的專利權計入了無形資產科目，因此本文使用無形資產和研發支出合計數與總資產的比值衡量企業產品的獨特性。并且企業生產的產品越獨特意味著消費者購買的產品的后續服務也越獨特，消費者也越關注該企業的續存性。因此企業應當保持較低的財務杠桿。所以預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（3）由于我國汽車行業自主研發投入不足，依賴國外先進技術、先進設備的現象嚴重，而且汽車行業機器設備占固定資產的比重很大，大約為50%至70%，因此本文選取固定資產占總資產的比值輔助衡量產品的獨特性程度。并根據已有理論預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（4）由于汽車行業的售后維修屬于產品質量保證，是企業在銷售商品時附有的預期責任，在銷售成立時確認為一種預計負債，同時作為銷售費用計入當期損益，待以后期間確實發生維修支出時沖減預計負債科目。因此本文用銷售費用占營業收入的比值衡量企業承諾的，也是消費者預期所需要的后續服務提供程度。消費者所需的后續服務越多，對后續服務越在意，越擔心會因為企業破產而得不到相應的服務或需要更新的零配件，因此也越關注企業的資本結構。所以預計該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（5）企業采購越集中說明它對其供應商依賴程度越強，供應商很可能為該企業投入了部分專用性資產。而企業財務杠桿越高，企業違背其與供應商之間的契約的可能性也就越大，其供應商所面臨的風險就越大，所要求的補償也就越多，從而企業的采購成本也就越大，為此企業需要控制其財務杠桿比例。因此本文用從前五名供應商處合計采購金額比例衡量供應商的專用性資產投資程度，并認為該解釋變量與被解釋變量之間呈負相關關系。

（6）企業賒購比例越大說明企業對其供應商依賴程度越大。因為一旦供貨商拒絕對該企業賒銷產品，該企業將很可能會面臨資金鏈斷裂的風險。因此企業在確定財務杠桿時會考慮供應商的因素而限制負債比例，因此賒購比例與資本結構負相關。本文用應付賬款占主營業務成本的比重衡量企業的賒購程度。

（7）若企業縱向一體化程度高，對供應商的依賴程度會有所降低，因此決定目標資本結構時會減少考慮供應商的因素，財務杠桿可能會有所提高。本文用長期股權投資占總資產的比重衡量企業縱向一體化程度，并認為該解釋變量與被解釋變量之間呈正相關關系。

（8）本文用支付給職工的現金占經營活動現金流出的比重衡量員工對企業的重要程度。對于企業而言，員工的重要程度越高，其在與企業的談判中就越具有優勢地位，對企業的威脅也越大，從而企業越應當保持較低的財務杠桿，一方面避免潛在員工的流失，另一方面減少員工對企業的威脅。因此認為該解釋變量與被解釋變量呈負相關關系。

（9）大量研究表明企業的盈利能力與企業資本結構存在負相關關系。本文用凈利潤與資產總額的比值衡量企業盈利能力，以此作為模型的控制變量。

表1 變量設計及預期結果

4.面板數據模型

經檢驗確定本文使用的模型形式如下：

Yit=αit+β’itX’it+υit

i=1,2,…68 t=1,2,…6

Yit為第i個企業第t期的資產負債率;αit為常數向量，且αit可分解為α+α*it 其中α表示均值截矩項，α*it表示截面個體截矩項；β’it=(β1it，β2it,…β8it),為參數向量; X’it=( X 1it，X2it,…X8it)，為解釋變量,包括檢驗變量和控制變量。υit為隨機擾動項。

三、樣本描述性統計

本文所選取的68家汽車行業上市公司的資產負債率及8個解釋變量的描述性統計分析結果如表2、表3所示。汽車行業2005年至2010年平均資產負債率為64.204%，資產負債率從2005年至2007年間呈上升趨勢，從2008年起資產負債率逐年下降。

四、回歸分析結果

固定效應回歸分析結果為：

表3 變量描述統計量

表4 回歸分析結果

從回歸分析結果可以看出Adjusted R-squared為0.947772，說明模型中自變量對因變量整體整體擬合效果良好；F-statistic 為47.81862而且Prob(F-statistic)為0.00000說明回歸方程整體顯著性明顯；Durbin-Watson 統計量為1.737166，接近2，說明模型不存在自相關問題。

衡量產品獨特性的指標之一固定資產占總資產的比重（FAR）對資本結構的確定影響不顯著，而另一指標無形資產和研發支出之和占總資產的比重（RDI）在0.01水平上與資本結構顯著正相關，但與理論假設相反。這一結果說明中國汽車行業上市公司在進行資本結構決策時并未從所生產產品的獨特性角度考慮消費者的因素。這和我國汽車市場當前形勢有關。一方面，由于我國宏觀經濟持續快速增長，居民生活水平正穩步提高，而且我國人口眾多，且人均汽車保有量仍然偏低，因此目前國內汽車市場需求潛力巨大，并未到達需求接近飽和而需要極力爭取消費者的階段。另一方面，因為企業的技術研發水平關系著企業未來的生存和發展，而目前中國汽車行業投入不足，自主研發實力亟待增強，因此需要大量的資金投入。所以企業更關注資金的籌集問題。

