行業分析報告模板(10篇)

導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇行業分析報告，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

第一階段（1987-1995）摩托羅拉一枝獨秀 摩托羅拉是模擬手機時代無可爭議的王者，它以絕對的優勢地位獨霸中國手機市場，并成功地將其品牌定義為行業代言人。

第二階段（1996-2000）摩托羅拉、諾基亞、愛立信三足鼎立 愛立信與諾基亞在摩托羅拉之后相繼進入中國市場，并很快形成三大品牌鼎足而立的寡頭壟斷格局。其他國際品牌及中國本土品牌也開始登上競爭舞臺，并初露鋒芒，但尚難以動搖第一集團的霸主地位。

第三階段（2001至今）土洋品牌諸侯紛爭 愛立 信江河日下，三星等韓國手機異軍突起，國產品牌對既定的競爭格局發起全面沖擊，波導、TCL成績不凡，市場競爭格局呈現出動蕩與分化的特征，并孕育著重組與新生的希望。

二、2002-2003年度品牌競爭格局

（一） 整體競爭格局分析

1. 品牌分布凸顯三大陣營

中國手機市場品牌分布結構呈現出明顯的三大層級：表現在品牌競爭力指標上，摩托羅拉（68.18）、諾基亞（57.59）和三星（41.13）共同占據第一陣營，遙遙領先于第四位的西門子（12.61）；后者與TCL（10.72），愛立信（7.71）、波導（7.16）組成了第二陣營；而更多的國產品牌，如海爾、康佳、夏新、科健等則躋身第三陣營。

2. 第一陣營上演“新三國演義”

1996年至2000年間，國內手機市場曾上演了一出“三國演義”，主角是摩托羅拉、諾基亞與愛立信，三者一度控制了市場絕大部分份額。如今，市場風云變幻，演出了一場新的三國演義，愛立信被三星取而代之。

3. 國產手機整體突圍

2001年之后，眾多國內廠商紛紛看好中國手機的巨大市場及發展潛力，遂潛心打造本土品牌，并憑借強大的廣告攻勢和價格、渠道優勢“搶灘登陸”，市場份額逐年攀升。其中TCL和波導表現尤其優異。與之對照，摩托羅拉、諾基亞、愛立信傳統三強的市場份額卻逐年下滑從品牌成長指數可以更清楚地看出這種變化，中國2003最具成長性的手機品牌前六位均為國產品牌，依次是：康佳（134.67）、TCL（127.53）、夏新（125.09）、波導（121.81）、海爾（121.47）和科健（113.72）。可以預測，未來一兩年內國產手機的市場份額還會大幅攀升。

（二） 深度分析

1. 消費群體結構分析

據新生代調查，中國手機市場品牌消費群體結構分布的特點為：

（1）第一陣營三大品牌基本覆蓋所有群體；

（2）其他陣營諸品牌依靠細分致勝 。

可以看出：

（1） 摩托羅拉、諾基亞、三星三大品牌由于產品線豐富，幾乎覆蓋了所有消費群體，并沒有顯現出明顯的人口特征，這也是它們占據較大市場份額的主要原因。

（2）TCL手機的消費群體具有明顯的性別特征，女性比例高達61.3%，尤其集中在年輕女性，這與其產品設計及明星廣告策略密切相關。

（3）愛立信、飛利浦、波導的使用者主要分布在中年男性區域，這些手機在外觀設計上普遍具有男性化特點。其中波導“手機中的戰斗機”的廣告語更是強化了男性消費者的購買傾向。

（4）阿爾卡特和松下等手機品牌中的新秀，其目標消費群相應地集中在低年齡段，且沒有明顯的性別差異。

2. 區域分布結構

新生代調查發現中國手機市場品牌區域分布的特點為：

（1）國際品牌在一級城市（北京、上海、廣州等）占據較大優勢；

（2）國產品牌的競爭優勢在二、三級城市表現得更為突出。

以摩托羅拉和波導為例，由圖3可見：兩個品牌的交叉區域并不很多，波導明顯采取了 “退而求其次”的戰略，主動向二級城市（諸如合肥、武漢、重慶等）發展。面對國際手機 強大的品牌和在位優勢，“農村包圍城市”成為諸多國產品牌的突圍策略。

3. 品牌忠誠度分析

手機是介于耐用消費品和快速消費品之間的中間產品，在中國市場上逐漸發展成為一種時尚消費品。由于手機的功能不斷創新，造型不斷變化，新品層出不窮，價格變化頻繁，再加之電信網絡的不斷完善，消費者持有手機的更新速度要遠遠高于大多數耐用消費品，但又不像快速消費品那樣頻繁。表現在忠誠度上，手機的指數要低于其它耐用消費品，但又高于快速消費品。

從總體來看，手機品牌忠誠度指數顯現出以下現象：

（1）老牌勁旅風采依舊 ：同市場份額一樣，諾基亞、三星、摩托羅拉仍然排在前三，并遠遠高于其它品牌。

（2）專業品牌優勢明顯 ：與專注生產通信產品的專業化品牌相比，由其它行業涉足手機生產的松下、海爾等品牌的忠誠度則有待提升。

（3）昔日英雄英姿不再 ：愛立信的衰落導致其品牌忠誠度只位居中游，并有被部分國產品牌趕超的跡象。

（4）國產品牌略顯遜色 ：國產品牌的增長速度已全面趕超國際品牌，但總體忠誠度還較低。缺乏核心技術優勢，位居產業價值鏈的下游和低端，國產品牌顯然還有很長的路要走。海爾的市場份額雖然較低，但忠誠度卻高于其它國產品牌而處于第二梯隊，這很大程度上是緣于其家電強勢品牌的有效延伸。

三、主要品牌競爭手段分析

1. 摩托羅拉 “智慧演繹，無處不在”是 摩托羅拉品牌的核心和內涵，它傳遞著摩托羅拉 的科技無所不在，讓人們的生活更輕松的理念。摩托羅拉品牌一直以來給予消費者一種傳統的、重視技術突破的“技術主導型”的形象。后為適應市場轉型，相應推出天拓（ACCOMPLY）、時梭（TIMEPORT）、V.（V dot）和心語（TALKABOUT）4大目標品牌以對應科技追求型、時間管理型、形象追求型和個人交往型4大目標消費群體，但成效不是很顯著。2002年以來，全新推出MOTO（緣于臺灣年輕消費者對摩托羅拉的昵稱）品牌策略，賦予品牌人性與個性的嶄新價值，為科技產品增加了時尚的新元素，加強了與新一代消費者的溝通，取得了不俗的市場表現。

2.諾基亞 “科技以人為本”是諾基亞品牌的核心識別，傳遞著諾基亞處處為消費者著想的 精神――使用戶充分享受人性化科技帶來的種種樂趣與方便。2002年 以來，諾基亞為其品 牌核心價值添加了“時尚”元素，在傳播理念中“科技、時尚、人性化”并重，提出“科技 時尚主義”的廣告口號，順應了新時代消費者自我表現的個性化需要。

3. 三星 憑借"簡約、新奇、親和力"的產品理念，三星在消費者心中樹立了“科技、時尚、 數字先鋒”的品牌形象。三星電子宣布其未來發展目標是“領導數碼集成革命”，并明確宣稱在數碼時代，產品以品牌為重，功能和質量退居次要地位。2002年以來，三星借助推動中國CDMA發展，綁定中國聯通，以驚人的速度沖刺進入中國手機市場，并一舉打入第一集團。

篇2

2015年12月

目 錄

一、2015年行業回顧：整體低迷，煉油與PTA 改善，聚烯烴延續強

勢 . ................................................................................................................ 6

1、國際油價低位震蕩，天然氣產量及消費量增速放緩 .................................... 6

2、汽煤油消費旺，柴油低迷，煉油受益成本低位、油品升級及庫存收益 .... 8

3、國內油田服務行業景氣下行，競爭加劇 ........................................................ 9

4、化工品價格下跌為主，PTA 盈利好轉、聚烯烴盈利處高位 ...................... 11

5、石化指數隨大市波動，當前估值具備吸引力 .............................................. 12

二、2016年原油價格預測：持續低位震蕩，或有階段性反彈 . ........ 13

1、需求將延續弱復蘇 .......................................................................................... 13

2、供給偏寬松，主要變量在伊朗復產進度 ...................................................... 13

3、預計2016年油價延續低位震蕩格局，或有階段性反彈 ............................ 15

三、供需向好的煉油和聚酯產業鏈 ...................................................... 16

1、煉油業績改善確定 .......................................................................................... 17

（1）全球煉油將繼續保持較高景氣度 . .......................................................................... 17

（2）國內煉油行業供需逐步改善 . .................................................................................. 19

2、聚酯產業鏈供需格局繼續轉好 ...................................................................... 21

（1）龍頭企業縱向一體化發展提升競爭優勢，強者恒強 ........................................... 23

四、油價反彈帶動高彈性石化品投資機會 .......................................... 24

1、油價反彈期間石化品價格彈性：烯烴＞合成材料＞成品油 ...................... 25

2、油價反彈期間石化企業量的彈性：行業整體彈性大，聚酯尤為突出 ...... 26

五、風險因素 .......................................................................................... 27

六、重點公司簡析 .................................................................................. 28

1、恒逸石化：進軍煉化，開啟新征程 .............................................................. 28

2、榮盛石化：民營石化進軍煉化的領軍企業 .................................................. 29

3、海利得：三大產品線支撐高速成長 .............................................................. 30

4、上海石化：煉油板塊盈利有望維持高位 ...................................................... 32

5、中國石化：煉油和化工將繼續成為主要利潤來源 ...................................... 33

2015年行業回顧：整體低迷，煉油與PTA 盈利改善、聚烯烴延續強勢。2015年，國際油價維持低位震蕩。國內天然氣消費量增速受經濟疲軟拖累明顯放緩。國內煉油產能過剩，但低油價刺激消費需求，優質優價疊加原油庫存收益使得煉油盈利明顯改善（1-10月煉油景氣指數同比上升約30%）。多數化工品產能過剩明顯，景氣低迷，但PTA 、PE 、PP1-10月份盈利分別同比增長30%、6%、16%。

2016年國際油價預期：延續低位震蕩態勢，或有階段性反彈。2016年，EIA 預測全球原油需求延續小幅增長態勢。而OPEC 剩余產能可能達到3.0百萬桶/天，供需延續寬松格局。我們預計國際油價2016年將延續低位震蕩態勢。中性情況下，預期2016年WTI 均價51美元/桶，同比+2%；布倫特均價55美元/桶，同比+2%。但經歷2015年全年的低價后，油價在伊朗復產進度不及預期、中國經濟恢復超預期及旺季消費等因素影響下或出現階段性反彈。

供需格局持續向好的煉油和滌綸產業鏈。預計國內煉油2016年產能增速0.7%，成品油需求將保持3-5%的增長，行業供需改善。預計2016年滌綸長絲及PTA 產能增速分別為5%和5%，增速明顯放緩；而下游紡織服裝需求較為穩定，聚酯產業鏈供需格局繼續改善，盈利水平將繼續提升。

篇3

[中圖分類號]F830.49[文獻標識碼]A [文章編號]1009-9646（2011）07-0038-02

2010年以來，通信設備制造業主要產品產量保持低位平緩增長。2010年前三個季度，我國通信設備行業受電信業投資下降影響，僅增長15%，低于2009年同期17.5個百分點。同時，通信設備行業繼續保持低位增長，前9個月銷售產值和出貨值增長10.1%和11.6%，低于全行業平均水平16.5和17.4個百分點。

2010年1-11月，通信設備制造業主要產品產量增速繼續處于負增長狀態。十二五規劃明確了對三網融合、工業信息化、物聯網、電子政務等領域的支持，對于通信設備行業是一個比較大的利好，未來幾年通信設備行業需求空間將得到放大。2011年作為十二五規劃第一年即國家戰略轉型第一年，信息化基礎―通信網絡建設必將成為投資重點。2011年投資的增長將來自運營商光通信網絡投資的持續增加，同時無線通信投資規模將同比小幅上升，以及廣電開始進行光網絡建設。從投資重點來看，2011年運營商投資重點將在光通信領域，另外無線通信網絡的無線覆蓋及網絡優化投資將明顯增加；運營商節能減排投資將逐步開始。那么，在當前通信設備市場瞬息萬變的形勢下，我國通信設備企業該如何分析當前發展形勢、把握未來市場發展方向、及時調整產品結構，并根據行業趨勢制定發展戰略呢？

一、由于電信運營業的持續繁榮，刺激通信制造業繼續保持較快速度的增長，國內通信產品市場穩中有擴

進入2010年以來，我國電信運營業在前一段改革重組的基礎上，深化改革，破除壟斷，開展競爭，市場開發能力明顯提高，綜合實力進一步增強，全行業繼續保持快速發展的良好勢頭。正是由于運營業的持續繁榮興旺，為通信制造業創造了巨大的市場空間。

二、多種因素影響，出口增速減緩

三、我國通信制造業存在的問題

1.產業結構和產品結構不盡合理，重復生產，產品趨同，規模經濟效益不很高；科研開發投資少，基礎研究工作重視不夠。

2.我國雖然已成為全球移動通信業制造大國，但遠不是強國。

3.我國移動通信設備的元器件與零部件的本地化配套率還比較低，尤其是核心芯片（包括基帶芯片與RF芯片）尚主要依賴從國外進口。

4.技術基礎薄弱。

5.人才結構性矛盾突出。

6出口下滑一定程度上制約了通信制造業的快速發展。

四、政策措施

1.落實擴大內需措施。結合國民經濟和社會信息化建設以及家電下鄉、其他重點產業調整和振興規劃的實施，進一步拓展電子信息產業的發展空間。

2.加大國家投入。

3.加強政策扶持。緊跟政策，抓緊研究進一步支持軟件產業和集成電路產業發展的政策措施。

4.完善投融資環境。落實金融促進經濟發展的有關政策措施，加大對電子信息產業的信貸支持。

5.支持優勢企業并購重組。在集成電路、軟件、通信、新型顯示器件等重點領域，鼓勵優勢企業整合國內資源，支持企業“走出去”兼并或參股信息技術企業，提高管理水平，增強國際競爭力。

6.進一步開拓國際市場。繼續保持并適當加大部分電子信息產品出口退稅力度，發揮出口信用保險支持電子信息產品出口的積極作用，強化出口信貸對中小電子信息企業的支持。

7.強化自主創新能力建設。加快實施國家科技重大專項，推動產業創新發展。加強移動通信、筆記本電腦、軟件、新型顯示器件等領域創新能力建設，完善公共技術服務平臺。

五、對通信制造業發展的建議

為了加快我國通信制造業的發展，使之能夠滿足迅速發展中的我國通信運營業的要求，并使我國盡快完成由一個通信設備制造大國向真正的移動設備制造強國的轉變，在當前應著力抓好以下幾方面的工作。

1.加快產品結構調整，提高高科技含量產品的比重。

2.花大力氣掌握通信產品的核心技術。

3.采取有力措施，加快通信產品配套元器件各建設開發項目的實施，迅速加大通信設備的元器件、零部件本地化的配套能力。

4.充分利用我國移動通信運營業發展迅猛的優勢，實施技貿結合、產用結合的方針，為國產設備提供更大的市場空間，要求運營企業在同等條件下，優先使用國產設備，以促進國內通信制造業的發展。

5.進一步加強沿海地區通信制造業，支持中西部地區有特色的通信制造業。

6.加大打擊走私力度。為保護剛剛成長起來的國內移動通信產業和市場，有關部委要進一步做好反走私工作，并運用法律、經濟手段規范市場行為。

7.落實出口優惠政策，調動企業出口的積極性，加大出口退稅力度，為企業出口通信產品創造良好的環境。

8.創造良好創業環境，培養一流的企業家隊伍。要深化產權制度改革，在分配制度上大膽探索，調動管理人員和職工的積極性，增強企業凝聚力，留住高素質人才。

[1]《電子信息產業經濟運行動態》2010年第8期.

[2]《21世紀經濟報道》2月12號刊.