作為衡量為消費者提供后續服務程度的變量銷售費用與營業收入的比值SER在0.01水平上與財務杠桿顯著負相關，與理論假設一致，證實了Titman等人的觀點，說明我國汽車行業上市公司從隱性契約的角度考慮到消費者對售后服務要求比較高，而且關注企業的續存性。因此在進行資本結構決策時考慮了消費者的因素。

作為采購集中度的替代變量前五名供貨商的供貨比例（PC）在回歸結果中不顯著，假設沒有得到檢驗。而作為企業賒購程度的替代變量應付賬款與主營業務成本的比值RAP在回歸結果中在0.01水平上與資本結構顯著正相關。衡量縱向一體化程度的指標RLTEI與資本結構在0.05水平上顯著正相關。賒購程度以及縱向一體化程度兩個指標雖然都與被解釋變量顯著相關，但符號與假設相反。衡量供貨商對企業資本結構的影響的三個指標都未能得到證實，說明我國汽車行業上市公司在進行資本結構決策時并未考慮供應商的因素。

衡量員工談判能力的替代變量支付給職工的現金與經營活動現金流出之比RSP與企業財務杠桿在0.01水平上顯著負相關，與前提假設一致，說明企業在進行資本結構決策時考慮了員工的因素。這主要是由于近年來中國汽車行業快速擴張導致汽車工業人才，特別是能夠滿足企業需要的適用性人才極度匱乏，從而大大提高了汽車行業員工的談判能力的原因。

作為控制變量的盈利能力與財務杠桿在0.1水平上負相關,驗證了前面的假設及已有的理論。

五、結論

自資本結構理論形成以來，世界各國學者在由顯性契約界定的，包括股東、債權人、經理和政府的范疇之內研究了財務利益相關者與公司資本結構之間的關系。隨著社會環境的變化以及資本結構理論的進一步發展，越來越多的學者開始關注包括消費者、供應商和員工等非財務利益相關者對公司資本結構的影響。

本文將非財務利益相關者理論引入中國汽車行業，通過對2005年至2010年中國汽車行業68家企業的數據進行回歸分析發現企業在進行資本結構決策時沒有考慮其產品的獨特性以及供應商的因素。但由于汽車做為一種耐用消費品消費者比較注重其售后服務，因此企業進行資本結構決策時考慮了消費者的因素。另外，由于中國汽車行業處在快速擴張、專業人才供不應求的階段，因此專業人才的談判力對企業進行資本結構決策產生了一定影響。

汽車業作為資本密集型產業需要大量的資本投入，而且中國的汽車行業正處在高速發展的階段更是需要巨額的資金支持。由于我國債券市場較股票市場更能得到投資者的認可，而且國家對產業債持相對鼓勵的態度，因此一些企業不惜承擔巨大的財務風險以及輿論壓力而進行大舉的債權融資。甚至一些企業因為大量的發行債券而被推上輿論的風口浪尖。也許從短期來看這并未引起非財務利益相關者產生某些不利于企業經營發展的反應。但隨著我國汽車市場的逐步成熟，消費者、供應商以及員工等非財務利益相關者對汽車行業的整體認知程度逐步加深，過度的負債很可能會對企業產品的市場占有率，原材料及零配件的供應，以及生產、研發、經營管理各個環節所需專業人才的招募等方面產生不利的影響。因此企業在進行資本結構決策時絕不應忽視過高的負債比例會給非財務利益相關者傳遞消極信號從而引起不良效應這一問題。

參考文獻：

[1]Titman,S.(1984). The effect of capital structure on a firm’s liquidation decision.Journal of Financial Economics, 13, 137151

[2]Maksimovic,V., Titman, S. (1991). Financial policy and reputation for product quality. Review of Financial Studies, 4, 175200

[3]Mene′ndez,E. J. (1997). Explaining firm capital structure from product and labour markets:The Spanish evidence. Working Paper. Universidad de Oviedo. Oviedo

[4]Banerjee,S., Dasgupta, S., Kim, Y. (2007). Buyersupplier relationships and the stakeholder theory of capital structure. Kowloon7 Hong Kong University of Science and Technology

[5]Sarig, O. H. (1998). The effect of leverage on bargaining with corporation. Financial Review, 33, 116

[6]蔡玉.非財務利益相關者與公司資本結構: 一個綜述[J].財貿研究,2008(1):141-146

篇10

本文主要分為兩個部分：

第一部分：文獻回顧與新就準則比較

回顧主要闡述自新準則出臺以后，當前一些普遍的觀點。比較部分主要分析新準則的一些主要變化。

第二部分：案例研究

這一部分將通過中信證券、用友軟件、上海家化三家上市公司年報與筆者按《企業會計準則第 6號—無形資產》中的有關調整之后的相關數據進行比較，用量化的形式反映新準則帶來的變化。

最后部分為本文的總結和局限性聲明。

關鍵詞：新會計準則，無形資產，影響

Abstract

With fast development of our countries’ economy and affect of some important economics event these years， the accounting， as one of the most important management activities of enterprise， has become more and more important. In this situation， out countries’ original accounting standard’s inadaptability was revealed. Especially， after China entered WTO， the problem of our countries’ accounting standard’s international coordination has become a hot topic of the field of accounting theory and practice. To Intangible assets， it have become increasingly important elements of success in corporate activities. For most companies， such assets represent both essential factors in their progress and a considerable part of their corporate value.