篇4

?智能家居又稱智能住宅。通俗地說，它是以住宅為平臺，融合了自動化控制系統、計算機網絡系統和網絡通訊技術于一體的網絡化智能化的家居控制系統；

?智能家居既包括單個住宅中的智能家居，也包括在房地產小區中實施的基于智能小區平臺的智能家居項目，完整的智能家居系統產品應是包括了硬件產品、軟件產品、集成與安裝服務、售后在內的一個完整服務過程（見圖1）。

2、組成

智能家居開始流行于20世紀70年代的美國，并且在歐洲有很大的應用。進入21世紀，在新加坡、韓國、日本及我國香港、澳門等地得到廣泛應用。20世紀90年代后期，智能家居的概念開始在國內出現，發展至今，智能家居包括了子系統（見圖2、3）。

3、功能+特性

一般來說，一個完整的智能家居系統應具有6項功能。根據不同實際情況，業主會選擇不同功能（見圖4），不同特性（見圖5）。

二、智能家居市場概況

1、智能家居在國外的發展狀況

1984年，世界上第一棟智能建筑在美國誕生。此后，智能家居在美國、德國、新加坡、日本等國都有廣泛應用。截至2004年，國際智能家居產品銷售額已達148億美元；

美國的x-10系統是全球第一個利用電力線作為信息傳輸媒介的燈飾及電子電器的控制產品。x-10采取集中控制方式實現各種功能，設計戶型為單體別墅，應用多為舊房改造，僅在美國便有超過400萬個家庭在使用：

歐洲設備安裝總線協議EIB是電氣布線領域使用范圍最廣的行業規范和產品標準。EIB的控制方式為對等控制方式，方便擴容與改裝，其元器件均為模塊化元件。在中國市場上ABB公司和西門子公司也推出了各自的EIB樓宇智能控制系統，但是EIB在國內應用不多的主要原因是其工程要求較為復雜、嚴格，且價格較高。

2、智能家居在我國的發展狀況

（1）總體情況

目前行業內還沒有形成統一的技術標準和規范，各個廠商按照不同的接口標準和協議生產設備，不同設備無法實現互聯互通。

樓宇對講企業（安居寶、視得安、冠林）和家電企業（海爾，TCL）都涉足其中，導致行業競爭激烈、多數企業規模較小，在研發和市場推廣方面難有很大投入。以上市公司安居寶為例，2012年公司智能家居系統收入1800萬元，只占總收入5%。此外，國外廠商在國內發展也較為謹慎，并沒有對行業起到實質的帶動作用。

總體來看，我國智能建筑仍處于起步階段，智能家居用戶群主要集中在高端住宅區，且主要分布在東南沿海經濟發達區域，尚未進入大規模應用階段。

（2）在我國，智能家居企業大多數是由樓宇對講企業的業務延伸而發展起來的。其大致經歷了四個發展階段：

萌芽期/智能小區期（1994年-1999年）：這是智能家居在中國的第一個發展階段，整個行業還處在一個概念熟悉、產品認知的階段，這時還沒有出現專業的智能家居生產廠商，只有深圳有一兩家從事美國x-10智能家居銷售的公司從事進口零售業務，產品多銷售給居住國內的歐美用戶；

開創期（2000年-2005年）：國內先后成立了五十多家智能家居研發生產企業，主要集中在深圳、上海、天津、北京、杭州、廈門等地。智能家居的市場營銷、技術培訓體系逐漸完善起來，此階段，國外智能家居產品基本沒有進入國內市場；

徘徊期（2006年-2010年）：2005年以后，由于上一階段智能家居企業的野蠻成長和惡性競爭，給智能家居行業帶來了極大的負面影響：包括過分夸大智能家居的功能而實際上無法達到預期的效果、廠商只顧發展商卻忽略了對商的培訓和扶持導致商經營困難、產品不穩定導致用戶高投訴率。行業用戶、媒體開始質疑智能家居的實際效果，由原來的鼓吹轉而變得謹慎，市場銷售幾年出現增長減緩甚至部分區域出現了銷售額下降的現象。

2005年-2007年，大約有20多家智能家居生產企業退出了這一市場，各地商結業轉行的也不在少數。許多堅持下來的智能家居企業，在這幾年也經歷了縮減規模的痛苦。正在這一時期，國外的智能家居品牌卻暗中布局進入了中國市場，目前活躍在市場上的國外主要智能家居品牌都是這一時期進入中國市場的，如霍尼韋爾、施耐德、Control4等：

融合演變期（2011年-2020年）：進入2011年以來，房地產受到調控，市場明顯看到了增長的勢頭，智能家居的放量增長說明智能家居行業進入了一個拐點，由徘徊期進入了新一輪的融合演變期。

從應用發展現狀來看，中國智能家居還在初步進入融合演變階段。其存在的問題主要是缺乏規范的、統一的行業標準；產業核心技術有待突破；應用模式有待創新，產品穩定性和智能化還有待進一步提高；產業鏈不完整，缺乏完善的社會合作體系；跨產業的合作困難重重和市場推廣力度不夠。

目前國內智能家居主要的市場還是一些高端市場：別墅（零售、工程）、智能小區（工程），增長最快的市場是：智慧酒店（工程）和智能辦公（工程），但是普通住宅智能家居（零售）市場卻發展很慢（見圖6）。

3、我國智能建筑行業市場規模持續保持較高的增速

根據《2011年智能建筑行業發展綱要》的統計（見圖7），我國建筑智能化的市場空間在2007年約為1600億元，而到2011年已經擴大至4500億元；預計2012年將超過5000億元，年均復合增速高達25%以上。

4、我國智能建筑面積占新增建筑面積總體比例較低，發展潛力巨大

建筑智能行業發展潛力極大，被認為是中國經濟發展中一個非常重要的產業，其產業帶動作用更是不容小覷。據統計，目前，智能建筑占新建建筑的比例：美國為70%，日本為60%，而中國：2006年僅為10%左右，2014年有望提升至33%左右（見圖8）。

5、當前，制約智能家居進人普通住宅的重要原因是價格偏高

截至2012年底，我國城鎮居民人均年可支配收入、人均年消費性支出分別為24，565元和16，674元。而市場上中高端智能家居系統一般在10萬元以上，對于普通家庭來說價格依然偏高（見圖9）。

三、智能家居下游應用及要求

根據智能家居的應用，大致可以分為以下幾種要求：

1、系統性：智能家居必須是一整套系統，并且可以實現多種不同的功能，而且可以長期穩定的運行。否則只能算是智能家居的單產品疊加或者微智能產品，算不上智能家居系統。

2、可靠性：各個產品和主機之間可以獨立運行，互不干擾；系統發生故障，需要有一定的容錯和備份功能；抗干擾能力。

3、實用性：主要體現在產品設計簡單、安裝調試簡單、軟件操作簡單，容易快速學習和使用。

4、安全性：智能家居產品和主控系統以及信號傳輸和服務器以及用戶名和密碼和端口的安全性。

四、智能家居行業展望

燈光控制：對家里的燈光進行遙控開關、遙控調光、場景開關等功能。

電器控制：對家里的電視、空調等實現遙控開關、場景開關等功能。

電動窗簾控制：遙控、手控電動窗簾的開關，用場景實現窗簾的開關。

背景音樂控制：遙控、手控背景音樂的播放，用場景實現背景音樂的播放。

可視對講：通過單元門口機可以呼叫網關，進行可視對講。

篇5

出版日期： 2002年8月 WWW.CEI.GOV.CN

編寫說明

本報告從分析我國和世界石油及石油制品新特點入手，結合國內外經濟發展大趨勢，深入剖析了我國石油發展現狀，對近期走勢及中長期發展做出了預測。

趨勢預測：隨著我國經濟發展，成品油市場將持續增長，汽車用油將成為影響汽車消費市場的主要因素。柴油和油具有長期發展空間，但中短期起伏不大。天然氣合成油市場具有較大發展空間。國際油價變化不會很大，但國外石油公司對華投資將會在市場占有上逐步實現本土化戰略。

強 勢：國內經濟持續發展，交通運輸長足進步，汽車市場日趨擴大，市場化配置資源都將使成品油消費市場持續增長。環保概念逐漸深入人心，柴油和中高檔油市場將進一步擴大。

弱 勢：國內石油企業管理水平相對不足，環保要求不斷提高成本油質量，國外石油公司對華投資力度加大，其技術壟斷與品牌滲透在中長期將對國內產業形成較大沖擊。

機 會：天然氣合成油市場尚有較大發展前景，國產中高檔油產品有較大的發展空間，國外石油公司進入國內市場尚存在較大政策壁壘，其實現本土化運作需較長時間。

風 險：未來中長期石油制品競爭將日趨激烈，部分跨國公司利用合資掌握中方商標抑制發展。其技術壟斷與品牌運營戰略將對國內企業構成較大危脅。版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

目 錄

I 國內成品油市場分析................................................2

一、我國成品油消費特點和發展趨勢..................................2

（一）90年代以來成品油消費的基本特點........................2

（二）分行業的消費特點.......................................3

（三）對2002年和2003年成品油消費的判斷.....................5

二、轎車保有量對汽油消費的影響....................................6

（一）汽車保有量現狀、發展預測及對汽油消費的影響.............6

（二）未來轎車發展對汽油消費增長的影響.......................8

II 環保概念對我國柴油和油生產的影響.............................9

一、柴油清潔化趨勢與對策..........................................9

（一）國外柴油清潔化的趨勢...................................9

（二）我國柴油清潔化的趨勢..................................10

（三）我國柴油清潔化面臨的問題及其對策......................11

二、環保概念對中國油產品的影響...............................14

（一）國內外油產品標準發展狀態分析......................14

（二）中國油產品標準的發展趨勢..........................16

III 國外石油公司對華投資策略分析...................................17

一、國外石油石化公司對華投資現狀.................................17

二、國外石油石化公司對華投資策略.................................19

（一）優化資源 擴大規模....................................19

（二）側重銷售 占領市場....................................19

（三）壟斷技術 品牌滲透....................................20

（四）經營運作本土化........................................21

IV 世界天然氣合成油的發展現狀和趨勢................................22

一、天然氣合成油發展狀況.........................................22

二、近10年亞洲天然氣合成油市場分析..............................25

V 下半年國際石油市場價格走向.......................................26

一、基本因素使石油價格難以走高...................................26

二、地區沖突對油價影響目前不大...................................27版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

三、部分市場及油品價格維持高位...................................28VI 上半年石油石化行業重點生產企業經濟指標圖……………………………….36

圖表目錄

圖 我國分行業成品油消費情況……………………………………………………2表 1 轎車保有量增長對汽油消費的拉動………………………………………8表 2 汽油機油不同規格產品的發展變化情況…………………………………17表 3 柴油機油不同規格產品的發展變化情況…………………………………17表 4 車輛齒輪油不同規格產品的發展變化情況………………………………18表 5 國外機油規格發展情況……………………………………………………18表 6 天然氣合成油項目 ………………………………………………………28版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

I 國內成品油市場分析

一、我國成品油消費特點和發展趨勢

（一）90年代以來成品油消費的基本特點

1、經濟發展帶動成品油需求持續增長

20世紀90年代，我國的經濟發展基本可以分為兩個時期。90年代上半期我國經濟發展的主要軌跡是針對90年代初期經濟過熱，政府通過宏觀調控措施使之“軟著陸”。90年代下半期則是以保持持續穩定高速發展為主線，努力避免國際經濟形勢對我國經濟發展的不良影響。1998年以后，國家實行增加職工收入，減輕企業稅賦，增加國債發行等積極財政政策，在刺激經濟增長的同時帶動了成品油消費的增長。1991年我國汽煤柴三大類產品消費總量只有5352萬噸，1999年消費量增加到10436萬噸，2001年消費量達到11400萬噸。

2、成品油密集度呈下降的趨勢

成品油密集度是衡量一個國家或地區單位國內生產總值消耗成品油數量的重要指標，它說明了單位國內生產總值所消耗成品油的數量關系。一般來看，隨著經濟水平的不斷發展，大多數國家成品油密集度呈現下降趨勢。成品油密集度表明了經濟發展同油品消費的關聯程度，考察成品油密集度有利于我們從經濟發展的角度把握成品油消費趨勢。我國成品油密集度從90年代初期的0.25下降到90年代末期的0.16，10年間下降了0.09個百分點。

國家積極推行產業結構調整，使得我國成品油密集度總體下降的同時，不同行業成品油密集度也發生了截然不同的變化。例如，交通行業成品油密集度從1994年的0.78上升到1999年的0.9，5年間上升了0.11個百分點。從90年代國民經濟和油品消費的增長狀況可以看出，成品油需求的增長速度約為同期GDP 增長的87%。

高新技術產業和信息技術在傳統產業中的應用所創造的價值在國民經濟中的比重逐漸增加，由此引起成品油消費增長與國民經濟增長比例的逐漸下降是90年代后期成品油消費的又一重要特點。盡管傳統產業部門消費成品油仍然占版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

有絕大部分，但是90年代以來，高新技術的廣泛應用對經濟增長的推動作用越來越大，信息技術對傳統產業的提升為國民經濟增長帶來的積極影響。傳統產業特別是其中高能耗的行業所產生的增加值在國民經濟中所占的比例正在下降，高技術含量、低能源消耗的產業對于國民經濟的增長貢獻越來越大。隨著我國經濟結構的不斷調整，這種趨勢將進一步擴大。

3、我國實現了計劃配置資源向市場配置資源的轉變

20世紀90年代，我國完成了成品油資源計劃由國家指令性配置向指導性配置的轉變。90年代中期，成品油市場逐漸由國家嚴格的指令性計劃下的供不應求轉變為滿足供應，在部分時期還出現了供過于求，國內成品油庫存暴漲的情況。盡管同期消費在不斷增加，但市場化的進程極大地推動了國內成品油由賣方市場轉為買方市場。

國家原油、成品油流通體制改革之前盡管有諸多種交易形式，但成品油交易的基本模式沒有擺脫計劃經濟的桎梏，這種交易形式存在計劃經濟與生俱來的弊端，使得國內成品油消費的效率大打折扣。成品油市場由賣方市場到買方市場的轉變最重要的是由傳統的計劃經濟向市場經濟的過渡，逐漸實現了計劃配置資源向市場配置資源的轉變。

市場配置資源的有效性在成品油供應體制的轉變過程中得到了充分體現。據統計，1991年，我國每億元國內生產總值中成品油消費達到了2500噸，即使到1993年每億元國內生產總值消耗成品油仍然達到2000噸左右。而90年代末期國內每億元國內生產總值消耗成品油僅僅1200噸左右，大大低于90年代平均每億元國內生產總值消費1600噸成品油的水平。因此，成品油盡管有眾多的特點不同于其他商品，但是就市場配置資源效率高于計劃配置資源來看，成品油作為商品仍然具備最一般商品的特點。在我國加入世界貿易組織后，我國已經承諾3年放開成品油零售市場，5年放開批發市場，通過3～5年的時間真正實現市場配置成品油這種特殊商品資源的目標。

（二）分行業的消費特點

1、傳統產業消費成品油仍占主導地位

分行業的國內生產總值和成品油消費有著密切關系，傳統產業消費成品油仍占主導地位。盡管國內生產總值和成品油消費有著高度的關聯性，但是如果我們仔細分析各行業成品油的消費特點就會發現，工業、農業、交通運輸等傳版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

統物質生產和服務行業仍然是成品油消費的主要部門，而新興產業產值高速增長，對于成品油消費的依賴程度相對較弱。

在整個20世紀90年代，每億元國內生產總值消費成品油的數量并不是各行業平均化的，在不同的行業消費同樣多的成品油其國內生產總值不同，即投入相同多的成品油在各行業中，產出的國民經濟增加值不同。同期各行業增加值占GDP 的比例與油品消費的比例相去甚遠。在各行業成品油消費中，平均第一產業油品消費占消費總量的15%，工業占24%，建筑業占3%，交通運輸及郵電等占33%，商業服務業占4%，其他行業占21%。而同期第一產業增加值占GDP 的20.11%，第二產業占47.66%，第三產業占31.6%，其中交通運輸只占GDP 的5.6%。

2、各行業成品油消費變化趨勢

產業結構發生的變化對于成品油消費在各個行業中的比例有著至關重要的影響。隨著經濟總體水平的提高，工業、農業這些傳統物質生產部門的增長速度低于第三產業的發展速度。這一變化在油品消費中得到了充分體現：第一產業、工業和建筑等傳統物質生產部門消費成品油的比例正在逐漸減少，交通運輸、居民生活以及商業服務業的消費比例在逐漸提高。

從分行業成品油消費情況分析，第一產業、建筑業以及商業服務業消費波動幅度并不大，工業消費和其他消費走勢呈現出波動幅度比較大的特點。工業生產消費對相關制約因素反映比較敏感，以國內工業生產中的柴油消費為例，如果市場價格超過一定幅度，電力、陶瓷等行業的消費就將會尋找相關替代產品，從而抑制柴油消費量的上升。但由于傳統產業消費基數比較大，這些行業仍然是消費成品油的主要部門，因此傳統行業的興衰將直接影響到成品油消費。

生活消費的增長速度近幾年來比較快，這和國內汽車。摩托車工業的發展及其產品廣泛地進入家庭密切相關。據統計，到1999年底，國內市場摩托車保有量為3000萬輛左右。此外私人小汽車的增長速度也非常快。20世紀90年代末期，分行業的成品油消費比例如下：第一產業占14%，工業占21%，建筑業占3%，交通占38%，商業占5%，其他占19%。同90年代平均水平相比，第一產業下降了1個百分點，工業下降了3個百分點，交通運輸上升了5個百分點，商業服務業上升了1個百分點，其他行業消費下降了2個百分點。由此看出整個90年代成品油消費行業結構在不斷變化。

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（三）對2002年和2003年成品油消費的判斷

2002年初有專家預計，2002年國內成品油消費量為11900萬噸。由于國內產業政策鼓勵高新技術產業發展和利用高新技術提升傳統產業，預計2002年每億元國內生產總值消費成品油數量將比2001年下降2個千分點。據此推算全年國內成品油消費將達到12045萬噸。結合專家觀點和油品消費同國民經濟相關性，以1991年以來的統計數據為樣本，采用適當預測模型，預計2002年全年各行業汽煤柴油消費總量為11990萬噸。這個結果介于專家估計和國民經濟關聯結果之間，可信度較高。

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根據上述分析結果，第一產業、工業、建筑、交通運輸、商業飲食服務業和其他各行業的成品油消費數量都將有明顯的增加。在總量不斷增加的同時各行業成品油消費比例將有所不同。由于我國城市化水平的不斷提高，農業人口大量流入城市，第一產業的勞動生產率將有所提高，機械化程度將不斷提高，成品油消費將穩步增長。水產捕撈、水產養殖、退耕還林、退耕還草都將促進第一產業成品油消費的增長。預計2002年第一產業消費成品油1487萬噸，增幅為2.97%。工業消費絕對量將繼續增加，但是相對量將逐步縮小。傳統上工業行業是成品油消費的重要部門，今后隨著農村加工工業的進一步擴大，油品消費范圍將逐步擴大，在原來絕對量的基礎上將繼續增加。同時高新技術在新型工業企業的廣泛應用和對傳統產業的提升，將極大地提高工業產出，高能耗，高污染的企業將被淘汰出局。此外天然氣以其高熱值、低污染被廣泛應用于工業領域，必將對傳統油品消費形成沖擊。預計2002年工業行業消費成品油為2755萬噸，增幅為4.95%。建筑行業消費主要依靠固定資產投資拉動，成品油消費量將達到280萬噸，同比增加5萬噸，增幅為1.82%。

在過去的10年中，交通運輸業有了長足的進步，鐵路、公路和民航運輸發展迅速，預計2002年這種增長勢頭將繼續保持。預計交通行業油品消費將達到4553萬噸，增幅為6.68%。商業飲食行業消費成品油592萬噸，增幅為8.28%。居民生活消費成品油283萬噸，增幅為6.4%。預計其他行業消費成品油2038萬噸，增幅為4.4%。

如果國民經濟保持平穩發展，預計2003年國內成品油消費將達12598萬噸，比2002年增長5.1%。

二、轎車保有量對汽油消費的影響

汽油消費基本上集中于交通運輸業（主要是公路）。根據調查得知，2000年全國汽油消費總量（包括汽油車耗油量、摩托車耗油量及其它汽油消費）為3570萬噸，用于交通運輸的汽油量（包括汽油車耗油量與摩托車耗油量）為3470萬噸，約占總量的97%，其中轎車耗油量為620萬噸，占總消費量的17.4%。

（一）汽車保有量現狀、發展預測及對汽油消費的影響

近年來，我國汽車工業發展迅速，汽車保有量逐年增加，從1996年的1100萬輛增加到2000年的1580萬輛，年增長率為9%（其中汽油車保有量從1996版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

年的877萬輛增加到2000年的1130萬輛，年增長率為6.5%，柴油車保有量則從1996年的223萬輛增加到2000年的450萬輛，年增長率為19%。

根據汽車工業專家分析和有關部門的規劃及預測，2005——2010年和2010——2015年，全國汽車保有量年增長率均為7%左右。交通運輸專家預測，汽車工業發展比國民經濟發展速度要快，就目前而言，柴油車的增長速度高于汽油車的增長速度，但未來隨著經濟的發展，汽油車的發展速度將最終超過柴油車。

汽油車按型號，可分為中型車、輕型貨車、微型車以及轎車，1996——2000年汽油車車型發生了較大的變化：轎車保有量增加較快，各年保有量分別為223萬輛、271萬輛、322萬輛、391萬輛和443萬輛，各年增長率分別為21%、18%、21%和13%，高于總汽車保有量的增長速度，轎車比例由25%上升到39%：而中型車在1997和1998年分別減少16萬輛和18萬輛，1999及2000年只分別增長4萬輛及5萬輛，中型車比例由1996年的26%下降到2000年的18%。

預計未來汽油車車型結構變化仍將保持這種趨勢：

（1）未來轎車將逐步進入家庭。到2005年轎車保有量將達到856萬輛，2000——2005年年增長率達到14%：2010年和2015年則分別達到1483萬輛及2387萬輛。

（2）中型載貨汽車的總需求將有所萎縮。2005年中型車保有量將下降為199萬輛，2010年和2015年則分別下降到181萬輛及161萬輛。而隨著農村經濟的快速發展，輕型貨車將有較大的市場需求，微型客車市場需求也會穩定增長。總之，單車油耗高的車型增長緩慢，甚至出現負增長，而單車油耗低的車型增長較快。

轎車保有量增長較快，但汽油消費增長卻不明顯。主要是因為轎車的單車油耗量小（轎車的單車油耗僅為1.40噸/年），而且占汽油車耗油量的比例也小（占總消費量的比例不到18%）。盡管轎車耗油量從1996年的313萬噸增加到2000年的620萬噸（年增長率為18.6%），但由于中型車。輕型貨車的耗油量下降同樣較快，中型車耗油量從1996年的1326萬噸下降到2000年的1181萬噸（年增長率為-2.8%），輕型貨車耗油量則從1996年的1031萬噸下降到2000年的941萬噸（年增長率為-2.2%），抑制了汽油車耗油量的增長。

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（二）未來轎車發展對汽油消費增長的影響

就未來汽油消費而言，根據部門調查法預測：2005年汽油總消費量將達到4083萬噸，2000——2005年年增長率為27%；2010年和2015年分別達到4993萬噸及5780萬噸，2005——2010年和2010——2015年年增長率分別達到4.1%及3.0%。其中2005年汽油車耗油量達到3285萬噸，2000——2005年年增長率達到2%；2010年和2015年則分別達到3840萬噸及4659萬噸，2005——2010年和2010——2015年年增長率達到3.2%及3.9%。也就是說：未來汽油車耗油量增長將成為影響汽油總消費量增長的主要因素。而摩托車耗油量的增長將逐步放緩，到2010年后由于摩托車擁有量將處于飽和狀態，摩托車保有量增長將放緩，摩托車耗油量增長將會有所下降。

而汽油車中的轎車耗油量將從2000年的620萬噸增長到2005年的1139萬噸，年增長率達到12.9%，2010年和2015年則將分別增長到1874萬噸及2776萬噸，2005——2010年和2010——2015年年均增長率分別為10.5%和8.2%。轎車汽油消費量占總消費量的比例將逐漸上升，并將在2005年最終超過中型車的汽油消費量，列各類車型汽油消費首位。其汽油消費比例將由2000年的17.4%上升到2015年的48%。

從初步的分析來看，轎車對汽油消費的拉動整體上呈現出逐步增強的趨勢，高峰可能出現在2005——2010年問。

表 1 轎車保有量增長對汽油消費的拉動年份

1996

1997

1998

1999

2000

2005

2010

2015汽油總消費量（萬噸）轎車保有量（萬輛）[***********][***********][***********]23870.200.290.070.070.190.350.30汽油總消費量/轎車保有量

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II 環保概念對我國柴油和油生產的影響

一、柴油清潔化趨勢與對策

清潔燃料在我國推行速度較快，2000年已開始執行車用汽油新標準，2002年輕柴油新標準也已開始執行。目前，我國已正式加入WTO ，預計在不久的將來，我國的燃料油市場不僅要受到外國石油產品在質量和價格上的競爭，而且更要面對國外公司在環保要求上施加的壓力。因而，可以預言我國清潔燃料的推行將會以更快的速度進行。

（一）國外柴油清潔化的趨勢

國外柴油清潔化的總體趨勢可以從柴油規格的變遷中看出，基本上走低硫化、低芳烴化和十六烷值提高的技術路線。

1、美國

美國柴油的規格指標，從60年代到80年代初是比較穩定的，柴油的硫含量在0.22%～0.26%（質量分數）之間波動。80年代后期，美國環保局對柴油發動機排放指標的HC 、CO 、NOx 和固體顆粒物提出了新的要求及實施限期，主要控制的4種排放物中，固體顆粒物減少幅度最大。

最近，美國正在制定更嚴格的柴油車特別是重負荷柴油車的排放法規，為盡力加快柴油優質化，聯邦政府還頒布了“煙炱和煙霧法”。加利福尼亞州制定的2006年柴油規格中，要求硫含量小于0.0015%（質量分數），芳烴小于10%（體積分數），多環芳烴小于1.4%（質量分數）。

2、歐洲

歐洲的柴油車多，排放法規最為嚴格。實際上，到1997年，歐共體幾個主要國家的柴油硫含量已經降到0.05%（質量分數）以下。

目前世界上輕柴油產品規格最嚴格的是瑞典的一級車用柴油，其硫含量不大于0.001%（質量分數），十六烷值不低于50，總芳烴不大于5%（體積分數），多環芳烴不大于0.02%（體積分數）。

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3、亞大地區

亞大地區許多國家（地區）也正在積極降低柴油的硫含量。為適應柴油低硫化的發展趨勢，日本石油聯盟早在1989年6月就提出了柴油低硫化的目標和煉油工業應采取的相應措施，并建議分兩步走。即先將柴油硫含量降到0.2%（質量分數），再降到0.05%以下。實際上，日本已經于1997年將柴油硫含量降到了0．05%（質量分數）以下，進而在2000年，將輕柴油產品的硫含量由原來的0.05%（質量分數）降至0.01%（質量分數），又提出在2005年降至0．005%（質量分數）。

另外，亞大地區2000年前執行硫含量不大子0.05%（質量分數）的國家和地區有韓國、泰國、新加坡等國和我國臺灣省等。

4、《世界燃料規范》

《世界燃料規范》反映了汽車排放要求的提高既取決于汽車技術的進步，也取決于車用燃料質量的提高，另外也體現了不同層次的環保要求對于燃料質量的要求也應該是不同的，《世界燃料規范》規定的不同質量類別的柴油從Ⅰ類到Ⅳ類的主要質量指標分別是：硫含量（最大）為0.5%（質量分數）、0.03%（質量分數）、0.03%（質量分數）、無硫；芳烴含量（最大）為無要求、25%（質量分數）、15%（質量分數）、15%（質量分數）。多環芳烴（最大）為無要求、5%（體積分數）、2%（體積分數）、2%（體積分數）；十六烷值（最小）為48、53、55、55。

《世界燃料規范》是根據目前和將來的汽車發動機技術和環保要求提出的，實際上反映了汽車制造商的要求，盡管目前尚未得到世界煉油企業的全部認可，但它事實上給煉油企業提出了改進燃料產品質量的明確方向。從世界輕柴油產品質量的發展趨勢看，輕柴油產品將逐步向低硫、低芳烴、高十六烷值方向發展。

（二）我國柴油清潔化的趨勢

2002年前，我國輕柴油執行的是國家標準GB252一94。為了滿足環保部門和汽車制造業對燃油清潔化的要求，1999年開始對《輕柴油》GB252一94標準進行較大修訂，新標準《輕柴油》GB252一2000于2000年12月由國家質量技術監督局批準，規定從2002年1月1日起在全國實施。

從這次修訂的情況可以看出，新標準的實施將在如下幾個方面產生較大影版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

響：第一，采用一個質量等級實際上是加強了標準對實物質量的約束力，避免了產品執行標準的隨意性。第二，硫含量的指標降低至0.2%（質量分數），可以有效地減少發動機排污量。第三，10號、0號、-10號輕柴油的閃點從65℃降至55℃，實際上是拓寬了輕柴油產品的原料來源，一部分餾分可以從汽油移入輕柴油產品中，這樣可以提高輕柴油的產量，降低汽油的產量，使生產企業的柴汽比更為合理，更適合我國油品市場發展的要求。

雖然修訂后標準的某些質量指標（如硫含量）僅能達到目前世界中等水平，并且標準對芳烴含量并沒有明確限制，使得輕柴油產品整體的質量要求與發達國家的水平有一定差距，沒有實現大的跨越，但這是針對我國煉油企業的實際情況制定的，目前的標準已經意味著我國二次加工的柴油及一部分高含硫直餾柴油都需進行加氫精制后才能作為調合組分，因此，新標準必定會對煉油企業在改進生產工藝，提高產品質量，加快產品質量升級換代方面起到鞭策作用。

我國輕柴油標準除了上述的變化外，2000年1月1日，中國石油化工集團公司還了《城市車用柴油》企業標準Q ／SHR006一2000，并規定從2003年開始執行。該標準要求硫含量控制為不大于0．03%（質量分數），氧化安定性總不溶物不大于0．025

行標準比較接近。

（三）我國柴油清潔化面臨的問題及其對策

1、煉油企業的生產裝置結構不合理

近10年來，我國煉油企業在生產輕柴油產品上面臨著兩個方面的問題：一方面是輕柴油產品供不應求；另一方面是產品質量難以提高。為了多產柴油，各煉油企業都調整催化裂化裝置的生產方案，以增加催化裂化柴油的產量為主要手段來緩解市場的供需矛盾。然而催化裂化柴油是輕柴油產品的非理想調合組分，其硫、芳烴含量高，十六烷值低，必須經過深度加氫精制或加氫改質才能降低其芳烴含量，提高十六烷值。但是，由于受生產裝置結構的限制，目前還沒有能力將全部催化裂化柴油進行深度精制或改質，這就造成了我國輕柴油產品質量一直處于低水平狀態。

對策：調整裝置結構及采用新技術提高柴油質量

我國煉油企業必須采取有效措施，提高精制深度，調整裝置組成結構從而版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

mg ／mL ，十六烷值不低于50，總芳烴含量不大于25%（質量分數），多環芳烴含量不大于5%（質量分數）。這個標準與國外的現

調整調和組分比例，才能確保為市場提供清潔燃料。

加氫裂化工藝是目前唯一能直接生產高規格柴油的工藝。在過去，煉油企業把高壓加氫裂化稱為生產“超值”高級輕質燃料的工藝過程。高壓加氫裂化的投資和操作成本較高，造成柴油的成本高，而優質柴油的價格并不因質量的提高而提高，因此，這種“超值”的高級燃料常常被認為是質量過剩。但在今天，我們將從新的視角來認識，即高壓加氫裂化是直接生產清潔柴油的重要手段。因此，要適時適量提高加氫裂化裝置在整個煉油生產裝置中的比例。