In order to solve this problem， on 2nd Feb 2006， the Ministry of Finance issued the new accounting standard: CAS 2006， including a basic standard and 38 specific standards. Inside， the CAS No.6 has a large change， based on Intangible assets accounting standard issued in 2001， it fully use the IAS 38 for reference. It has an important meaning of the regulation of Intangible assets’ confirm， valuation and reporting. In order to research the affection of new accounting standard， I try to state it from 3 aspects.

This article is pided to 2 parts:

1st parts: the review of reference and comparison of the original and new accounting standard

2nd parts: Case study----this part will study my topic from three real cases of listed companies， with the comparison of data of original financial report and the data that after my coordination.

The last part is my conclusion and some statement of this article limitation.

Key words：New accounting standards， intangible assets， effect

目錄

第一章 引言 4

第二章 文獻回顧與新舊準則比較 4

第一節 文獻回顧 4

第二節 新舊準則比較 5

一、無形資產定義的變化 5

二、無形資產的確認變化 6

三、研究開發費用會計處理的變化 7

四、無形資產攤銷的變化 10

第三章 案例研究 11

第一節 關于研究及開發費用的處理——用友軟件 11

第二節 關于商譽的處理問題——中信證券 15

第三節 關于無形資產的攤銷問題——上海家化 18

第四章 總結 23

參考文獻 24

第一章 引言

會計準則作為指導會計工作的規范、評價會計工作的準繩，是會計規范體系中的核心部分。它按照會計要素、經濟業務制定，確定會計確認、計量、報告的標準，突出理念和信條，強調會計信息的品質要求，適用性廣泛，同時具有原則性和靈活性，在會計事業中發揮著舉足輕重的作用，規范著會計實務。因此，會計準則的每一點變化都將對會計業產生重大的影響。

隨著我國經濟發展的步伐加快，加入WTO等一系列大事件的影響，中國的經濟正在日新月異地發展著，這同時對企業的經濟規范也提出了更高的要求。我國于1992年11月制定首次頒布了《企業會計準則》，用以指導會計工作。然而隨著中國經濟與世界的接軌，原有的會計準則在許多重大方面開始顯示出不適應性，原有的會計準則以無法完全滿足現在的企業與經濟發展的需要。

這其中，幾十年的經濟改革、WTO的加入、全球一體化的深入等，使我國企業的經營環境和經營理念等發生了極大的變化，迫使企業爭相研究新技術并盡力將新技術轉化為生產力，這使無形資產在絕對數和相對數上都有快速、大量的增長。使我國2001年頒布的無形資產準則(以下簡稱原準則)日益顯現出其不適應性。這迫使我們必須考慮如何進一步完善我國無形資產會計準則，使其既有一定的現實性，又有一定的前瞻性;既考慮到中國現實，又考慮到與國際慣例接軌。

為了滿足經濟發展的需要，終于在2006 年 2 月 15 日，財政部了新的《企業會計準則2006》，包括一項基本準則和 38 項具體準則，以適應創新經濟的發展。其中《企業會計準則第 6號—無形資產》（以下簡稱新準則）變化較大，它是在2001年無形資產準則的基礎上，充分借鑒《國際會計準則第 38號—無形資產》制定的，對進一步規范無形資產的確認、計量與報告具有重大意義。與 2001 年執行的《企業會計準則－無形資產》( 以下簡稱舊準則 ) 相比，新準則在無形資產的定義、確認、初始計量、后續計量、處理和報廢以及披露等方面都進行了重大的改進，更側重于與國際會計準則的協調，體現出了會計國際趨同化的特征。

新準則的頒布勢必將對企業的會計處理、報表編制產生重大的影響，采用原有的會計準則編制的報表利潤與采用新準則的利潤必將有較大的差異。就無形資產而言，舊準則與新準則關于這一項的內容，幾乎大相徑庭。為了研究新舊準則關于無形資產規定上的差異對企業會計報表和經營業績所帶來的差異與影響，本文試通過三個主要方面來闡述，并分別通過實例的分析來量化地反映研究這種影響。

第二章 文獻回顧與新舊準則比較

第一節 文獻回顧

隨著現代經濟和商業的發展，無形資產對企業的影響也越來越大，Mohammad Talha在“VALUATION OF INTANGIBLE ASSETS IN ACCOUNTING”一文中，充分闡述了無形資產在企業中的重要性。他說：“Intangible assets have become increasingly important elements of success in corporate activities… of their corporate value.”。

自2006年新準則以來，會計理論界和實務界的眾多學者及業內人士紛紛展開了熱烈的討論，對新準則的優缺點、變化和帶來的意義進行了大量的研究。對無形資產而言，討論的熱點主要在于以下幾個方面：

1． 無形資產的定義：普遍認為，新準則對無形資產的定義更接近國際會計會計準則。

2． 無形資產確認的范圍：一種觀點認為，新準則強調“可辨認”的這一特點使其確認范圍發生了變化，原先企業合并產生的商譽就不再作為無形資產了。

3． 研究開發費用的攤銷：

（1）國際會計準則( IAS) 的觀點：

國際會計準則第 38 號認為， 在評價內部產生的無形資產是否具備確認資格時往往存在困難， 及難于確認是否存在以及何時存在將產生可能未來經濟利益的可辨認資產以及難于可靠地確認資產成本。

（2）英國會計準則( ASB) 的觀點：

英國會計準則， 英國標準會計實務公告第 13 號認為， 自行開發過程分三個階段: 純研究階段( 基礎研究階段) 、運用階段和開發階段。前兩個階段， 即基礎研究階段和運用階段，發生的支出應予費用化， 但符合一些特定條件時則可資本化。

（3）美國會計準則( GAAP) 的觀點

在美國， 對研究與開發的會計處理是由美國《 財務會計準則公告第 2 號 - - 研究與開發費用會計》進行規范的。該公告指出， 研究與開發費用應予費用化而非資本化。

國外對于研究開發費用也有很多研究成果，例如Bakker，Han，Kees Boersma 和 Sytse Oreel 在“Creativity (Ideas) Management in Industrial R&D Organizations: A Crea-Political Process Model and an Empirical Illustration of Corus RD&T”一文中介紹了一種處理研發費用的模型。

4． 無形資產的后續計量：有觀點認為新準則在攤銷方法等方面提供了多種方法的選擇有利于不同情況下的選擇。

此外，還有許多其他文獻都發表了各自對新無形資產準則的不同看法和見解，褒貶不一。本文主要目的在與通過對上市公司報表的分析將新無形資產會計準則帶來的變化進行量化分析，直觀地反映出新準則的影響。

第二節 新舊準則比較

新舊準則有四方面的主要變化。我們下面逐一進行論述。

一、無形資產定義的變化

新舊準則對無形資產的定義基本是一致的。首先，二者均指出無形資產是非貨幣性長期資產，這就將無形資產與貨幣資金、應收款項、存貨等流動資產區分開來，也使其與長期債權投資、長期應收款等貨幣性長期資產區分開來；其次，二者均指出無形資產沒有實物形態，這是無形資產與其他具有實物形態的長期資產如固定資產相區別的標志。當然，新舊準則對無形資產的定義，還是存在差別的。首先，為了與會計制度中的資產概念相協調，新準則以“企業擁有或控制的”作為無形資產定義的定語，與舊準則的“為生產商品、提供勞務、出租給他人，或為管理目的而持有的”相比，更簡潔也更能突出無形資產作為資產的本質。另外，新準則對無形資產的定義限定了“可辨認”，即將商譽排除在無形資產的范疇之外，并對可辨認標準進行了詳細分析，這與國際會計準則的規定相一致；舊準則將無形資產按可辨認性分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產，其中不可辨認無形資產是指商譽。

二、無形資產的確認變化

新舊準則對無形資產的確認都要求滿足 (1) 與該資產相關的預計未來經濟利益很可能流入企業；(2)該資產的成本能夠可靠計量。除此之外，新準則強調確認的無形項目還必須符合無形資產的定義，確認標準更嚴謹。由于新舊準則對無形資產的定義不同，新準則在確認無形資產時，還考慮可辨認性，從而將商譽排除在無形資產之外。另外，新準則認為土地使用權、礦區權益等資產具有特殊性，因此借鑒國際會計準則，不再納入無形資產核算范圍，而是在《企業會計準則第 3 號——投資性房地產》、《企業會計準則第 27 號——石油天然氣開采》中單獨核算。再者，企業在判斷無形資產產生的經濟利益是否很可能流入時，新準則規定，應對無形資產在預計使用年限內可能存在的各種經濟因素做出合理估計，而非舊準則的“穩健估計”，由“穩健估計”到“合理估計”的轉變反映了我國對無形資產信息質量的要求由可靠性為主轉向相關性為主。

對于無形資產的確認，新會計準則相對于舊的會計準則具有較大的變化。隨著改革開放的進一步深入， 高新技術不斷滲透到企業， 企業的資產結構也發生了明顯的變化， 無形資產在企業中所占的比重越來越大，企業商譽價值也隨之不斷增加，其在企業生存和發展中有著舉足輕重的作用。同時， 商譽會計問題的地位也日益突顯。從 19 世紀末開始， 商譽問題就引起西方發達國家會計學界的普遍重視。我國對商譽會計的研究起步較晚， 至今仍是會計學界懸而未決的一個難題。對商譽制定出一種適當的會計方法也具有相當大的挑戰性。

1．關于商譽與商譽會計

商譽通常被認為是某一主體具有“能獲得超過正常投資報酬率的能力與信譽”。在會計學界， 對商譽的研究歸納起來， 主要觀點有：

(1)好感價值論：美國會計學家 Hendrickson 認為， 商譽是人們對企業具有好感的無形價值。這些好感可能來自于企業所擁有的優越的地理位置、良好的企業信譽、壟斷的特權和管理有方等。一個企業擁有了商譽則能在較長時間內獲得較多的利潤。