在柴油調和組分中，除了必須提高加氫裂化油比例，同時還必須把所有催化裂化柴油和焦化柴油經過加氫精制，如果可能，還應該把部分質量相對較差的直餾柴油也經過加氫精制，尤其是在對硫和芳烴的限制進一步加緊的情況下，更應該如此，因此，為使車用清潔柴油質量盡快與國際接軌，我國還必須進一步加大開發柴油深度精制技術的力度。

我國對生產車用清潔柴油方面的工藝技術開發步伐相對較慢，目前除了北京石油化工科學研究院和撫順石油化工科學研究院等單位已經開發了相應的工藝技術并取得了相當的效果外，總體水平還較低。因此，開發生產清潔柴油的創新技術，走自己的路，通過技術創新，迎頭趕上并超過國外已經工業應用的技術，同樣也是一項任重而道遠的任務。

2、我國柴油尚未按用途實行標準分級

據統計，我國輕柴油中車用柴油僅占1／3左右，今后若干年也不會有突變；其余為農用、船用、鐵路機車用、礦山用、建筑工業用、發電用、輕工用和民用等，其中農用近1/2，鐵路機車用約1／10，其他用1／10左右。這些不同用途也決定了應該使用不同種類的輕柴油，以達到經濟效益的最佳化。因此，在實施柴油清潔化過程中必須遵循的一個首要思路是，不必將我國所生產的全部輕柴油向國外最先進的車用柴油標準靠攏，而只需制定滿足不同需要的柴油標準，并加以實施。

輕柴油

對比我國與世界高水平國家的輕柴油產品質量標準可以看出，我國從2002年1月1日起實施的輕柴油產品標準尚未達到世界先進水平，作為車用柴油，部分指標還達不到世界燃料規范中二類油品的要求，作為其它用途的柴油，則同為輕柴油，不同用途對輕柴油質量指標的要求也不一樣。而我國輕柴油產品版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

執行統一的標準，在這種情況下，生產企業必須保證全部輕柴油產品都達到較高的質量指標，這導致了某些用途的柴油質量過剩，實際上是對輕柴油資源的浪費，同時也加大了輕柴油產品的生產成本。應該講，把不同用途的產品分開生產、分開管理，優質優用，優質優價，將非常有利于提高我國優質柴油的產品質量。因此，在標準分級的過程中同時合理地解決這些問題便是提高我國柴油產品質量的方向。

車用柴油

國外對車用柴油的質量要求比普通輕柴油要高，很多國家如歐洲及東南亞各國制定了專門的車用柴油標準。世界燃料規范所制定的也只是車用柴油標準，并不包括其他用途的輕柴油。

由于我國對柴油發動機排放控制逐漸嚴格，從而對車用柴油的質量也提出了更高要求。目前，除了中國石油化工集團公司有一個于2003年實施的《城市車用柴油》企業標準外，還沒有國家標準。因此，單獨設置車用柴油的標準勢在必行。從2000～2001年，我國已開始制定車用輕柴油國家標準，標準的正式出臺指日可待。

如果標準問題解決了，隨之而來的問題是，車用柴油標準制定完成后的實施問題。在實施過程中，一方面，要滿足汽車部門，特別是城市使用的柴油車對較高質量水平車用柴油的要求；另一方面，為了使資源得到合理應用，除了解決儲存、運輸方面的分儲分輸問題外，也要照顧煉油部門在生產較高質量車用柴油時生產成本的增加，應該利用價格的杠桿使不同用途的柴油按不同價格來執行，做到優質優價；第三方面，在增收柴油燃油稅時，從理論上講也只應征收在道路上行駛的柴油車輛所使用的柴油燃油稅。以上三方面都要求把車用柴油與其他柴油（主要是輕柴油）從生產、儲存、運輸及使用各個環節區分開來。

船用柴油和燃料油

船用燃料油分為船用餾分燃料油和船用殘渣燃料油兩大類，其中，船用餾分燃料油基本上是輕柴油餾分。其技術要求比輕柴油寬松，具體表現在十六烷值、硫含量和氧化安定性這三大指標上。目前我國專用的船用餾分燃料油產品較少，主要原因是儲存運輸要做到分儲分運有一定的難度。因此，一般都用質量較好的輕柴油來代替船用餾分燃料油。而我國燃料油消費則主要集中在發電、冶金、化工、輕工等行業。在燃料油標準中，相當于輕柴油餾分的燃料油只有版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

之號燃料油。該牌號燃料油在我國用量較少，主要用于餐飲、旅游等行業。

在輕柴油質量進一步提高的情況下，考慮到用途和經濟效益，上述油品也勢必要解決儲存運輸的分儲分運問題，才能解決低要求場合用高標準柴油問題。

3、清潔柴油的性變差

近幾年來，國外隨著煉油廠生產的柴油硫含量逐年下降，多環芳烴和其它抗磨雜質的含量也隨之下降，柴油的抗磨性變得越來越差。

我國目前的柴油尚未遇到性問題，當然研究工作也做得很少。但隨著我國柴油清潔化進程的加快，從含硫量要求的數據可以預言，我國柴油的性也會逐步下降，很快會接近歐美國家80年代中期的水平，因此，必須盡快采取相應的措施，加快對我國柴油泵磨損和低硫柴油性的研究，通過改進油泵的設計，改進柴油生產工藝和調和方法，發展高效、低毒、配伍性好的柴油抗磨劑，防止西方國家低硫柴油剛上市時柴油泵大規模失效的情況在我國重演。

有資料表明，加入0.02%（質量分數）適當的柴油抗磨劑就可以把抗磨性極差的瑞士一級環保低硫車用柴油的磨損由650μm降低到300μm以下，符合柴油質量的要求。因此，從國外經驗來看，發展柴油專用的抗磨添加劑可能是比較經濟的辦法。

由此看來，適當進口并應用部分適宜的柴油高效性添加劑，同時加速自主開發適合我國柴油的高效性添加劑是一條好的途徑。

二、環保概念對中國油產品的影響

（一）國內外油產品標準發展狀態分析

自改革開放以來，中國汽車與機械行業迅速發展，引進大量的進口汽車和設備，對油品質的要求越來越高，發動機油已發展到SJ 和CH-4規格，工業油達到GL-5、HM 、HG 、HV 、HS 等規格。但是由于中國經濟發展不平衡，相當數量的低檔汽車、農用車輛仍使用較低檔的SC 、CA 級發動機油，一些不夠精密的機械設備還在使用全損耗油或HL 級液壓油。目前除強行淘汰的SA 、SB 、CA 標準外，高、低檔油產品標準并存是中國油產品標準的特點。中國汽油機油、柴油機油、車輛齒輪油規格發展情況見表2～表4。版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

表2 汽油機油不同規格產品的發展變化情況 ( %)APL 分類

SB

1996

2000200SC 、SD 49.332SE 、SF 24.253.8SG 5.09.5SH 、SJ 1.54.7

表3 柴油機油不同規格產品的發展變化情況 ( %)

APL 分類

CA

1996

200066.435CC 19.438.4CD 11.620CE 、CF-42.66.6

表4 車輛齒輪油不同規格產品的發展變化情況 ( %)

APL 分類

GL-3、 GL-4

1996

200064.863.5MT-100.7GL-535.235.8

國外油產品升級換代比較快，隨著汽車和機械行業的發展，對油性能不斷提出新的要求，因而不斷制定油產品新的規格標準，且舊的標準隨之廢止。近年來，隨著人們可持續發展意識的提高，節能、環保概念不斷滲入產品標準，加速了產品標準的更替。國外汽油機油、柴油機油規格發展情況見表5。

表 5 國外機油規格發展情況

公布年代

汽油機油美國柴油機油汽油機油歐洲柴油機油

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1955

1968

1980

1987

1988

1994

1995

1996

1998

2000SJ SL CH-4PC-9SG SH CG-4A 1、A 2、A 3SD SF CE G 4G 5D 4CD D 3

以上信息反應出，在1994年以前，發動機油的規格標準換代比較緩慢，汽油機油間隔在6年以上，柴油機油間隔也在4年以上。在這之后，發動機油標準的更換速度明顯加快，且不難注意到，節能和環保要求促進了油產品規格的快速發展。

（二）中國油產品標準的發展趨勢

目前，中國油市場對高、中、低檔油都有需求，其中，中、低檔油所占需求比例較大，符合SG 、CF-4等以上規格的油僅占總量的10%左右。而中、低檔規格油的性能是不能滿足“環保型”汽車和設備的使用要求的。

隨著中國環保概念的加強，環保法規會健全起來。可以斷定，關于執行歐Ⅱ、歐Ⅲ排放標準的承諾必將使汽車和設備制造商改進自己的設計，生產出符合環保要求的產品；而現有車輛和設備也將進行必要的改造，使之達到環保要求。無論是生產還是改進，這些符合環保要求的汽車發動機與設備都將對油性能提出要求，因此油產品標準將隨之發展。

2000年上市的轎車及其裝車用油已證實了上述判斷。中國現階段生產的轎車的用油標準已很高，但仍有許多轎車、卡車、農用車的用油水平還很低。那么，中國油產品標準將如何發展？

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車輛和機械在節能、環保方面的要求在不斷提高，其所用油必然要求滿足使用要求。因此，節能環保型油已成為油的發展方向。隨著節能、環保要求的提高，油的規格標準越來越嚴格。發達國家的油產品標準更新很快，同時綠色劑，即可生物降解的劑在這些國家已廣泛應用于工業油和二沖程發動機油。中國由于經濟發展不均衡，在今后一段時期內，還會存在高、中、低檔油并存的現象。但由于人們環保意識的提高，以及政府環保法規的制約，環保概念的油規格標準將成為制定產品標準的熱點和重點問題。

隨著環保概念的加強，低檔油標準肯定會廢止，而既滿足環保要求，又能實現低成本的規格標準是解決中國油市場實際問題的良藥。因此，一方面要跟隨國際標準，發展具有國際先進水平的產品標準，以解決市場國際化和市場對高檔油的需求，實現與跨國公司抗衡；另一方面，一定要考慮國情，制定出既嚴格符合環保要求，又滿足低檔車使用的油標準。

III 國外石油公司對華投資策略分析

隨著經濟全球化進程的加快，中國經濟的快速發展以及中國加入WTO ，世界著名跨國公司紛紛投資和進軍中國，并把中國納入其全球價值增值鏈和經營網絡之中。作為我國支柱產業之一的石油石化工業雖已取得重大進步，但因國內需求巨大，尚不能完全滿足國內市場需求。因此，國外大石油石化公司看好這一具有巨大潛力的市場，把中國乃至亞洲作為其新世紀石油化工業務的新增長點，已采取各種策略對華進行戰略性的投資。

一、國外石油石化公司對華投資現狀

國外石油公司經過20世紀90年代未大規模戰略性的產業結構調整后，在規模、資金、技術和管理等各方面的優勢更加突出，并在“發展戰略全球化、戰略實施本土化”的總體戰略理念指導下配置世界資源、爭奪全球市場，亞洲尤其是中國成為其主要的目標市場。總的來看，世界著名的石油公司幾乎都已在華投資，而且為適應中國入世后在華業務的增長，都有進一步擴大投資的計劃。世紀之交經過兼并聯合、資產重組形成的埃克森美孚、殼牌、BP 、道達爾菲納版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

埃爾夫、雪佛龍德士古、大陸菲利普斯等大型跨國石油石化公司均已在華投資，其中BP 投資45億美元，是投資最多的外國公司。前4家跨國石油公司已計劃在未來5年加強對華業務，投資總計達120億美元。

從油氣勘探開發領域看，埃克森美孚、殼牌、BP 、雪佛龍德士古等國外大石油公司在我國較早對外開放的該領域已發展多年，主要與中海油和中石油合作，參與勘探開發我國開發前景看好的海上及西北部等地區的油氣資源。海上項目主要分布在南海、東海、渤海灣等海域；陸上項目則主要集中在塔里木盆地、鄂爾多斯盆地和庫恰盆地等地區。其中雪佛龍和中海油合作的惠州油田已成為目前我國日產量最大的海上油田。

從氣體開發利用領域看，國外石油石化公司正積極參與我國華東和華北等地區的燃氣運銷網絡建設，而且發展勢頭強勁。在LPG 方面，BP 和隸屬雪佛龍德士古的加德士公司是我國目前較大的LPG 供應商，其業務已覆蓋廣東、廣西、福建、海南、浙江及江蘇等地區，不僅擁有較完善的營銷網絡，而且還擁有儲氣庫、裝卸碼頭等儲運設施。在天然氣利用方面，我國已陸續向外資開放廣東LNG 項目、西氣東輸和東海天然氣開發等戰略性項目。BP 在2m1年初中標廣州LNG 項目，成為首家進入中國大陸天然氣管道建設運營的外資企業。而殼牌將重點發展包括LNG 在內的天然氣運輸、經營等業務。2002年初，終于與中石油達成初步協議，成為西氣東輸項目的主要合作伙伴。

從煉油和油品營銷領域看，由于我國對之控制較嚴，因此國外公司目前在該領域的業務尚未得到充分發展，但已通過各種變通渠道擠人了該領域。在原油加工方面，迄今已有法國道達爾菲納埃爾夫公司與中方合資的大連西太平洋煉廠在運轉。此外，埃克森美孚、沙特阿美和殼牌分別與中石化和中海油合資的福建煉化、廣石化和南海等項目處于籌劃中。在油品營銷方面，國外公司先進入油業務，然后再全面進入瀝青、燃料油和航空燃料等領域。BP 是首家也是當前唯一一家在華經營航空燃油的外資石油公司，而殼牌則已在華200多個城市設有油專賣店，并向我國供應了近100萬噸的瀝青產品。在我國入世前明文規定不許外資介入加油站的情況下，外資已在華采取各種方式擁有了400多家加油站。其中埃克森美孚、殼牌和BP 已有120多座加油站，并利用中石油、中石化和中海油海外上市的機遇，以3家公司戰略投資者的身份提前拿到了進入中國成品油銷售市場的通行證，并計劃與中石化在福建、浙江和江蘇新建1500座加油站。BP 還與中石油合資成立成品油銷售公司，計劃到2007年建設1000座加油站。

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二、國外石油石化公司對華投資策略

根據我國對外開放和合資合作政策的演變和發展，跨國公司進入中國市場經過了對華貿易、轉讓技術或成套設備、創辦合資或獨資企業、成立投資性控股公司或地區總部幾個階段，目前投資重點正由制造向研究開發、培訓、分銷等知識型服務領域延伸。從近年國外石油公司在我國市場的經營運作情況可以看出：其對我國石油領域的投資策略主要表現為以下幾方面。

（一）優化資源 擴大規模

國外石油公司正在中國進行大規模系統化的投資，通過產業鏈的相互銜接和有效配置來增強其市場競爭力。埃克森美孚在進入我國油氣勘探領域多年后，目前正積極籌備在福建和廣東投資擴建煉油和乙烯及其衍生物的生產能力，還配套建設相關的銷售設施。與此同時，加緊與中石化建立福建和廣東油品銷售合資公司負責產品的批發和零售。BP 公司將與中石油成立天然氣銷售合資公司，負責銷售“西氣東輸”的天然氣，并開拓天然氣的消費市場。為促進天然氣的消費，BP 公司將可能在華建設天然氣發電廠。

為進入我國市場，國外石油石化公司正通過組成戰略聯盟、兼并收購等更具有主動性、戰略性和長遠性的方式進行大規模投資。

（二）側重銷售 占領市場

為盡快擴展在華業務，加強在華市場地位，國外公司大多會選擇國內市場上實力比較雄厚的公司作為合作伙伴，對于我國嚴格控制的煉油和基礎石化品領域，采取對半合資的方式。

一方面，國外石油石化公司發揮進口產品和當地生產的產品在銷售方面的協同效應，為用戶提供高質量、多樣化的產品。在產品的銷售中，國外公司以產品性能高、批量穩，售后服務好，手段靈活等占有一定優勢。2001年7月，加德士公司宣布將在中國市場推出第一種達到美國石油學會最高等級APISL 標準的汽油發動機機油—“金富力”方程式機油，成為目前中國機油市場的頂級油品，以此吸引中國汽車用戶，擴大市場份額。