(2)超額收益論：該觀點認為商譽是預計超額收益的資本化。

(3)無形資源論：認為商譽是未入賬的無形資源。

(4)總計價賬戶論：即商譽是一個企業的總計價賬戶，是計量企業未入賬資產的結果。它是對企業主體中優秀的管理人才、忠實的客戶與有利的地點等資產的計量。

(5)核心商譽論：關于核心商譽， 是 Petrone 和 Johnson在 1998 年首次提出的。他們認為商譽是由 6 大部分組成:① 被收購企業凈資產在收購日的公允市價大于其賬面價值的差額;② 被收購企業存續業務“持續經營”要素的公允價值;③ 收購企業與被收購企業凈資產和業務結合的預期協同效應的公允價值;④ 收購企業由于計量收購報價的錯誤而多計量的金額;⑤ 被收購企業未確認的其他凈資產的公允市價;⑥ 收購企業多支付或少支付的金額。美國財務會計委員會則把②、③稱為核心商譽。這些觀點是基于企業兼并收購下的經濟環境。在我國商譽通常定義為:企業由于所處的地理位置優越， 或由于信譽好而獲得了客戶信任， 或由于組織得當、生產經營效率高， 或由于技術先進、掌握了生產訣竅等原因而形成的無形價值。這種無形價值具體表現在企業的獲利能力超過了一般企業的獲利水平。由于商譽具有不可明確辨認的特征， 商譽會計在各國的處理方法上有很多差異。表現為對商譽性質的界定不同， 各國對商譽的定義也有不同的形式。此外， 在商譽的相關處理上， 比如， 確認、計量和攤銷上也有很大的不同。

2．新舊和國際會計準則中對商譽問題相關規定及其比較研究

(1) 商譽是否屬于無形資產的范圍

如前述，《企業會計準則 2002》中指出: 無形資產， 指企業為生產商品、提供勞務、出租給他人或為管理目的而持有的， 沒有實物形態的非貨幣性長期資產。無形資產可分為可辨認無形資產和不可辨認無形資產。可辨認無形資產包括專利權、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權、特許權等;不可辨認無形資產是指商譽。2006 年新頒布的《企業會計準

則》中第 6 號無形資產中則對此做出了如下定義“:無形資產， 是指企業擁有或控制的沒有實物形態的可辨認的非貨幣性資產。”顯然， 我國在新會計準則的制定過程中， 關于無形資產的界定有了相應的變化， 表現為將商譽排除于無形資產范圍之外。

修訂后的國際會計準則第 38 號對無形資產的定義如下“:無形資產， 指沒有實物形態的、可辨認非貨幣性資產。”英國財務報告準則第 10 號認為， 無形資產是指不具有實物形態， 但可以辨認且企業通過法定權利等可以控制的非金融性長期資產。從我國新準則的制定結果來看，我 國采取了與國際會計準則協調一致的方式，即 商譽將不再作為無形資產的一部分進行核算。商譽是一類特殊的資產， 與一般意義上的無形資產相比，具 有一定的特殊性。我國無形資產會計準則將商譽排除在核算范圍之外， 也是一種國際趨同的必然。

(2)關于商譽的確認與計量

商譽主要包括自創商譽與外購商譽兩部分。新準則中已明確規定企業的自創商譽不應確認為無形資產。在這一點上基本符合國際慣例。對自創商譽， 由于沒發生實際的購買行為， 自創商譽是企業在生產經營中逐漸形成的，其價值的確定相對較難。也就是說它不符合“可計量”這一確認標準。而且， 自創商譽價值具有不穩定性， 它隨著環境與經營狀況的變化會產生一定的波動，其 給企業創造的收益很難確定。確認企業的自創商譽可能對報告信息使用者產生誤導。

對于外購商譽而言，產生外購商譽的主要經濟環境是企業并購活動的日益頻繁。我國新制定的會計準則， 在第20號 “企業合并”中明確指出:購買方對合并成本大于合并中取得被購買方可確認凈資產公允價值份額的差額， 應當確認為商譽。初始確認后的商譽，應當以其成本扣除累計減值準備后的金額計量。商譽的減值處理則另有規定。因此， 我們可以看出， 外購商譽的確認包括初始確認和再確認兩部分。在企業并購時， 商譽不能獨立于企業整體價值

之外，也就是說，并購商譽是特定經濟環境的產物。

(3)關于商譽的攤銷

在我國新頒布的企業會計準則第 8 號“資產減值”中，明確規定了對商譽減值的處理: 企業合并所形成的商譽，至少應當在每年年度終了時進行減值測試。商譽應當結合與其相關的資產組或者資產組合進行減值測試。

我國以前關于商譽采用攤銷的方法， 其基本原則是:(1)按有關法律規定攤銷;(2)按有關合同規定攤銷;(3)若法律和合同都沒有規定，按 不超過 10年 期限攤銷。1996年 1月 公布的《企業會計準則——企業合并》中第 20 條規定:并計入各期費用。另外，第22 條又對負商譽做出了規定:負商譽一般應當在不超過 5 年的期限內采用直線法攤銷，并確認為各期收益。

美國財務會計準則委員會在 2001 年 6 月了第141 號財務會計準則《企業合并》和 142 號財務會計準則《商譽和無形資產》。在這兩個準則中， 改變了攤銷商譽的方法，代 之以測試其減值損失的做法。我國新會計準則在這一點上， 可以說是借鑒了美國財務會計準則的做法。當然， 關于減值測試的具體步驟， 我國目前準則中還沒有明確規定。加拿大在對合并商譽的處理方法方面比較先進。

三、研究開發費用會計處理的變化

（一）、國內外研發費用會計處理的比較研究

1．國際會計準則的處理方式：

國際會計準則委員會第 38 號準則“無形資產”將研究開發活動分為兩個階段，研究階段和開發階段。由于研究階段的支出目的不是產生具有未來收益的經濟資源，因而它很難帶來未來經濟利益，故此階段發生的支出應直接計入損益；而開發階段的有關支出則在滿足技術可行性等條件時予以資本化。

2．我國舊準則：

我國 2001 年頒布的《企業會計準則——無形資產》基本依據美國的會計準則第 2 號公告，它規定自行開發并依法申請取得的無形資產，其入賬價值應按依法取得時發生的注冊費、律師費等費用確定；依法申請取得前發生的研究與開發支出應于發生時確認為當期費用。而且并沒有美國財務會計準則第 86 號公告那樣的類似補充規定，采用了一刀切的辦法。

3．我國新準則：

我國最新頒布的《企業會計準則——無形資產》主要借鑒國際會計準則，將研究開發的支出劃分為研究階段支出與開發階段支出，分別進行處理。其中研究階段，是指為獲取新的科學或技術知識并加以理解而進行的獨創性的有計劃調查；開發階段是指在進行商業性生產或使用前，將研究成果或其它知識應用于某項計劃或設計，以生產出新的或有實質性改進的材料、裝置、產品等。研究支出應當于發生時費用化，計入當期損益；開發支出，新準則規定在能夠證明下列各項：

(1) 從技術上來講，完成該無形資產以使其能夠使用或出售具有可行性；

(2) 具有完成該無形資產并使用或出售的意圖；

(3) 無形資產產生未來經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品具有市場或該無形資產自身存在市場；無形資產將在內部使用時，應當證明其有用性；

(4) 有足夠的技術、財務資源和其他資源的支持，以完成該無形資產的開發，并有能力使用或出售該無形資產；

(5) 歸屬于該無形資產開發階段的支出能夠可靠的計量時應當予以資本化，確認為無形資產。

（二）新準則對有關研發費用會計處理的研究：

新準則對研發費用會計處理的合理性。新準則改革了舊準則中研究開發支出一律費用化的規定，開發階段的支出在滿足一定條件的情況下可以資本化。對比之下，新準則的這一規定在以下方面更具合理性：

1、對企業的技術創新能力的增強。

在新的《無形資產》準則中， 將企業的研究與開發支出區別對待， 允許將開發支出予以資本化。開發費用的資本化無疑會減輕經營者在開發階段的利潤指標壓力， 從而提高他們在研發投入上的熱情。如果我們用更開闊的視野來看待此項會計變更， 將其與國家最新的《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》聯系起來， 此項會計變更的意義可能不僅在于與國際會計準則的趨同， 更體現了國家對科技及創新類企業的政策扶持; 會計及稅收政策的配套， 將使得科技及創新企業的業績及現金流實現長期的同向增長， 輔以正確的經營戰略， 必將使企業步入良性發展階段。

開發支出在廣義上講屬于一種投由于開發費用本質上是資本化支出，所以使其具有后效性。開發經費投入后，其效果可能要經過數年才能體現出來，企業管理者的任期往往短于該期限，如果把開發經費支出作費用核算，該項支出的增加必然會引起本期利潤的下降。管理者不愿因為業績下降而引起投資者的不滿，于是就減少開發經費支出。這樣短期利潤數字可能比較好看，卻損害了企業發展的長遠利益；而資本化處理則會糾正這種傾向，并保持企業技術上的領先優勢。

2．客觀地反映企業的財務狀況。

開發支出為企業的投資者和其他財務信息使用者提供了關于企業革新活動進展和成功可能性的信息，開發費用資本化后作為無形資產在資產負債表中列示，可以向投資者傳遞企業管理層對無形資產預期收益評估的信息。

3．開發費用資本化有助于企業實現價值最大化。

企業價值最大化是企業管理的最終目標。從近年來美國、日本、香港和中國內地等地股市看，科技類股票的市盈率普遍高于其他各類股票的市盈率，這說明“科技含量”已成為企業價值的組成部分。開發費用資本化會增加企業進行技術開發的動力，也就能更多地增加企業的價值。

4．開發費用資本化符合資產的確認和計量標準。

FASB 概念框架指出會計報表要素確認的四項標準為可定義、可計量、相關性、可靠性。資產確認和計量的要求是：企業擁有或控制，能以貨幣計量，能為企業帶來未來的經濟利益流入。企業自主研究與開發的項目由企業控制或擁有使用權是理所當然的；而且開發費用本身是作為歷史成本出現的，因此貨幣計量也是不成問題的；對于一個成功的企業來說，經過管理層的可行性研究，并通過股東大會、監事會等有關各方的理智表決之后才開始的開發活動，其成功轉化為商品的概率是很大的。同時將開發活動放在一個較長時間來看，其帶來未來經濟利益的不確定性也會很小，而且企業的研發項目一般并不是只有一個，同一時期內企業可能對多個研發項目進行投資，雖然單個項目成功的概率較小，但多個項目的組合就能基本確保有一定數量的項目成功，也就是說未來經濟利益流入具有可能。大量事實證明，開發費用投入高的企業具有更強的競爭力和發展后勁。比如，近十年來，中興通訊公司科技成果的市場轉化率超過90%，而美國微軟今天的產品 WindowsXP、OfficeXP里面的關鍵核心技術，大部分都是微軟中國研究院在五、六年以前進行的研究與開發項目。