另一方面，他們通過對中國市場深入細致系統的分析，擴大服務范圍，提供規范化、多樣化和個性化的服務。如國外石油公司在華加油站與其在全球的加油站一樣，從外觀設計、設施布置到服務都采用統一的標準。為了達到更高版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

的盈利水平，這些加油站把產品銷售和服務結合起來，在提供加油的同時附帶洗車或存車、換輪胎等服務，還在加油站旁附設24小時營業的小型超市，提供各種飲料、零食和雜貨等便利服務。這種方法不但提高了加油站面積的使用率，具有很高的盈利性，吸引了大量客戶，而且向中國傳統的加油站經營模式發起了挑戰。

國外公司目前在華的投資大部分都集中在我國經濟發達、基礎設施較為完善的東部和南部地區，在中國的辦事處則大多集中在北京、上海和深圳，并以這些城市為中心，帶動公司擴大在華業務的發展。如BP 在華的27個基地中，有半數以上分布在我國東南沿海地區，其他內陸業務也分布在我國的主要內陸或沿江城市，國外公司正是通過先在重點城市開拓業務，為以后輻射周圍地區乃至全國、迅速擴大公司在華業務和市場份額奠定基礎。

（三）壟斷技術 品牌滲透

當前國外石油公司都各自擁有一些具有優勢的專有先進技術和工藝，控制著全球石油石化大宗產品和高附加值產品的技術，他們通過在我國加緊申請專利，實行知識產權保護等手段進行技術壟斷，使我國石化工業的科技創新能力受到一定限制。據不完全統計，從1985年至今，埃克森美孚、殼牌和BP 等國外石油公司在華共申請專利1700多項，而且母專利所占比例較高，涉及范圍廣、起點高。從1999年年底中國入世進程取得關鍵性突破之后，許多希望在華未來市場中占有一席之地的外國公司更是加緊了在我國申請專利。

在合資合作方面，國外公司為充分保護和發揮其技術優勢，更傾向于成立控股或全資公司。為保持競爭力，國外公司往往將技術通過內部市場轉讓給其子公司，對轉讓的技術、尤其是核心技術采取一定的控制措施，被轉讓技術的先進性與國外公司占子公司股權的比例呈正比。

有的跨國公司利用合資企業中的經營控制權，將中方商標牢牢掌握在手中，抑制其發展直至消亡。他們利用中方的生產能力、商標和銷售渠道推銷自己的產品，或將中方商標定位在低檔商品上，使其名存實亡。埃克森美孚在與上海石化成立的合資公司——上海金森樹脂公司中控股60%，合資公司使用埃克森美孚的專有石油樹脂技術，產品則使用埃克森美孚的“Escorez ”品牌。

國外公司為縮短其產品在中國被認知和接受所需的時間和投入，常與當地知名品牌合作，甚至收購品牌，利用合作品牌的知名度和銷售渠道，迅速提高其自身品牌的市場影響力。如BP 與南京金城集團和廣東東風汽車油有限版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

公司達成協作意向，使BP 的產品成為金城摩托車唯一推薦發動機用油以及東風汽車指定維修點提供的專業用油。BP 產品通過東風和金城屬下1000多家維修點的推薦，在中國市場中獲得了難得的品牌提升機會。

（四）經營運作本土化

生產銷售本土化是國外石油公司進軍中國市場最基本的戰略，不僅能達到占領市場的目的，而且能隨時根據市場變化快速調節生產。為適應中國業務量的迅速增加，跨國公司在中國設立專門的部門或機構全面負責其在中國業務的經營和發展，并輻射到周邊國家和地區。通過本上化的管理機構，有效地提高了公司對中國及周邊市場的管理力量，加強了公司對市場變化的反應能力和決策能力。

1999年初，雪佛龍公司為適應其戰略中心向亞洲的轉移，將其亞洲地區總部從美國加州遷到北京。2000年BP 公司看到中國天然氣市場的巨大潛力，在中國成立專門的氣體和電力業務部門。2001年埃克森美孚公司為適應在華業務增長的需要，專門調整了負責在華業務發展的美孚石油（中國）投資公司和埃克森中國公司的人事安排，并加強了公司在中國各項業務的歸口管理。殼牌東北亞集團將總部設在北京，成為其矩陣式管理的區域性管理中心，負責統籌及發展公司在亞洲地區的業務。

國外石油公司為了在我國加入WTO 后能迅速占領我國成品油市場的先機，除了與國內石油石化企業成立合資公司外，也正在考察一些在國內上市的成品油銷售公司，希望通過資本運作實現參股或控股，從而達到間接占領成品油市場的目的。

綜上所述，國外石油公司已通過多種策略進軍中國市場。越來越多的國外公司把握先機，積極開發中國市場，而一些已扎根中國多年的國外石油石化公司更是積極調整在華戰略，利用已鋪開的網點去捕捉更多機遇。我國石油企業雖然將面對國外公司更激烈的競爭，但同時也為我們直接學習借鑒國外先進管理經驗和先進技術提供了很好的機會。

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IV 世界天然氣合成油的發展現狀和趨勢

一、天然氣合成油發展狀況

過去10年世界天然氣探明儲量增長了30%以上，但是天然氣儲量的增長大部分處于偏遠地區，由于經濟和技術的原因不易采用管道運輸。

當今能源工業面臨的挑戰是：尋求一種生產對環境更有利，經濟合算，可被運輸的燃料的方法。將天然氣轉化成甲醇是天然氣利用的傳統方法。但世界甲醇市場有限（2300萬噸/年）。采用LNG （液化天然氣）方法，通常對遠離LNG 市場的地區吸引力不是很大，因為LNG 項目的初期投資和運輸費用都相對較高。

天然氣合成油（GTL ）技術最早出現在第二次世界大戰期間，但由于成本過高而無法與傳統的天然氣加工方法競爭。隨著全球對環保的重視及石油、天然氣價格的上漲，GTL 工藝得到了廣泛的關注。特別是隨著費托法新工藝的出現和各國對油品含硫量的限制，天然氣合成油已經有可能與原油競爭。

最近一批世界級GTL 項目的啟動和建成及其它GTL 活動，業內人士相信GTL 時代即將到來。隨著GTL 技術的更新和商業化應用的推進，GTL 正逐步在技術和經濟上取得優勢，GTL 產品不久將大量涌入市場。

美國《油氣雜志》幾十年來一直按照煉制、石油加工、天然氣加工、硫和管道等5個類別報道新建和進行之中的下游建設項目。而最近增加了第六個類別——天然氣合成油，以便反映現在對該行業具有工業可行性的烴類轉化技術的發展變化。由此可以看出業界對GTL 的重視和關注。

GTL 的發展狀況表現在以下幾個方面：

（一）生產技術取得進步

1923年以來應用費托工藝生產天然氣合成油的技術至今變化不大，但是利用新的催化劑已經降低了生產成本。并在生產令人滿意的合成燃料時更具靈活性。通過將天然氣轉化成油品來擴大天然氣儲量利用的期望值正在不斷提高。經過多年的研究與開發，改進費托技術將降低資本成本、擴大工廠規模以及生版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

產更多理想的合成油產品，許多公司準備在今后幾年進行天然氣合成油的商業化生產。

埃克森公司開發了AGC-21工藝，可生產30%的汽油、70%的噴氣燃料和柴油。該公司已與卡塔爾石油總公司簽約，將利用卡塔爾北部氣田2800萬m 3/d天然氣生產450萬t/年汽油、柴油和催化裂化原料油。

殼牌石油公司開發了SMDS 工藝，并于1993年在馬來西亞建成世界上第一套天然氣合成油裝置，生產能力為56萬t/年汽油、煤油和柴油。

南非薩索爾公司開發了Synthol 流化費托合成反應器。

合成石油公司開發了小規模經濟型的GTL 裝置，從而使世界上95%的氣田適合天然氣合成油生產。

BP 阿莫科公司開發了緊湊式蒸汽轉化器生產合成油技術，使轉化器的熱能利用效率提高到90%。

（二）生產能力不斷擴大

未來15年內，預計GTL 工廠的生產能力將增加到4500萬～6750萬t ／年。如果油價維持在較高水平，建設GTL 工廠就具有更大的吸引力。

殼牌燃氣和電力公司、埃克森莫比爾公司以及薩索爾公司正在考慮在阿根廷、伊朗、馬來西亞和卡塔爾建設幾個大型的天然氣合成油廠（能力3.3萬～8萬桶／日）。其他一些公司如Syntroleum 公司、Sicor 公司、委內瑞拉石油公司、大陸石油公司、Sasol 雪佛龍公司以及lvanhoe 能源公司也提出了一些天然氣合成油建設項目（詳見表6）

表 6 天然氣合成油項目現有項目

Mossgas

殼牌賓吐魯

可能實施的項目

殼牌馬來西亞產品汽油和柴油柴油產品柴油生產能力（桶／日）2250012500生產能力（桶／日）75000

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殼牌阿根廷

殼牌伊朗

埃克森莫比爾卡塔爾

Sasol 卡塔爾

計劃考察中的項目

Syntroleum 澳大利亞

殼牌澳大利亞

Sasol 雪佛龍澳大利亞

Sasol 雪佛龍尼日利亞

Sasol 卡塔爾

大陸卡塔爾

Ivanhoe 能源卡塔爾

殼牌卡塔爾

Sicor Ethiopia

PDVSA 委內瑞拉石油

殼牌印度尼西亞

殼牌埃及

殼牌特立尼達柴油柴油柴油柴油產品油柴油柴油柴油柴油柴油柴油柴油柴油柴油和油柴油柴油柴油[***********]50生產能力（桶／日）[***********][***********][***********][1**********]0

（三）技術成本逐步降低

在GTL 投資費用中，合成氣生產占30%、費托合成占15%、產品精制占10%、其它過程單元占10%、公用工程占15%、輔助設施占20%。

普遍認為天然氣合成油的商業化條件是：油價14～15美元／桶，天然氣價格0.50美元/百萬熱單位，工廠生產規模大于7萬桶／日。

由于大多數天然氣合成油項目的產品是超低硫柴油燃料，因此在經濟上必版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

須考慮天然氣合成柴油與煉廠柴油相比所具有的潛在優勢。其中需要考慮的最重要的問題是：含硫量界限為多少時天然氣合成柴油的這種優勢最大。

對于一座典型的煉油廠來說，利用現有的加氫處理裝置，將含硫量從50ppm 降到10——15ppm 的成本是0.50～0.75美元／桶。而天然氣合成柴油用作調和油時，與加氫處理相比其經濟性在近期并不太好。但是，從長期看，向零含硫標準的發展趨勢將極大地刺激天然氣合成柴油的開發利用。要達到零含硫的標準，天然氣合成油在成本上比加氫處理有更強的競爭力。

（四）市場前景廣闊

專家認為，了解GTL 產品的競爭點是評估其市場潛力的關鍵。一種觀點認為，GTL 產品將成為一種高價值的特殊產品；而另一種觀點認為。將有大量的GTL 產品成為傳統的烴類產品的替代物。按照第一種觀點，GTL 產品只會對目前的高性能產品如聚α烯烴（PAO ）和美國API 標準的Ⅲ和Ⅱ＋類基礎油構成競爭。一旦商業化，GTL 產品將獲得很高的利潤并很快被市場所接受，而如果在Ⅰ和Ⅱ類基礎油市場出售GTL 基礎油，難以體現其價值。考慮到PAO 市場價格在4～6美元／gal ，而中性油的價格在1.39美元／gal ，很容易理解GTL 基礎油與日前的Ⅰ和Ⅱ類基礎油相比有明顯的競爭優勢，此外，生產GTL 基礎油的成本比PAO 低的多。

另一方面認為，GTL 將可能對目前所有的油基礎油構成競爭，甚至包括液壓油和循環油。因為世界級GTL 的投產將使大量的優質產品涌向基礎油市場。

二、近10年亞洲天然氣合成油市場分析

雖然未來天然氣合成油的前景較好，但是目前的龐大發展計劃卻很難實現。5年內可以上市的天然氣合成柴油只有30萬~40萬桶／日。而亞洲這個潛在的大市場對無硫天然氣合成油產品的需求卻不足。

2009——2010年歐盟和美國將開始使用無硫的天然氣合成柴油，并有可能提前到2007——2008年，這將為天然氣合成油的發展創造最佳的機會。亞洲也會轉向使用無硫的天然氣合成柴油，但是時間會晚些。

總的來說，2010年之前天然氣合成油的主要市場在歐洲和美國，而不是亞版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

洲，近期亞洲天然氣合成油的市場有限

被認為是天然氣合成油主要用戶的日本，對天然氣合成油進口的需求也可能有限。年初Showa SheI1 Sekiyu kk 從馬來西亞的殼牌中間餾份油合成公司（SMDS ）進口了天然氣合成煤油，這標志著日本首次進口天然氣合成油。在神奈川縣的市場上的“生態煤油”的價格比普通煤油的價格高10%一20%。

最后要考慮的是，亞洲是否存在天然氣合成油柴油的發展空間，也就是說，亞洲對天然氣合成柴油有需求嗎？

亞太地區的煉油能力已經從1995年的1750萬桶／日提高到2001年的2130萬桶／日。雖然亞洲一直進口各種油品，但是除了石腦油和LPG 外，其他油品的凈進口已經減少。 2001年柴油凈進口量已經減少到不足10萬桶／日，而1995年曾達到54.9萬桶／日。亞太地區柴油凈進口已經大幅下降，而需求沒有大幅增長，所以凈進口將保持較低的水平。

V 下半年國際石油市場價格走向

一、基本因素使石油價格難以走高

從基本層面上看，石油市場并未支持高油價。目前，原油及成品油的供應充足，美國的庫存不斷上升。美國的原油庫存雖比去年低120萬桶，但仍比前3年平均庫存高出670萬桶，考慮到巨型原油油輪（VLCC ）容量為200萬桶時，可以認為原油是平衡的。美國的柴油存貨比去年高出2000萬桶，比前3年平均存貨高出1290萬桶；汽油存貨比去年多出830萬桶，比前3年平均存貨高出610萬桶。因此，美國的柴油和汽油存貨都較為充足。歷史上，美國的煉油廠為迎接夏天旺季，往往100%地開足馬力積累汽油的庫存。而在過去幾周內，由于存貨充足，煉油廠曾削減運轉次數。這樣，煉油廠對原油的需求仍算穩定，或許會稍有下降。

在原油供應方面，委內瑞拉和俄羅斯均增加了原油的產量，對原油價格造成了壓力。石油輸出國組織（歐佩克）會各成員國政府已經透露不會增產，到9月份再重新評議產量。由于季節性原因，市場對原油的需求會在第3季度升版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

高，第4季度再次升高。因此，歐佩克期待第4季度原油需求增加，并最終超過供給，使油價攀升。從目前情況看，出于維護其市場份額的需要，歐佩克目前日產量大約超過其限額100萬捅，加之聯合國與伊拉克的“石油換食品”計劃得以延長，意味著減輕了對伊拉克每6個月常規性限制石油供給的壓力，這些因素致使英國布倫特原油價格和美國西得克薩斯原油價格紛紛走低。當然，基于歷史和技術層面分析，也有專家認為，原油價格在總體走低的趨勢下，不排除第三季度略有攀升的可能。

受原油供大于求的影響，再加上近期內多起飛機失事的心理影響，新加坡的煤油市場在今后一到兩個月內仍將處于弱勢。然而，隨著世界經濟的復蘇和航空運輸量的增長。三、四季度市場對航空煤油的需求預計將增加。基于大家為冬季囤積煤油，第4季度對煤油的需求應該增加，因此煤油／航煤油的價格在第4季度將趨于堅挺。新加坡對煤油遠期市場考慮到了這一因素，2002年第4季度的合同交易價格比6月份每桶高出了將近二美元。

二、地區沖突對油價影響目前不大

從地理位置上講，巴以沖突并不會直接影響石油供給，貿易商們所擔心的是，沖突一旦升級會牽扯阿拉伯海灣支持巴勒斯坦的國家，它們可能會以石油作為手段“懲罰”包括美國在內的親以國家，巴以問題已經存在50多年了，并且仍將長期存在下去。目前，除了伊拉克，其他阿拉伯國家尚未介入。伊拉克雖嘗試過禁運，但對價格影響微乎其微。

另外的緊張地區為印度和巴基斯但。因為這兩個國家均擁有核武器，所以它們之間的沖突將更加危險，對油價的影響也高于巴以沖突。不過，到目前為止，印巴沖突尚未影響油價。

影響油價的另外一個因素是美國未對伊拉克采取軍事行動。布什總統聲明他沒有攻擊伊拉克的具體計劃；美國軍方也表明他們在攻打阿富汗后尚未準備好打另一聲援戰爭。因此，導致油價陡漲的條件不具備。

油價走低的另一個原因是人們對美國經濟的擔憂。股市走低、美元疲軟以及美元債券的表現均增加了人們對美國經濟在2002年下半年復蘇的疑慮。與去年相比，美國汽油需求在年初時猛增后現趨于平緩。柴油的需求仍低于去年。版權：中經網數據有限公司 TEL ：（010）68558557

三、部分市場及油品價格維持高位

分析家們相信，目前的油價包含了5~7美元／桶的“風險貼水”。現在貿易商們不再過多重視巴以沖突。美國基于天氣和后勤問題，在攻打阿富汗之后，今年底以前也不大可能攻擊伊拉克。因此，投機商們正削減其持有的倉位。這也給油價帶來了下降的壓力。

不過，總體上看，如果歐佩克遵守限產協議，油價也不會跌至太低，因為第三、四季度的需求通常會受季節性的影響而提高。歐佩克估計不會做出增加產量的決定。去年在歐佩克每天削減370萬桶原油產量的同時，非歐佩克國家卻每天增產原油220萬桶。如果歐佩克不愿意丟失市場份額，而決定增產與非歐佩克國家相爭，則將是唯一可能造成油價大幅下跌的原因。

據分析，在沒有“戰爭貼水”的情形下，美國西得克薩斯（WTI ）原油價格應該位于21～23美元桶之間。但是由于巴以沖突，仍存在著較小的“風險貼水”（每桶2美元），因此，西得克薩斯原油價格可能會處于23~26美元/桶之間。英國布倫特原油價格一般會比西得克薩斯原油價格每桶低1美元。鑒于當前世界形勢，大量資金仍將繼續留在石油市場內。據預測，新加坡煤油價格第3季度將處于26~28美元之間，第4季度將更加堅挺。不過，如果北亞今年仍出現暖冬，煤油的價格將再次走低。由于需求減少等原因，汽油價格本應回軟。然而，受新加坡和韓國煉油廠減產等因素的影響，預測亞洲市場汽油價格也將維持一段時間的高價位。但是，總體上可能不會像煤油那樣堅挺。

VI 上半年石油石化行業重點生產企業經濟指標圖

為了進一步研究我國上半年石油石化行業的運行特點，本報告從512家國有大型企業中選取了三家從事石油石化行業生產經營的企業（分別以A 、B 、C 來代表）作為重點研究對象，通過營業收入、利潤總額、營業收入同比增長率、利潤同比增長率、資產負債率、營業收入利潤率等六項指標的變化反映企業的基本運行動態。

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篇6

這里假設采用合作方一起參與的保險安排模式，同時通過三種市場完成排分，這種模式相對比較復雜，但是了解后也基本掌握了其他保險安排模式。

合資公司股東在承保額度、市場、手續費等方面都達成一致的情況下，可按以下幾種合作形式進行安排。

一、一般模式

為便于合資公司保費支付、保險理賠等工作，一般通過一家國際保險公司出具單張保單，涵蓋100%風險；然后再按權益比例全部轉給兩家自保公司A和B；兩家自保公司確定完自留額后，再將3億以內風險全部轉給OIL（前提是A、B都是OIL的成員）；最后，將3億以上部分通過商業市場排分。如果一家自保公司不是OIL成員，那么它只能通過商業市場安排。

二、兩張當地保單

在出單公司A’無法單獨承接所有風險時，可尋找兩家出單公司（A’和B’）完成排分；然后3億美元以下保額通過自保公司和OIL承接；3億美元以上保額通過商業市場（但首先通過自保公司承接）。這樣對于被保險人來說將存在兩張保單（3億美元以內風險的保單和3億美元以上風險的保單）。

上述安排模式，需滿足幾個條件：首先自保公司A和B都是OIL成員；其次，保險市場同意承接3億以上超賠額所有風險；最后，出單公司和商業市場認可自保公司的資質，出單公司同意承接全部風險。

三、自保公司出具首層保單

在無法找到出單公司的情況下，可由兩家自保公司聯合出具保單（或分開出具保單，這里不再贅述），承接全部風險，然后再轉給商業市場或OIL。這種安排的前提條件是資源國當地對當地保單沒有特殊要求。

四、出單公司和自保公司同時參與保險安排

在出單公司A’無法承接全部風險時，可將保單分為兩部分排分。3億美元以下保額通過自保公司和OIL承接，3億美元以上保額通過商業市場，但權益保費通過自保公司流轉；這樣對于被保險人來說仍存在三張保單（3億以內風險的保單和3億以上風險的保單）。

一是3億美元以下部分：通過一家國際保險公司出具一張保單，涵蓋100%權益（3億美元以內全部風險），然后再全部按權益比例轉分給兩家自保公司A和B；由于自保公司A是OIL組織成員，故自保公司A和B預留完自留額后，再將剩余風險全部通過A轉給OIL；在這里建議兩家自保公司承保和自留一樣額度，保持轉給OIL額度是一樣的；如果自保公司承保能力不同，可將部分額度轉給商業市場。

二是另外，需要說明的是對于合資公司合作保險安排模式，需要注意統一的公估人、統一的保險安排標準、各層的文件支持。

以上是合資公司各股東合作安排的保險安排模式。如果作業者獨立安排或各股東分開安排，各方承保條件可存在差異，但保險市場的選擇基本上也是自保公司、OIL和商業市場，安排機構沒有那么復雜，但未來理賠上也會存在一定差異。

篇7

目前全國共有經濟型連鎖酒店品牌419個，其中在上海市布局的品牌就有72個，將近占全國品牌數的五分之一。

2012年上半年，如家自其對莫泰酒店的收購后，市場份額遙居第一，開業酒店數達到1580家， 比2011年底增加154家， 客房數達到193105間， 比2011年底增長9.37%，占整個經濟型酒店市場總量的23.07%。

市場占有率位居第二的是7天連鎖酒店， 1H2012開業酒店數達到1132家，比2011年底增加188家，客房數達到112631間，比2011年底增長18.95%，占整個經濟型酒店市場份額的13.45%。

漢庭酒店入股星程酒店后仍位列第三，開業酒店數達863家，比2011年底增加224家，客房數達95573間，比2011年底增長33.44% ，占整個經濟型酒店市場份額的11.42%。

位列第四的錦江之星市場份額為8.89%，其開業酒店數為606家，比2011年底增長52家，客房數為74457 ，比2011年底增長8.04%。

格林豪泰和速8分別占據了市場總量的5.29%和3.64%， 開業酒店數分別為472家和368家， 客房數達到44280間和30465間；而維也納、99旅館、宜必思和布丁酒店所占的市場份額共5.32%， 開業酒店數分別為81家、175家、57家和129家， 客房數分別為13769、11414、9825和9622 。其他經濟型酒店則占市場總量的28.91%。

區域發展不平衡

自2005、2006年我國經濟型酒店進入高速發展期以來，盡管經歷2008年全球性金融危機，但并未放慢發展的腳步，始終保持強勁增幅，隨著7天在紐交所及漢庭在納斯達克的成功上市相信這股熱潮還會持續相當的一段時間。

到2012年上半年， 我國經濟型酒店總數已達到8313家，與2011年底相比增加了999家，增長幅度為13.66%，客房總數達到837220間，與2011年底相比增加了90175間， 增長幅度為12.07%。

全國各大城市中，經濟型酒店密度最高的六大城市分別為上海、北京、杭州、深圳、南京和廣州。其中上海、北京和杭州分別位列前三甲，酒店總數分別為804家、688家和343家，客房總數分別為88867間、73986間和32145間。六大城市的已開業酒店總數達2615家，占全國經濟型酒店總數的31.46%，相比2011年底增長了9.23%，客房總數為275443間，占全國經濟型酒店客房總數的32.90%，相比2011年底增長了8.06%。

通過數據，可以看到沿海發達地區，如上海、江蘇、浙江、北京和廣東地區經濟型酒店客房數遠多于其他地區。其中北京、上海、江蘇、浙江和山東幾個省市的經濟型酒店客房數已超過一二三星級酒店的客房數。其他地區經濟型酒店發展空間較大，還處于相對較低的水平。

據世界旅游組織預測：到2020年中國將成為世界第一大旅游目的地國。整個東亞及亞太地區接待旅游者人數將達4.38億，而中國至少在這一區域市場中占到31%，即每年將有不少于1.37億的國際旅游者將到中國旅游。這對研判國內酒店總體發展趨勢的管理者而言，意味著和旅游形勢成正比關系的酒店業在未來幾年內將會迎來一個較大規模的客源擴張。

經濟型酒店重在經濟

經濟型酒店價格普遍低于二、三星級酒店。其中只有的經濟型酒店價格是高于其三星級酒店的。而經濟型酒店價格高于二星級的省份為：、貴州、青海、海南、云南、新疆等偏遠地區。

就全國而言，對于經濟型酒店的價格接受度，依然在151-200元之間，而占據28.94%的201-300元的數據來源主要是京、滬、杭等一線城市的品牌商務連鎖酒店。經濟型酒店的主要客源對301元以上的價格，接受度最低，僅占5.10%，這類產品主要取決于個別酒店在城市中所占據的絕佳地理位置。

例如上海市場，大部分的品牌價格集中分布在151-300之間，占有77.95%，這一數據和我們之前所做的顧客未來需求調查中對酒店房價的期望值基本相吻合，這說明這個價位是被大眾所接受的價格，也是這些年經濟型酒店得以迅猛發展的原因。而針對著300元以上的市場，可能更多的要考慮酒店產品的差異化和功能性。

我們看到，從品牌發展的時間上來看，除錦江之星外，其他的品牌都相對年輕，基本都不到十年，從抵御經濟危機和抗風險的能力上看，有待于市場的進一步檢驗。

篇8

2011年全行業累計完成鐘表（含零配件及定時器）工業總產值約470.0億元，與上年同比增長約21.1%,其增速比上年下降2個百分點。

其中成品表及表心產量10.34億只，與上年同比增長約1.5%（其中自產機心6.84億只）；增速比上年下降18個百分點;其工業產值約227億元，與上年同比增長約13.5%,增速比上年下降4個百分點。

成鐘及鐘心產量6.33億只，與上年同比減少約3.4%（其中自產機心 6.3億只）, 增速比上年下降19個百分點；其工業產值約183.0億元，與上年同比增長約29.4%,增速比上年下降2個百分點。

鐘表分類別生產情況

成品表生產量值

2011年1-12月全行業生產成品表（含進口機心組裝）約7.79億只，工業產值約 195.0億元。

其中生產機械表約0.254億只，產值約18.5億元；生產石英電子表約7.53億只，產值約176.0億元。

表分品種生產量值及占比

2011年全年機械表產量約0.254億只，占成表產量的3.3% ；石英電子產量約7.53億只，占成表產量96.7%。

2011年全年機械表產值約18.5億元，占成表產值的9.5%；石英電子表產值約176億元，占成表產值90.5%。

鐘分品種生產量值及占比

2011年1-12月全行業累計生產成品鐘（含進口機心組裝）4.92億只；工業產值約144.0億元。

其中生產機械鐘約0.05億只，工業產值約2.1億元；生產石英電子鐘約4.87億只，產值約142.0億元。

按品種、量值分析占比顯示：1-12月機械鐘產量占成鐘產量的1.0%，石英電子鐘占99.0%；機械鐘產值占成鐘產值的1.5%，石英電子鐘占98.5%。

總結：經濟效益較快增長

2011年1-12月份，鐘表行業規模以上工業企業累計主營業務收入221.6億元，與上年同比增長22.9%；累計實現利稅總額17.8億元，同比增長30.3%，其中實現利潤12.8億元，同比增長27.4%；但虧損企業累計虧損額1.0億元，與上年同比增長54.2%。產成品存貨13.0億元，同比增長27.4%。

2011年全行業累計鐘表出口情況

鐘表累計總出口量值

鐘表及其零配件和定時器進出口總額為69.53億美元，其中出口額為36.89億美元，是歷年來出口額的最高水平，與上年同比增長21.0%，其增速比上年下降3個百分點。順差4.3億美元，比上年減少4.3億美元。

出口額中成表及表心出口額為19.00億美元，占出口總額的51.5%；時鐘及鐘心出口額為10.17億元，占出口總額的27.6%。

手表分品種出口量值及占比

2011年機械表出口量同比減少13.91%，出口額同比增長14.11%。

2011年電子表出口量同比增長0.44%，出口額同比增長11.38%。

2011年機械表心出口量同比減少1.14%，出口額同比增長38.89%。

2011年電子表心出口量同比增長10.66%，出口額同比增長128.72%.。

時鐘分品種出口量值及占比

2011年機械鐘出口量同比減少7.72%，出口額同比增長24.82%。

2011年電子鐘出口量同比減少5.41%，出口額同比增長13.90%。

2011年機械鐘心出口額同比減少0.30%。

2011年電子鐘心出口量同比增長17.84%，出口額同比增長25.26%。

2011年設本文由收集整理備及儀器儀表用鐘出口量同比減少40.51%，出口額同比減少37.95%。

鐘表分類別出口情況

2011年機械表及表心出口量約0.14億只，出口額約1.10億美元。

2011年電子表及表心出口量約9.39億只，出口額約17.90億美元。

2011年機械鐘及鐘心出口量約0.04億只，出口額約0.20億美元。

2011年電子鐘及鐘心出口量約5.44億只，出口額約9.91億美元。

其他包括鐘表零配件、定時器、時間記錄器及類似計時儀器等，總出口量約0.98億只，出口額約7.71億美元。

加工貿易及占比

2011年總出口額中加工貿易額為18.43億美元，占出口總額的

轉貼于

50.0%；一般貿易額為18.45億美元，比去年增長3個百分點。

篇9

家電行業按照產品的不同可分為大家電和小家電，前者主要有：彩電、冰箱、冰柜、空調、洗衣機、家庭影院等；后者主要有：電風扇、微波爐、吸塵器、吸油煙機、熱水器、照相機、電飯鍋、燃氣灶等等。這類行業的特點是：1、行業競爭日趨激烈。主要表現在家電企業生產能力過剩、庫存積壓嚴重，銷售收入增加幅度低于銷售量的增長幅度，經濟效益日趨下降，價格戰達到白熱化程度。

2、該行業屬于技術、勞動密集型行業。我國的家電企業在勞動力成本上占有優勢，但在技術上落后于國外家電企業，表現在某些高端產品上為國外企業或國內的外資企業所壟斷。

3、該行業已進入成熟期，參與者進入較為容易，競爭體現在品牌和服務上，企業重視企業形象和產品的宣傳，廣告費用占銷售收入的比重較大。如：20xx年1-7月，海爾集團廣告投入7600萬元，科龍集團5100萬元，美的集團5000萬元。