5．開發費用資本化符合會計處理要求的收入與費用配比原則。

開發活動成功取得的回報數額巨大，回報期較長，而開發費用在開發期間往往金額較大，若一概作費用化處理，那么開發期間的利潤相對就低；而開發成功后在該成果受益期間的利潤不僅因沒有分攤開發費用相對偏高，還會因研究成果產生效益而增加，開發期間和受益期間的收入與費用嚴重不配比，影響核算的正確性和企業不同期間經營成果的可比性，不利于企業對不同期間經營業績的評價。

6．開發費用資本化符合會計處理要求的真實性原則。

在當今知識經濟條件下，企業的研發活動更為頻繁，上文已經述及，企業的開發活動一般在總體上都能帶來未來的經濟利益，這樣將開發費用資本化才能正確反映企業的真實價值；而如果對其直接費用化，報表的使用者就很難從會計報表中了解該公司擁有的高新技術的含金量，也無法了解企業在研發方面是否投入和投入多少。

7．開發費用資本化符合會計處理要求的一致性原則。

20 世紀 70 年代以前，企業主要從科研機構購買科研創新成果，企業自身開展研發活動較少，在現有的會計體系中，對企業從外部購入的科研成果以專利權等形式將購買價格資本化，計入無形資產價值，是沒有任何爭議的；如果對企業自行研發的項目卻不分情況全部直接費用化，顯然違背了會計處理的一致性原則。

8．開發費用資本化符合會計處理要求的相關性原則。

企業披露的信息在時空上要具有前瞻性，只有具有前瞻性才具有相關性。知識經濟條件下，創造企業財富的主要因素不再單純依靠財務資本，而主要依靠智力資本和無形資產投入。決定企業長期生存的不再是企業現有的盈利點，更主要是靠搞研究、開發與創新。研發能力與與創新能力成為企業的核心競爭力。

隨著知識經濟的迅速發展， 高新技術已經成為企業之間較量的制高點。企業的競爭優勢將從原來的對資源的、生產經驗、技術和經營規模等方面優勢的占有轉變為對知識、科學技術、具有較高科技含量的無形資產以及有形資產的占有和開發。新產品的開發能力和相應的生產技術開發能力是企業在競爭中立于不敗之地的根本保證。在這種新的背景下， 各企業尤其是高新技術企業， 為了生存和發展， 就不得不加大研發投入力度， 從而導致研發費用開支的猛增。因此， 加強研發費用的管理， 將對企業長期、持續的競爭能力和盈利能力產生深刻的影響。為了在越來越激烈的競爭中保持領先一步的優勢，企業在投產現有產品的同時，有可能已在進行若干個后續產品的開發和試投產。因此，信息使用者要求企業披露的信息不僅能夠反映企業現有的財務狀況，還應當反映企業的人力資源儲備和創新能力，否則信息的有用性就無法實現。在知識經濟條件下，可以預見我國企業的研發活動將會更加頻繁，研發費用的會計處理對企業的影響也會越來越大，而開發費用資本化有利于增強企業的技術創新實力和企業價值最大化的實現，能更客觀地反映企業的財務狀況，因此新準則對開發費用資本化的會計處理，反應了企業所處經濟環境的變化，具有明顯的合理性。

四、無形資產攤銷的變化

舊準則對無形資產的后續計量包括后續支出、攤銷以及減值進行規定，而新準則對無形資產后續計量只包括攤銷和減值，沒有對后續支出進行規定。

新舊準則在無形資產的攤銷范圍、攤銷年限、攤銷方法、殘值等方面存在著差別。

(1) 攤銷范圍。新準則規定，企業應當于取得無形資產時分析判斷其使用壽命，使用壽命有限的無形資產應進行攤銷，而使用壽命不確定的無形資產不應攤銷。舊準則并未區分無形資產的種類，要求對所有無形資產進行攤銷。只對使用壽命有限的無形資產攤銷，更符合實質重于形式原則，例如一些商標權、非專利技術等使用壽命不確定的無形資產，隨著時間的推移，實際價值可能不變甚至增加，如果也進行攤銷，使得賬面價值一直減少直至為零，此時賬面價值顯然不能反映無形資產的真正價值。

(2) 攤銷的年限。國際會計準則規定， 無形資產的應折舊金額應在其使用壽命的最佳估計期限內系統地攤銷。同時， 國際會計準則指出， 存在一個可以予以反駁的假定， 即無形資產自可利用之日起， 其使用年限不超過20 年。與舊準則比較，新準則對攤銷年限的確定更靈活。新準則規定：企業應當于取得無形資產時分析判斷其使用壽命，無形資產的使用壽命如為有限的，應當估計該使用壽命的年限或者構成使用壽命的產量等類似計量單位數量；企業攤銷無形資產，應當自無形資產可供使用時起，至不再作為無形資產確認時止。可見，新準則不再局限于舊無形資產準則規定的合同受益年限、法律有效年限或 10 年。

隨著科學的飛速發展，技術的不斷進步，往往合同或者法律規定的年限還未到，無形資產就已經被淘汰，因此更靈活的攤銷年限估計，適應了創新經濟的發展。

(3) 攤銷方法。新準則認為使用壽命有限的無形資產，其應攤銷金額應當在使用壽命內系統地合理攤銷，即企業選擇的無形資產攤銷方法，應當反映企業預期消耗該項無形資產所產生的未來經濟利益的方式；無法可靠確定消耗方式的，應當采用直線法攤銷。可見，新準則采用的攤銷方法更靈活，不再局限于舊準則規定的直線法，除保留了傳統的直線攤消法以外，另外增加了其他攤消方法的應用。對于多種攤銷方法的可選性，一方面反映了會計準則的國際趨同和更全面性；另一方面也可以適應企業的經營需求，選擇適合自己的攤消方法。例如，對于某項專利技術，由于技術進步等因素對它的價值影響比較的大，企業可以采用國際會計準則中采用的加速攤消法，從而盡快的收回投資。