4、該行業相對來說投資少，建設期短，一般1-2年即可建成投產，有的項目當年建設，當年即可投產。

5、行業集中度保持在較高水平，主要的大家電產品在行業中的地位相對穩定，多數產品兩極分化的趨勢明顯，某些產品的集中度有所下降。今年上半年，電冰箱行業前5位企業海爾、科龍、新飛等的產量和銷量分別為559萬臺和552萬臺，占全國總量的比重均為64.6（去年67.5）；電冰柜行業海爾、澳柯瑪、新飛等的產銷量共計216臺，占全國總量的76.1（去年81.8）；空調器行業前5家企業海爾、美的、格力、海信等的產量779萬臺，占全國總量的36.9（去年49），銷量755萬臺，占比38.2；洗衣機行業前5家企業海爾、小天鵝、榮事達等的產量478萬臺，占全國總量的72.2（去年55.5），今年一季度彩電行業前六家企業TCL、康佳、創維、長虹、海信、海爾的銷量占全國的65.7。

6、行業中產品出口占較大比重，保持持續增長的趨勢。家電行業出口額占全部銷售收入的25，今年上半年出口全面增長。6月份出口額達7.68億美元，仍保持同比20.4的高增長率，1-6月份累計出口額44.41億美元，同比增長27.7，遠遠高于各行業平均出口增長率水平。從分類產品看，微波爐、空調器、電冰箱這些傳統的出口大類產品增幅很高，出口占其全部銷量的比重較大，其中微波爐出口占總銷量的64.4，空調器占29，電冰箱占29.13，洗衣機占16.8。

7、入世對家電行業意味著更多的發展空間和市場機會。家電行業是一個全球化特征非常明顯的行業，市場化程度、對外開放程度極高，產業技術成熟。中國龐大的市場需求潛力，豐富、低廉但技術熟練的勞動力，以及完善的零部件供應體系，構成了中國家電行業的比較優勢，使該行業成為中國最具國際競爭力和比較優勢的制造部門之一。

8、家電行業是一個以組裝為主的產業，生產工藝較為簡單，大部分企業組裝廠與主要零部件廠分立，垂直一體化程度低，上游產品多采用外購方式，整機產品附加值較低，利潤空間較小。

二、行業宏觀情況和國家產業政策

（一）行業宏觀情況

家電行業總體運行較為平穩，主要家電產品的產銷及進出口均保持一定比例的增長，今年上半年增幅最大的產品是空調器及空調壓縮機。上半年空調器產量2110萬臺，銷量1978萬臺，同比分別增長了49.9和53.7，產銷率93.7；空調壓縮機產量1575萬臺，銷量1712萬臺，同比分別增長33和27.7，產銷率108.7；電冰箱產量844萬臺，銷量833萬臺，同比分別增長8.6和8，產銷率98.7；電冰柜產銷量284萬臺，同比分別增長10.6和8.4，產銷率100；洗衣機產量662萬臺，銷量664萬臺，同比分別增長6.1和3.6，產銷率105.4。

近幾年家電行業競爭一直不斷，以國內品牌為主的價格戰此起彼伏，形式多種多樣。去年以來，競爭已經從單純的顯性價格戰轉變為隱性的價格戰，即以變相的讓利促銷活動代替以往的直接降價。今年上半年盡管多數產品的產銷量較去年同期有較大幅度增長，但持續處于低位的價格水平導致全行業的銷售收入均低于銷售量的增長幅度，銷售利稅率繼續下降至5.33，銷售利潤率2.13，成本費用利潤率2..39，成本費用/銷售收入89.41。

近幾年中國家電業的內需市場不暢，大家電產品的內銷普遍下降，而出口則保持持續高速增長。出口企業中主要以家電著名企業和跨國公司的合資企業為主，行業集中度保持在較高水平，相對技術高端產品為跨國公司的合資企業所壟斷，洋品牌家電不斷向中國轉移產品生產線,建立家電研發中心。全行業庫存積壓嚴重,生產能力尤其是洗衣機、空調的生產能力過剩（空調業的生產廠家已達400多家，比去年同期增長1倍左右），全行業應收賬款凈額和產成品、存貨占壓資金在輕工業中均排在首位。在銷售渠道上，以北京國美、江蘇蘇寧、山東三聯為代表的 家電商品銷售“大鱷”正加緊跑馬圈地，其目標是做成全國最大的家電連鎖銷售商。

（二）國家產業政策

因為家電行業的市場化、對外開放程度高，國家近幾年已不再對家電行業的發展加以限制，也不再象其他行業一樣提出鼓勵行業發展的產品、技術目錄。根據國際上家電市場的發展趨勢以及我國家電市場的現狀，預計未來行業將重點向以下方向發展：

總體來講，將圍繞大家電和關鍵零部件，采用先進技術和工藝，加大技術創新和改造力度，開發適應不同消費層次需求的高效、節能、環保、低噪音家電系列產品，隨著信息技術的發展，高檔家電產品將實現網絡的升級，使家電產品在網絡支持的條件下，更加智能化、人性化。

1、一方面，發展技術含量高、功能全、款式新，跟蹤國際潮流、產品質量和檔次高的家電產品。

（1）電冰箱發展300升以上大容積、新款、多門、多溫區、多功能的低噪音節能環保型冰箱。目前電冰箱的社會保有量已達1.2億臺，今后幾年的需求趨勢是：城市以更新為主，農村以普及為主。

（2）洗衣機。我國洗衣機洗凈度高是一大特點，但外觀、噪音、平均無故障時間、用電量、用水量等指標與國外有差距，今后發展的重點是5公斤以上或2公斤以下，多功能、款式新、智能化程度高，具有新型結構水流技術的靜音波輪式全自動洗衣機、攪拌式洗衣機和滾筒式洗衣機。多功能指：去污能力多樣化（去血漬、奶漬等）、控制方式多樣化（電動、電子、模糊電腦控制等），外觀造型多樣化。

（3）空調器。重點發展智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調和單元式空調一體機。

（4）彩電。發展大屏幕超平、純平彩電、等離子彩電、大屏幕背投、SDTV、HDTV、數字機頂盒、與之相配套的專用集成電路、中清晰度CPT，高清晰度CPT、平板顯示屏、變頻頭等。

（5）小家電主要發展模糊控制多功能微波爐、電飯鍋、智能節水洗碗機等。

2、另一方面，發展大眾化的家電產品，主要是實用、經濟、安全，適用農村的使用環境，具有擴大市場份額的潛力。如容積適中的冰箱，經濟型全自動洗衣機，電風扇及電熱毯等產品。

三、貸款成功必須具備的條件

（一）項目貸款

1、產品技術含量高，具有自主知識產權，并具有后續開發能力，保證技術在較長時間內不落后；

2、產品潛在生命周期比較長，產品替代性小；

3、生產能力較大，具有一定規模效益，產品的消費群體應足夠大；

4、產品上游零配件的供應不僅要有保證，還應具有質量和價格優勢;

5、產品應有一定比例的出口;

6、借款人應有不少于25的自籌資本金和30的鋪底流動資金;

7、抵押、擔保落實，測算的項目內部收益率、投資收益率、盈虧平衡點等財務指標應高于行業平均水平。

（二）授信

1、企業處于行業領先地位，主營產品的生產能力利用率、產銷率和市場占有率較高；

2、企業具有行業知名品牌。20xx年我國部分家電品牌價值評估如下：海爾330億元、長虹260億元，科龍、容聲148億元，TCL106億元，康佳95億元，美的64億元，小天鵝57億元；

3、企業主營業務突出，管理水平較多，財務狀況良好；

4、企業銷售網絡發達、先進、科學，銷售渠道暢通，售后服務隊伍健全，服務水平和質量較高；

5、授信應主要向上市公司傾斜，信貸品種側重于貼現和有真實貿易背景的貿易融資和銀行承兌業務；

6、總量應限制在授信控制量之內，同時抵押、擔保條件落實。

四、貸款風險點和防范措施

（一）市場風險

家電行業競爭激烈，據有關部門對今年上半年68種主要家電商品的供求排隊情況表明，供求基本平衡的只有5種，僅占7.4，主要是35英寸超平彩電、35英寸純平彩電、投影電視機、移動（手持）電視機和家用攝影機，供過于求的達63種，占排隊總數的92.6，供求矛盾尤為突出的是洗衣機和空調器。供求矛盾造成家電產品大量積壓，應收賬款不斷增加，價格一降再降，市場風險日益增大。

在審批項目貸款時應著重于產品的結構分析，看是屬于行業優先發展的新型家電、升級換代產品，還是落后飽和的大陸產品，重點分析新產品的消費群體，消費地域和消費數量，對消費群體的收入狀況、消費水平和習慣應心中有數，對消費地域的經濟增長作出準確判斷和預測，對消費數量做出合理的評估，要避免以經濟增長速度代替需求量增長率的簡單做法，更要注意避免收入測算中的高估冒算，尤其是要合理確定產品價格、達產期以及達產期間的生產能力利用率、產銷率，在此基礎上做好敏感性分析。

對授信業務應重點分析企業現有產品的市場定位，產品結構、個性化程度，市場占有率，銷售網絡和渠道，產品成本的比較競爭優勢，上游家電零配件供應情況等等。

（二）管理風險

目前家電企業有種規模擴張的沖動，產品種類越來越多，涉足領域越來越廣。有的已遠遠超出了家電的范疇，開始生產汽車、摩托車、廚房設備、藥品、手機、電話，從事金融、房地產開發、餐飲等第三產業。應該說，產品線的擴展，產品規格型號的增加，擴大了企業的生產規模，增加了企業的贏利能力，但不圍繞自身的核心優勢，不能有效地整合相關資源盲目擴張，無疑會造成人才的匱乏、管理的脫節、加大企業經營風險。家電行業昔日的龍頭老大長虹的衰落（從全國電子百強第一滑落到八、九位，曾經還是全球前三位的彩電大王）就是由于其“大企業病”的管理不善而造成的。想反，ST廈華1999年投巨資開發了我國第一部GSM數字移動手機，導致連年虧損，但今年以來，公司把經營重點轉移到了彩電主業上來，繼上半年扭虧增盈之后，第三季度又實現凈利潤1357萬元

。

在審批企業授信業務時，應重點分析企業的主營業務，根據其銷售收入、利潤、流動資金等指標占其總量的比例，判斷其主營業務是否突出。要了解企業的重大建設項目，重要體制改革，重大法律訴訟和人事調整。了解企業重要的管理制度、經營方針和策略，從中分析企業領導層的管理水平和能力。要從企業的財務分析中發現其管理方面的薄弱環節，比如，一方面長期持有大量的存款，另一方面授信數額又在不斷增加。對以上管理漏洞較多，盲目擴張的企業，我行授信數額可保持在原有存量水平，不能隨其擴張而無限擴張。

（三）財務風險

因為對項目或企業財務狀況和變化情況分析、推測不準而導致的風險往往成為項目貸款和授信業務的主要風險之一。

把握項目貸款財務風險的關鍵是要把項目經營期內的成本打足、收入壓實。家電行業的零配件供應來自多家客戶，目前似乎是買方市場，但就某一新型家電產品的主要零配件來說，存在著買、賣市場轉換的可能，至少在某一段時期內，零配件價格是向著賣方有利的方向發展，如近期彩色顯象管價格的回升，就說明了這一點。對管理費用、財務費用的測算不能僅僅以經驗數據為判斷依據，如按照營銷費用、研發費用占銷售收入的比例來計算投入，這就忽視了新項目在產品宣傳、研發方面的投入肯定比老產品大的一般規律，因此對成本的測算一定要進行全面、動態、個別分析。在收入測算方面，若有同類產品參照的，可按照目前的價格并根據價格走勢和規律進行合理預測，對新產品價格的確定，應分析消費結構、消費群體和收入水平、消費習慣、產品的替代性、替代產品

價格等等，切勿高估。

對授信業務除分析授信控制總量、資產負債率、流動比率、速動比率、總資產報酬率、銷售凈利率外，還應重點分析以下兩個方面：一是應收、應付帳款分析。家電企業間相互拖欠嚴重，巨額應收帳款會對企業資金周轉、效益、授信需要量產生重大影響，要分析企業應收帳款的帳齡、結構，對應收帳款周轉率很低、帳齡較長的企業應格外慎重。同時還應關注大股東巨額占用股份公司資金的情況及集團內企業間關聯交易情況，如容聲集團占用科龍電器資金12.6億元，成為科龍去年虧損15億元的主要影響因素之一；二是存貨分析。有的家電企業在市場份額做大的主導思想下，開足馬力生產，然后將產品入庫，旺季時候再消化，消化不了再在淡季降價，形成生產、儲備、降價的惡性循環，最終導致巨額虧損。因此要根據其主要產品作出季節性分析，對某時段大比例增加的存貨

應了解其原因。

（四）投資風險

在項目評估投資估算中，存在著高估和低估的兩種傾向。對家電行業來說因為建設期較短，低估的可能性不大。高估投資有客觀對項目設備、安裝、土建等投資把握不準、估價過高的原因，也有主觀擴大投資總額，相應減少自籌比例甚至欺騙國家貸款貼息的原因。

在項目審查中，應根據同行業情況逐項對投資進行核對，實事求是確定不可預見費（家電行業應該較小）。可根據家電行業平均的資產周轉率，分析達產后一定規模的銷售收入所應投入的總資產數額，以此核對項目總投資是否高估。同時還應從股東各方的經營狀況，贏利水平判斷其自籌的能力及到位計劃。應該說固定資產自籌25，鋪底流動資金自籌30是我行要求的最低比例，但不一定是最好比例。審批時可綜合根據借款人的資信、產品市場潛力、贏利能力及擔保措施等因素適當上調比例，有的可要求自籌資金先于我行貸款到位。

（五）技術風險

目前家電行業的競爭是價格競爭，隨著讓利空間越來越少，將來的競爭將主要是技術和服務的競爭，因此技術的先進與否也是影響項目成敗的關鍵因素。

分析技術的先進性應看是否具有專利許可，在國際、國內是否領先，技術的模仿性如何，替代性如何，技術的壽命期要相對較長，屬于技術功能增加的新產品應有助于產品主要功能質量的提高，有助于充分利用客觀環境條件，具有功能的可并性，避免相同功能在不同家電品種上的重復出現（如DVD的功能可以合并到電視機上）。總之技術創新，不能單單是新，必須要實用。同時對項目技術的分析還應包括對產品零部件技術先進性和質量分析。

在授信業務中，對企業技術先進性的分析應主要以研發密集度為主，即研發投入占銷售收入的比重。索尼成功的關鍵就在于保持技術領先，不斷增加產品附加值，其研發密集度達到了10以上，國際上家電行業研發密集度一般在6-8之間，我國平均在1-2左右，其中美菱股份近10，海爾集團為6.6，海信集團為5-8，研發密集度高的自然在技術上占有優勢地位。

五、家電行業貸款主要參考指標

根據對海爾集團、海信集團、春蘭集團、長虹集團、小天鵝集團、TCL集團、美的集團、澳柯瑪集團、深圳康佳、科龍電器、格力電器、新飛電器公司等12家公司調查，有關指標平均如下：

（一）生產能力利用率：68.1；

（二）產銷率：92；

（三）研發密集度（技術研發費用占銷售收入的比例）：3

（四）廣告費占銷售收入比例：1.36

（五）銷售凈利潤率：2.4；

（六）資產負債率：50.7，行業滿意值65，不允許值85；

（七）流動比率：147，行業滿意值150，不允許值100；

（八）速動比率：104，行業滿意值100，不允許值50；

（九）總資產報酬率：4.1，行業滿意值12，不允許值4；

（十）應收賬款周轉率：9.9，行業滿意值2.4，不允許值0.8。

六、其他需關注的問題

篇10

1、行業競爭日趨激烈。主要表現在家電企業生產能力過剩、庫存積壓嚴重，銷售收入增加幅度低于銷售量的增長幅度，經濟效益日趨下降，價格戰達到白熱化程度。

2、該行業屬于技術、勞動密集型行業。我國的家電企業在勞動力成本上占有優勢，但在技術上落后于國外家電企業，表現在某些高端產品上為國外企業或國內的外資企業所壟斷。

3、該行業已進入成熟期，參與者進入較為容易，競爭體現在品牌和服務上，企業重視企業形象和產品的宣傳，廣告費用占銷售收入的比重較大。如：2000年1-7月，海爾集團廣告投入7600萬元，科龍集團5100萬元，美的集團5000萬元。

4、該行業相對來說投資少，建設期短，一般1-2年即可建成投產，有的項目當年建設，當年即可投產。

5、行業集中度保持在較高水平，主要的大家電產品在行業中的地位相對穩定，多數產品兩極分化的趨勢明顯，某些產品的集中度有所下降。今年上半年，電冰箱行業前5位企業海爾、科龍、新飛等的產量和銷量分別為559萬臺和552萬臺，占全國總量的比重均為64.6%（去年67.5%）；電冰柜行業海爾、澳柯瑪、新飛等的產銷量共計216臺，占全國總量的76.1%（去年81.8%）；空調器行業前5家企業海爾、美的、格力、海信等的產量779萬臺，占全國總量的36.9%（去年49%），銷量755萬臺，占比38.2%；洗衣機行業前5家企業海爾、小天鵝、榮事達等的產量478萬臺，占全國總量的72.2%（去年55.5%），今年一季度彩電行業前六家企業TCL、康佳、創維、長虹、海信、海爾的銷量占全國的65.7%。

6、行業中產品出口占較大比重，保持持續增長的趨勢。家電行業出口額占全部銷售收入的25%，今年上半年出口全面增長。6月份出口額達7.68億美元，仍保持同比20.4%的高增長率，1-6月份累計出口額44.41億美元，同比增長27.7%，遠遠高于各行業平均出口增長率水平。從分類產品看，微波爐、空調器、電冰箱這些傳統的出口大類產品增幅很高，出口占其全部銷量的比重較大，其中微波爐出口占總銷量的64.4%，空調器占29%，電冰箱占29.13%，洗衣機占16.8%。

7、入世對家電行業意味著更多的發展空間和市場機會。家電行業是一個全球化特征非常明顯的行業，市場化程度、對外開放程度極高，產業技術成熟。中國龐大的市場需求潛力，豐富、低廉但技術熟練的勞動力，以及完善的零部件供應體系，構成了中國家電行業的比較優勢，使該行業成為中國最具國際競爭力和比較優勢的制造部門之一。

8、家電行業是一個以組裝為主的產業，生產工藝較為簡單，大部分企業組裝廠與主要零部件廠分立，垂直一體化程度低，上游產品多采用外購方式，整機產品附加值較低，利潤空間較小。

二、行業宏觀情況和國家產業政策

（一）行業宏觀情況

家電行業總體運行較為平穩，主要家電產品的產銷及進出口均保持一定比例的增長，今年上半年增幅最大的產品是空調器及空調壓縮機。上半年空調器產量2110萬臺，銷量1978萬臺，同比分別增長了49.9%和53.7%，產銷率93.7%；空調壓縮機產量1575萬臺，銷量1712萬臺，同比分別增長33%和27.7%，產銷率108.7%；電冰箱產量844萬臺，銷量833萬臺，同比分別增長8.6%和8%，產銷率98.7%；電冰柜產銷量284萬臺，同比分別增長10.6%和8.4%，產銷率100%；洗衣機產量662萬臺，銷量664萬臺，同比分別增長6.1%和3.6%，產銷率105.4%。

近幾年家電行業競爭一直不斷，以國內品牌為主的價格戰此起彼伏，形式多種多樣。去年以來，競爭已經從單純的顯性價格戰轉變為隱性的價格戰，即以變相的讓利促銷活動代替以往的直接降價。今年上半年盡管多數產品的產銷量較去年同期有較大幅度增長，但持續處于低位的價格水平導致全行業的銷售收入均低于銷售量的增長幅度，銷售利稅率繼續下降至5.33%，銷售利潤率2.13%，成本費用利潤率2..39%，成本費用/銷售收入89.41%。

近幾年中國家電業的內需市場不暢，大家電產品的內銷普遍下降，而出口則保持持續高速增長。出口企業中主要以家電著名企業和跨國公司的合資企業為主，行業集中度保持在較高水平，相對技術高端產品為跨國公司的合資企業所壟斷，洋品牌家電不斷向中國轉移產品生產線,建立家電研發中心。全行業庫存積壓嚴重,生產能力尤其是洗衣機、空調的生產能力過剩（空調業的生產廠家已達400多家，比去年同期增長1倍左右），全行業應收賬款凈額和產成品、存貨占壓資金在輕工業中均排在首位。在銷售渠道上，以北京國美、江蘇蘇寧、山東三聯為代表的家電商品銷售“大鱷”正加緊跑馬圈地，其目標是做成全國最大的家電連鎖銷售商。

（二）國家產業政策

因為家電行業的市場化、對外開放程度高，國家近幾年已不再對家電行業的發展加以限制，也不再象其他行業一樣提出鼓勵行業發展的產品、技術目錄。根據國際上家電市場的發展趨勢以及我國家電市場的現狀，預計未來行業將重點向以下方向發展：

總體來講，將圍繞大家電和關鍵零部件，采用先進技術和工藝，加大技術創新和改造力度，開發適應不同消費層次需求的高效、節能、環保、低噪音家電系列產品，隨著信息技術的發展，高檔家電產品將實現網絡的升級，使家電產品在網絡支持的條件下，更加智能化、人性化。

1、一方面，發展技術含量高、功能全、款式新，跟蹤國際潮流、產品質量和檔次高的家電產品。

（1）電冰箱發展300升以上大容積、新款、多門、多溫區、多功能的低噪音節能環保型冰箱。目前電冰箱的社會保有量已達1.2億臺，今后幾年的需求趨勢是：城市以更新為主，農村以普及為主。

（2）洗衣機。我國洗衣機洗凈度高是一大特點，但外觀、噪音、平均無故障時間、用電量、用水量等指標與國外有差距，今后發展的重點是5公斤以上或2公斤以下，多功能、款式新、智能化程度高，具有新型結構水流技術的靜音波輪式全自動洗衣機、攪拌式洗衣機和滾筒式洗衣機。多功能指：去污能力多樣化（去血漬、奶漬等）、控制方式多樣化（電動、電子、模糊電腦控制等），外觀造型多樣化。

（3）空調器。重點發展智能、模糊、變頻分體機，靜音窗式空調和單元式空調一體機。

（4）彩電。發展大屏幕超平、純平彩電、等離子彩電、大屏幕背投、SDTV、HDTV、數字機頂盒、與之相配套的專用集成電路、中清晰度CPT，高清晰度CPT、平板顯示屏、變頻頭等。

（5）小家電主要發展模糊控制多功能微波爐、電飯鍋、智能節水洗碗機等。

2、另一方面，發展大眾化的家電產品，主要是實用、經濟、安全，適用農村的使用環境，具有擴大市場份額的潛力。如容積適中的冰箱，經濟型全自動洗衣機，電風扇及電熱毯等產品。

三、貸款成功必須具備的條件

（一）項目貸款

1、產品技術含量高，具有自主知識產權，并具有后續開發能力，保證技術在較長時間內不落后；

2、產品潛在生命周期比較長，產品替代性小；

3、生產能力較大，具有一定規模效益，產品的消費群體應足夠大；

4、產品上游零配件的供應不僅要有保證，還應具有質量和價格優勢;

5、產品應有一定比例的出口;

6、借款人應有不少于25%的自籌資本金和30%的鋪底流動資金;

7、抵押、擔保落實，測算的項目內部收益率、投資收益率、盈虧平衡點等財務指標應高于行業平均水平。

（二）授信

1、企業處于行業領先地位，主營產品的生產能力利用率、產銷率和市場占有率較高；

2、企業具有行業知名品牌。2000年我國部分家電品牌價值評估如下：海爾330億元、長虹260億元，科龍、容聲148億元，TCL106億元，康佳95億元，美的64億元，小天鵝57億元；

3、企業主營業務突出，管理水平較多，財務狀況良好；

4、企業銷售網絡發達、先進、科學，銷售渠道暢通，售后服務隊伍健全，服務水平和質量較高；

5、授信應主要向上市公司傾斜，信貸品種側重于貼現和有真實貿易背景的貿易融資和銀行承兌業務；

6、總量應限制在授信控制量之內，同時抵押、擔保條件落實。

四、貸款風險點和防范措施

（一）市場風險

家電行業競爭激烈，據有關部門對今年上半年68種主要家電商品的供求排隊情況表明，供求基本平衡的只有5種，僅占7.4%，主要是35英寸超平彩電、35英寸純平彩電、投影電視機、移動（手持）電視機和家用攝影機，供過于求的達63種，占排隊總數的92.6%，供求矛盾尤為突出的是洗衣機和空調器。供求矛盾造成家電產品大量積壓，應收賬款不斷增加，價格一降再降，市場風險日益增大。

在審批項目貸款時應著重于產品的結構分析，看是屬于行業優先發展的新型家電、升級換代產品，還是落后飽和的大陸產品，重點分析新產品的消費群體，消費地域和消費數量，對消費群體的收入狀況、消費水平和習慣應心中有數，對消費地域的經濟增長作出準確判斷和預測，對消費數量做出合理的評估，要避免以經濟增長速度代替需求量增長率的簡單做法，更要注意避免收入測算中的高估冒算，尤其是要合理確定產品價格、達產期以及達產期間的生產能力利用率、產銷率，在此基礎上做好敏感性分析。

對授信業務應重點分析企業現有產品的市場定位，產品結構、個性化程度，市場占有率，銷售網絡和渠道，產品成本的比較競爭優勢，上游家電零配件供應情況等等。

（二）管理風險

目前家電企業有種規模擴張的沖動，產品種類越來越多，涉足領域越來越廣。有的已遠遠超出了家電的范疇，開始生產汽車、摩托車、廚房設備、藥品、手機、電話，從事金融、房地產開發、餐飲等第三產業。應該說，產品線的擴展，產品規格型號的增加，擴大了企業的生產規模，增加了企業的贏利能力，但不圍繞自身的核心優勢，不能有效地整合相關資源盲目擴張，無疑會造成人才的匱乏、管理的脫節、加大企業經營風險。家電行業昔日的龍頭老大長虹的衰落（從全國電子百強第一滑落到八、九位，曾經還是全球前三位的彩電大王）就是由于其“大企業病”的管理不善而造成的。想反，ST廈華1999年投巨資開發了我國第一部GSM數字移動手機，導致連年虧損，但今年以來，公司把經營重點轉移到了彩電主業上來，繼上半年扭虧增盈之后，第三季度又實現凈利潤1357萬元

。

在審批企業授信業務時，應重點分析企業的主營業務，根據其銷售收入、利潤、流動資金等指標占其總量的比例，判斷其主營業務是否突出。要了解企業的重大建設項目，重要體制改革，重大法律訴訟和人事調整。了解企業重要的管理制度、經營方針和策略，從中分析企業領導層的管理水平和能力。要從企業的財務分析中發現其管理方面的薄弱環節，比如，一方面長期持有大量的存款，另一方面授信數額又在不斷增加。對以上管理漏洞較多，盲目擴張的企業，我行授信數額可保持在原有存量水平，不能隨其擴張而無限擴張。

（三）財務風險

因為對項目或企業財務狀況和變化情況分析、推測不準而導致的風險往往成為項目貸款和授信業務的主要風險之一。

把握項目貸款財務風險的關鍵是要把項目經營期內的成本打足、收入壓實。家電行業的零配件供應來自多家客戶，目前似乎是買方市場，但就某一新型家電產品的主要零配件來說，存在著買、賣市場轉換的可能，至少在某一段時期內，零配件價格是向著賣方有利的方向發展，如近期彩色顯象管價格的回升，就說明了這一點。對管理費用、財務費用的測算不能僅僅以經驗數據為判斷依據，如按照營銷費用、研發費用占銷售收入的比例來計算投入，這就忽視了新項目在產品宣傳、研發方面的投入肯定比老產品大的一般規律，因此對成本的測算一定要進行全面、動態、個別分析。在收入測算方面，若有同類產品參照的，可按照目前的價格并根據價格走勢和規律進行合理預測，對新產品價格的確定，應分析消費結構、消費群體和收入水平、消費習慣、產品的替代性、替代產品

價格等等，切勿高估。

對授信業務除分析授信控制總量、資產負債率、流動比率、速動比率、總資產報酬率、銷售凈利率外，還應重點分析以下兩個方面：一是應收、應付帳款分析。家電企業間相互拖欠嚴重，巨額應收帳款會對企業資金周轉、效益、授信需要量產生重大影響，要分析企業應收帳款的帳齡、結構，對應收帳款周轉率很低、帳齡較長的企業應格外慎重。同時還應關注大股東巨額占用股份公司資金的情況及集團內企業間關聯交易情況，如容聲集團占用科龍電器資金12.6億元，成為科龍去年虧損15億元的主要影響因素之一；二是存貨分析。有的家電企業在市場份額做大的主導思想下，開足馬力生產，然后將產品入庫，旺季時候再消化，消化不了再在淡季降價，形成生產、儲備、降價的惡性循環，最終導致巨額虧損。因此要根據其主要產品作出季節性分析，對某時段大比例增加的存貨

應了解其原因。

（四）投資風險

在項目評估投資估算中，存在著高估和低估的兩種傾向。對家電行業來說因為建設期較短，低估的可能性不大。高估投資有客觀對項目設備、安裝、土建等投資把握不準、估價過高的原因，也有主觀擴大投資總額，相應減少自籌比例甚至欺騙國家貸款貼息的原因。

在項目審查中，應根據同行業情況逐項對投資進行核對，實事求是確定不可預見費（家電行業應該較小）。可根據家電行業平均的資產周轉率，分析達產后一定規模的銷售收入所應投入的總資產數額，以此核對項目總投資是否高估。同時還應從股東各方的經營狀況，贏利水平判斷其自籌的能力及到位計劃。應該說固定資產自籌25%，鋪底流動資金自籌30%是我行要求的最低比例，但不一定是最好比例。審批時可綜合根據借款人的資信、產品市場潛力、贏利能力及擔保措施等因素適當上調比例，有的可要求自籌資金先于我行貸款到位。

（五）技術風險

目前家電行業的競爭是價格競爭，隨著讓利空間越來越少，將來的競爭將主要是技術和服務的競爭，因此技術的先進與否也是影響項目成敗的關鍵因素。

分析技術的先進性應看是否具有專利許可，在國際、國內是否領先，技術的模仿性如何，替代性如何，技術的壽命期要相對較長，屬于技術功能增加的新產品應有助于產品主要功能質量的提高，有助于充分利用客觀環境條件，具有功能的可并性，避免相同功能在不同家電品種上的重復出現（如DVD的功能可以合并到電視機上）。總之技術創新，不能單單是新，必須要實用。同時對項目技術的分析還應包括對產品零部件技術先進性和質量分析。

在授信業務中，對企業技術先進性的分析應主要以研發密集度為主，即研發投入占銷售收入的比重。索尼成功的關鍵就在于保持技術領先，不斷增加產品附加值，其研發密集度達到了10%以上，國際上家電行業研發密集度一般在6%-8%之間，我國平均在1%-2%左右，其中美菱股份近10%，海爾集團為6.6%，海信集團為5-8%，研發密集度高的自然在技術上占有優勢地位。

五、家電行業貸款主要參考指標

根據對海爾集團、海信集團、春蘭集團、長虹集團、小天鵝集團、TCL集團、美的集團、澳柯瑪集團、深圳康佳、科龍電器、格力電器、新飛電器公司等12家公司調查，有關指標平均如下：

（一）生產能力利用率：68.1%；

（二）產銷率：92%；

（三）研發密集度（技術研發費用占銷售收入的比例）：3%

（四）廣告費占銷售收入比例：1.36%

（五）銷售凈利潤率：2.4%；

（六）資產負債率：50.7%，行業滿意值65%，不允許值85%；

（七）流動比率：147%，行業滿意值150%，不允許值100%；

（八）速動比率：104%，行業滿意值100%，不允許值50%；

（九）總資產報酬率：4.1%，行業滿意值12%，不允許值4%；

（十）應收賬款周轉率：9.9，行業滿意值2.4，不允許值0.8。

六、其他需關注的問題