(4) 攤銷金額的會計處理。新準則規定，無形資產的攤銷金額一般應當計入當期損益，其他會計準則另有規定的除外。可見，新準則并非像舊無形資產準則“一刀切”，將無形資產攤銷金額一律計入當期損益，而是區分了不同類別的無形資產的不同成本補償渠道，更符合配比原則。

(5)殘值。新準則規定，使用壽命有限的無形資產，其殘值應當視為零，除非：有第三方承諾在無形資產使用壽命結束時購買該無形資產；可以根據活躍市場得到殘值信息，并且該市場在無形資產使用壽命結束時很可能存在。舊準則對無形資產攤銷時，不考慮殘值的因素。

第三章 案例研究

為了進一步研究新無形資產準則帶來的影響，筆者進行了以下實例研究，以觀察其數據化的表現。

第一節 關于研究及開發費用的處理——用友軟件

一般而言，對于IT軟件業等高新技術企業，其研究開發活動是其獲得核心競爭力的關鍵性經營活動，因此每年其研究開發費用的發生與支出也應大于一般的生產性企業。因此，筆者閱讀了用友軟件股份有限公司2001-2006年的年度報告。

用友軟件股份有限公司成立于1988年，長期致力于提供具有自主知識產權的企業管理/ERP軟件、服務與解決方案。2001年5月，用友軟件股票在上海證券交易所掛牌上市（股票簡稱：用友軟件；股票代碼：600588）。2002年“用友”商標被認定為“中國馳名商標”。2004年用友軟件股份有限公司被評定為國家“重點軟件企業”。“用友軟件”是中國軟件行業最知名品牌，是中國軟件業最具代表性企業。用友軟件是亞太本土最大管理軟件供應商，是中國最大的管理軟件、ERP軟件、財務軟件供應商，是中國最大的獨立軟件供應商。在中國ERP軟件市場，用友軟件市場份額最大、產品線最豐富、成功應用最多、行業覆蓋最廣、服務網絡最大、交付能力最強。用友軟件一直保持全面快速成長，在2002－2004年度全球前60大企業應用軟件供應商中，以年均接近36％的增長率位列成長速度最快廠商第2位。

該企業已形成NC、U8、“通”三條產品和業務線，分別面向大、中、小型企業提供軟件和服務，用友軟件的產品已全面覆蓋企業從創業、成長到成熟的完整生命周期，能夠為各類企業提供適用的信息化解決方案，滿足不同規模企業在不同發展階段的管理需求，并可實現平滑升級。用友擁有豐富的企業應用軟件產品線，覆蓋了企業ERP（企業資源計劃）、SCM（供應鏈管理）、CRM（客戶關系管理）、HR（人力資源管理）、EAM（企業資產管理）、OA（辦公自動化）等業務領域，可以為客戶提供完整的企業應用軟件產品和解決方案。用友軟件同時開展企業信息化及管理培訓教育服務、在線應用服務。用友公司的軟件產品已經成為推動中國企業信息化的主流應用軟件和實際標準，為中國企業信息化建設和ERP普及提供了強有力的工具。

依靠領先的技術、豐富的產品線、強大的咨詢實施隊伍、優秀的本地化服務及規模化交付能力，用友軟件的產品、解決方案在制造業、流通業、服務業、政府機構等行業得到了廣泛的應用。截至目前，近50萬家中外企業運行著用友管理軟件，每年有4萬家企業選擇用友ERP，每天至少有200萬人使用著用友軟件。秉承“與用戶真誠合作、做用戶可靠朋友”理念的用友軟件，致力于通過普及ERP推進中國企業信息化進程。

用友軟件在中國境內擁有41家地區分子公司、5000人的軟件產品研發、營銷和咨詢顧問實施專家隊伍；用友軟件擁有由總部、南京研發中心、上海ERP應用研究中心等在內的中國最大的企業應用軟件研發組織和1000人以上的研發隊伍。用友軟件通過Ufware合作伙伴業務策略建立了中國最大的管理/ERP軟件產業鏈，與合作伙伴一起為客戶提供優質服務。在日本、泰國、新加坡等亞洲國家市場，用友軟件建立了分公司和代表處，從簽單、實施到售后服務，用友軟件可以在當地實現對客戶的全程服務。

以用友軟件股份有限公司為主體組織的用友軟件集團，定位于企業及政府、社團組織管理與經營信息化應用軟件與服務提供商。用友軟件集團產業布局劃分為三大板塊，分別是企業管理/ERP軟件；財政、金融、煙草、電力等行業應用軟件；軟件外包、培訓教育、在線應用服務等軟件服務業務。用友軟件旗下擁有用友政務軟件公司、用友金融軟件系統公司、用友軟件工程公司、海晟用友軟件公司、用友艾福斯公司、用友華表公司在內的6家投資控股企業、5家海外機構。用友軟件的目標是：2010年進入全球管理軟件業第一梯隊，成為世界級的、長壽的軟件公司。